Создан заказ №2629386
15 января 2018
Условие Финансовые менеджеры обсуждают три варианта развития компании Различаются они составом привлеваемых фианансовых средств
Как заказчик описал требования к работе:
Необходимо написать решение задач по финансовому менеджменту. Обращаюсь к авторам, у которых много работ по этой дисциплина. Прикрепляю пример и оформление доклада. Срок - 3 дня. 12 страниц печатного текста шрифт 14
Фрагмент выполненной работы:
Условие:
Финансовые менеджеры обсуждают три варианта развития компании. Различаются они составом привлеваемых фианансовых средств:
В варианте 1 используются только собственные средства.
В варианте 2 привлеваются кредиты
В варианте 3 используются кредиты и облигационный займ в размере 50% от общей суммы капитала компании.
Результаты деятельности и размеры капитала по видам приведены в таблице:
Варианты развития
1 2 3
Выручка от реализации, млн.руб. (работа была выполнена специалистами author24.ru) 2 500 2 500 2 500
Затраты – всего, млн. руб. 1 000 1 000 1 000
Общая сумма капитала, млн.руб.
Из него: 2 050 2 050 2 050
- собственный 2 000 1 500 1 000
- долгосрочные облигации
500
- банковский кредит (краткоср.)
500 500
- кредиторская задолженность 50 50 50
Количество акций, млн. шт. 10 8 6
Чистая прибыль 1500 1500 1500
Доходность акционерного капитала составит 25%, облигационного займа – 20%.
Плата за кредит – 15%.
Купонные выплаты предполагаются в размере 20%, дивидендный выход – 50%.
Ставка налога на прибыль – 20%.
Цель финансовых менеджеров – разработка целевой структуры капитала. Какой из рассматриваемых вариантов позволит компании иметь целевую структуру капитала?
Какой уровень финансовой зависимости будет иметь компания при такой структуре?
Решение:
Целевая структура капитала - это прогнозное соотношение собственных и заемных источников капитала. Целевая структура капитала обеспечивает заданный уровень доходности и риска в деятельности организации, минимизирует средневзвешенную цену ее капитала или максимизирует ее рыночную стоимость.
Для определения целевой структуры капитала используем два фактора:
- среднвзвешенная стоимость капитала;
- доход акционеров.
Средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital – WACC) для акционерных обществ рассчитывается по формуле:
WACC=rd×1-tc×Wd+KpWp+KsWs
где rd – стоимость привлечения заемного капитала;
tc – ставка налога на прибыль предприятия;
kp – стоимость привлечения акционерного капитала;
ks – стоимость привлечения облигационного займа;
wd – доля заемного капитала в структуре капитала предприятия;
wp – доля акций в структуре капитала предприятия;
ws – доля облигаций в структуре капитала предприятия.
Для расчета средневзвешенной цены капитала расчитаем ее структуру в таблице.
Таблица – Цена источников капитала
Источники средств Вариант 1 Вариант 2 Вариант 3 Выплачиваемые проценты или дивиденды
Баланс. оценка Доля, % Баланс. оценка Доля, % Баланс. оценка Доля, %
Заемные: 0 - 500 25 1000 50
- краткосрочные 0 - 500 25 500 25 15%
- долгосрочные 0 - 0 - 500 25 20%
Обыкновенные акции 2000 100 1500 75 1000 50 25%
Вариант 1:
WACC = 1 * 0.25 = 0.25
Вариант 2:
WACC = 0,15(1-0,20) * 0.25 + 0,25 * 0,75 = 0.2175
Вариант 3:
WACC = 0,15(1-0,20) * 0.25 + 0,20 * 0,25 + 0,25 * 0,5 = 0.205
Таким образом, рост удельного веса использования заемного капитала приводит к снижению показателя средневзвешенной стоимости капитала предприятия, а соответственно и к росту его рыночной стоимости.
Наиболее оптимальная структура капитала соответствует варианту 3.
Доход акционеров. Для расчета дохода акционеров необходимо расчитать чистую прибыль компании:
Чистая прибыль = Выручка – затраты = 1500 млн.рублей.
Дивиденд по акциям (Д):
Вариант 1. Чистую прибыль корректируем на дивидендный выход (50%) и делим на количество акций:
Д = 1500 млн * 50% / 10 млн = 75 рублей
Вариант 2. Чистую прибыль корректируем на выплаты по кредиту (15%), дивидендный выход (50%) и делим на количество акций:
Д = (1500 млн – 500*0,15) * 50% / 8 млн = 89 рублей
Вариант 3...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
16 января 2018
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Условие
Финансовые менеджеры обсуждают три варианта развития компании Различаются они составом привлеваемых фианансовых средств.jpg
2018-01-19 21:24
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
4.8
Положительно
Очень нравится, что автор все работы выполняет досрочно. И качество работ на высоком уровне!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
