Расчет нескольких виртуальных индексов и подсчет их корреляции с существующим индексом ММВБ и с компаниями, представляющих разные отрасли российской э

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК 6
1.1. Классификация фондового рынка 6
1.2. Функционал фондовой биржи 9
1.3. Внебиржевой рынок 11
1.4. Рынок инвестиционных ценных бумаг – акции и облигации 13
1.5. Показатели доходности акции 19
ГЛАВА 2. ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ 21
2.1. Определение и методы расчета 21
2.2. Основные мировые фондовые индексы 26
2.3. Базовые формулы расчета индекса 30
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ЦЕНОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ТРАНСПОРТНЫХ КОМПАНИЙ 32
3.1. Экономическая безопасность 32
3.2. Построение виртуальных индексов 34
3.3. Корреляционный анализ и расчет β коэффициентов 40
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 48
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 52

1.1. Классификация фондового рынка

Фондовый рынок представляет собой место обмена финансовыми активами, это то место, где инвесторы могут вложить деньги с целью их дальнейшего преумножения. Фондовый рынок позволяет осуществлять торговлю ценными бумагами, которую разделяют на первичную и вторичную. В рамках «первичной» торговли выделяют первичное публичное предложение (initial public offerings, или IPO).
Публичное размещение представляет собой эмиссию акций компании. Данная процедура дает инвестору возможность стать совладельцем компании. Следует различать первичное (PPO, англ. Primary Public Offering) и вторичное (SPO, англ. Secondary Public Offering) публичные предложения. Во время проведения PPO к размещению предлагается дополнительный (новый) выпуск акций компании. SPO – это предложение уже существующих, принадлежащих кому-то акций, взятых со вторичного рынка.
...

1.2. Функционал фондовой биржи

Биржа представляет собой место или здание, где в определенное время встречаются покупатели и продавцы ценных бумаг. Исторически биржевая торговля предусматривала встречу продавцов и покупателей либо брокеров, торговавших от имени реальных держателей ценных бумаг. В настоящее время вся биржевая торговля происходит дистанционно, с помощью электронных терминалов. Биржа больше не является физическим местом встречи продавцов и покупателей, но при этом она вовсе не утратила свои основные функции.
Основной функцией биржи является организация торгов ценными бумагами. Помимо этого, она регулирует рынок ценных бумаг, гарантирует исполнение биржевых сделок и осуществляет мониторинг рынка с целью пресечения нарушений правил осуществления брокерской деятельности и ценовых манипуляций с ценными бумагами.
...

1.3. Внебиржевой рынок

Наравне с биржевым существует внебиржевой рынок. Он также предполагает сделки с финансовыми инструментами, с той лишь разницей, что стороны договариваются напрямую, без посредничества биржи. Такой тип сделок называют торговлей «через прилавок» (over the counter), так как изначально торговля происходила в банковских отделениях через стойку. С одной стороны находился покупатель, а с другой – служащий банка. В настоящее время каждая сторона после заключения предварительной договоренности сообщает об этом своему брокеру, затем брокеры созваниваются между собой и заключают сделку между соответствующими клиентами. В случае, если клиентов обслуживает один и тот же брокер, процедура сделки упрощается.
Как правило, на внебиржевом рынке присутствует организатор торгов, но в отличие от биржи, он не несёт ответственность за неисполнение сделок. На внебиржевом рынке осуществляется торговля ценными бумагами эмитентов, по разным причинам не прошедших процедуру листинга.
...

1.4. Рынок инвестиционных ценных бумаг – акции и облигации

Ценные бумаги являются одной из форм существования капитала и обращаются на фондовом рынке.
В соответствии со статьей 142 Гражданского Кодекса Российской Федерации ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).
Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).
Наиболее распространенной ценной бумагой является акция, которая представляет собой право владения долей в компании.
...

