Большое спасибо автору. Работа была действительно сделана так, как я просила. И выполнена очень быстро. Автор со сроком не подвел, оперативно сделала работу.
Информация о работе
Подробнее о работе
Развитие портфельного инвестирования на фондовом рынке
- 67 страниц
- 2015 год
- 292 просмотра
- 0 покупок
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
Введение…………………………………………………………………………3
1 Теоретические основы развития портфельного инвестирования……………………………………………………6
1.1 Исторические аспекты развития теории портфельного инвестирования……………………………………………………………6
1.2 Экономическое содержание портфельного инвестирования……………………………………11
1.3 Формирование инвестиционного портфеля …………………………………………………………17
1.4 Базовые стратегии портфельного инвестирования на современном фондовом рынке …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………23
2 Анализ и оценка инвестиционного портфеля в условиях современного фондового рынка…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………28
2.1 Формирование и анализ инвестиционного портфеля…………………………………………………………………28
2.2 Подходы к оптимизации современных инвестиционных портфелей ценных бумаг………42
2.3 Оптимизация инвестиционного портфеля ………………………………………………………………………………………50
3 Совершенствование механизма портфельного инвестирования на фондовом рынке………56
3.1 Основные проблемы развития портфельного инвестирования……………………………………………………56
3.2 Перспективы развития портфельного инвестирования………………………………………………………………………61
Заключение………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………65
Список использованной литературы……………………………………………………………………………………………………………………………67
1.1 Исторические аспекты развития теории портфельного инвестирования
Теория портфельного инвестирования носит «революционный характер» вследствие достаточно скорого её развития. Начиная с 50-х гг. прошлого столетия, она приобрела масштабное распространение среди экономистов - теоретиков и практиков.
Становление современной портфельной теории можно рассмотреть на примере работ Г. Марковица, В. Шарпа и Дж. Линтнера.
Развитие изучения инвестиций заложило начало теории портфельного инвестирования. Следствием этого встала необходимость предварительного изучения тех работ, изначально рассматривающих проблемы процесса инвестирования. Авторами таких работ являются И. Фишер и Д.М. Кейнс.
В таблице № 1 продемонстрирован один из возможных вариантов периодизации развития портфельного инвестирования во времени и в разрезе подходов.
...
1.2 Экономическое содержание портфельного инвестирования
Такие понятия, как «инвестиционная операция», «инвестирование» и «управление инвестиционным портфелем» на фондовом рынке, обычно используются в процессе инвестирования. Существуют различные подходы к дифференциации представленных понятий в рамках рынка ценных бумаг.
Далее, необходимо разграничить понятия «инвестиционный процесс» и «инвестирование».
Инвестиционный процесс представляет собой процесс формирования и управления инвестиционным портфелем ценных бумаг (рисунок 1).
Рисунок 1 – Этапы инвестиционного процесса.
Под определением «инвестирование» подразумевается непосредственно процесс вложения капитала инвестора в финансовые и нефинансовые активы (в рассматриваемом случае в ценные бумаги) с целью последующего получения дохода. Таким образом, инвестирование представляет собой первоначальную стадию инвестиционной операции.
...
1.3 Формирование инвестиционного портфеля
В сложившейся на современном этапе практике фондового рынка утвердилось такая категория как инвестиционный портфель. Классически под этим термином понимается совокупность различных ценных бумаг, принадлежащая физическому или юридическому лицу, которое инвестировало в ценные бумаги свой капитал (в денежной или иной форме) и выступающая в качестве целостный объект управления. (В.А. Галанов, А.И. Басов «Рынок ценных бумаг»,)
Следовательно, формирование портфеля и последующее изменение его объектов, позволяет создавать новое инвестиционное качество с определенным соотношением доходности и риска.
Основная отличительная особенность инвестиционного портфеля от владения одной конкретной бумагой состоит в том, что целостный объект обладает свойствами, которые отсутствуют у его части.
...
2. Анализ и оценка инвестиционного портфеля в условиях современного фондового рынка
2.1. Формирование комбинированного инвестиционного портфеля
В условиях трансформируемой экономики России, характеризующейся повышенным уровнем рисков, формирование структуры инвестиционного портфеля представляет достаточно сложный процесс. В России пока не сложились благоприятные условия для осуществления портфельного инвестирования, которые требуют определенно построенного законодательства, участия государства в регулировании рынка ценных бумаг. Поэтому деятельность хозяйствующих субъектов — эмитентов и инвесторов — в настоящее время лишь постепенно переходит на качественно новый, научно обоснованный уровень. Можно в общих чертах выделить четыре позиции, при достижении которых Россия могла бы претендовать на роль финансового центра. Первая — наличие прозрачной и надежной инфраструктуры для совершения операций с ценными бумагами.
