Создан заказ №1499675
22 ноября 2016
Приложение Б Задание По двум инновационным проектам были получены данные об инвестициях и предполагаемом доходе по годам (таблица 1)
Как заказчик описал требования к работе:
Срочно нужно написать решение задач по экономическому анализу ко вторнику. Список требований в файле.
Фрагмент выполненной работы:
Приложение Б
Задание
По двум инновационным проектам были получены данные об инвестициях и предполагаемом доходе по годам (таблица 1). Оценить эффективность проектов по показателям NPV, IRR, PP, PI, если ожидаемая норма доходности составляет 8,25% годовых, рисковая поправка на инфляцию – 6,70% годовых, поправка на специфические риски – 1,80% годовых.
Таблица 1 – Данные проектов А и В, тыс. у.ед.
Период реализации А В
CIi
CFi
CIi
CFi
0 -1200,00
-1200,00
1 0,00 225,00 0,00 400,00
2 -300,00 225,00 -150,00 400,00
3 0,00 300,00 0,00 400,00
4 -250,00 500,00 -150,00 550,00
5 0,00 675,00 0,00 400,00
6 -200,00 800,00 0,00 400,00
7 0,00 675,00 0,00 400,00
Решение:
Оба проекта рассчитаны на n= 7 лет. (работа была выполнена специалистами Автор 24)
Ставка дисконтирования – аддитивный показатель – составляет:
r=8,25+6,70+1,80=16,75% годовых
Рассчитаем сальдо каждого проекта:i=0nCIi+CFi,
где CIi-величина инвестиции на i-м году;
CFi- величина дохода на i-м году
Таблица 2
Период реализации А В
CIi
CFi
CIi
CFi
0 -1200,00
-1200,00
1 0,00 225,00 0,00 400,00
2 -300,00 225,00 -150,00 400,00
3 0,00 300,00 0,00 400,00
4 -250,00 500,00 -150,00 550,00
5 0,00 675,00 0,00 400,00
6 -200,00 800,00 0,00 400,00
7 0,00 675,00 0,00 400,00
Сальдо проекта 1450,00 1450,00
Вывод: сальдо проектов равны, при этом суммарный недисконтированный поток затрат меньше суммарного недисконтированного потока дохода.
Рассчитаем NPV каждого проекта по формуле:
NPV=i=0nCIi1+ri+i=0nCFi1+ri,
В таблице 3 представлены варианты принятия решений в зависимости от величины чистой приведенной стоимости проекта.
Таблица 3
ОценказначенияNPV Принятиерешений
NPV≤0 проектнеобеспечиваетпокрытиебудущихрасходовнаддоходамиилиобеспечиваеттолькобезубыточностьиегоследуетотклонитьотдальнейшегорассмотренияиливнестизначительныекорректировки
NPV>0 проектпривлекателендляинвестированияитребуетдальнейшегоанализа
NPV1>NPV2 первыйинновационныйпроектболеепривлекателенпонормеприведенногодохода,чемвторойпроект
Считая поток инвестиций – отрицательным потоком по проекту; поток доходов – положительным потоком по проекту, получим:
NPVA=-12001+0,16750+-3001+0,16752+-2501+0,16754+-2001+0,16756+
+2251+0,16751+2251+0,16752+3001+0,16753+5001+0,16754+6751+0,16755
+8001+0,16756+6751+0,16757=37,18 у.ед.
Аналогично, определяется NPV проекта В
NPVВ=270,32 у.ед.
Для расчета NPV можно воспользоваться функциями =ЧПС(ставка; значение 2; значение 2;…) или =ЧИСТНЗ(ставка; значения; даты) MS Excel
Вывод: так как NPVA>0 и NPVB>0, то оба проекта могут быть реализованы. Однако NPVA<NPVB, поэтому предпочтительнее проект В.
Рассчитаем внутреннюю норму доходности каждого проекта.
Внутренняя норма доходности позволяет определить «запас прочности» проектов. Дело в том, что ставка дисконтирования, которая называется «нормой дисконта», определяется инвесторами чаще всего по модели WACC(WeightedAverageCostofCapital) или CAMP(CapitalAssetsPricingModel),или на основе модели кумулятивного построения и представляет суммарное значение безрисковой ставки доходности плюс компенсацию за риски проекта.
В этой связи инвестор мог предусмотреть не все риски проекта и сделать ставку дисконтирования низкой. Чем меньше ставка, тем больше NPV.
Поэтому инвестору необходимо понимать какова разница между назначенной им ставкой дисконтирования и ставкой, при которой проект принесет совокупный доход равный совокупному инвестированию (т.е. расходу). Чем больше разница, тем больше «запас прочности» у проекта, т.е. больше вероятность фактического получения положительного результата по проекту даже в случае возникновения непредвиденных рисков (т.е. рисков, не заложенных в ставку дисконтирования).
Рассчитаем IRR каждого проекта по формуле:
NPVIRR= t=1nCFt1+IRRt-t=0nIt1+IRRt=0
В таблице 4 представлены варианты принятия решений в зависимости от величины чистой приведенной стоимости проекта.
Таблица 4
ОценказначенияIRR Принятиерешений
IRR>r проектимеетвнутреннююнормудоходностивыше,чемзатратынасобственныйизаемныйкапитал.Проектприемлемый,егоследуетпринятьдлядальнейшегоанализа
IRR=r внутренняядоходностьпроектаравнастоимостикапитала,проектнаходитсянаминимальнодопустимомуровнеиследуетпроизвестикорректировкудвиженияденежныхсредствиувеличитьденежныепотоки
IRR<r проектимеетнормудоходностиниже,чемзатратынакапитал,чтосвидетельствуетонецелесообразностивложениявпроект
IRR1>IRR2 первыйпроектимеетбольшийпотенциал(«запаспрочности»)длявложения,чемпроектвторой
Для определения IRR необходимо воспользоваться функцией =ВСД(значение 1; значение 2; значение 3;…) или функцией =ЧИСТВНДОХ(значения; даты) MS Excel...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
23 ноября 2016
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Приложение Б
Задание
По двум инновационным проектам были получены данные об инвестициях и предполагаемом доходе по годам (таблица 1).jpg
2020-06-11 13:51
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
4.2
Положительно
Работа была выполнена как и договаривались в течение часа. Хоть и с ошибками, но единственный автор кто согласился выполнить такую срочную работу
Хочешь такую же работу?
300 ₽
