Создан заказ №1096134
2 мая 2016
Определить оптимальный портфель ценных бумаг (на февраль 2005 на февраль 2006г
Как заказчик описал требования к работе:
Задание: решить контрольную по финансовому менеджменту, срок 2 дня, очень нужно! Расписывайте, пожалуйста, подробное решение для каждой задачи.
Фрагмент выполненной работы:
Определить оптимальный портфель ценных бумаг (на февраль 2005; на февраль 2006г.) для инвестора, основной целью которого является получение гарантированного стабильного дохода, из следующих акций ОАО: «Воздухофлот» (5 лет работы на рынке), «Путешественник» (3 года работы), «Нефтедобытчик» (6 лет работы), «Начинающий ресторатор» (1 год работы) и «Живой цыпленок» (2 года работы) на следующий год.
Основная информация: Приложение №2. (работа была выполнена специалистами author24.ru) Дополнительная информация: в текущем году по сравнению с прошлым годом ОАО «Путешественник» осуществил дробление своих акций в 2,5 раза; ОАО «Нефтедобытчик» снизил сумму дивидендов в 2 раза; «Начинающий ресторатор» вообще не выплатил дивидендов, но при этом поглотил ОАО «Живой цыпленок»; у ОАО «Воздухофлот» один из самолетов был серьезно поврежден при посадке (пассажиры не пострадали).
В течение прошлого года общий уровень процентных ставок увеличился на 0,25. Примечание: между рисковыми ценными бумагами отсутствует корреляция; осуществление «коротких продаж» допустимо; под расчетом оптимального портфеля в аналитическом виде понимается: 1) расчет оптимального портфеля с минимальным риском, 2) расчет оптимального портфеля максимальной эффективности; в качестве риска портфеля (rp) принимается рыночный риск, в качестве доходности портфеля (mp) принимается доходность рыночного портфеля, в качестве доходности безрисковой ценной бумаги принимается доходность равная 6%.
Решение:
Оптимальный портфель для инвестора на февраль 2005г. может быть рассчитан для реализации целей инвестирования, для максимизации прибыли и минимизации убытков.
Портфель может быть составлен только из акций, имеющих положительную доходность.
Доходность портфеля выглядит как сумма доходностей отдельных акций с выбранными весовыми коэффициентами (долями).
Доходность акции определяется по формуле
Д = (цена продажи - цена покупки + средняя величина доходов) / цена покупки.
Средняя доходность акции за период рассчитывается как среднеарифметическая.
Важные ограничения: положительные доли всех ценных бумаг и сумма всех долей ценных бумаг должна составлять 1.
Риск по Г.Марковицу выражается в виде среднеквадратического отклонения каждой акции. Уровень приемлемого риска- рыночный риск. Он рассчитывается как средний индексWilshire 5000 за период 6 лет и равен 0,13. Корреляция между доходностями акций для модели Марковица равна нулю.
Исходя из исходных данных были рассчитаны с применением Excel cредний доход каждой акции с помощью функции СРЗНАЧ(Диапазон), вариация (дисперсия) с помощью функции ДИСПР(Диапазон) и рассчитаны доли каждой акции в портфеле.
Результаты представлены в табл.1
Таблица 1. Результаты расчета статистических характеристик
Наименование акций доходность Дисперсия Риск
(средн. квадр. откл.)
Нефтедобытчик (Нд) 0,031 0,007068 0,084781
Воздухофлот (ВФ) 0,0106 0,000788 0,028305
Путешественник(Пут) 0,03167 0,015245 0,125221
Живой цыпленок(ЖЦ) -0,0017 0,007445 0,086289
Начинающий ресторатор (НР) 0,09339 0,004697 0,068534
В итоге экономико- математическая модель задачи формирования оптимального портфеля акций максимальной эффективности при которой риск портфеля не превышает заданного значения 0.13 имеет вид
x1+x2+x3+x5=1
x1>0;x2>0;x3>0;x5>0
Используя встроенную надстройку «Поиск решения» в пакет Excel получили
Акция ДоходностьРиск
Доля Доход порт Сумма долей Общий риск
нд
0,031 0,084781 0,083758 0,023098 1 0,024332
вф
0,01 0,0283 0,751354 - - -
пут 0,0316 0,12522 0,038837 - - -
нр
0,0933 0,06855 0,126052 - - -
Портфель будет состоять из акций ВФ, доля которых 75,1%, акций НР, доля которых 12,6%, акций НД с долей 8,3% и акций Пут с долей 3,8%. Доход портфеля 2,3%, риск 2,4%.
Обратная задача оптимизации портфеля сводится к выбору такой структуры портфеля, доходность которого выше либо равна заданному значению, а риск минимален. Минимальным уровнем доходности можно считать 6%. Экономико- математическая модель задачи в этом случае примет вид:
x1+x2+x3+x5=1
x1>0;x2>0;x3>0;x5>0
Используя встроенную надстройку «Поиск решения» в пакет Excel получили
Акция ДоходностьРиск
Доля Доход порт Сумма долей.
Общий риск
нд
0,031 0,084781 0,115972 0,06 1 0,040688
вф
0,01 0,0283 0,272354 - - -
пут 0,0316 0,12522 0,054908 - - -
нр
0,0933 0,06855 0,556765 - - -
Общий риск портфеля 4%. Портфель состоит из 11,6% акций НД, 27,2% акций ВФ, 5,5% акций пут и 55,7% акций Нр. Доход портфеля 6%.
При прогнозе доходности и риска портфеля на 2006г., учитывая все изменения, обозначенные в доп...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
200 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
3 мая 2016
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Определить оптимальный портфель ценных бумаг (на февраль 2005 на февраль 2006г.docx
2016-12-13 15:55
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Отличный Автор! Все сделала очень быстро! Точно в срок! Всегда на связи. Выручила уже не один раз. Просто спасла моё положение. Спасибо Автору!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
