Финансовые инвестиции предприятия.

Введение

Актуальность тематики настоящей работы обусловлена следующими причинами. Инвестиционная деятельность является одним из важнейших аспектов функционирования коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость осуществления инвестиций, являются наращивание объемов производства, освоение новых видов продукции (услуг), обновление материально-технической базы.
Процесс инвестирования в экономике любого государства играет важную роль. Инвестирование определяет, в значительной степени, экономический рост страны, занятость населения; инвестирование составляет тот фундамент, на котором стоит экономическое развитие общества. Значит, проблема, связанная с эффективным инвестированием, в том числе, финансового инвестирования, заслуживает серьезного внимания.
Любые инвестиции, в том числе финансовые, сопровождаются рисками. Значение экономического анализа вообще и анализа инвестиционного риска в частности для инвестиционной деятельности нельзя переоценить. Особую важность, при этом, имеет предварительная оценка рисков, проводимая на стадии разработки проектов по финансовому инвестирования; анализ рисков способствует принятию обоснованных т разумных управленческих решений.
Практика инвестирования неразрывно связана с рисками инвестиционного проекта, программы и портфеля проектов. В связи с этим, тематика настоящей работы имеет важное значение для оценки эффективности инвестиционной деятельности.
Инвестиционный риск рассматривается, как правило, через призму вероятности наступления неблагоприятных финансовых последствий, выражающихся в форме потерь финансовых средств или недополучения планируемого дохода ввиду неопределенностью условий осуществления инвестиционных проектов. Проектные инвестиционные риски – понятие комплексное; оно включает в себя разные виды рисков, обусловленных осуществлением инвестиционных проектов.
В целях снижения рисков, в современной практике финансовые инвестиции, как правило, осуществляются в форме инвестиционных портфелей. Портфельное инвестирование позволяет оценивать, контролировать и планировать конечные результаты инвестиционной деятельности в разных секторах фондового рынка.
Инвестиционный портфель, как правило, представляет из себя определенный набор корпоративных акций и облигаций с разной степенью доходности, риска и обеспечения, а также ценных бумаг с фиксированным, гарантированным государством доходом (с минимальным риском понести финансовые потери).
Основная задача осуществления именно портфельного инвестирования − сделать более благоприятными условия инвестирования, придав портфелю ценных бумаг заданные инвестиционные характеристики, которые, будучи недостижимыми с отдельно взятой бумагой, были бы достижимы при их комбинации. Как показывает мировая финансовая практика, только в процессе портфельного финансово инвестирования возможно получить новое инвестиционное качество. Таким образом, инвестиционный финансовый портфель (портфель ценных бумаг) − тот инструмент, который обеспечивает инвестору требуемый уровень и стабильность дохода при минимальном инвестиционном риске.
В рыночной экономике вообще и при управлении финансовыми инвестициями в частности управление финансами − это важнейшая сфера деятельности любой коммерческой организации в условиях рынка, независимо от масштабов деятельности и организационно-правовой формы. Приоритетность этой сферы деятельности обусловлена ключевой ролью финансов, которые представляют из себя особый вид ресурсов, способный с минимальным интервалом времени трансформироваться в любой другой вид ресурсов.
В качестве объекта исследования в настоящей работе выступает коммерческая организация ООО «ВайтМист» (г. Нижний Новгород); в качестве предмета исследования – эффективность управления инвестиционным портфелем указанной компании.
Целью данной работы является исследование принципов формирования инвестиционного портфеля.
Поставленная цель конкретизируется рядом задач:
1. дать определение и классификацию портфеля ценных бумаг;
2. рассмотреть принципы формирования портфеля ценных бумаг;
3. описать сущность мониторинга портфеля ценных бумаг;
4. произвести выбор акций трех российских компаний для потенциального включения в портфель ценных бумаг;
5. сформировать инвестиционный портфель из акций двух компаний на основе расчета показателей доходности и риска.
При проведении исследования использовались материалы официальной финансовой отчётности ООО «ВайтМист». В работе применялись общие методы исследования – системный подход, экономический анализ, статистические группировки, а также выборочные статистические обследования.

