финансовый рынок РФ: структура и участники

ВВЕДЕНИЕ

Основным вопросом в современной экономике является вопрос о повышении эффективности (рентабельности) бизнеса. Одним из важнейших факторов такого повышения является привлечение дешевых ресурсов (капитала), с одной стороны, и эффективного размещения (инвестирования) – с другой. Механизмом, позволяющим выполнять эту функцию, является финансовый рынок, который оказывает влияние на объем и структуру производства, освобождает экономику от убыточных неконкурентоспособных предприятий, заставляет потребителя выбирать рациональную структуру потребления, продвигает технологические инновации, обеспечивая ускорение экономического развития, осуществляет эффективный отбор инвестиционных проектов и т.д.
Актуальность темы выпускной квалификационной работы обуславливается тем, что через механизм финансового рынка определяются наиболее эффективные сферы приложения финансовых ресурсов. На финансовом рынке деньги выступают специфическим товаром и в этом качестве обращаются на рынках: кредитном; фондовом (ценных бумаг); валютном; денежном; страховых и пенсионных накоплений; драгоценных металлов; производных финансовых инструментов и др. Состав финансовых рынков до сих пор является предметом обсуждения специалистов.
Функционирование экономики невозможно без финансового рынка. Финансовый рынок как условие эффективности рыночной экономики позволяет обеспечить бесперебойное функционирование всех ее сегментов. От того, как организован финансовый рынок, зависит состояние экономики в целом и от дельных ее составляющих. Чем эффективнее финансовый рынок, чем слаженнее работают его сегменты, тем устойчивее текущее состояние экономики и успешнее ее развитие.
Каждый субъект экономических отношений в той или иной степени вовлечен в финансовые отношения, использует механизмы и инструменты финансового рынка, осознанно или по необходимости вписываясь в экономические реалии современной жизни, зная или интуитивно догадываясь об используемых финансовых инструментах. Изучение основ функционирования финансового рынка с позиций его участников, финансовых инструментов, оценки потенциала отдельных инвесторов и особенностей функционирования инфраструктуры позволит повысить уровень знаний, умений и навыков работы на рынке.
Целью выпускной квалификационной работы является определение проблем и перспектив развития финансового рынка Российской Федерации на основе анализа современного состояния, структуры и участников его ключевых секторов.
Поставленная в выпускной квалификационной работе цель, предопределила формулировку и решение следующих задач:
рассмотреть финансовый рынок и его роль в современной экономике;
определить структуру и участников финансового рынка;
показать регулирование финансового рынка;
классифицировать структуру и участников фондового рынка РФ;
дать понятие валютного рынка и его структуры;
оценить структуру и участников кредитного рынка России;
проанализировать фондовый рынок РФ на современном этапе;
исследовать валютный рынок РФ;
охарактеризовать современный кредитный рынок;
выявить проблемы и направления развития отечественного финансового рынка.
Предметом выпускной квалификационной работы являются закономерности и принципы функционирования ключевых сегментов финансового рынка, а объектом исследования – современный финансовый рынок Российской Федерации.
Базовыми работами при написании данного проекта стали исследования в области функционирования срочного рынка и формирования цен производных активов Дж. М. Кейнса, Дж. Р. Хикса, Н. Калдора, К. Эрроу, Д. Дебре, Г. Марковица.
Теоретической основой исследования послужили фундаментальные положения теории финансовых рынков, научные разработки отечественных и зарубежных ученых в области управления финансовыми инструментами, а также оценки и минимизации рисков инвестиционной деятельности на финансовых рынках.
В основу работы легло изучение и систематизация учебной и специальной литературы по финансам и финансовому менеджменту, инвестиционному анализу, а также использование нормативно-методических данных и материалов СМИ.
Методы исследования. Методической основой являются положения современной экономической теории, научные труды отечественных и зарубежных ученых в данной сфере.
Для решения поставленных в работе задач применялся диалектический метод научного познания, а также общенаучные методы исследования: комплексный анализа и синтез, формальная и диалектическая логика, метод системного анализа; сравнительный анализ; экономико-математический анализ; структурный подход.
