Финансирование инвестиционных проектов: проблемы, методы и перспективы

Для динамично развивающейся экономики характерна реализация крупных инвестиционных проектов не только за счет собственных средств собственников и правообладателей, но и с привлечением заемного капитала на приемлемых условиях. Особенно это актуально в ситуации ограниченной ликвидности, когда динамично развивающиеся компании имеют уже заложенные надежные ликвидные активы, а временно высвободившиеся собственные средства сразу же направляются на развитие своей основной деятельности. В этой ситуации возможно финансирование и реализация новых инвестиционных проектов на условиях проектного финансирования.
В то же время из-за высоких проектных рисков отечественные коммерческие банки пока не особо охотно кредитуют деньги под инвестиции, структурированные под кредиты на принципах проектного финансирования. Высокая потребность в проектном финансировании для развития экономических процессов в современной России в целом и при реализации общероссийских инвестиционных проектов, в частности, и недостаточная разработанность методологических вопросов при его использовании определяют актуальность данного направления исследований.
Актуальность работы заключается в том, что проектное финансирование является одной из новых категорий форм финансирования, которая, безусловно, имеет специфические характеристики. Проектное финансирование в первую очередь используется для проектов с большим объемом инвестиций и высокими рисками, которые не могут быть профинансированы в рамках существующей корпоративной структуры или если риски проекта превышают возможности инициатора проекта. Проектное финансирование – относительно новая, но перспективная форма кредитования. Проектное финансирование вузов возникло в связи с неэффективностью, а иногда и невозможностью использования других методов финансирования инвестиционных проектов в инновационной и научно-исследовательской деятельности высших учебных заведений.
В реализации любого проекта важную роль играет его финансирование. Без этого дальнейшее существование проекта будет практически невозможно. Этот процесс называется «финансирование инвестиционного проекта». Сейчас существует очень много проблем касательно этого вопроса. Следовательно, для реализации очередного проекта важной частью является формирования источников его финансирования.
Объектом исследования работы является источник проектного финансирования, применяемый в инвестиционных проектах высших учебных заведений.
Предметом исследования являются отношения, складывающиеся между основными участниками реализации инвестиционных проектов в рамках проектного финансирования инновационной и научно-исследовательской деятельности Уральского федерального университета имени первого Президента России Б. Н. Ельцина.
Целью выпускной квалификационной работы является изучение процесса «финансирование инвестиционного проекта», реализация методов финансирования инвестиционных проектов высших учебных заведений и разработка рекомендаций по совершенствованию финансирования инвестиционных проектов.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть теоретические аспекты организации финансирования инвестиционных проектов в современных условиях;
- изучить особенности финансирования инвестиционных проектов;
- выявить проблемы, влияющие на развитие проектного финансирования инвестиционной деятельности высших учебных заведений;
- разработать рекомендации по совершенствованию механизма проектного финансирования;
- проанализировать возможности и перспективы применения механизма инвестиционного проекта финансирования предмета инновационной и научно-исследовательской деятельности вузов.
В работе были использованы следующие методы исследования: статистический, аналитический, метод математического моделирования.
Степень разработанности темы. Проблемы финансирования инвестиционных проектов отражены в трудах ряда специалистов, среди них: Руткаускас Т. К. - доктор экономических наук, профессор, Ример М.И. - доктор экономических наук, профессор, Гончаренко Л. П. - профессор, доктор экономических наук и др.
Научная новизна работы заключается в выявлении основных проблем, влияющих на формирование эффективной системы проектного финансирования, разработке рекомендаций, позволяющих реализовывать инвестиционные проекты по более эффективному механизму проектного финансирования, разработке методики финансирования инвестиционных проектов в инновационной и научно-исследовательской деятельности для их дальнейшего анализа и практического применения.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в разработке рекомендаций, направленных на повышение эффективности осуществления финансирования инвестиционных проектов высших учебных заведений.

Ведение 3
1 Теоретические аспекты финансирования инвестиционных проектов 6
1.1 Инвестиционный рынок как источник финансовых ресурсов 6
1.2 Сущность и содержание финансирования инвестиционных проектов 10
1.3 Методы финансирования инвестиционных проектов 15
2 Исследование основных источников финансирования инвестиционных проектов 20
2.1 Анализ текущего состояния инвестиционной деятельности в России 20
2.2 Построение комплексной модели оценки эффективности инвестиционного проекта в высших учебных заведениях 31
2.3 Риски реализации инвестиционного проекта и методы их минимизации применительно к высшим учебным заведениям 47
3 Проблемы реализации финансирования инвестиционных проектов 53
3.1 Перспективы развития финансирования инвестиционных проектов в современной России 53
3.2. Проблемы финансирование инвестиционных проектов и пути их преодоления 72
Заключение 78
Список использованных источников 80

Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану окружающей среды как внутри страны, так и за рубежом. В современных рыночных экономиках значительная часть инвестиций - финансовые. Инвестиции играют важную роль как на макроуровне, так и на микроуровне. Они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются движущей силой в развитии экономики

1. Беляков, С.А. Модернизация образования в России: совершенствование управления / С. А. Беляков. – Москва : МАКС Пресс, 2019. – 437 с.
