Проектирование и использование финансовых инвестиций организации

Инвестиции необходимы для поддержания работоспособности имею-щегося производства. Без инвестиций невозможен рост экономики. Отсутст-вие инвестиций в достаточном количестве блокирует не только развитие функционирующего производства, но и зарождение новых видов производ-ства с целью освоения более свободных, ненасыщенных рынков. А ведь эти рынки могут приносить значительные доходы, как осваивающим их пред-принимателям, так и государству в целом. Это особенно важно для России в условиях переходной экономики.
Основной и наиболее актуальной задачей государственной политики в сфере модернизации промышленности страны является создание условий для динамичного инвестиционного процесса.
В 2012 г. Россия вступила в ВТО, и отечественные компании готовятся переходить к жесткой конкуренции с зарубежными. И здесь на первое место выходят инвестиционные стратегии предприятий.
Колебания цен на нефть, сильная зависимость страны от экспорта энер-горесурсов и возросший в кризис отток капитала заставили российское руко-водство признать: без инвестиций (как финансовых, так и технологических, как иностранных, так и внутренних российских) никакого прорыва и модер-низации не будет.
В настоящее время в экономической деятельности все чаще встречает-ся понятие «инвестиционная деятельность». Это связано с объективным при-сутствием в экономике России инвестиционных процессов и их интенсивной динамикой. Термин появился в экономической литературе и стал весьма ак-туальным в начале 1990-х гг. В связи с началом процессов приватизации ста-ла обсуждаться проблема целесообразности вложения средств в то или иное предприятие, т.е. выбора наиболее привлекательных для инвесторов пред-приятий.
Инвестиционная привлекательность – система мер, стимулирующая в долгосрочном периоде привлечение инвестиций различных типов и форм (включая налоговые льготы, прямые дотации и т. д.), направленная на уста-новление требуемых масштабов, структуры, источников получения, направ-лений использования инвестиций.
Несмотря на актуализацию проблемы инвестиционной привлекатель-ности, в экономических изданиях до настоящего момента нет единообразно-го подхода к определению этого понятия, не выработаны научные рекомен-дации по их оценки. В этой связи задачи и проблемы, возникающие в ходе инвестиционного процесса решаются каждым инвестором самостоятельно, опираясь на его субъективные представления этих вопросов.
Одни экономисты подходят к пониманию инвестиционной привлека-тельности со стороны финансового положения предприятия – показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.
Другие экономисты подходят к пониманию инвестиционной привлека-тельности со стороны инвестора, многосторонне оценивающего объект. В данном случае инвестиционная привлекательность предприятия определяется совокупностью экономико-психологических показателей предприятия, оп-ределяющих для инвестора возможность получения максимальной прибыли в результате вложения капитала при минимальном риске вложения средств. Под психологической составляющей понимается субъективная оценка инве-стором показателей, состояния предприятия.
Инвестиционная привлекательность формируется в зависимости от то-го, какой тип инвесторов предприятие планирует привлекать в перспективе. Обычно предприятиям нужны инвесторы разных типов, и инвестиционная привлекательность в данном случае – это целый комплекс взаимосвязанных мер, делающих предприятие привлекательным для всех и со всех сторон.
Тема дипломной работы является крайне актуальной на сегодняшний день, ведь от инвестирования в производство, а значит, и от выбора наиболее эффективной инвестиционной политики множества российских предприятий, сегодня зависит развитие экономики нашей страны.
В связи с вышеизложенным, целью дипломного проекта является рас-смотрение всех вопросов, связанных с разработкой системы проектирования и использования финансовых инвестиций предприятия.
Для достижения указанной цели в работе необходимо решить следую-щие задачи:
проанализировать основы формирования и реализации инвестици-онной политики предприятия, исследовать специфику финансиро-вания инвестиционной деятельности предприятия;
дать общую характеристику объекту исследования и провести оцен-ку его финансового состояния; провести анализ системы управления инвестициями на предприятии; исследовать основные этапы финан-сирования инвестиционного проекта на предприятии; провести тех-нико-экономическое обоснование реализации инвестиционного про-екта на предприятии;
разработать основные направления улучшения системы финансово-го обеспечения инвестиционной активности предприятия;
оценить возможности внедрения перспективных методов и инстру-ментов финансирования инвестиционной деятельности предпри-ятия.
Предметом исследования является система финансового обеспечения инвестиционной политики предприятия.
Объектом исследования выступает предприятие ООО «АКМА».
