Создан заказ №2113413
22 мая 2017
Определить теоретическую (справедливую) стоимость акции Показатели Номер варианта 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Норма доходности
Как заказчик описал требования к работе:
Нужен аспирант или преподаватель, чтобы помочь сделать решение задач по инвестициям, сроки очень сжатые. Отзовитесь, пожалуйста!
Фрагмент выполненной работы:
Определить теоретическую (справедливую) стоимость акции.
Показатели Номер варианта
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Норма доходности, rs, %
8
11
12
13
14
15
16
17
18
19
Период супернормального роста, nsN лет
5
4
7
6
8
5
7
9
5
4
Супернормальный прирост, qsN, %
27
28
29
30
31
32
33
34
26
35
Нормальный прирост, qN , %
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Дивиденд нулевого года, До, дол. (работа была выполнена специалистами Автор 24) США
3
4
5
6
7
8
9
10
9
8
Решение:
Важным аспектом микроэкономического фундаментального анализа является исследования факторов, определяющих теоретическую (справедливую) стоимость акций.
Модель единичного периода – ситуация, в которой предполагается, что инвестор покупает акцию, держит ее у себя один год, а затем продает. Если Ро – текущая теоретическая цена акций, rs – требуемая доходность, которую предполагает получить инвестор от вложения средств в данную ценную бумагу, Р1 – цена акции через год, q – темп прироста цен и дивидендов в будущем периоде, то
,
где – дивиденд, выплачиваемый в конце периода.
Для случая rs > q можно записать:
.
Определение нормы прибыли: (rS)
.
Мультипериодная модель. Ро определяется как сумма будущего потока дисконтированных дивидендов:
.
Модель с нулевым приростом. Дивиденд по годам постоянен:
.
Модель постоянного прироста.
Темп роста дивиденда является постоянной величиной:
,
где D0 – дивиденд, полученный в нулевом году.
Модель супернормального (переменного) роста.
Случай, когда прирост дивиденда превышает среднеотраслевой прирост:
,
где qsN – супернормальный прирост;
qN– нормальный прирост.
Пусть норма доходности rs = 16 %, период супернормального роста nsN = 7 лет, qn = 12%, D0 = 9 дол. США, qsN = 33 %.
Определить текущую стоимость акции 7-го периода.
Производим исчисление дисконтированной суммы дивидендов:
;
D1=9*(1+0.33)1=11.97
D2=9*(1+0.33)2=15.92
D3=9*(1+0.33)3=21.17
D4=9*(1+0.33)4=28.16
D5=9*(1+0.33)5=37.45
D6=9*(1+0.33)6=49.81
D7=9*(1+0.33)7=66.25
Дисконтируем D1, D2, D3, Pn = Dn/(1+rsn):
– для первого года P1 = D1/(1+ rsn)1 = 11.97/1.16= 10.32;
– для второго года P2 = D2/(1+ rsn)2 = 15.92/1,162 = 11.83;
– для третьего года P3 = D3/(1+ rn)3 = 21.17/1,163 = 13.56.
– для четвёртого года P4 = D4/(1+ rn)4 = 28.16/1,164 = 15.55.
– для пятого года P5 = D5/(1+ rn)5 = 37.45/1,163 = 17.83.
– для шестого года P6 = D6/(1+ rn)6 = 49.81/1,166 = 20.44.
– для седьмого года P7 = D7/(1+ rn)7 = 66.25/1,167 = 23.44.
Определим цену акции на конец периода супернормального роста (на конец 7-го периода), для чего используем формулу
P7 = D7/(rs – qn).
P3 = 66.25/(0,16 – 0,12) = 1656.25 дол.
Определим современную стоимость акции 7-го периода
PV7=1/(1+0.16)7*1656.25=586.03 дол.
Определим текущую стоимость акции 7-го периода:
P0 = (PD1 + PD2 + PD3 + …+ PDn) + PVn
P0 = (10.32+11.83+13.56+15.55+17.83+20.44+23.44) +586.03 = 699 дол.
1. Оценка характера обращения и эмиссии акций на фондовом рынке.
Оценка инвестиционных качеств акций осуществляется по следующим параметрам:
1. Характеристика вида акций по степени защищенности размера дивидентных выплат (характеру обязательств эмитента). Для инвестора имеет значение простые или привилегированные акции. Уровень безопасности инвестиций в привилегированные акции выше, в связи с правом на получение заранее предусмотренного уровня дивидентов и доли имущества при ликвидации АО. По критерию доходности более предпочтительными для инвестора могут быть простые, т.к. они лучше приспособлены к условиям инфляции и владельцы простых акций могут принимать участие в разработке дивидендной политики АО.
2. Оценка отрасли, в которой осуществляет свою операционную деятельность эмитент предполагает изучение стадий ее жизненного цикла и сроков нахождения в этой стадии. Доход инвестора обеспечивается двумя результатами: а) ростом курсовой стоимости акции; б) суммой дивидентов по акциям.
3. Оценка основных показателей хозяйственной деятельности и финансового состояния эмитента дифференцируется в зависимости от того, предлагаются ли акции впервые, или они уже продолжительный период обращаются на фондовом рынке.
4. Оценка характера обращения акции на фондовом рынке связана с показателями ее рыночной котировки и ликвидности.
5. Оценка условий эмиссии акций, ее предметом являются: цели эмиссии, условия и периодичность выплаты дивидентов, степень участия отдельных держателей акций в управлении и другие данные.
2. Характер фаз циклического развития экономики, определяющих длительные колебания конъюнктуры инвестиционного рынка.
Инвестиционный рынок представляет собой совокупность отдельных рынков объектов реального и финансового инвестирования.
Рынок объектов реального инвестирования объединяет:
1) рынок капитальных вложений. Формой инвестирования на этом рынке выступают капитальные вложения в новое строительство, на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий.
2) рынок приватизируемых объектов получил широкое развитие в связи с процессами приватизации государственных предприятий...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
23 мая 2017
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Определить теоретическую (справедливую) стоимость акции
Показатели Номер варианта
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Норма доходности.jpg
2017-05-26 01:11
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
4.6
Положительно
Спасибо огромное автору Star-DG за отличную работу, выполненную точно в срок и по привлекательной цене! Все рекомендую!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