...
2.2 Подходы к оптимизации современных инвестиционных портфелей ценных бумаг
Экономический кризис в меньшей степени влияет на развития рынка ценных бумаг, то есть не является жестким препятствием на пути его развития. На сегодняшний день рынок ценных бумаг в России интенсивно развивается. Однако это развитие происходит в условиях высоких рисков в отличие от развитых стран Запада. Эти риски вызваны нестабильностью отечественного законодательства, политической, финансовой системы, развития народного хозяйства. Безусловно, существование подобного типа рынка невозможно без различных инструментов управления портфельными инвестициями.
Модели, созданные для управления инвестиционным портфелем, в основной своем количестве разработанные западными экономистами, не могут быть адаптированы и применены к отечественной экономике без учета особенностей российской экономики.
...
2.3 Оптимизация инвестиционного портфеля
Основная отличительная особенность инвестиционного портфеля от владения одной конкретной бумагой состоит в том, что целостный объект обладает свойствами, которые отсутствуют у его части. Как следствие, инвестиционный портфель выступает эффективным инструментом, посредством которого обеспечивается необходимая стабильность дохода в сочетании с минимально допустимым риском.
В таблице 8 представлен инвестиционный портфель, сформированный из акций компаний, относящихся к промышленной отрасли экономики (ОАО «Лукойл», ОАО «Норильский никель», ОАО «Роснефть», ПАО «Северсталь»).
Таблица 8 – Инвестиционный портфель, сформированный из акций компаний промышленной отрасли
Портфель
Доходность %
1,455
Риск %
7,256
Удельный вес акций в портфеле, %:
LKOH
50
GMKN
20
ROSN
10
CHMF
20
Образованный портфель является более привлекательным для инвестора, нежели портфель, сформированный из всех доходных акций. Доходность нового портфеля составляет 1,46 %.
...
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 06.04.2015) «О рынке ценных бумаг».
3. Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф. Портфельные инвестиции / Московская финансово-промышленная академия. М. 2009. с. 62
4. Бархатов Б.И. Инновационная модель портфельного инвестирования на фондовом рынке России // Вестник Челябинского государственного университета. №10. 2007. с. 5-27.
5. Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. М. 2008. 337 с.
6. Бирюкова Е.А. Модернизационные аспекты портфельного инвестирования // Вестник Челябинского государственного университета. №10.2012. с.81-85
7. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг: тесты и задачи. М. 2011.
8. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М. 2004.
9. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг. 2008. 448 с.
10. Доугерти К. Введение в эконометрику. М. Инфра-М. 1999. 416 с.
11. Иванов С.А. К вопросу об эволюции теории инвестирования // Проблемы современной экономики. №4. 2012. с.30-34.
12. Карпиков Е.И., Федоров А.А. Основные постулаты классической теории портфельных инвестиций. СПб: Питер. 2009. 304 с.
13. Колесников В.И., Торкановский В.С. Ценные бумаги. 2007.
14. Кох И.А. Элементы современной портфельной теории // Экономические науки №8. 2009. с. 267-270.
15. Кох И.А. Принципы портфельного инвестирования на рынке ценных бумаг // Вестник. №4. 2008. с. 82-84.
16. Крицкий О.Л. Оптимизация портфеля финансовых инструментов //Финансы и кредит. №36. 2013. с.35-40.
17. Лещенко А.Е. Формирование оптимального портфеля в условиях Российского фондового рынка // Финансы и кредит. №28. 2009. с.47-54.
18. Нечаев К.Ю. Развитие теории портфельного инвестирования // Научно-технические ведомости СПбГПУ. № 2. 2014. с.149-155.
19. Пересада А.А. Портфельное инвестирование. 2004.
20. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. ИД Дело. 2013. 488 с.
21. Филиппов К.В. Существующие подходы к оптимизации современных инвестиционных портфелей ценных бумаг // Горный информационно-аналитический бюллетень. №2. 2008. с.270-278
22. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М. 2001.
23. Официальные итоги торгов ценными бумагами на НП ММВБ. URL: http://www.micex.ru/.
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