1.5. Показатели доходности акции

Прибыль на акцию (англ. Earnings Per Share)
EPS – это финансовый показатель, отражающий сумму годовой чистой прибыли компании, которая приходится на каждую обыкновенную акцию. Расчет производится по следующей формуле:
EPS =
Прибыль на акцию – один из основных показателей, использующихся для сравнения инвестиционной привлекательности компаний, акции которых торгуются на фондовом рынке. Сложность использования этого показателя заключается, в том, что он является абсолютным, а не относительным, т.е. выражается в рублях. Поэтому для сравнения ценных бумаг часто используют другой показатель – отношение цена-доход (P/E).
Показатель «цена-доход» показывает отношение рыночной стоимости акции к чистой прибыли, полученной компанией на каждую обыкновенную акцию:
Р/Е = Цена акции / EPS
Расчет и сравнение этого финансового показателя имеет несколько ограничений.
...

2.1. Определение и методы расчета

Фондовый индекс – индикатор, позволяющий оценить состояние и динамику рынка ценных бумаг. Индекс рассчитывается на основе «корзины» ценных бумаг, которые в него входят. Максимально полезным с точки зрения экономического анализа является сопоставление значений индекса на различные даты. Для инвестора индекс особенно важен и удобен в связи с возможностью получения представления об изменениях в рамках отдельно взятого сектора или рынка отдельно взятой страны.
Принято разделять индексы в зависимости от наполнения «корзины», используемой для его расчета. Соответственно разные индексы могут характеризовать:
• рынок в целом;
• конкретную отрасль (индексы представляют выборку компаний, составляющих одну отрасль: банковский сектор, телекоммуникации, транспорт и т.п.
...

2.2. Основные мировые фондовые индексы

Россия
В нашей стране существует множество индексов, для каждой отрасли рассчитывается свой индекс. Основными же российскими индексами являются РТС и ММВБ, которые рассчитываются по 50 наиболее ликвидным акциям крупнейших российских эмитентов. Основным отличием двух индексов является валюта: РТС выражен в долларах, ММВБ – в рублях.
Начальное значения индекса РТС 100 пунктов, расчёт ведется с 1 сентября 1995 г. В настоящее время наибольшую долю в индексе занимают добывающие компании и организации банковского сектора. Транспортная отрасль представлена Аэрофлотом и составляет 0,3%. Пересмотр списка эмитентов производится раз в квартал.
Индекс ММВБ стал рассчитывать позже РТС, дата начала расчета – 22 сентября 1997 г. Базовое значение – 100 пунктов. На срочном рынке Московской биржи торгуется расчетный фьючерс, базовым активом которого является индекс ММВБ.
...

2.3. Базовые формулы расчета индекса

Индекс потребительских цен (ИПЦ, индекс инфляции, англ. Consumer Price Index, CPI) измеряет изменения среднего уровня цен за определенный период. С этой целью отбирается так называемая «потребительская корзина», то есть фиксированный набор товаров и услуг. Индекс является одним из основных показателей, при помощи которых мировая статистика считает уровень инфляции.
В 1864 г. немецкий экономист Этьен Ласпейрес предложил индекс, отражающий изменение цен и строится по продукции базисного периода.
Рассчитывается данный индекс по следующей формуле:
IL= ∑(p1*q0)/∑(p0*q0),
где p0 – цены базисного периода;
p1 – цены отчетного периода;
q0 – количество реализованных товаров в базисном периоде
Данный индекс показывает изменение стоимости продукции базисного периода, т.е. на сколько изменились цены в отчетном периоде на продукцию, которая была реализована в базисном периоде.
...

3.1. Экономическая безопасность предприятия

Под экономической безопасностью понимается внутреннее состояние рассматриваемого объекта, способствующее его развитию и минимизации негативного воздействия факторов внешней среды. Поддержание экономической безопасности хозяйствующего субъекта на высоком уровне необходимо для его долговременной и эффективной работы, а также важно в целом для экономики страны.
Экономическая безопасность организации, фирмы или предприятия представляет собой защищенность производственного, кадрового, технического и технологического потенциала данного хозяйствующего субъекта от экономических угроз, а также способность к воспроизводству.
...