Поставленная цель и задачи исследования предопределили следующую структуру работы: введение, 3 главы, которые включают 10 параграфов, заключение и список использованной литературы, состоящий из ___ источников.
Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы цель и задачи работы, а также предмет и объект выпускной квалификационной работы. Определена методическая и информационная база и методы исследования, дана структура работы.
В первой теоретической главе «Экономическое содержание финансово-го рынка и его структурные элементы» рассмотрен финансовый рынок и его роль в современной экономике; определена структура и участники финансового рынка; показано регулирование финансового рынка.
Во второй методической главе «Особенности функционирования ключевых сегментов финансового рынка РФ» классифицирована структура и участники фондового рынка РФ; дано понятие валютного рынка и его структуры; оценена структура и участники кредитного рынка России.
В третьей аналитической главе «Динамика развития ключевых сегмен-тов финансового рынка РФ» проанализирован фондовый рынок РФ на современном этапе; исследован валютный рынок РФ; охарактеризован современный кредитный рынок; а также выявлены проблемы и направления развития отечественного финансового рынка.
В заключении подведены итоги выпускной квалификационной работы и сделаны соответствующие выводы.

ВВЕДЕНИЕ 7
Глава 1. Экономическое содержание финансового рынка и его структурные элементы 11
1.1. Финансовый рынок и его роль в современной экономике 11
1.2. Структура и участники финансового рынка 18
1.3. Регулирование финансового рынка 26
Глава 2. Особенности функционирования ключевых сегментов финансового рынка РФ 37
2.1. Структура и классификация участников фондового рынка РФ 37
2.2. Понятие валютного рынка РФ, его структура и участники 42
2.3. Сущность и участники кредитного рынка РФ 45
Глава 3. Динамика развития ключевых сегментов финансового рынка РФ 51
3.1. Анализ фондового рынка РФ на современном этапе 51
3.2. Характеристика валютного рынка РФ 65
3.3. Динамика и тенденции кредитного рынка РФ 76
3.4. Проблемы и направления развития отечественного финансового рынка 81
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 85
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 88

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исследование, проведенное в данной выпускной квалификационной работе, позволяет нам сформулировать следующие выводы.
1. Изучив различные определения финансового рынка, мы сформулировали следующее: под системой финансового рынка понимается возникшая на основе взаимодействия по поводу использования денежных средств, ценных бумаг, производных и иных финансовых инструментов, а также предоставления (получения) финансовых услуг структурированная целостность, обусловленная целями ценовой и финансовой стабильности, устойчивого развития, а также единством целей и принципов надзора, находящих свое отражение в системе правового регулирования и текущей деятельности органа (органов) регулирования и надзора на финансовом рынке, подразделяемая по секторальной принадлежности на банковскую систему, национальную платежную систему, рынки ценных бумаг, страховой, коллективных инвестиций, микрофинансирования, систему инфраструктурных организаций финансового рынка.
2. Рассмотрев классификации субъектов финансового рынка, мы сдела-ли следующий вывод, что разнообразные финансовые посредники, функционирующие на всех сегментах финансового рынка, которые проводят операции с большим набором финансовых инструментов, играют важнейшую роль в современной экономике. Это справедливо как для развитых экономических систем, так и для экономик с развивающимися рынками. В разных странах отдельные финансовые посредники, такие как коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании, могут играть более весомую роль, чем некоторые другие.
3. По результатам рассмотренного регулирования финансового рынка, необходимо отметить, что регулирование и надзор современного финансового рынка базируются на определенных принципах, представляющих собой, во-первых, непосредственное обобщение опыта, результатом которого является основная идея, служащая для построения теории, а, во-вторых, закономерности развития действительности.
4. Фондовый рынок – это совокупность правил и механизмов, которые позволяют вести операции по купле-продаже ценных бумаг. На сегодняшний день является одним из наиболее привлекательных инструментов для инвестирования.