Содержание


Введение 3
1. Теоретические основы осуществления финансовых инвестиций предприятия 6
1.1. Финансовое инвестирование: цели, особенности и формы. Управление процессом инвестирования. Оценка рисков 6
1.2. Понятие и принципы формирования инвестиционного портфеля. Виды портфелей ценных бумаг 16
1.3. Управление формированием и реструктуризацией портфеля финансовых инвестиций 25
1.4. Мониторинг портфеля ценных бумаг 29
2. Анализ эффективности инвестиционного портфеля компании ООО "ВайтМист" 34
2.1. Краткая характеристика компании ООО "ВайтМист" 34
2.2. Анализ финансового состояния и финансовых результатов компании ООО "ВайтМист" 36
2.3. Оценка эффективности инвестиционного портфеля компании ООО "ВайтМист" 57
3. Рекомендации по оптимизации инвестиционного портфеля компании ООО "ВайтМист" 60
3.1. Возможности и угрозы расширения инвестиционного портфеля ООО «ВайтМист» 60
3.2. Прогноз соотношения риска и доходности инвестиционного портфеля ООО «ВайтМист». Расчет экономической эффективности оптимизации инвестиционного портфеля ООО «ВайтМист» 68
Заключение 78
Список литературы 83
Приложение 1 85
Приложение 2 86

Заключение

В ходе выполнения работы была достигнута ее основная цель и решены все задачи, поставленные во введении. В заключении сделаем несколько выводов по работе.
При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:
• безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),
• стабильность получения дохода,
• ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.
Основной вопрос при ведении портфеля – как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.
Под управлением понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможнос-тей, которые позволяют: сохранить первоначально инвестированные средства; достигнуть максимального уровня дохода; обеспечить инвестиционную направленность портфеля.
Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как «активный» и «пассивный».
Инвестиционная деятельность является неотъемлемой частью финансовой деятельности корпорации. Она включает в себя такие мероприятия, как размещение капитала и ресурсов, их продажу или приобретение. Наиболее эффективным подходом к управлению инвестиционной деятельностью корпорации является, на наш взгляд, портфельный подход, сущность которого рассмотрена выше. Тем не менее, остановимся на проблеме корпоративных инвестиционных портфелей детальнее.
Основной задачей при выборе направления инвестирования является определение экономической эффективности вложения средств в инвестиционную ценность (объект инвестиций). В рамках корпорации таких направлений может быть несколько. По каждому объекту целесообразно составлять самостоятельный инвестиционный план, являющийся частью портфельной стратегии корпорации. Главная цель инвестиционной стратегии корпорации, заключается в формировании инвестиционных портфелей. Портфельная стратегия создает условия для роста накоплений за счет внешних субъектов вложений.
Формируя портфельные инвестиционные стратегии, руководство корпорации исходит из своих стратегических задач, определяемых на общем собрании акционеров. Как правило, основными принципами формирования любого инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их стабильный рост, высокая ликвидность. Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами – такова причина осуществления портфельных инвестиций.
Проведенный анализ финансового состояния компании ООО «ВайтМист» позволил сделать следующие выводы:
- было выявлено увеличение прибыли до налогообложения на 1791 тыс.руб., или более чем в 9 раз Увеличение данной прибыли произошло за счет роста прибыли от продаж на 4389 тыс.руб.;
- можно констатировать факт роста выручки от продажи в 2013 году на 63,6% при росте валюты баланса на 94,5%. Это свидетельствует о нерациональном расходовании средств, так как большие вложения капитала приносят меньшую выручку. Положительно оценивается снижение доли внеоборотных активов в общей стоимости имущества на 0,8%, она составила на конец 2013 года 73,46%. Это говорит о больших вложения в иммобилизованные активы, что свидетельствует о недостаточной ликвидности баланса. В оборотных активах повысилась доля дебиторской задолженности на 4,45%, она стала равной 14,35%, а в сумме составила 81033 тыс.руб. Это не очень хорошо характеризует ликвидность баланса, так как эти средства не работают на предприятие;
- в течение года собственный капитал предприятия повысился на 29362 тыс.руб. Это произошло из-за роста нераспределенной прибыли. В большей степени наблюдается только прирост нераспределенной прибыли в 2013 году на 29362 тыс.руб. За рассматриваемый период произошло уменьшение доли капитала и резервов: в 2013 году на 13,27%, в 2013 году – на 26,59%, она стала равной 38,85%. Следовательно, менее 50% имущества предприятия принадлежит собственникам, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость;
- по ООО «ВайтМист» выявлена недостаточная платежеспособность: определен недостаток собственных средств для формирования оборотных активов, недостаток абсолютно ликвидных активов для покрытия срочных обязательств. В связи с чем сделан вывод о необходимости усиления расчетной дисциплины на предприятии, а также улучшения сбытовой политики. Так как в ООО «ВайтМист» коэффициент текущей ликвидности меньше критериального, был оценен коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент составил 0,138 пункта, что меньше 1, это свидетельствует об отсутствии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. Проанализировав все рассчитанные показатели платежеспособности, можно говорить о недостаточной платежеспособности ООО «ВайтМист». С целью улучшения платежеспособности субъекта хозяйствования нужно оптимизировать структуру краткосрочных пассивов путем сокращения кредиторской задолженности и т.д.;
- в целом, в ООО «ВайтМист» за отчетный период наблюдается оптимизация показателей деловой активности по использованию оборотных активов в целом и запасов, а также собственного капитала, что оценивается положительно. Однако снижение эффективности использования денежных средств, а также замедление оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Для эффективности управления задолженностями предприятия необходимо на должном уровне организовать аналитическую работу, чтобы постоянно контролировать изменения качественных показателей для своевременного реагирования на отрицательную динамику;
- рентабельность основного и оборотного капитала ООО «ВайтМист» в 2013 году возросла на 0,57%, что говорит о большей отдачи со 100 тыс.руб. используемых хозяйственных средств: основных фондов и оборотного капитала. Также наблюдается рост показателя рентабельности собственного капитала, рентабельности продаж. Это свидетельствует о росте конкурентоспособности анализируемого предприятия;
- в целом, оптимизация показателей рентабельности, некоторых показателей деловой активности свидетельствует о повышении эффективности деятельности ООО «ВайтМист».
В настоящей работе также исследовалась возможность оптимизации инвестиционного портфеля компании ООО «ВайтМист». До внедрения сформулированных рекомендаций доходность инвестиционного портфеля ООО «ВайтМист» составляет 30,04% годовых. При этом, стандартное отклонение доходности, то есть показатель риска портфеля, составляет 3,36%. На данный момент инвестиционный портфель ООО «ВайтМист» удовлетворяет требованиям к уровню риска (на выше 8,59%), но не удовлетворяет требованиям по доходности (не ниже 31%). После внедрения рекомендаций по оптимизации инвестиционного портфеля ООО «ВайтМист» его доходность составит 32,5% годовых, при этом, риск портфеля составит 2,56%. Как можно видеть, после внедрения рекомендаций по оптимизации инвестиционного портфеля, не только снизится его риск с 3,36% до 2,56%, но также повысится его доходность с 30,04% до 32,5%, и инвестиционный портфель будет удовлетворять требованиям инвесторов к доходности.

