Методы оценки стоимости бизнесы

Актуальность выбранной темы обуславливается тем, что по мере совершенствования рыночных отношений потребность в оценке бизнеса постоянно увеличивается. Оценка бизнеса предоставляет возможность дать оценку рыночной стоимости собственного (уставного) капитала закрытых организаций или открытых акционерных обществ с недостаточно ликвидными акциями. В соответствии с Федеральным законом РФ "Об обществах с ограниченной ответственностью" от 26.12.1995 208-ФЗ в ряде случаев должна проводиться оценка рыночной стоимости акционерного капитала независимыми оценщиками. Например, эта процедура предусмотрена при дополнительной эмиссии, выкупе акций и т.д.
Возрастает потребность в оценке бизнеса при инвестировании, кредитовании, страховании, исчислении налогооблагаемой базы.
Оценка бизнеса необходима для выбора обоснованного направления реструктуризации организации. В процессе оценки бизнеса можно выявить те или иные возможные подходы к управлению организацией и определить, какой из них обеспечит организации максимальную эффективность, а, значит, и более высокую рыночную цену, что и выступает главной целью собственников и задачей менеджеров фирм в рыночной экономике.
Целью дипломной работы является анализ методики оценки стоимости организации (бизнеса) ООО "Мосторгснаб".
Для решения указанной цели необходимо решить ряд задач:
1. Рассмотреть и обобщить теоретические основы оценки стоимости предприятия.
2. Изучить научно-практического инструментария оценки бизнеса.
3. Провести оценку предприятия (бизнеса) ООО "Мосторгснаб".
Объектом исследования в дипломной работе является ООО "Мосторгснаб"
В качестве предмета проводимого исследования выступает рыночная стоимость предприятия ООО "Мосторгснаб".
Правовой базой исследования выпускной квалификационной работы выступали следующие нормативно-правовые акты:
- Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изменениями от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая 2001 г., 21 марта, 14, 26 ноября 2002 г., 10 января, 26 марта, 11 ноября, 23 декабря 2003 г.);
- Федеральный закон 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" от 29 июля 1998г;
- Федеральные стандарты оценки: ФСО 1, ФСО 2, ФСО 3, утвержденные приказами: Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России) от 20 июля 2007 г. 256, 255, 254
Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили труды следующих авторов: Р. Брейли и С. Майерса, А. Дамодарана, Т. Коупленда, Т. Колера, Дж. Муррина, В.Ф. Шарпа, Г.Дж. Александра, Дж.В. Бэйли, Ф.М. Шерера, Д. Росса, П.Л. Виленского, А.Г. Грязновой, И.А. Егерева, В.Н. Лившица, С.А. Смоляка, ЮВ. Козыря.
Структура выпускной квалификационной работы включает введение, три главы с параграфами, заключение, список использованной литературы и приложение.

ВВЕДЕНИЕ 3
1. Теоретическое обоснование оценки стоимости бизнеса 5
1.1 Объект оценки стоимости бизнеса 5
1.2 Цели и задачи оценки стоимости бизнеса 11
1.3 Процесс оценки стоимости бизнеса 13
2. Методологическая основа к оценке стоимости бизнеса 26
2.1 Доходный подход к оценке стоимости бизнеса 26
2.2 Сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса 29
2.3 Затратный подход к оценке стоимости бизнеса 32
3. Оценка стоимости бизнеса на предприятии ООО «Мосторгснаб» 37
3.2. Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия ООО «Мосторгснаб» 39
3.3 Оценка рыночной стоимости предприятия 52
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 58
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 60

Подводя результаты данной выпускной квалификационной работы можно сказать следующее:
1. В работе были описаны и обобщены теоретические основы оценки стоимости организации.
Оценка бизнеса является функцией (деятельностью), которую в разных ситуациях часто приходится осуществлять в рыночной экономике. Ею необходимо заниматься и при оценке подлежащего продаже предприятия-банкрота, и при определении того, на какую сумму нормально работающее открытое акционерное общество имеет право выпустить новые акции (на сумму, превышающую балансовую стоимость собственного капитала предприятия), и при исчислении цены, по которой любое акционерное общество (открытое либо закрытое) должно выкупать акции выходящих из него акционеров.