5. Рассматривая теоретическую базу валютного рынка, мы определи-лись со следующими определениями. В широком смысле валютный рынок – это совокупность экономических отношений, которые возникают между субъектами валютных сделок при осуществлении операций купли-продажи иностранной валюты и ценных бумаг, выраженных в иностранной валюте, а также операций по инвестированию капитала в иностранной валюте, международные расчеты и платежи при проведении внешнеторговых операций. В узком смысле валютные операции ограничены лишь операциями по обмену валют, включая текущие и срочные операции.
6. По кредитному рынку мы сделали вывод, что на рынке кредитования существуют как общие для всех условия предоставления денежных средств, так и индивидуальные. Такой подход позволяет находить выгодные условия для заёмщиков и ограничивать тех, кто не выполняет свои обязательства по договорам. Коме того, вся система кредитования обладает своей собственной спецификой и её принципиальное отличие состоит в отношениях платности, срочности, возмездности, гарантированности, предоставлении индивидуальных условий. Кредитный рынок – это механизм, с помощью которого устанавливаются взаимоотношения между хозяйствующими субъектами и населением, нуждающихся в финансовых средствах, а также между хозяйствующими субъектами и населением, которые могут представить их на определенных условиях.
7. Анализ фондового рынка позволил нам заключить, что фондовый рынок, на который приходится чуть более 2% общего объема торгов, в 2016 году показал самые скромные годовые темпы прироста – 8,7%, до 5,0 трлн. рублей. В этом сегменте рос только рынок облигаций в части вторичных торгов ОФЗ (1,3 трлн. рублей, 113,4% к уровню 2015 года). Объем размещений ОФЗ также показал более чем двукратный прирост, однако за первые три месяца 2016 года составил всего 242,9 млрд. рублей.
8. Одной из важнейших проблем современного валютного рынка явля-ется регулирование валютного курса. Существует несколько методов регули-рования валютных курсов. Валютные интервенции используется центральным банком для того, чтобы снижать или наоборот повышать курс национальной валюты путем покупки или продажи иностранной валюты. Однако валютные интервенции будут эффективными только в краткосрочном периоде, так как невозможно поддерживать такие уровни курсов, которые не соответствуют экономическим и финансовым показателям только с помощью интервенций.
9. По итогам проведенного исследования важен следующий вывод: несмотря на существующие проблемы в развитие финансового рынка в России, ситуация в целом характеризуется положительными аспектами. Указанные в работе мероприятия будут способствовать повышению уровня развития российского финансового рынка.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. О валютном регулировании и валютном контроле [Электронный ресурс]: федер. закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 3.07.2016). – URL: СПС «КонсультантПлюс».
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 28.12.2016) (Глава 7. Ценные бумаги)
3. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг».
4. Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (утв. Банком России 11.08.2014 №428-П) (ред. от 28.10.2016).
5. О первоочередных мерах в области бюджетной и налоговой политики [Электронный ресурс]: федер. закон РФ от 29.12.1998 № 192-ФЗ (ред. от 03.12.2008). – URL: СПС «КонсультантПлюс».
6. Асаул В. В. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. посо-бие / В. В Асаул, А. В. Дементьев, Д. К. Молчанов; под ред. В. В. Асаул; СПбГАСУ. – СПб., 2010. – С. 112.
7. Бажанов С.Е. Интеграция российского и международного финансового рынка. Дисс. ...докт. экон. наук. – Спб.: 2006. – С. 41.
8. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М , 2015. – С.21.
9. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Рубцов Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 – С.20.
10. Бродский М.Н. Финансовая система субъекта Российской Федерации (на материалах Санкт-Петербурга) / М.Н. Бродский. – СПб.: Бизнес-пресса, 2015. – С.40.
11. Васильев В.Е., Рындина И.В. Методологические подходы к пониманию сущности и роли валютного рынка в экономике // Fundamental research. Economic sciences. – 2014. - № 9. – С. 382-386.
12. Голубков А.Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Государство и право. – 1997. – № 2. – С. 108.
13. Деньги и кредит в социалистическом обществе / под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 1990. – С. 114.