Список литературы


1. Буренин Б. М. Управление портфелем ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 2012.
2. Буренин Б. М. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: ФКК, 2012.
3. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник/Под ред. Романовского М.В., Врублевской О.В. – М.: Юрайт, 2013.
4. Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России. – М.: ИНФРА-М, 2012.
5. Деньги. Кредит. Финансы: Учебное пособие для вузов / под ред. проф. С.В. Галицкой. – М.: Экзамен, 2013.
6. Доклад Председателя Счетной палаты Российской Федерации, Председателя Ассоциации контрольно-счетных органов РФ С.В.Степашина об итогах работы Ассоциации в 2012 году и задачах по совершенствованию системы государственного финансового контроля // Финансовый контроль. – 2011. – №1. – С. 8.
7. Инвестиционный менеджмент: Учебник / По ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2012.
8. Маковкин М. Р. Инвестиционный процесс и рынок ценных бумаг. Механизм функционирования, современное состояние, перспективы развития. – М.: Анкил, 2011.
9. Мищенко А.В Некоторые подходы к оптимизации управления портфелем ценных бумаг // Менеджмент в России и за рубежом. – 2012, №2.
10. Никонова И.А. Ценные бумаги. – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2011.
11. Семенов К.Л. Риск-менеджмент. – М.: Инфра-М, 2014.
12. Тыртышный С. Б. Портфель ценных бумаг. Методы управления. – Спб.: Питер, 2010.
13. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 2. / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. – М.: Высшая школа, 2013.
14. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. для вузов / Балабанов И.Т., Белоглазова Г.Н. и др.; Под ред. М.В. Романовского; Санкт-Петербургский университет экономики и финансов. – М.: Юрайт, 2014.
15. Финансы предприятий: Учеб. пособие для вузов / под ред. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2012.
16. Чикишева Н.М. Методы управления портфелем ценных бумаг. – СПб.: СПбУЭФ, 2013.
17. Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 2013.