Создан заказ №3530623
10 января 2019
Оценка стоимости бизнеса в рамках доходного подхода Условия задачи Ретроспективные данные о доходах и расходах бизнеса представлены в таблице 3
Как заказчик описал требования к работе:
необходимо выполнить работу мой -Nс (моя фамилия под номером 6)
Фрагмент выполненной работы:
Оценка стоимости бизнеса в рамках доходного подхода
Условия задачи. Ретроспективные данные о доходах и расходах бизнеса представлены в таблице 3.
Таблица 3
Ретроспективные данные о денежных доходах и расходах на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции объекта оценки
Показатель Ретроспективный период, годы
1 2 3 4 5
Действительный (эффективный) валовой доход, тыс. руб. 19 450 23 950 27 400 34 200 38 600
Расходы на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции, тыс. (работа была выполнена специалистами Автор 24) руб. 10 870 11 690 12 370 14 890 17 910
Период, на который можно с достаточной долей вероятности спрогнозировать развитие социально-экономической ситуации, составляет 5 лет. Безрисковая ставка дохода составляет 5,79%.
Деятельность предприятия сопровождается определенными рисками, которые заключаются в:
инфляционных процессах, которые за последний год обесценили покупательную способность денежных средств на 6,32%;
собственном риске ведения бизнеса, который установился на уровне 8,12%.
На балансе предприятия числятся нефункционирующие активы, которые могут быть реализованы на рынке:
складское помещение стоимостью 3 340 тыс. руб.;
промышленный пресс, который может быть продан по цене лома за 128 тыс. руб.
У предприятия наблюдается дефицит собственного оборотного капитала в размере 540 тыс. руб., а также предприятие имеет долгосрочные долговые обязательства в размере 5 450 тыс. руб.
По условиям задачи требуется определить стоимость бизнеса методом доходного подхода.
С целью индивидуализации условий задачи студенту необходимо скорректировать базовые условия задачи по алгоритму, представленному в таблице 4.
Таблица 4
Алгоритм корректировки базовых показателей для условий задачи 2
Показатель Значение показателя
Действительный (эффективный) валовой доход в 1-ый год ретроспективного периода, тыс. руб. 25000+Nc100
Действительный (эффективный) валовой доход в 2-ой год ретроспективного периода, тыс. руб. 29000+Nc100
Действительный (эффективный) валовой доход в 3-ий год ретроспективного периода, тыс. руб. 33000+Nc100
Действительный (эффективный) валовой доход в 4-ый год ретроспективного периода, тыс. руб. 37000+Nc100
Действительный (эффективный) валовой доход в 5-ый год ретроспективного периода, тыс. руб. 41000+Nc100
Расходы на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции в 1-ый год ретроспективного периода, тыс. руб. 15000+Nc100
Расходы на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции в 2-ой год ретроспективного периода, тыс. руб. 17000+Nc100
Расходы на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции в 3-ий год ретроспективного периода, тыс. руб. 19000+Nc100
Расходы на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции в 4-ый год ретроспективного периода, тыс. руб. 21000+Nc100
Расходы на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции в 5-ый год ретроспективного периода, тыс. руб. 23000+Nc100
Безрисковая ставка доходности, % 3 +0,5Nc
Инфляция, % 5+0,1Nc
Собственный риск ведения бизнеса, % 10 - 0,2Nc
Величина нефункционирующих активов, тыс. руб. 3000 - 15Nc
Дефицит собственного оборотного капитала, тыс. руб. 20Nc
Долгосрочные долговые обязательства, тыс. руб. 5000 - 10Nc
Решение:
Доходный подход основан на сопоставлении будущих доходов инвестора с текущими затратами. Сопоставление доходов с затратами ведется с учетом факторов времени и риска. Динамика стоимости компании, определяемая доходным подходом, позволяет принимать правильные управленческие решения для менеджеров, собственников, государства и т.д.
Данный подход к оценке считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете, покупает не набор активов, а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние.
Этапы оценки стоимости бизнеса в рамках доходного подхода
1. Выбор типа денежного потока. Для оценки может использоваться два вида денежного потока: денежный поток от активов, другое его название свободный денежный поток (FCF) , или остаточный денежный поток для собственников (RCF) .
2. Определение длительности прогнозного периода. Прогнозный период - это период, на который можно с достаточной степенью достоверности предсказать развитие ситуации. Прогнозный период выбирается на основе длительности производственного и бизнес-цикла, а также возможности обоснованного предсказания изменений факторов внешней среды.
3. Ретроспективный анализ и прогноз (расходов и валовой выручки от реализации). При проведении ретроспективного анализа следует придерживаться общего правила, гласящего, что прогноз валовой выручки и расходов на производство и реализацию продукции должен быть логически совместим с ретроспективными показателями деятельности предприятия и отрасли в целом.
Формула для расчета ретроспективных темпов роста денежных доходов бизнеса (ICIF):
, (18)
где CIF1, CIF2, …, CIFn - суммы денежных доходов от ведения бизнеса, полученные в предыдущих годах; CIFn-1 - суммы денежных доходов от ведения бизнеса, полученные в предпоследнем году от момента оценки стоимости бизнеса; n - количество ретроспективных периодов, за которые рассчитывались темпы роста денежных доходов.
Формула для расчета ретроспективных темпов изменения расходов бизнеса на производство и реализацию продукции (ICOF):
, (19)
где COF1, COF2, …, COFn - суммы затрат на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции, израсходованные в предыдущих годах; COFn-1 - суммы расходов бизнеса в предпоследнем году от момента оценки стоимости бизнеса; n - количество ретроспективных периодов, за которые рассчитывались темпы изменения расходов.
Формула для расчета прогнозных сумм денежных доходов бизнеса от производства и реализации продукции:
, (20)
где CIFФАКТ - суммы денежных доходов, полученных бизнесом в последний год ретроспективного анализа.
Формула для расчета прогнозных сумм расходов на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции:
, (21)
где
COFФАКТ - затраты на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции, израсходованные в последний год ретроспективного анализа.
4. Расчёт величины чистого денежного потока для каждого года прогнозного периода производится по следующей формуле:
. (22)
5. Определение ставки дисконтирования...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
200 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
11 января 2019
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Оценка стоимости бизнеса в рамках доходного подхода
Условия задачи Ретроспективные данные о доходах и расходах бизнеса представлены в таблице 3.docx
2019-01-14 15:58
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Спасибо автору за качественную работу! После обсуждения оперативно внесли корректировки! Рекомендую! Автор супер!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