3.2. Построение виртуальных индексов

Как было написано во второй главе транспортная отрасль России представлена на Московской бирже индексом акций транспортных компаний ((MICEX TRN, RTStn – валютное значение). Данный индекс обладает рядом недостатков, которые мешают ему удовлетворить запрос инвестора.
Можно отметить, что из всех отраслевых индексов ММВБ транспортный индекс включает в себя наименьшее число компаний. Для сравнения, индекс компаний финансово-банковской отрасли представлен 7 компаниями, а индекс акций компаний энергетической отрасли рассчитывается по 24 эмитентам.
Вспомним также, что Транспортный индекс Доу Джонса рассчитывается по 20 самым крупным транспортным компаниям США, в России же катастрофически мало публичных транспортных компаний, что изначально делает сложным решение задачи построения эффективного транспортного индекса. Базы расчета отраслевых индексов на Московской бирже пересматриваются 4 раза в год.
...

3.3. Корреляционный анализ и расчет β коэффициентов

Корреляционная зависимость – это статистическая взаимосвязь двух случайных величин, изменение одной из них сопровождается систематическим изменением другой. Математической мерой такой зависимости выступает коэффициент корреляции R, который принимает значения от -1 до 1 включительно. Единичная корреляция говорит о полном совпадении в поведении двух случайных величин, а отрицательная корреляция показывает, что при росте одной величины, другая стремится в противоположном направлении. Следует отметить, что корреляционная зависимость не всегда может быть обоснована логически, часто она является случайной.
Составим корреляционную матрицу для четырех индексов и двух существующих транспортных индексов, одного рыночного и 5 транспортных компаний. В таблице 3.2 цветом выделены компании, по которым был сформирован виртуальный транспортный индекс.

Таблица 3.
...

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе мы рассмотрели устройство биржевого и внебиржевого рынков, а также описали процесс размещения ценных бумаг на фондовом рынке. Нами были показана отличия доходностей ряда ценных бумаг за разные периоды.
Далее мы нами были рассмотрены мировые индексы, отражающие как поведение целых рынков, так и динамику отдельных отраслей экономики. Были рассмотрены различные методы расчета индексов. Фондовые индексы очень важны для инвесторов, так как они помогают ориентироваться среди обилия эмитентов и принимать инвестиционные решения. После описания мировых индексов мы остановились подробнее на российской практике.
Российская транспортная отрасль представлена двумя основными индексами, отличающихся лишь валютой, в которой они рассчитываются. Нами была показана неэффективность используемого в настоящее время индекса.
...

1. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации [Текст]: [федер. закон: принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г.: по состоянию на 1 фев. 2012 г.]. – М.: Статут, 2012. – 686 с. – ISBN 978-5-8354-08306
2. Шарп У. [Sharpe W.], Гордон Д. [ Gordon J.], Джеффри В. [ Jeffery V.] Инвестиции – М.: Инфра-М, 2015. – 1028 с. – ISBN 978-5-002595-7
3. Брейли Р. [Brealey R.], Майерс С. [Myers S.] Принципы корпоративных финансов – М.: Олимп-бизнес, 2015. – 1008 с. – ISBN: 978-5-9693-0089-7
4. Кожевников Р.А., Экономическая безопасность транспортных компаний и комплексов [Текст] / Р.А.Кожевников//Экономическая безопасность. – ВИНАТА РАН, 2015 г. – 248 С.
5. Чуприков Д.В., Кожевников Р.А., Кочнева Л.Ф., Рынок ценных бумаг как инструмент корпоративного управления [Текст] / Д.В. Чуприков, Р.А. Кожевников, Л.Ф. Кочнева//Железнодорожный транспорт. – 2004. – №9. – С. 26.
6. Инфляция и фондовый рынок: CPI и S&P 500 / В.И. Маевский, Л.Н. Слуцкин// Прикладная эконометрика. - 2009. – № 3(15). – С. 23-46.
7. Коришева О.В., Основные угрозы экономической безопасности на уровне транспортной компании [Текст]/О.В.Коришева//Образование. Наука. Научные кадры. – 2013. – №2. – С.88-90.
8. Уилки Р. [Wilkie R.], Ибботсон С. [Ibbotson S.], Рыночные результаты акций, облигаций, казначейских векселей и инфляция 1926-2014
DOI: http://dx.doi.org/10.2469/faj.v59.n1.2505
9. Moex.com [Электронный ресурс] – официальн