2. Борисов И.И., Запрягаев С.А. Тенденции развития высшего образования в ХХI веке // Вести. Воронеж. гос. ун-та. Сер. Проблемы высшего образования. 2015. № 1. С. 19 Д. Б. Шульгин, Н. Г. Терлыга // Инновационная Россия, 2014. - № 8. – С. 42 – 50.
3. Вавилина Н.Д. Запросы рынка труда к системе профессионального образования вусловиях инновационного развития / Н.Д. Вавилова // Регион: экономика и социология. 2019. - № 3.- С. 155.
4. Гейзер, А.А. Проектное управление инвестициями в сфере образовательных услуг / А.А. Гейзер // Вестник Томского государственного университета. 2018. – № 2(3). – С. 59.
5. Герман Е.А. Теоретическая инноватика: учеб. пособие / Е.А. Герман. – СПб., 2018. – 148 с.
6. Голиченко, О.Г. Основные факторы развития национальной инновационной системы : уроки для России / О. Г. Голиченко ; Российская акад. наук, Центр. экономико-мат. ин-т. - Москва : Наука, 2021. - 633, с.
7. Гончаренко Л. П. Инновационная политика : учебник для вузов / Л. П. Гончаренко [и др.] ; под редакцией Л. П. Гончаренко. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 229 с.
8. Горбунов, А.П. Интегрирующая преобразовательная (креативно-инновационная) методология как всеобщий смыслодеятельностный инструментарий, адекватный сущности новой эпохи [Текст] : монография / Горбунов Александр Павлович ; М-во образования и науки РФ, ФГБОУ ВПО "Пятигорский гос. лингвистический ун-т". - Пятигорск : ПГЛУ, 2015. - 135 с.
9. Горохов, М.Ю. Бизнес–планирование и инвестиционный анализ: как привлечь деньги / М.Ю. Горохов, В.В. Малев. – Москва: Филинъ, 2015. – 566 с.(c.65)
10. Графов, А.В. Роль проектного финансирования и взаимодействия с предпринимательством в обеспечении развития образовательной системы / А.В. Графов, В.В Колесников, И.Н. Макаров, В.А. Спесивцев // Фундаментальные исследования. 2016. - № 11-1.- С. 159-165.
11. Дикуль Л.О. Состояние венчурного инвестирования инновационной деятельности в Российской Федерации: динамика, проблемы, перспективы / Л.О. Дикуль // Инновации и инвестиции. – 2020. – № 3 – С. 23-26.
12. Домников, ЕЛ. Проектное финансирование / Е.Л. Домников, В.И. Мурар, А.Д. Неретина. // Общество XXI века: итоги, вызовы, перспективы. 2014. - №3. - С. 116-118.
13. Ефимов В.С., Лаптева А.В., Румянцев М.В. Будущее высшей школы России: социально-экономические контексты и критические ситуации // Университетское управление. 2022. - № 2. - С. 26.
14. Ефимов, В.С. Будущее высшей школы в России: экспертный взгляд. Форсайт-исследование – 2030 / В.С. Ефимов, А.В. Лаптева, М.В. Румянцев, В.А. Дадашева. – Москва : НИЦ ИНФРА-М, 2018. – 294 с.
15. Жанказиев, А.К. Основные цели, организационно-экономические инструментысистемы высшего образования / А.К. Жанказиев // Вопросы экономики и права. 2013. - № 11. - С. 45.
16. Инвестиции в нефинансовые активы. Федеральная служба государственной статистики: официальный сайт. - URL: https://rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial – Текст : электронный.
17. Комков, Н.И. Информационная технология формирования и управления реализацией инновационных проектов / Н.И. Комков, К.И. Луговцев, Н.В. Якунина // Проблемы прогнозирования. 2012. - № 3. – С. 98.
18. Корчагин, Ю.А. Инвестиционная стратегия / Ю. А. Корчагин. - Ростов-на-Дону : Феникс, 2016. - 315 с.