Оценка стоимости предприятия - сложный и трудоемкий процесс, состоящий из следующих этапов:
а) заключение договора на проведение оценки, включающего задание на оценку;
б) сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки;
в) применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчетов;
г) согласование (обобщение) результатов применения подходов к оценке и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;
д) составление отчета об оценке.
2. Изучить научно-практического инструментария оценки бизнеса.
Доходный подход к оценке бизнеса основан на сопоставлении будущих доходов инвестора с текущими затратами. Сопоставление доходов с затратами ведется с учетом факторов времени и риска. Динамика стоимости компании, определяемая доходным подходом, позволяет принимать правильные управленческие решения для менеджеров, собственников, государства и т.д.
Для оценки предприятий по доходу применяют два метода: метод капитализации и метод дисконтирования дохода.
Сравнительный подход предполагает, что ценность собственного капитала фирмы определяется тем, за сколько он может быть продан при наличии достаточно сформированного рынка. Другими словами, наиболее вероятной ценой стоимости оцениваемого бизнеса может быть реальная цена продажи сходной фирмы, зафиксированная рынком.
Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед Оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия.
3. Была проведена оценка предприятия (бизнеса) ООО "Мосторгснаб".
Компания "Мосторгснаб" появилась на рынке в октябре 2003 года как производитель строительных материалов. За последние годы деятельность организации значительно расширилась, были открыты другие направления. Теперь "Мосторгснаб" многопрофильная фирма, у которой в разных городах России, и СНГ свои дилеры, представительства.
Таким образом, рыночная стоимость 100% уставного капитала ООО компания "Мосторгснаб" составила на 01.12.2015 г. (с учетом округления): 99 353 000 рублей.
Цель и задачи выпускной квалификационной работы достигнуты.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изменениями от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая 2001 г., 21 марта, 14, 26 ноября 2002 г., 10 января, 26 марта, 11 ноября, 23 декабря 2013 г.).
2. Налоговый кодекс Российской Федерации - часть первая от 31 июля 1998 г. №146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изм. и доп. от 25 июля 2014г.).
3. Федеральный закон "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" № 135-ФЗ: от 29 июля 1998г. (ред. от 22.07.2013).
4. Федеральные стандарты оценки: ФСО№1, ФСО№2, ФСО№3, утвержденные приказами: Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России) от 20 июля 2014 г. N 256, № 255, № 254.
5. Положение по бухгалтерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99 (утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 33н) (с изменениями от 30 марта 2015 г.).
6. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организаций" (ПБУ 4/99): Приложение к приказу Минфина РФ от 6 июля 2013 г. №43н.
7. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ", утвержденный приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29.01.2013г. №10н/03-06/пз.
8. Приказ Минфина РФ от 6 ноября 2012 г. №274 "Об утверждении порядка проверки, текущего финансового состояния организации- получателя бюджетного кредита".
9. Абдулаева Н.А., Колайко Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) [Текст]- М.: ЭКМОС, 2013 – 346 с.
10. Азрилиян А. Н. , Азрилиян О. М. , Калашникова Е. В. и др. Большой экономический словарь: 24. 8 тыс. терминов, [Текст]М: Институт новой экономики, 2012, - 1280 с.
11. Алдошин В.М. Методология обоснования оценки бизнеса корпораций в технологиях управления исключительными правами /В.М. Алдошин; Рос. Агенство по пат. и товар. знакам. Информ.-издат. центр. [Текст]- М.: ИНИЦ Роспатента, 2013.- 152 с.
12. Бланк И.А. Управление активами. [Текст]— К.: Ника-Центр, Эльга, 2015.— 720 с.
13. Бланк И.А. Управление использованием капитала. [Текст]— К.: Ника-Центр, Эльга, 2014.— 656 с.
14. Валдайцев С.В. "Оценка бизнеса" [Текст]- М., ЮНИТИ, 2012г. –352 с.
15. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия [Текст]- М., Проспект, 2011г. –719 с.
16. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: Учебник /С. В. Валдайцев. [Текст]- М.: Проспект; Велби, 2013.- 352 с..
17. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет. Учебное пособие. [Текст]-М.: ЗАО "Финстатинформ", 2015. - 541с.
18. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. [Текст]- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.-615с.
19. Гленн М. Десмонд, Ричард Э. Келли Руководство по оценке бизнеса [Текст]- М. Российское общество оценщиков, 2014г-90с.
20. Григорьев В.В. Оценка и переоценка основных фондов [Текст]- М.: ИНФРА-М, 2012г. – 317 с.
21. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса [Текст]- М.: Финансы и статистика, 2014. – 736 с.
22. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство упр. /И. А. Егерев. [Текст]- М.: Дело, 2013.- 479 с.
23. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: [Текст]– Минск: Интерсервисс; Экоперспектива, 2014. – 576 с.
24. Есипов В.Е. Оценка бизнеса /В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова. [Текст] - СПб.: Питер, 2015.- 415 с.
25. Есипов В.Е. Оценка бизнеса /В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова. [Текст]- М. и др.: Питер, 2015.- 415 с.
26. Журнал "Эксперт" №24(425) [Текст]от 28 июня – 4 июля 2014г-98с.
27. Информационный бюллетень "Внебиржевой рынок", информационное агентство ФИНМАРКЕТ, [Текст]- Москва-2015-78с.
28. Информационный бюллетень "Финансовый маркетинг", Информационное агентство ФИНМАРКЕТ, [Текст] – Москва-2013-116с.
29. Калугин В.К. Анализ и оценка рыночной стоимости бизнеса /В.К. Калугин, П.В. Новиков, Д.В. Соколов; С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов. [Текст]- СПб.: СПбГУЭФ, 2012.- 93 с.
30. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. [Текст] М.: Финансы и статистика, 2013. – 512 с.
31. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. [Текст]– М.: 2012. – 424 с.
32. Кузнецов О. Кредиты малому бизнесу: анализ рисков[Текст] // Банковское обозрение, №2, февраль 2014. – с. 14-20
33. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. [Текст]– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 471 с.
34. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса): Учебник /В.И. Кошкин, Н.А. Колайко, В.В. Мокрышев, В.В. Букреев; ]Под ред. Кошкина В.И.; Высш. шк. приватизации и предпринимательства. [Текст]- М.: ЭКМОС, 2014.- 937 с.
35. Официальный бюллетень Российского фонда федерального имущества "Реформа" [Текст] №№49-86 за апрель-июнь 2014 года-113с.
36. Оценочная деятельность в экономике" по ред. Джуха В.М., Киреев В.Д. [Текст] – М., Р-наД, ИКЦ "МарТ", 2012г. – 301 с.
37. Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. [Текст]– М.: Альфа-персс, 2014. – 200с.
38. Панков В.В. Анализ и оценка состояния бизнеса: Методология и практика /В. В. Панков. [Текст]- М.: Финансы и статистика, 2012.- 206 с.
39. Петрова Ю. Мерки для баланса [Текст]// Секрет фирмы, №09, 2015. – с. 56-59
40. Руководство по оценке стоимости бизнеса /Д. Фишмен, Ш. Пратт, К. Гриффит, К. Уилсон; Пер. с англ. Лопатникова Л.И.; Под ред. Рутгайзера В.М.. [Текст]- М.: Квинто-Консалтинг, 2013.- 370 с.
41. Рутгайзер В.М. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования [Текст]– М.: Дело, 2015г. –238 с.
42. Рутгайзер В.М. Оценка рыночной стоимости недвижимости [Текст]– М.: Дело, 2011г. –381 с.
43. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд. доп. и перераб. [Текст]- Минск: ООО "Новое знание", 2015. - 687с.
44. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. [Текст]– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 479 с.
45. Статистические показатели экономического и социального развития городов и районов Н-ской области [Текст]// Статистический бюллетень, январь-декабрь 2014г. (по каталогу 3.1)-83с.
46. Тупицын А.Л. Особенности оценки стоимости торгового предприятия [Текст]// Новосибирск, 2015. Бизнес-Аптека, - 100с.
47. Финансовый бизнес - план. Под ред. Попова В.М. [Текст] - М.: Финансы и статистика, 2014. – 480 с.
48. 48. Чернов В.А. Экономический анализ. Под ред. проф. М.И. Баканова. [Текст] - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 686с.
49. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. [Текст]– М.: ИНФРА-М, 2015. – 208 с.
50. Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятий (бизнеса): [Учеб. пособие] /В. А. Щербаков, Н. А. Щербакова; М-во образования Рос. Федерации, Новосиб. гос. техн. ун-т. - Н-ск: НГТУ, 2012.- 126 с
51. Щиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России /К.В. Щиборщ. [Текст]- М.: Дело и Сервис, 2014.- 320 с.