Создан заказ №2925070
24 апреля 2018
Задача по инвестиционному анализу
Как заказчик описал требования к работе:
Допущения по всем задачам: можно корректировать условия (вводить доп параметры). Желательно по всем задачам ввести блок оборотного капитала (такое условие). Продумать о каком элементе оборотного капитала может идти речь и как его можно было бы включить в модель. По реальным опционам следует указат
ь, есть ли они по проекту, в каком виде. Как сделать так, чтобы проект обладал реальными опционами?
Финансовые решения моделируются в проекте 2 схемами: 1) облигационной и 2) аннуитетной (равными платежами).
Пример аннуитета: 2, 2, 2, 2.
Задача 4
Компания Двери и замки рассматривает возможность введения еще одной производственной линии в свою производственную структуру. Анализ бюджета капиталовложений выполняется Петром Луковым, недавним выпускником университета по специальности «финансы». Инвестиционные затраты предполагается реализовать в 2 этапа. Производственная линия ААА будет установлена в неиспользуемых помещениях головного предприятия фирмы, на которое ранее фирма израсходовала 500 тыс долларов (строительство и ввод в эксплуатацию). Цена оборудования новой производственной линии оценивается в 200 000 дол., потребуется еще 5 000 дол. на транспортировку, и дополнительно к этому 30 000 дол. будет израсходовано на установку и монтаж, наладку оборудования.
В связи с установкой новой линии ААА должны будут увеличиться товарно-материальные запасы фирмы на 25000 дол., кредиторская задолженность фирмы возрастет на 5000 дол.
Второй этап установки оборудования по контролю качества – через год после первого этапа. Стоимость оборудования второго этапа порядка 10 000 дол., установка и наладка порядка 3 000 дол.
Полезный срок службы оборудования, покупаемого в начале проекта — четыре года, и компания добилась специального разрешения отнести это оборудование к классу с 3-летним сроком службы для расчета амортизации. Оборудование второго этапа – трехлетнего срока службы и трехлетней амортизации. Ожидается, что после четырех лет использования ликвидационная стоимость оборудования - линии ААА - составит 25 000 дол.
Ввод новой линии увеличит выручку компании в 2 раза, а операционная прибыль фирмы уже в первый год работы новой линии составит 280 000 дол. Собственно новая линия будет давать 130 000 дол. дополнительной операционной прибыли (до налогообложения, без учета амортизации) в течение каждого из следующих четырех лет. Ставка налога на прибыль фирмы 20%.
Стоимость собственного капитала 20%, заемный капитал компания привлекает под 14% годовых. Прогнозируемая инфляция 10%. Первоначально рассматривается вариант реализации проекта на оптимальной структуре капитала (70% собственный и 30% заемный).
1. Покажите схематично инвестиционные и операционные денежные потоки проекта по годам.
Включает ли ваше представление о денежных потоках какие-либо финансовые потоки, например выплаты по процентам или дивиденды? Почему да или нет? Что значит релевантные денежные потоки проекта?
2.а. Предположим, что в прошлом году фирма потратила 100 000 дол. на реконструкцию площадки, на которой теперь размещается линия ААА. Следует ли включить эти расходы в анализ? Объяснение
б. Теперь допустим, что данную производственную площадку можно сдать в аренду другой фирме за 35 000 дол. в год. Следует ли включить это в анализ? Если да, то каким образом?
в. Наконец, допустим, что новая производственная линия уменьшит сбыт продукции, производимой другими линиями фирмы, на 40 000 дол. Следует ли рассматривать это обстоятельство при анализе проекта? Если да, то как?
3. Не принимайте во внимание допущения задания 2 и сделайте расчеты по следующим вопросам.
Каковы инвестиционные затраты фирмы по этому проекту? Каков чистый неоперационный денежный поток по окончании срока действия проекта? На основании соответствующих денежных потоков рассчитайте показатели коммерческой эффективности: NPV, IRR, MIRR и срок окупаемости проекта.
Как компании задать нормативный срок окупаемости?
Следует ли принять этот проект на основе данных критериев?
Как учесть тот факт, что после второго года эксплуатации можно продать оборудование за 200 тыс долларов.
Если компания предполагает финансировать 30% проекта на заемном капитале (начальные инвестиции), то покажите денежные потоки с позиции собственника и рассчитайте эффективность участия в проекте. Рассмотрите варианты погашения кредита за 2 года равными частями и за 3 года с погашением в конце срока (процентная ставка по кредиту 12% годовых).
4. Считаете ли вы вероятным, что рассматриваемый проект имеет ценность сверх рассчитанного NPV с точки зрения управленческих опционов? Если да, то как в этом случае поступить?
5. Проведите анализ чувствительности проекта на наличие оборотного капитала. Предположим, ожидается увеличение налоговой ставки на прибыль. Какова максимально возможная ставка?
6. Оцените проект с помощью имитационного моделирования. Пусть фактором риска является дополнительная операционная прибыль, которая находится в интервале от 20 тыс до 100 тыс долларов в год. Какова вероятность того, что NPV будет положительным исходя из 30 прогонов? Какова вероятность того, что IRR будет выше 25% годовых ?
подробнее
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
25 апреля 2018
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Задача по инвестиционному анализу.jpg
2018-04-28 17:10
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
4.2
Положительно
отлично)))благодаря Вам я сдала экзамен))) все сделано очень быстро и оперативно!!)))) спасибо
Хочешь такую же работу?
300 ₽