19. Кузнецов, Б.Т. Инвестиционный анализ: учебник и практикум для вузов/ Б.Т. Кузнецов.– 2-е изд., испр. и доп.– Москва: Юрайт, 2022.– 363 с.
20. Леонтьев, В.Е. Инвестиции: учебник и практикум для академического бакалавриата / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. – Москва: Юрайт, 2021. – 455 с. – URL: https://urait.ru/bcode/487916/p.36
21. Литвинов, В.П. Проектирование будущего университета: монография / В.П. Литвинов. - Пятигорск: ПГЛУ, 2014.
22. Мартынов, Я. А. Интегрированный подход к управлению инновациями / Я. А. Мартынов. – Текст : непосредственный // Экономическая наука и практика : материалы I Междунар. науч. конф. (г. Чита, февраль 2012 г.). – Чита : Издательство Молодой ученый, 2022. – С. 16-19. – URL: https://moluch.ru/conf/econ/archive/14/1822/ (дата обращения: 02.06.2023).
23. Неретин, О. П. Интеллектуальный суверенитет экономики России : монография / О. П. Неретин ; Федеральное государственное бюджетное учреждение "Федеральный институт промышленной собственности". - Москва : Издательство Федерального института промышленной собственности, 2022. - 166 с.
24. Общероссийский классификатор основных фондов : Общероссийский классификатор ОК 013-2014 (СНС 2008) : [Принят и введен в действие приказом Федерального агентства по техническому регулированию и метрологии от 12 декабря 2014 г. № 2018-ст (ред. от 10.09.2021)].- Доступ из справ.- правовой системы Консультант Плюс. – Текст : электронный.
25. Островерх О.С. Соучастное проектирование образовательной среды / О. С. Островерх, А. В. Тихомирова // Вопросы образования. 2021. – № 3. – С. 260 - 283.
26. План действий по ускорению темпов роста инвестиций в основной капитал и повышению до 25 процентов их доли в валовом внутреннем продукте: Постановление Правительства Российской Федерации 13.02.2019. - Доступ из справ.- правовой системы Консультант Плюс. -Текст: электронный.
27. Предпринимательская модель развития федерального университета / С. В. Кортов,
28. Пржедецкая, Н.В. Развитие исследовательского университета инновационного типа как реализация концепции управления знаниями / Н.В. Пржедецкая // Экономические науки. 2021. - № 5(78). - С. 130.
29. Прогноз долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года. М.: Министерство экономического развития РФ, 2013. С. 55-56, С. 101-102.
30. Ример, М.И. Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. – 4-е изд., перераб. и доп. / под ред. М.И. Римера. – Санкт-Петербург.: Питер, 2017. – 432 с.
31. Рожков, А.И. Образовательное право : учебник для вузов / А.И. Рожков [и др.] ; под редакцией А.И. Рожкова, В.Ю. Матвеева. – 4-е изд., перераб. и доп. – Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 376 с.
32. Руткаускас, Т.К. Инвестиции и инвестиционная деятельность организаций : учебное пособие / Т. К. Руткаускас [и др.] ; под общ. ред. д-ра экон. наук, проф. Т. К. Руткаускас. - Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2019. — 316 с.
33. Сидорова, Н.А. Инновационный механизм современного вуза / Н.А. Сидоова. // Экономические науки. 2022.№ 3. С. 215.
34. Старкова, Г.П. Инфраструктура и механизмы функционирования научно-производственной сферы инновационного университета / Г.П. Старкова // Университетское управление. - 2018. - № 2. - С. 88.
35. Стратегия инновационного развития России до 2024 года: [Электронный ресурс]. – URL: http://minsvyaz.ru/common/upload/2227-pril.pdf, (дата обращения 01.05.2023).
36. Торкунова, Ю.В. Электронная информационно-образовательная среда вуза: требования и возможности реализации / Ю.В. Торкунова, Н.К. Шайдуллина // Материалы Международной научно-практической конференции «Электронная Казань». – 2017. - С. 541-547.
37. Указ Президента РФ от 07.05.2018 г. № 204 «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года» - Текст : электронный.
38. Цифровая экономика: 2023 : краткий статистический сборник / Г. И. Абдрахманова, С. А. Васильковский, К. О. Вишневский и др.; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». – Москва : НИУ ВШЭ, 2023. – 120 с.
39. OECD (2022), Investment by sector (indicator) : сайт. - URL: https://www.oecd-ilibrary.org/economics/investment-by-asset/indicator/english_8e5d47e6-en (дата обращения 13.05.2023)