Создан заказ №898626
1 января 2016
Определить влияние сопряженного эффекта финансового и операционного рычагов и дать оценку финансового состояния предприятия при условиях
Как заказчик описал требования к работе:
Задание: решить контрольную по финансовому менеджменту, срок 2 дня, очень нужно! Расписывайте, пожалуйста, подробное решение для каждой задачи.
Фрагмент выполненной работы:
Определить влияние сопряженного эффекта финансового и операционного рычагов и дать оценку финансового состояния предприятия при условиях, указанных ниже:
Ставка налогообложения – 0.2;
Заемные средства состоят из следующих видов кредита:
Стоимость кредита, % Удельный вес кредита
кредит 12 0,18
кредит 14 0,23
кредит 16 0,59
Заемные средства, у.е. 90000
Собственные средства, у.е. 120000
Всего активов, у.е. (работа была выполнена специалистами author24.ru) 210000
выручка от реализации, у.е. 260000
В составе затрат:
Переменные, %; 43
Постоянные , %. 57
Прибыль, у.е. 50000
Решение:
Прежде всего, определим абсолютную величину суммарных затрат, а также постоянных и переменных затрат:
Затраты (всего) = ВРП – ПРП= 260 000 – 50 000 = 210 000 у.е.
FC= Затраты (всего) × удельный вес постоянных затрат = 210 000 * 57% = 119 700 у.е.
VC= Затраты (всего) × удельный вес переменных затрат = 210 000 * 43% = 90 300 у.е.
Таблица 1. - Показатели необходимые для расчет силы воздействия операционного рычага
Показатель 1 год
Выручка от реализации 260 000
Переменные издержки 90 300
Постоянные издержки 119 700
Совокупные издержки 210 000
Прибыль 50 000
Определяем темпы прироста выручки от реализации.
300 000 – 260 000 / 260 000 * 100 = 15.4%
В прогнозируемом периоде темпы прироста выручки составляет 15.4%.
2. Определяем величину переменных издержек в прогнозируемом периоде (с учетом темпов прироста выручки от реализации):
90 300 * (100% + 15.4%) / 100% = 104 190 руб
Совокупные издержки равны:
104 190 + 119 700 = 223 890 руб
Определяем прибыль:
300 000 – 104 190 – 119 700 = 76 110 руб
Изменение массы прибыли в динамике
76 110 / 50 000 * 100% - 100% = 52.2%
Таким образом, выручка от реализации увеличилась всего на 15.4%, а прибыль увеличилась на 52.2%.
В практических расчетах для определения силы воздействия силы операционного рычага применяют отношение валовой маржи к прибыли:
СВОР = QUOTE
СВОР = 260 000 – 90 300 / 50 000 = 3.394 раза
Тогда эффект операционного рычага:
ЭОР = 15.4% * 3.394 = 52.2%
Получаем такое же значение. Следовательно, мы можем спрогнозировать величину будущей прибыли, зная изменение выручки и силу воздействия операционного рычага.
Порог рентабельности определяем по формуле:
ПР = QUOTE
ПР = 119 700 / (169 700 / 260 000) = 183 390 руб.
Запас финансовой прочности – разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.
ЗФП = ВРП – ПР
ЗФП = 260 000 – 183 390 = 76 610 руб
Как известно, на небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия операционного рычага будет максимальной, а затем вновь начнет убывать плоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности. Как видим в нашем случае СВОР = 3.394, что является весьма существенным значением. Сила воздействия операционного рычага является достаточно высокой, что свидетельствует о том, что предпринимательский риск для фирмы высок. Однако у фирмы весьма солидный запас финансовой прочности 76 610 руб. Таким образом, в первом году мы можем позволить снижение выручки на 29.4%, чтобы фирма оставалась рентабельной.
Существует две концепции определения эффекта финансового рычага.
Согласно первой концепции, эффект финансового рычага (ЭФР) – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
ЭФР = (1 - ставка налогообложения прибыли)×(ЭР – СРСП) × QUOTE ,
Ставка налогообложения прибыли - 20%. Средняя расчетная ставка процента исчисляется по формуле:
СРСП = QUOTE ×100 %,
СРСП = (90 000 * 0.18 * 12% / 100% + 90 000 * 0.23 * 14% / 100% + 90 000 * 0.59 * 16% / 100%) / 90 000 * 100% = (1 944 + 2 898 + 8 496) / 90 000 * 100% = 14.82% ≈ 14.8%.
Экономическую рентабельность определяем по следующей формуле:
ЭР = QUOTE 100 %
ЭР = 50 000 / 210 000 * 100% = 23.8%
Дифференциал – разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам (ЭР – СРСП). Плечо финансового рычага – это соотношение между заемными средствами и собственными средствами, характеризующее силу воздействия финансового рычага.
Тогда получим значение эффекта финансового рычага:
ЭФР = (1 – 0.2) * (23.8% – 14.8%) * 90 000 / 120 000 = 0.8 * 9 * 0.75 = 5.4%
Необходимо отметить, что высокий уровень рентабельности активов создает солидное значение дифференциала – 9%. Столь высокое значение дифференциала создает внушительный резерв для наращивания плеча финансового рычага посредством новых заимствований...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
200 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
2 января 2016
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Определить влияние сопряженного эффекта финансового и операционного рычагов и дать оценку финансового состояния предприятия при условиях.docx
2016-05-25 20:34
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
молодчина, все на высоком уровне теория и задачи, рекомендую!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