Методологической и теоретической основой данного исследования по-служили труды классиков инвестиционного менеджмента и прикладные раз-работки зарубежных и отечественных ученых по проблемам разработки ин-вестиционных стратегий. В процессе исследования были использованы мето-ды системного анализа, системно-структурного анализа, сравнительный ана-лиз, экономико-математические и экономико-статистические методы.
Практическая значимость работы состоит в разработке рекомендаций и предложений по созданию и совершенствованию согласованной системы управления финансовым обеспечением инвестиционной деятельности, в воз-можности их использования для оценки эффективности инвестиционной по-литики организаций в целях повышения конкурентоспособности экономики. Результаты исследования могут быть использованы в дальнейших исследо-ваниях финансового механизма инвестиционного процесса предприятий, при разработке стратегии финансирования инвестиционной политики организа-ций.
Структура работы отражает общую логику исследования. Работа со-стоит из введения, трёх глав, включающих восемь параграфов, заключения и списка использованной литературы.

Введение 4
Глава 1. Теоретические основы проектирования и использования финансовых инвестиций организации 8
1.1. Экономическая сущность инвестиций 8
1.2. Основы формирования и реализации инвестиционной политики предприятия 11
1.3. Источники финансирования инвестиционной деятельности предприятия 20
Глава 2. Анализ финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятия ООО «АКМА» 36
2.1. Общая характеристика деятельности предприятия 36
2.2. Финансово-экономический анализ деятельности предприятия 39
2.3. Анализ финансирования инвестиционного проекта организации 61
Глава 3. Повышение эффективности проектирования и использования финансовых инвестиций ООО «АКМА» 78
3.1. Основные направления улучшения финансирования инвестиционной деятельности предприятия 78
3.2. Внедрение перспективных методов и инструментов проектирования финансовых инвестиций в ООО «АКМА» 87
Заключение 94
Список использованной литературы 98
Приложения 105

Понятие «инвестиции» достаточно многогранно. В целом, под инве-стициями в экономической литературе понимается любая текущая деятель-ность, которая увеличивает будущую способность экономики производить продукцию. Соответственно, вложение денежных средств и других капита-лов в реализацию различных экономических проектов с целью последующе-го их увеличения называется инвестированием. Юридические и физические лица, осуществляющие инвестиционные вложения, являются инвесторами.
Круг проблем инвестиционной деятельности предприятий ограничива-ется двумя вопросами: а) поиск источников формирования инвестиционных ресурсов; б) определение направлений их эффективного использования.
Различают две группы методов оценки финансовой привлекательности инвестиционных проектов: простые или статические методы; методы дис-контирования или динамические методы. Простые или статические методы базируются на допущении равной значимости доходов и расходов в инвести-ционной деятельности, не учитывают временную стоимость денег. Дискон-тированные или динамические методы оценки эффективности инвестицион-ного проекта характеризуются тем, что они учитывают временную стоимость денег.
Выбор источника финансирования определяется организационной формой компании, суммой и сроком необходимого финансирования, а также стратегическими приоритетами развития компании.
Капитал необходим для роста и развития любого бизнеса. Он может быть использован для: поддержки имеющихся производств (финансирование оборотных средств, выполнение долговых обязательств), начала новых про-ектов/создания новых предприятий, расширения/модернизации существую-щих производств, а также для поглощения других компаний.
К числу важнейших способов взаимодействия финансового и ре-ального секторов экономики относится долгосрочный банковский кредит, призванный быть источником заемного финансирования долгосрочных инвестиций предприятий. По своей роли в развитии партнерских отно-шений он существенно превосходит краткосрочные банковские кредиты, которые лишь на короткое время соединяют интересы банкира и про-мышленника в части финансирования оборотного капитала последне-го.
Главные проблемы, сдерживающие внедрение механизма синдици-рованного кредитования, – отсутствие унифицированных процедур креди-тования и сохраняющийся дефицит взаимного доверия в банковском со-обществе. И банкам, и заемщикам, впервые участвующим в кредите, требуется значительное время, чтобы разобраться в документации. Раз-витие синдицированных операций тормозится также неотработанностью в юридической практике процедур, позволяющих участникам переуступать на вторичном рынке свою долю в кредите.
Все отечественные банки имеют не только разную стоимость ре-сурсов для кредитования, но и разные возможности по срокам и объемам привлечения ресурсов сбережений населения и свободных средств других секторов экономики. Следствием этого является сложность согласования процентных ставок и комиссий.
