Оценка и управление стоимостью предприятия на примере ОАО «Транснефть»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что по мере развития рыночных отношений потребность в оценке бизнеса постоянно возрастает.
Каждый собственник прикладывает значительные усилия для развития своего предприятия, а также поддержанию его на заданном уровне доходности. Поэтому руководитель предприятия рано или поздно сталкивается с проблемой оценки своего бизнеса. Причин для этого много, главная – не зная стоимость почти невозможно принимать взвешенные решения по реализации прав собственника, так как именно стоимость компании наиболее полно отражает результаты её деятельности.
При планировании деятельности любого предприятия необходимо определять стоимость его акций и перспектив её повышения. Стоимость акций тесно связана со стоимостью компании. И этой стоимостью можно и нужно управлять. А это предполагает анализ всех принимаемых решений с позиций их влияния на стоимость фирмы.
В свою очередь в определении и управлении стоимостью бизнеса заинтересовано и само предприятие. Для этого ему нужны финансовые ресурсы, а возможных источников всего два: собственный капитал и заемный. Чтобы увеличить собственный капитал, нужно доказать потенциальному акционеру свою инвестиционную привлекательность. Известно, что любой инвестор вкладывает средства не в проект, не в предприятие, а в свои будущие доходы. Следовательно, стратегической целью менеджмента является увеличение стоимости акций или, иначе говоря, стоимости предприятия.
Теперь посмотрим на кредитора, для которого главными являются следующие вопросы: какие риски он понесет, предоставив предприятию кредит, и как эти риски соотносятся с его предполагаемым доходом. Поэтому для него, наряду с кредитной историей предприятия, интерес представляют и данные о прямых и косвенных доходах собственников, так как вся эта информация вместе позволяет судить о том, насколько эффективно предприятие ранее использовало предоставленные ресурсы, т. е. как прирастал вложенный в предприятие капитал. Если на предприятии поставлена система управления затратами, оптимизированы запасы, высокая собираемость дебиторской задолженности и предприятие работает стабильно, то риски кредитора относительно невелики, а значит, и процентная ставка тоже.
Ведь знание стоимости бизнеса, наблюдение и управление стоимостью бизнеса поможет в решении следующих вопросов:
 Повышение эффективности управления предприятием;
 Разработка плана развития предприятия;
 Определение текущей рыночной стоимости предприятия в случае его частичной или полной продажи, при выходе одного или нескольких участников из обществ и т.д.;
 Определение стоимости ценных бумаг предприятия, паев, долей в его капитале в случаях проведения различного рода операций с ними;
 Определение кредитоспособности предприятия и величины стоимости залога при кредитовании;
 Выявление реальной рыночной стоимости имущества при проведении страховых операций;
 Налогообложение предприятия (при определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку предприятия);
Менеджеры должны уметь измерять стоимость своих компаний и управлять ею. Стоимость и её оценка сегодня важнее, чем когда-либо, но концепция стоимости бессмысленна и бесполезна, если стоимость нельзя измерить и увеличить.
А раз увеличение стоимости предприятия - цель управления и объект планирования, то нужно уметь определять её количественно. Эта задача решается в рамках системы мониторинга оценки бизнеса, которая в свою очередь тесно взаимосвязана со всеми без исключения аспектами менеджмента: маркетингом, управлением ассортиментом, управлением затратами, инвестиционной и финансовой политикой, налоговым планированием, управлением активами и т. д. В конечном итоге, мерой совершенного, а значит эффективного бизнеса, является не ликвидность или рентабельность и даже не величина прибыли, а увеличение его "цены". Это значит, что грамотно управляемое предприятие со временем увеличивает свою стоимость, и следовательно, растут и доходы его собственников. А это, в свою очередь, должно радовать всех. Ведь все мы помним, что наша цель - самосовершенствование, а смысл бизнеса - через увеличение доходов собственников к увеличению доходов предприятий и росту богатства страны.
Целью выпускной квалификационной работы является рассмотрение теории и методологии оценки рыночной стоимости предприятия (бизнеса) и разработка мероприятий по совершенствованию управления предприятия (бизнеса) на основе концепции управления стоимостью.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
 Изучить стоимость предприятия (бизнеса), её виды и роль в управлении предприятием (бизнеса);
 Определить основные подходы оценки предприятия (бизнеса);
 Изучить механизм формирования и управления стоимостью предприятия (бизнеса);
 Исследовать краткую технико-экономическую характеристику предприятия;
 Провести расчёт стоимости на примере ОАО "Транснефть";
 Выявить формирование факторов, определяющих стоимость предприятия (бизнеса).
Объектом исследования является предприятие ОАО "Транснефть".
Предметом исследования является процесс оценки и управления стоимостью предприятия ОАО "Транснефть".
Теоретической и методической основой исследования явились научные труды отечественных и зарубежных ученых в области исследования методов управления предприятием (бизнесом) и оценки стоимости предприятия (бизнеса), а также гражданский кодекс, федеральный закон и другие законодательные акты.
В данной работе применены следующие методы исследования: анализ, прогнозирование и моделирование, а также дедукция, индукция и познание.
