Создан заказ №771892
29 октября 2015
Фирма Летние радости оценивает инвестиционный проект средней степени риска имеющий 4х летний полезный и нормативный срок действия
Как заказчик описал требования к работе:
Задание: сделать решение задач по инвестициям за 2 дня, красиво оформить. Сколько стоит решение задач пишите точно.
Фрагмент выполненной работы:
Фирма Летние радости оценивает инвестиционный проект средней степени риска, имеющий 4х летний полезный и нормативный срок действия. Вначале предполагается купить оборудование на 40 тыс долл., монтаж и наладка этого оборудования составят 4 тыс. дол. и еще 1200 дол требуется инвестировать через 2 года (замена пробного контрольного оборудования). Суммарная выручка компании через год после принятия проекта составит 180 000 долларов при марже операционной прибыли в 14%. (работа была выполнена специалистами Автор 24) Ожидаемые в конце года операционные денежные потоки, выраженные в ценах начального года инвестирования (в дол.), приведены ниже (не учитывайте ликвидационную стоимость):
Первый год Второй год Третий год Четвертый год
Выручка (денежные поступления) 40 000 40 000 40 000 50 000
Переменные затраты 15000 14 000 13 000 16 000
Постоянные затраты 9 000 8 800 8 100 8 600
Амортизация в год 10410 10410 10410 10 700
Ставка налога на прибыль составляет 20%. Требуемая доходность по заемному капиталу равна 15%, а по собственному капиталу фирмы — 25%. Эти ставки учитывают предполагаемую инфляционную составляющую 10%. Целевая структура капитала фирмы: 50% заемного и 50% собственного капитала.
Являются ли по вашему мнению указанные в таблице финансовые показатели номинальными или реальными?
а. Какова номинальная WACC и реальная WACC фирмы?
б. Каковы релевантные реальные денежные потоки проекта? Какой дисконтной ставкой следует пользоваться при расчете NPV проекта?
в. Какой нормативный срок окупаемости может быть предложен для данного проекта? Чему равен срок окупаемости по проекту?
(Задания «г» и далее выполняется с помощью компьютера)
Г. Оцените коммерческую эффективность проекта. Каков NPV этого проекта? Следует ли принять проект по этому критерию? Как рассчитать IRR проекта?
Проведите анализ чувствительности проекта по параметру выручки. Какова критическая точка по выручке?
Какова критическая точка по постоянным затратам в процентах от выручки
Как рассчитать IRRlev по проекту, предполагая, что компания начальные инвестиции реализует на 40% заемным капиталом и кредит следует погасить за 4 года (рассмотрите разные схемы погашения заемного капитала – в конце 4 года, равными частями).
Ж. для 10 прогонов реализуйте алгоритм имитационного моделирования при реализации ситуации изменения только постоянных затрат (в диапазоне от 5 до 9 тыс долларов). С какой вероятностью NPV проекта будет положительным при предположении о нормальности распределения NPV ?
Решение:
Поскольку в условии задания сказано, что представленные в таблице значения выражены в ценах начального года, это реальные денежные потоки.
а) Номинальное значение WACCном = rE*dE + rD*(1-t)*dD ,
где: rE – требуемая доходность на собственный капитал,
rD – требуемая доходность на заемный капитал,
t – ставка налога,
dE, dD – доли собственного и заемного капитала в структуре источников финансирования.
WACCном = 25%*0,5 + 15%*(1-0,2)*0,5 = 18,5% годовых.
Реальный WACC рассчитаем по формуле Фишера (π – это темп инфляции):
WACCреал = =7,7% годовых.
б) Релевантные денежные потоки – это потоки, которые компания может получить в том случае, если принимает решение о реализации проекта.
Денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация = (Выручка – Переменные затраты – Постоянные затраты) * (1 – Налог на прибыль) + Амортизация.
Рассчитаем денежный поток в рублях исходя из курса ЦБ РФ на 06.11.15 (63,3991 руб. за 1 доллар США):
Первый год Второй год Третий год Четвертый год
1. Выручка (денежные поступления) 2 535 964 2 535 964 2 535 964 3 169 955
2. Переменные затраты 950 987 887 587 824 188 1 014 386
3. Постоянные затраты 570 592 557 912 513 533 545 232
4. Прибыль до налогообложения
(стр.1+стр.2+стр.3) 1 014 386 1 090 465 1 198 243 1 610 337
5. Налог на прибыль 202 877 218 093 239 649 322 067
6. Чистая прибыль 811 508 872 372 958 594 1 288 270
7...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
30 октября 2015
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Фирма Летние радости оценивает инвестиционный проект средней степени риска имеющий 4х летний полезный и нормативный срок действия.jpg
2019-06-01 22:51
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Работа была сделана правильно, в срок. Автор отвечал даже на мои самые глупые вопросы 😀. Спасибо
Хочешь такую же работу?
300 ₽