У коммерческих банков отсутствует единый методологический подход к организации совместного финансирования проектов, а также их оценки. Данная проблема вызвана отсутствием четкой нормативной и законода-тельной баз, регулирующих процессы совместного синдицированного кредитования. В случае возникновения спорных моментов между банка-ми-кредиторами, единственной возможностью разрешить конфликт оста-ется арбитражный суд, который пока не имеет практического опыта в реше-нии подобных проблем.
В связи с этим необходимо обратить самое пристальное внимание на необходимость скорейшего формирования нормативной базы синдици-рованного кредитования.
Выявлены проблемы финансирования инвестиционных проектов:
недостаток собственных средств, который характерен для подав-ляющего большинства отечественных предприятий, реализующих инвестиционные проекты;
низкая активность государства в финансировании инвестиционных проектов;
трудности с кредитованием реальных инвестиционных проектов банками из-за нежелания последних идти на повышенный риск и вкладывающих средства только в крупные жизнеспособные орга-низации, выпускающие конкурентоспособную продукцию;
недостаточное развитие инвестиционной инфраструктуры финан-сирования реальных проектов, аккумулирующей государственные и корпоративные средства;
высокая степень инвестиционного риска, который связан с высокой вероятностью невыплаты заемщиком основного долга и процентов за кредит и, как правило, долгосрочным характером реальных инве-стиционных проектов;
отсутствие действенной государственной системы экономического стимулирования инвестиций в реальные инвестиционные проекты, связанной с налоговыми льготами и другими рычагами;
недостаточное развитие инвестиционных фондов, специальных банков развития, венчурных структур, ФПГ и т.п.
Основными путями решения указанных проблем, по нашему мнению являются следующие.
Предприятия, реализующие проекты, должны использовать особые формы финансирования инвестиционных проектов.
Важную роль в совершенствовании и развитии инвестиционных процессов призван сыграть венчурный бизнес, который как форма реализа-ции инноваций значительно отличается по методам мобилизации капитала, по структуре источников и условиям предоставления финансовых средств. Данный бизнес нацелен на разработку принципиальных новшеств и связан, как правило, с высокой деловой активностью в пионерных отраслях.

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. 2009г. (ред. от 11.02.2013).
2. Федеральный закон Российской Федерации от 06.12.2011 N 402-ФЗ «О бухгалтерском учете»
3. Федеральный закон Российской Федерации от 30.12.2008 N 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности»
4. Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтер-ской отчетности организаций»
5. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетно-сти в Российской Федерации (утверждено приказом Минфина России от 29.07.1998 № 34н, с изменениями от 30 декабря 1999 г. № 107н, от 24 марта 2000 г. № 31н, от 18 сентября 2006 г. № 116н, от 26 марта 2007 г. № 26н, от 25.10.2010 № 132н, от 24.12.2010 № 186н)
6. Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2010. – 400с.
7. Анализ инвестиций: Методы оценки эффективности финансовых вложе-ний. И. Ахметзянов; Под ред. Г.А.Маховиковой – Москва; Эксмо, 2010 – 264с.
8. Бабук И.М. Инвестиции: Финансирование и оценка экономической эф-фективности. Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2011. 428 с.
9. Бадманева Д.Г., Смекалов П.В., Смолянинов С.В. Анализ финансовой отчетности предприятия: Учебное пособие. – СПб.: проспект науки, 2011. – 472с.
10. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: учеб. пособие М.: Финансы и статистика, 2010. 571 с.
11. Банк В.Р., Тараскина А.В. Теория и практика комплексного анализа фи-нансового состояния хозяй¬ствующих субъектов. - Астрахань: ЦНТЭП, 2011. – 374с.
12. Банковское дело: справочное пособие / под ред. М.Ю Бабичева., Ю.А Бабичевой., М.Е.Буровой. М.: Экономика, 2011. 428 с.
13. Барулин С.В. Финансы: Учебник. – М.: КноРус, 2011. – 640с.
14. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие / Под редак-цией профессора В.Д. Новодворского - М.: «ИНФРА-М», 2010.- 464с.
15. Безбородова Т.И. Анализ особенностей формирования финансовой (бух-галтерской) отчетности на различных стадиях жизненного цикла органи-заций // Экономический анализ: теория и практика. 2010.– №1. С 36-38.
16. Беликова А.В. Подготовка бизнес-плана инвестиционного проекта кре-дитной организацие. // Инвестиционный банкинг. 2010. №2. С 29-32.
17. Белотелова Н.П., Шуляк П.Н. Финансы: Учебное пособие – М.: Дашков и К, 2009. – 608с.
