Создан заказ №3996062
13 мая 2019
Исходные условия Вычислите рыночную стоимость собственного капитала ОАО «Новатор» на 01
Как заказчик описал требования к работе:
Срочно нужно написать решение задач по ценообразованию и оценке бизнеса ко вторнику. Список требований в файле.
Фрагмент выполненной работы:
Исходные условия
Вычислите рыночную стоимость собственного капитала ОАО «Новатор» на 01.01.16 г.
Компания имеет в обращении 4,3 млн. обыкновенных акций (номинал составляет 15 рублей), которые котируются на рынке 34 руб. за акцию. Объем дивидендных выплат по обыкновенным акциям ОАО «Стиль» в 2011 г. составил 8,3 млн. руб. Доходность привилегированных акций за аналогичный период составила 17%.
Балансовая стоимость совокупной задолженности составляет 40 млн. (работа была выполнена специалистами Автор 24) руб. (процентная ставка по обязательствам составляет 12% годовых) Балансовая стоимость собственного капитала равна 86 млн. руб., амортизационные отчисления за год составляют 8 млн. руб. Рентабельность активов в 2011 году составила – 24%. Предполагается, что в течение 5-ти летнего периода объем прибыли будет увеличиваться каждый год на 7%, 4%, 5%, 29% и 12% соответственно. Доходность ГКО со сроком погашения 5 лет составляет 7,2% годовых.
В третьем прогнозном году планируется осуществить капиталовложения для обеспечения конкурентоспособности продукции на величину 25 млн. руб., при этом дополнительные амортизационные отчисления составят 4 млн. руб.
Величина собственного оборотного капитала составляет 9% от чистой прибыли.
Требования к доходности собственного совпадают с доходностью в отрасли, составляющей 21%.
Волатильность доходности акций компании выше в 1,15 раза волатильности доходности рынка.
Премия за страновой риск составляет 5%, рыночная премия за риск вложения в компанию (в том числе за риск инвестирования в малую компанию, и за риск, характерный для данной компании) в совокупности составляет 7,5%.
Оценщик предполагает, что после 5 лет денежный поток будет стабильно расти на 3% в год.
Для достоверной оценки требуется также оценить величину ликвидационной стоимости бизнеса с учётом его продажи в 6 год. Цена ликвидации активов предположительно равна 85% от их балансовой стоимости 6 года.
Решение:
Расчёт всех показателей выполним в табличной форме.
Таблица 1 – Расчёт стоимости бизнеса
Наименование показателей Значение показателей, млн. руб.
отчётный период прогнозный период постпрогнозный период
2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г. 2017 г.
1. Собственный капитал (условие) 86,00
2. Заёмный капитал (условие) 40,00
3. Валюта баланса (стр. 1 + стр. 2) 126,00
4. Рентабельность активов (условие) 24%
5. Рост прибыли (условие)
7% 4% 5% 29% 12%
6. Прибыль до уплаты процентов и налогов (стр. 3 × стр. 4) 30,24 32,36 33,65 35,33 45,58 51,05
7. Процент по обязательствам (12% × стр. 2) 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80
8. Прибыль до налогообложения (стр. 6 - стр. 7) 25,44 27,56 28,85 30,53 40,78 46,25
9. Налог на прибыль (20% × стр. 8) 5,09 5,51 5,77 6,11 8,16 9,25
10. Чистая прибыль (стр. 8 - стр. 9) 20,35 22,05 23,08 24,42 32,62 37,00
11. Амортизация (условие) 8,00 8,00 8,00 12,00 12,00 12,00
12. Собственный оборотный капитал (9%×стр.10) 1,83 1,98 2,08 2,20 2,94 3,33
13. Изменение собственного оборотного капитала 1,83 0,15 0,10 0,12 0,74 0,39
14. Инвестиции (условие) - - - 25,00 - -
15. Чистый денежный поток для собственного капитала 66,52 29,90 30,98 11,30 43,88 48,61
16. Безрисковая ставка (условие) 7,2%
17. Коэффициент β (условие) 1,15
18. Рыночная премия (условие) 7,5%
19. Прочие риски (условие) 5,0%
20. Ставка дисконтирования САРМ (7,2% + 1,15 × [7,5% - 7,2%] + 5%) 12,5%
21. Период дисконтирования
0,5 1,5 2,5 3,5 4,5 5,0
22. Дисконтированные денежные потоки (стр. 15 / [ 1 + 12,5% ] в степени значений по стр. 21)
28,18 25,95 8,41 29,02 28,56
23. Стоимость в прогнозном периоде (Σ по стр. 22)
120,12
24. Стоимость в постпрогнозном периоде (расчёт по модели Гордона: 120,12 / [ 12,5% - 3%] )
1 258,46
25. Текущая стоимость в постпрогнозном периоде (стр.24 / [1+12,5%] в степени значений по стр.21)
696,96
26. Стоимость бизнеса для собственного капитала (стр. 23 + стр. 25) 817,08
27. Сумма выплаченных дивидендов (условие) 8,30
28. Общее количество акций обычных (условие), млн. шт. 4,30
29. Дивидендная доходность (стр. 27 / стр. 28) 1,93
30. Рыночная стоимость 1 акции (стр. 26 / стр. 28) 190,02
31. Доходность 1 акции (стр...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
14 мая 2019
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Исходные условия
Вычислите рыночную стоимость собственного капитала ОАО «Новатор» на 01.jpg
2019-05-17 22:01
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Очень помог! Большое спасибо! Сдал в срок и после окончания гарантийного срока, все равно помог доделать некоторые нюансы))) Еще раз, СПАСИБО!!!!!!!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
