Создан заказ №1373530
6 октября 2016
Теория агентских отношений в современном финансовом менеджменте
Как заказчик описал требования к работе:
10 листов,
Введение, основная часть и заключение.
Оригинальность 90 %
Фрагмент выполненной работы:
Введение. Для конъюнктуры современного российского финансового рынка характерны такие тенденции как рост негативных ожиданий, рост суверенного риска, значительная неопределенность параметров развития, и, в результате, сокращение инвестиционных возможностей для отечественных предприятий [2, с. 26].
В данном контексте для увеличения инвестиционных возможностей финансового рынка вызывает интерес рост использования предприятиями Российской Федерации методики проектного финансирования.
Основная часть. (работа была выполнена специалистами author24.ru)
Понятие агентских отношений. Сразу определим, какое место объект исследования – агентские отношения, - занимает в системе финансового рынка. В общем понимании, агентские отношения, реализуемые на финансовом рынке, - это отношения между менеджерами и акционерами и между кредиторами и акционерами. Данные отношения имеют место в случаях, когда руководители предприятий и организаций производят наем агентов для оказания определенных услуг, наделяя их полномочиями по принятию решений.
Агентские отношения в рамках проектного финансирования. Теперь рассмотрим проектное финансирование в России более подробно как важное направление современного финансового менеджмента, неотъемлемой частью которого являются агентские отношения. Это позволит отразить особенности теории агентских отношений с учетом современных реалий.
В настоящее время такое явление, как проектное финансирование приобрело довольно широкую распространенность за рубежом, преимущественно в развивающихся странах. При этом в России же такой тип финансирования инвестиционной деятельности является относительно новым. Большая часть крупных коммерческих банков мира сегодня выделяют значительную часть своих денежных средств на цели кредитования инвестиционных проектов. Они выступают в данном случае и в роли участников, и в качестве организаторов проектного финансирования. Это открывает широкие возможности для банков получить большую прибыль и благодаря этому приобрести лучший имидж на мировом финансовом рынке [3,c.12].
Вопрос финансирования предприятиями и организациями собственных проектов и программ развития является одной из наиболее актуальных задач. Сегодня ее активно решает проектное финансирование. Многие из них испытывают острую недостачу собственных ресурсов для осуществления финансирования, что обуславливает необходимость привлечения внешних источников для реализации коммерческих идей, таких как диверсификация производства и обновление производственных фондов, внедрение инноваций и осуществление закупки современных технологий [4, с.56].
Проектное финансирование – это сбор и расходование денежных средств на цели формирования и внедрения конкретного проекта с учётом получения от него доходов. Предполагается, что доходы должны быть достаточны для возврата долгосрочных вложений и перспективного получения прибыли. Как особая деятельность, финансирование проектов затрагивает как интересы банков, так и инвестиционных фондов, а также других капиталодержателей и предполагает формирование новой схемы движения денежных средств [7, с.7].
Агентские отношения между кредиторами и акционерами часто рассматриваются в рамках банковской сферы. В банковской практике, в зависимости от доли риска кредитора, выделяют следующие методы финансирования проектов: без регресса для заемщика, с ограниченным регрессом, а также с ограниченным регрессом для заемщика. Под регрессом в данном контексте понимается предъявляемое одним юридическим лицом другому обязанному лицу обратное требование по возмещению предоставленной суммы денежных средств [1].
Проектное финансирование обладает рядом преимуществ, которые ставят его на уровень выше, нежели традиционные формы кредитования. Например, оно дает возможность более достоверно оценить платежеспособность и надежность заемщика в целом. Также позволяет рассмотреть инвестиционный проект с позиций оценки его жизнеспособности, реализуемости, эффективности, обеспеченности, рисков, а также прогнозировать результат от его реализации.
В качестве примера изучения проектного финансирования, Россия сталкивается с определенными трудностями в его применении в сравнении с промышленно-развитыми странами. При расчетах финансово-экономической эффективности проектов учитывается вероятное отклонение основных показателей в сторону ухудшения около 5–10 %. В России же необходимо принимать «допущения» не менее 20–30 %. Это само собой предполагает дополнительные затраты, обусловленные, в первую очередь, необходимостью создания резервов средств для покрытия возможных непредвиденных издержек. При этом альтернативы проектному финансированию нет [7].
Возникшие в настоящее время сложности, связанные с реализацией проектного финансирования в российской экономике в целом, обусловлены следующими причинами:
Внутренние источники долгового финансирования в России развиты недостаточно хорошо в сравнении со странами Запада. Внутренние рынки кредитов показывают недостаточность финансовых ресурсов и ликвидных средств, используемых в процессе финансирования крупных, капиталоемких проектов. Опыта и знаний также недостаточно для того, чтобы с полной уверенностью оценить и принять на себя связанный с финансированием проекта риск.
Наблюдаются несоответствия между осуществленными займами и полученными доходами внутри страны и обслуживанием долгов в валюте. Проектное финансирование значительно осложняется возникающим риском несовпадения между валютами поступающей выручки и валютой обслуживания задолженности.
Коммерческая и кредитная документация в сфере проектного финансирования устроена довольно сложно и должна быть подкреплена нормативной и законодательной основой. Это осложняется недостаточностью правовой структуры и стабильности законодательства в сфере согласования и распределения рисков и обеспечения необходимых гарантий по проектному финансированию.
Недостаток квалифицированных участников финансирования проекта, то есть фирм и организаций, которые могли бы заниматься руководством крупными проектами. В целях решения проблемы практикуется привлечение специалистов или специализированных отечественных или иностранных компаний [2, с.402].
Основными условиями успешного внедрения методологии проектного финансирования в реальную практику России являются два направления, которые представлены на рисунке 1.
Условия успешного применения методологии проектного финансирования в РоссиПосмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
200 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик воспользовался гарантией, чтобы исполнитель повысил уникальность работы
7 октября 2016
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Теория агентских отношений в современном финансовом менеджменте.docx
2016-10-10 16:46
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Спасибо большое!!!Автор уже второй раз выручает и выполняет работу качественно, и оперативно!)
Хочешь такую же работу?
300 ₽