18. Бережная Е.В., Бережной В.И., Бигдай О.Б. Управление финансовой дея-тельностью предприятий (организаций): Учебное пособие. – Инфра-М, 2009. – 336с.
19. Бернар И. Толковый экономический словарь: В 2-х тт. М.: Международ-ные отношения, 2011. 628с.
20. Бехтерева Е.В. Управление инвестициями. учеб. пособие. М.: ГроссМе-диа, 2011. 216 с.
21. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. Киев: Ника-Центр, 2010. 452 с.
22. Бобылева А.З. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты. – М.: Издательство Московского Университета, 2011. – 224с.
23. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: Питер, 2011. 438 с.
24. Братухина О.А. Финансовый менджмент: Учебное пособие. – М.: Кно-Рус, 2011. – 240с.
25. Брейли Р., Майерс C. Принципы корпоративных финансов - М., «Олимп-Бизнес», 2010.
26. Бурцев А.Л. Анализ финансовой устойчивости организации: теория и сфера применения // Вестник АГТУ. Сер.: Экономика. - 2011. - № 1. - С. 255.
27. Вахрин П.И. Инвестиции: учебник. М.: Дашков и Ко, 2009. 510 с.
28. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности ин-вестиционных проектов: учебник для вузов. М.: Дело, 2011. 538 с.
29. Выварец А.Д. Экономика предприятия. Учебник. – М.: Юнити-Дана, 2010. – 368с.
30. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Эксмо, 2010. – 652с.
31. Григорьева Е.М., Перепечкина Е.Г. Финансы корпораций. – М.: Финан-сы и статистика, 2009. – 288с.
32. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий. Имущественный подход. – М.: Дело, 2012.
33. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2011. – 462с.
34. Грищенко Ю.И. Организация и управление денежными потоками от фи-нансовой деятельности компании // Справочник экономиста. - 2009. - № 12. - С. 174-175.
35. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: ДиС, 2010. – 144с.
36. Драгункина Н.В., Соснаускене О.И. Финансовый анализ организации по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности. – М.: Экзамен, 2009. – 224с.
37. Дранко О.И., Кислицына Ю.Ю. «Многоуровневая модель финансового прогнозирования деятельности предприятия» // «Управление социально-экономическими системами: Cборник трудов молодых ученых» / ИПУ РАН. - М.: Фонд «Проблемы управления», 2010. - C. 209-221.
38. Дранко О.И., Романов В.С. Выбор стратегии роста компании на основа-нии критерия максимизации ее стоимости: непрерывный случай - Ис-следовано в России, 117, 2009 г., с. 1107-1117
39. Дьякова Н.Е. Денежные потоки и финансовый результат. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 401с.
40. Ендовицкий Д.А., Щербакова Н.Ф., Исаенко А.Н. Финансовый менедж-мент: Учебник. – М.: Рид Групп, 2011. – 800с.
41. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2011. – 621с.
42. Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебник. – М.: Омега-Л, 2010. – 398с.
43. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предпри-ятия: учебник. – М.: Инфра-М, 2013. – 332с.
44. Жулина Е.Г., Иванова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Даш-ков и К, 2011. – 511с.
45. Иванов Е.Н. Отчет о движении денежных средств. - М.: Экономика, 2011. – 113с.
46. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2010. 385с.
47. Кабанцева Н.Г. Финансы. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2013. – 349с.
48. Клоков В.И. Инвестиции. Учебное пособие для студентов всех форм обучения. СПб.: Изд-во СЗАГС, 2009. 194 с.
49. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и ста-тистика, 2010. – 356с.
50. Колчина Н.В., Португалева О.В., Макеева Е.Ю. Финансовый менедж-мент. – М.: Юнити, 2009. – 464с.
51. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Под ред. Вахрушиной М.А. – М.: Вузовский учебник, 2009. – 464с.
52. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2011. – 256с.
53. Лебедев Э.К. Мы постоянно думаем о развитии компании и привлечении новых инвестиций // Рынок ценных бумаг. 2009. №09. С. 45-51.
54. Липсиц И.В., Коссов. В.В Инвестиционный проект; методы подготовки и анализа. М.: Издательство БЕК, 2011. 541 с.
55. Литовченко В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: Дошков и Ко, 2010. – 369с.
56. Ложников И.Н. Как применять ПБУ 23/2011»Отчет о движении денеж-ных средств»// Вестник бухгалтера Московского региона. - 2011. - №5. - С. 54.
57. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк Основы инвестирования./пер. с англ. М.: Дело, 2010. 416 с.