Структура выпускной квалификационной работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

ОГЛАВЛЕНИЕ
стоимость бизнес финансовый управление
ВВЕДЕНИЕ………………………..……………………………………………...3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Объект оценки стоимости предприятия………….………………………….7
1.2 Цели и задачи оценки стоимости предприятия………….………………...12
1.3 Подходы и методы к оценке стоимости предприятия………….…………16
2. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО "ТРАНСНЕФТЬ"
2.1 Краткая характеристика предприятия………….…………………………..27
2.2 Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия……………………………………………………………………...29
2.3 Оценка стоимости предприятия для целей управления стоимостью……………………………………………………………………….40
3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ МЕРОПРИЯТИЙ ПОВЫШЕНИЯ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО "ТРАНСНЕФТЬ"
3.1 Мероприятия по повышению стоимости предприятия………….………..48
3.2 Анализ факторов стоимости компании…………………………………….54
3.3 Внедрение системы управления стоимостью……………………………...60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...74
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………….77
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………...80

Целью выпускной квалификационной работы является рассмотрение теории и методологии оценки рыночной стоимости предприятия (бизнеса) и разработка мероприятий по совершенствованию управления предприятия (бизнеса) на основе концепции управления стоимостью.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
 Изучить стоимость предприятия (бизнеса), её виды и роль в управлении предприятием (бизнеса);
 Определить основные подходы оценки предприятия (бизнеса);
 Изучить механизм формирования и управления стоимостью предприятия (бизнеса);
 Исследовать краткую технико-экономическую характеристику предприятия;
 Провести расчёт стоимости на примере ОАО "Транснефть";
 Выявить формирование факторов, определяющих стоимость предприятия (бизнеса).
Объектом исследования является предприятие ОАО "Транснефть".
Предметом исследования является процесс оценки и управления стоимостью предприятия ОАО "Транснефть".
Теоретической и методической основой исследования явились научные труды отечественных и зарубежных ученых в области исследования методов управления предприятием (бизнесом) и оценки стоимости предприятия (бизнеса), а также гражданский кодекс, федеральный закон и другие законодательные акты.
В данной работе применены следующие методы исследования: анализ, прогнозирование и моделирование, а также дедукция, индукция и познание.
Структура выпускной квалификационной работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ;
2. Федеральный закон от 26.12.1995 г. №208-ФЗ "Об акционерных обществах";
3. Федеральный закон от 08.02.1998 г. №14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью";
4. Федеральный закон от 29.07.1998 г. №135-ФЗ "Об оценочной деятельности в РФ";
5. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 г. №256 "Об утверждении федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки" (ФСО №1)";
6. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 г. №255 "Об утверждении федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)";
7. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 г. №254 "Об утверждении федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО №3)".
8. Буз О.В. Управление финансами предприятия посредством разработки финансовой политики [Электронный ресурс] www.1fin.ru/?id=137
9. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учеб. / С.В. Валдайцев. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2016. - 576 с.
10. Городний В.И. Стратегия формирования и развития крупной корпоративной компании / В.И. Городний. - М.: Дело, 2015. - 304 с.
11. Грегори А. Стратегическая оценка компаний. M.: Квинто-Консалтинг, 2017.
12. Ефимова О. В., Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений, Серия: Высшее финансовое образование, Издательство: Омега-Л, 2010 г.
13. Ивашковская И.В. Управление стоимостью компании: вызовы российскому менеджменту / И.В. Ивашковская // Российский журнал менеджмента. - 2016. - №4. - С. 113 - 132.
14. Ковалев В.В., Волкова О.Н., Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Издательство: Проспект, 2010 г., 424 стр.
15. Ковалев В.В. "Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности" М.: Финансы и статистика, 2010.
16. Кононов А.И. Сущность понятия "Управление стоимостью предприятия". // Экономика транспортного комплекса. №18 / 2015.
17. Коупленд Т., Коллер Г., Мурин Д. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Олимп-бизнес, 2015
18. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. — М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2017.
19. Савицкая Г.В., Анализ финансового состояния предприятия, Серия: Бизнес от А до Я, Издательство: Издательство Гревцова, 2010 г.
20. Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Серия: Высшее образование, Издательство: Инфра-М, 2015 г., 544 стр.
21. Черемных О. Процессно-стоимостной подход к управлению компанией [Электронный ресурс] / О. Черемных // Режим доступа: http: // www .qualitv.eup .ru/MATERIAL Y6/p spkuk.html.
22. Чуев И.Н., Чуева Л.Н., Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности, Издательство: Дашков и Ко, 2010 г., 384 стр.
23. Шульга А. Стоимость бизнеса как основа для принятия управленческих решений [Электронный ресурс] / А. Шульга, Я. Нагул // Режим доступа: http://www.uto-kiev.com.ua/in6-4.html.
24. Щербаков В.А Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. - М.: Омега-Л, 2015. - 288 с. 13.
25. Эволюция подходов к управлению предприятиями [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.blogprofi. com/blo g/administrativnyj - menedzhment/evolvuciva-podxodov-k-upravlenivu-predprivatiem.html
26. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса : учеб. пособие / И.В. Косорукова, С.А. Секачев, М.А. Шуклина; под ред. И. В. Косоруковой. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2015. — 672 с.