Создан заказ №4133890
19 июня 2019
В конкретной ситуации обосновать оптимальную структуру капитала для получения положительного эффекта от действия финансового рычага
Как заказчик описал требования к работе:
решить 1 задачу, вторую проверить, она решина, все формулы во второй задачи даны. Указать цену только за 1 задачу и за вторую отдельно
Фрагмент выполненной работы:
В конкретной ситуации обосновать оптимальную структуру капитала для получения положительного эффекта от действия финансового рычага.
Показатели Ситуация
1 2 3
Активы предприятия, тыс. руб.(ЧА) 20000
Финансирование имущества
а) за счет собственного капитала, %
70
65
50
б) возможность эмиссии облигаций стоимостью, тыс.руб.
3000
4000
4500
в) банковский кредит по цене, % годовых 22 24 18
Затраты на эмиссию облигаций в % к стоимости 9 8,5 8
Балансовая прибыль, тыс. (работа была выполнена специалистами Автор 24) руб. 400 500 560
Налог на прибыль, % 24
Предполагаемый рост балансовой прибыли, % 2 10 12
Решение:
Ситуация 1.
Положительный эффект от действия финансового рычага может быть получен в случае, если рентабельность активов компании превышает стоимость заемного капитала, так как формула финансового рычага выглядит следующим образом:
ЭФР = (1-Ставка налога на прибыль) * (Квр – Стоимостьзк) * ЗК/СК
Где Квр – коэффициент валовой рентабельности активов (отношение суммы прибыли до уплаты процентов и налогов к среднегодовой сумме активов)
Стоимостьзк – средневзвешенная стоимость заемного капитала (отношение расходов по обслуживанию долговых обязательств к среднегодовой сумме заемных средств)
ЗК – средняя сумма заемного капитала;
СК – средняя сумма собственного капитала.
В рамках ситуации 1 рассчитаем Стоимостьзк:
Так как активы предприятия составляют 20 000 тыс. руб., а финансирование имущества может быть произведено за счет сосбтвенных средств только на 70%, то:
- собственный капитал компании составит: 0,7*20 000 = 14 000 тыс. руб.
- заемный капитал компании составит: 20 000 – 14 000 = 6 000 тыс. руб.
Заемный капитал по условиям задачи состоит из:
- облигационного займа в размере 3 000 тыс. руб.;
- банковского кредита: 6 000 – 3 000 = 3 000 тыс. руб.
Стоимостьзк составит: (3 000 * 0,09 + 3 000*0,22) / 6 000 = 0,155 или 15,5%
Квр представляет собой отношение суммы прибыли до уплаты процентов и налогов к среднегодовой сумме активов, в нашем случае балансовая прибыль увеличится на 2% и составит: 400 * 1,02 = 408 тыс. руб. Тогда Квр = 408 тыс. руб. */ 20 000 руб. = 0,0204 или 2,04%
ЭФР = (1-Ставка налога на прибыль) * (Квр – Стоимостьзк) * ЗК/СК = (1-0,24) * (2,04%-15,5%) * 6 000 / 14 000 = 0,76 * (-13,46%) * 0,43 = - 4,4%
Так как ЭФР меньше 0, то заемный капитал предприятию привлекать не выгодно. Оптимальная структура капитала: 100% собственного капитала и 0% заемного капитала.
Рассмотрим ситуацию 2:
Так как активы предприятия составляют 20 000 тыс. руб., а финансирование имущества может быть произведено за счет собственных средств только на 65%, то:
- собственный капитал компании составит: 0,65*20 000 = 13 000 тыс. руб.
- заемный капитал компании составит: 20 000 – 13 000 = 7 000 тыс. руб.
Заемный капитал по условиям задачи состоит из:
- облигационного займа в размере 4 000 тыс. руб.;
- банковского кредита: 7 000 – 4 000 = 3 000 тыс. руб.
Стоимостьзк составит: (4 000 * 0,085 + 3 000*0,24) / 7 000 = 0,151 или 15,1%
Квр = 500*1,10 */ 20 000 руб...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
20 июня 2019
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
В конкретной ситуации обосновать оптимальную структуру капитала для получения положительного эффекта от действия финансового рычага.jpg
2019-06-23 07:59
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Отличный Автор!! Всем советую!! Помогала онлайн на зачете, из за переноса времени зачета ждала длительное количество времени и всегда была на связи, в итоге решила все на отлично!!! Огромное спасибо!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