14. Дьячков С.В. Понятие и признаки кредитных обязательств // Гражданское право и процесс. - № 4. – 2016. – С. 100-105.
15. Заборовский В.Е., Заборовская А.Е. Глобализация банковской деятельности в России: новые риски и новые возможности // Вестник УрФУ. Сер. Экономика и управление. – 2012. – № 4. – С. 149.
16. Завьялова Е.А. Оптимизация стратегий управления портфелем государственных ценных бумаг с учетом склонности к риску: автореферат дис. ... кандидата технических наук : 05.13.10. – Уфа, 2014. – 28 с.
17. Иванов В.В. / Современные финансовые рынки: монография для магистрантов. / [В.В.Иванов и др.] под ред. Иванова В.В.. – М.: Проспект, 2014 – С.14.
18. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования / Серия «Учебники, учебные пособия». – Ростов н/Д: Феникс, 2012. – С.112.
19. Ионов Ч. Х. Финансовая система и финансовая политика / Ч.Х. Ионов, О.Н. Кусакина; Ставропольская гос. с.- х. акад. – Ставрополь, 2015. – С. 7.
20. Карташов Б.А., Матвеева Е.В., Смелова Т.А., Гаврилов А.Е. Ры-нок ценных бумаг (Фундаментальный анализ): Учебное пособие. – Волгоград: ВолгГТУ, 2006. – 180 с.
21. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевой дело / А. Киляч-ков, Л. А. Чалдаева. – М.: Экономистъ, 2013. – С.36.
22. Кожевников М.А. Фондовый рынок: Учебное пособие для выс-ших учебных заведений экономического профиля. – 2-е изд. М.: Вита-Пресс, 1999. – С. 8.
23. Козырь Н.С. Толстов Н.С. Современные принципы формирования банковских ставок в РФ // Экономика: теория и практика. – 2014. – № 4 (36). – С. 66-72.
24. Козырь Н.С., Лобов А.В. Конкурентоспособность кредитной поддержки малого и среднего бизнеса в Краснодарском крае // Финансы и кредит. – 2015. – № 23 (647). – С. 52-64.
25. Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Экономический журнал ВШЭ. – 2015. – Т. 19. - № 1. – С. 128-157.
26. Кондратов Д.И. Международный рынок евро: проблемы и перспективы развития // Экономический журнал ВШЭ. – 2013. - №2. – С. 264-300.
27. Крюков П. А. Эмпирические подходы к ведению торговых операций на валютном и фондовом рынках / П.А. Крюков, В.В. Крюкова // Вестник Кузбасского государственного технического университета. – 2015. – № 2. (102). – С. 111-117.
28. Крюков П.А. Торговые операции на валютном рынке Forex как финансовые инвестиции // Проблемы учета и финансов. – 2014. - №3(15). – С. 51-55.
29. Малахова Т.С. Глобальный экономический кризис и трансформационные процессы в мировой валютно-финансовой системе // Научный журнал КубГАУ – 2014. - №95 (01). – URL: http://ej.kubagro.m/2014/01/pdf/n.pdf (дата обращения 10.04.2017).
30. Мискин А.С. ТНК и интернационализация мирового валютного рынка // Вестник Томского государственного университета. – 2006. - №292. – С. 145-147.
31. Петреченко М.П. Закономерности государственного регулирова-ния финансового рынка в России / Дис. на соис. уч.ст. д.э.н. – Саратов, 1999 – С.18.
32. Пирожков С.М., Собянина О.Н., Бекарева С.В. Основные черты и особенности кредитно-денежных систем. Учебное пособие. – Новосибирск, 200. – С. 32.
33. Поддубный Е.М., Солонина С.В. Глобализация валютного рынка в системе мировых финансовых отношений // Terra economicus. – 2010. - №4. – Т.8. – Ч.3. – С. 201-204.
34. Политическое измерение мировых финансовых кризисов. Феменология, теория, устранение. – М.: Научный эксперт, 2012. – С. 222.
35. Правонарушения на финансовом рынке: выявление, анализ и оценка ущерба. Справочник для сотрудников правоохранительных органов. / ЯМ. Миркин, И.В. Зубков и др.; Под общей редакцией Г.С. Полтавченко. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – С. 37.