58. Лосев М.В. Масштабы и перспективы портфельных инвестиций россий-ских предприятий//Финансы и кредит. 2009. №18(132). С. 46-51.
59. Лупей Н.А. Финансы торговых организаций. – М.: Юнити-Дана, 2011. – 144с.
60. Любушин Н.П., бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Эксмо, 2011. – 336с.
61. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Финансовый менеджмент: Курс лекций. – М.: Юрайт, 2011. – 260с.
62. Миронов М.Г. Финансовый менеджмент. – М.: ГроссМедиа, 2007. – 144с.
63. Модеров С.В. МСФО и EBIDTA в инвестиционном процессе. // Между-народный бухгалтерский учет. 2011. №6. С. 13-15.
64. Молотков А.Р. От идеи к полке // Консультант.2011. №19. С. 46-47.
65. Невешкина Е.В. Управление финансово-товарными потоками на пред-приятиях торговли: практическое пособие. – М.: Дашков и К, 2011. – 192с.
66. Никольская Е.Г. Инвестиции предприятия. М.:Издательство Прогресс, 2011. 428 с.
67. Новопашина Е.А. Экономический анализ. - СПб.: Питер, 2011. – 301с.
68. Орлова О.Е. Сущность дисконтирования // Актуальные вопросы бухгал-терского учета и налогообложения. 2011. №6. C. 33-35.
69. Остапенко В.В. Финансы предприятия: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2009 . – 236с.
70. Пименова Ю.В. Знакомьтесь – баланс 2011! // Практическая бухгалте-рия. – 2011. - №7. – С.18-21.
71. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: КноРус, 2011. – 320с.
72. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. М.: ИНФРА-М, 2011. 531 с.
73. Попов В.М., Млодик С.Г., Зверев А.А. Анализ финансовых решений в бизнесе. – М.: Кнорус, 2009. – 288с.
74. Просветов Г.И. Финансовый анализ: задачи и решения. – М.: Альфа-Пресс, 2009. – 325с.
75. Раицкий К.А. Экономика предприятия. Учебник. - М.:Экономика, 2011 – 698.
76. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2009. 658 с.
77. Роберт С. Хиггинс. Финансовый анализ. Инструменты для принятия бизнес-решений. – М.: Вильямс, 2010. – 464с.
78. Румянцева Е.Е. Финансы организации: финансовые технологии управ-ления предприятием: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 459с.
79. Рябых Д.Г. Анализ инвестиционных проектов: в поисках идеального ба-ланса // Консультант.2010. №7. С. 35-38.
80. Савицкая Г.В. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Изда-тельство Гревцова, 2009. – 200с.
81. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. – М.: Бином. Лабора-тория знаний, 2011. – 480с.
82. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финанса-ми. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 624с.
83. Сенчагов В.К., Захаров А.Н., Зокин А.А. Конкурентоспособность и ин-вестиционный потенциал экономики России. // "Бизнес и банки ". -2013.- N 43. – С.5-10.
84. Терехов Е.В. Финансово-правовые аспекты современного управления инвестициями // Финансовое право. 2011. №8. С. 47-49.
85. Терехов Е.В. Финансово-правовые аспекты современного управления инвестициями (продолжение) // Финансовое право. 2011. №9. С. 27-28.
86. Трегуб И.В. Финансирование инвестиционных проектов: классификация и оценка риска // Финансы. 2011. №9. С. 11-14.
87. Тренев Н.Н. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 601с.
88. Уланова И.А. Инвестиции как источник формирования конкурентоспо-собности перерабатывающего предприятия // Экономический анализ: теория и практика. 2011. №20. С. 21-23.
89. Фетисов В.Д., Фетисова Т.В. Финансы и кредит: Учебное пособие. – М.: Юнити, 2009. – 455с.
90. Финансовый менеджмент: теория и практика/ под ред. Е.С. Стояновой.- 6-е изд.- М.: Перспектива.- 2010. – 374с.
91. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 447с.
92. Финансы: Учебник / под ред. Романовского М.В. – М.: Юрайт-Издат, 2011. – 590с.
93. Финансы: Учебник для вузов/Под редакцией М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти.- М.: Перспектива, 2009. – 408с.
94. Чингин Ю.П. Отчетность для инвестора // Консультант. 2011. №7. С. 12-15.
95. Чиненов М.В. Риски в предпринимательской деятельности // Современ-ный бухучет. 2011. №11. С 37-40.
96. Шарп У., Александр Г., Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2011. 524 с.
97. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 479с.
98. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: Учебник. – 3-е изд. – М.: КноРус, 2011. – 480с.