Создан заказ №1591589
15 декабря 2016
УСЛОВИЕ Принять решение о целесообразности реализации инвестиционного проекта при ставке дисконтирования 12%
Как заказчик описал требования к работе:
Срочно решить контрольную работу по инвестициям из 6 задач в двух вариантах. Все решения нужно подробно расписать.
Фрагмент выполненной работы:
УСЛОВИЕ
Принять решение о целесообразности реализации инвестиционного проекта при ставке дисконтирования 12%.
Таблица 1 – Исходные данные
Наименование показателя Значение показателя
по периодам всего за период
0 1 2 3 4 5
Инвестиционный капитал:
Проект А 500 68 97 - - - 665
Проект Б 550 64 63 - - - 677
Доходы:
Проект А - - 729 449 469 289 1 936
Проект Б - 830 450 570 490 - 2 340
Расходы:
Проект А - 23 220 225 195 210 873
Проект Б - 19 205 215 220 210 869
Инфляция - -2% - 2% 4% 3%
Решение:
Чтобы определить, будет ли успешным тот или иной инвестиционный проект, используются показатели чистого дисконтированного дохода NPV и внутренней нормы доходности IRR.
При оценке эффективности капитальных вложений необходимо учитывать влияние инфляции. (работа была выполнена специалистами author24.ru) Это достигается путём корректировки денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции.
Для корректировки денежного потока на индекс инфляции, рассчитаем индекс цен:
в нулевом периодеИЦ0=1+0%÷100%=1,00;
в первом периодеИЦ1=1,00-2%÷100%=0,98;
во втором периодеИЦ2=0,98+0%÷100%=0,98;
в третьем периодеИЦ3=0,98+2%÷100%=1,00;
в четвёртом периодеИЦ4=1,00+4%÷100%=1,04;
в пятом периодеИЦ5=1,04+3%÷100%=1,07.
Наиболее совершенной является методика, предусматривающая корректировку денежного потока проектов. Методика корректировки на индекс инфляции коэффициента дисконтирования является более простой.
Инфляция существенно влияет на выбор и принятие финансовых инвестиционных решений, поскольку инвестиции предприятие производит сегодня и их номинальная стоимость равна реальной стоимости, а доходы предприятие будет получать спустя некоторое время и к тому времени уменьшится не только текущая стоимость будущих денежных поступлений, но и сами деньги обесценятся в результате инфляции. Таким образом, при инфляции усложняется процесс оценки инвестиционного решения; возникает дополнительная потребность в источниках финансирования; растут проценты по заёмному капиталу и ставки дисконтирования; затрудняется использование такого источника долгосрочного финансирования, как выпуск корпоративных облигаций; повышается степень диверсификации инвестиционного портфеля организации.
Значение показателя чистого дисконтированного дохода NPV за рассматриваемый период рассчитано по формуле:
NPV=t=1nNVt×ktd;
где: NVt - чистый доход t-ого периода, ден. ед.;
ktd - коэффициент дисконтирования t-ого периода.
ktd=11+rt.
где: r - принятая норма дисконта, %.
Следует сказать, что ставка дисконтирования и индекс инфляции должны относиться к одинаковым по длительности периодам (год, квартал или месяц). С учётом инфляции ставка дисконта будет рассчитываться по формуле:
r=1+rt×1+it-1,
где: it - уровень инфляции t-ого периода, %.
Норма дисконта составит:
в нулевом периодеr0=1+12%×1+0%-100%=12,0%;
в первом периодеr1=1+12%×1-2%-100%=9,8%;
во втором периодеr2=1+12%×1+0%-100%=12,0%;
в третьем периодеr3=1+12%×1+2%-100%=14,2%;
в четвёртом периодеr4=1+12%×1+4%-100%=16,5%;
в пятом периодеr5=1+12%×1+3%-100%=15,4%.
Вложения признаются эффективными, если суммарный NPV за рассматриваемый период неотрицательный.
Внутренняя норма доходности (IRR) определяет максимальную базовую (предельную) ставку дисконтирования в конкретных условиях, при которых вложения не убыточны, то есть инвестиции окупаются, но не приносят прибыли:
NPVIRR=0
NPVIRR=t=1nNVt×ktd=0
ktd=1IRRtd
IRRtd=(1+IRR)t
Внутренняя норма доходности IRR рассчитана с помощью функций Excel.
Критерием приемлемости также является IRR > r (чем больше, тем лучше).
Однако у IRR есть существенный недостаток – её множественность или невозможность определения, если происходит несколько изменений знаков денежных потоков за рассматриваемый период (нерелевантные потоки). Также IRR не учитывает реинвестирование всех получаемых доходов. Поэтому при определении эффективности инвестирования применяют ещё и показатель модифицированной нормы рентабельности (MIRR), который позволяет устранить недостатки IRR.
Реинвестирование производится по безрисковой ставке, величина которой определяется на основе анализа финансового рынка. В российской практике это может быть доходность срочного валютного вклада, предлагаемого Сбербанком России. В каждом конкретном случае аналитик определяет величину безрисковой ставки индивидуально, но, как правило, её уровень относительно невысок...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
200 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
16 декабря 2016
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
УСЛОВИЕ
Принять решение о целесообразности реализации инвестиционного проекта при ставке дисконтирования 12%.docx
2018-06-18 13:16
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Рекомендую Автора всем!! Высший балл за работы. Качественно, оперативно. Очень ответственно.
Хочешь такую же работу?
300 ₽