36. Пробин П.С., Проданова Н.А. Финансовые рынки: учеб.пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С. 4.
37. Рахимов Т. Р. Денежное обращение, финансы и кредит / Т. Р. Рахимов, А. Б. Жданова, В. В. Спицын. – Томский политехнический университет. – Томск Изд-во Томского политехнического университета, 2015. – С. 95.
38. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
39. Рынок ценных бумаг и биржевой дело: учебник для вузов / под ред. О. И. Дегтяревой, Н. М. Коршунова, Е. Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – С. 184.
40. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы/ Мошенский З.С. Москва: «Экономика», 2010. – С.8.
41. Топсохалова Ф.М.-Г. Фондовые операции и фондовые рынки. – М.: Академия естествознания, 2012. – С. 137.
42. Тосунян Г.А. Банковское право Российской Федерации. Общая часть: Учебник / Под общ. ред. акад. Б.Н. Топорнина. — М.: Юристъ, 2013. – С. 156.
43. Финансы банка: Учебное пособие / Н.В. Цехомский, Д.Л. Волков, О.Н. Щербакова и др. Под ред. Н.В. Цехомского и Д.Л. Волкова. – М.: АНО ДПО «Корпоративный университет Сбербанка», 2015. – С. 15.
44. Хаустова В.Е., Громыко Н.К. Валютная система и мировые кризисы // Проблеми економіки. – 2010. - № 4. – С. 9-12.
45. Экономика: учебник. 3-е изд., перераб. и доп. /под ред. А.С. Булатова. – М.: Юрисгь, 2001. – С.38.
46. Экономическая теория: учебник / под ред. Г.П. Журавлевой. – М.: ИНФРА-М, 2014. – С. 806.
47. Эриашвили Н.Д. Банковское право: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Юриспруденция», «Финансы и кредит» / Н.Д. Эриашвили. – 8-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – С. 302.
48. В 2015 году в результате такого двойного шока реальный ВВП сократился на 3,7%. – URL: http://www.worldbank.org/ru/news/press-release/2016/04/06/russia-economic-report-35
49. Годовые отчеты Банка России (2000-2012 гг.) [Электронный ресурс]: официальный сайт Банка России. – URL: http//:www.cbr.ru/publ/?Prtid=god
50. Доклад Всемирного Банка. – URL: http://www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/document/eca/russia/rer33-rus.pdf?bcsiscan3516d0e9e7de2d1a=0&bcsiscanfilename=rer33-rus.pdf
51. Ершов М.В. Финансовый кризис: возможность все более отчетлива // журнал Эксперт № 36. – URL: http://www.ershovm.ru/
52. Инструменты денежно-кредитной политики [Электронный ре-сурс]: официальный сайт Банка России. – URL: http//:cbr.ru [дата обращения 11.04.2017]
53. Министерство финансов Российской Федерации. – URL:http://www.minfin.ru/ru/perfomance/publicdebt/external/structure/
54. Не вредит ли России инфляционное таргетирование – URL: http://www.banki.ru/news/davtheme/?id=7853190
55. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 г. и период 2015 и 2016 гг. (проект). Официаль-ный сайт Банка России. Денежно-кредитная политика [Электронный ресурс]. – URL:http://www.cbr.ru
56. Основные направления бюджетной политики на 2015 год и на плановый период бюджетной политики 2016 и 2017 годов – URL: http://www.consultant.ru/document/cons docLAW 165592/
57. Основные направления развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации на период 2016-2018 годов – URL: http://www.cbr.ru/finmarkets/files/development/opr 1618.pdf
58. Официальный сайт Центрального Банка РФ. – URL: http://www.cbr.ru/
59. ЦБ рассказал о риске продления пенсионного моратория в 2017 году – URL: http://www.rbc.ru/flnances/02/12/2015/565eb0009a7947234b2dc2b4
60. ЦБ РФ: анализ пенсионной системы России и основные направления развития – URL: http://pensionreform.ru/103819