Большое спасибо автору. Работа была действительно сделана так, как я просила. И выполнена очень быстро. Автор со сроком не подвел, оперативно сделала работу.
Информация о работе
Подробнее о работе
Применение метода Марковица в портфельных инвестициях
- 51 страниц
- 2009 год
- 317 просмотров
- 1 покупка
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
Введение 3
1. Теоретические основы формирования инвестиционного портфеля 5
1.1. Основные цели, задачи формирования портфелей ценных бумаг и их важнейшие инвестиционные качества 5
1.2. Методы определения оптимальной структуры портфелей ценных бумаг 11
1.3. Сравнительный анализ методов формирования инвестиционных портфелей 20
2. Теория портфельных инвестиций и ее применение 25
2.1. Методы формирования инвестиционного портфеля по модели Г. Марковица 25
2.2. Обобщение метода Г. Марковица на безрисковое кредитование и заимствование 32
2.3. Анализ возможностей и ограничений применения модели Г. Марковица на современном российском фондовом рынке 41
Заключение 46
Список использованных источников 49
Введение
Актуальность темы. Российский фондовый рынок вовлекает в оборот все большее число участников и поэтому требует собственного анализа и систематического мониторинга. Как для инвесторов, так и для других заинтересованных в развитии отечественного рынка лиц важно оценить степень эффективности российского фондового рынка. Поэтому следует изучить опыт зарубежных ученых-экономистов с тем, чтобы применить достижения зарубежных исследований на практике российского фондового рынка.
Это, в свою очередь, вызывает потребность у инвестора уметь комбинировать активы с целью получения наибольшей прибыли от операций при минимальном риске. Это достигается с помощью формирования портфеля ценных бумаг.
Какой метод формирования портфеля ценных бумаг более эффективен? Этот вопрос актуален по сей день, однако однозначного ответа на него нет.
...
1. Теоретические основы формирования инвестиционного портфеля
1.1. Основные цели, задачи формирования портфеля ценных бумаг и их важнейшие инвестиционные качества
Ценная бумага [1, ст. 142] представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права. Имущественные права осуществляются или передаются лишь при предъявлении ценной бумаги.
Инвестиции [5, ст. 1] – вложенные инвестором финансовые и материальные средства в различные объекты деятельности, а также переданные права на имущественную и интеллектуальную собственность с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.
Следовательно, ценная бумага как объект инвестирования представляют собой актив, сформированный за счет денежных средств, вкладываясь в который инвестор предполагает достижение определенного результата (получение прибыли). Совокупность же подобных активов формируют портфель ценных бумаг.
...
1.2. Методы определения оптимальной структуры портфелей ценных бумаг
Основная задача, которую необходимо решить при формировании инвестиционного портфеля – распределение инвестором денежных средств по различным альтернативным вложениям, позволяющее наилучшим образом достичь поставленных целей. То есть тем самым определить оптимальную структуру портфеля ценных бумаг.
Оптимальный портфель – портфель, который в максимальной мере соответствует предпочтениям инвестора по соотношению уровней доходности и риска.
Оптимальная структура портфеля – соотношение инвестиционных активов, удовлетворяющее предпочтение инвестора к инвестиционным качествам портфеля, риска и доходности.
Роль управления портфелем ценных бумаг заключается в нахождении той грани между доходностью, ликвидностью и риском, которая позволила бы выбрать оптимальную структуру инвестиционного портфеля. Этой цели служат различные методы определения оптимальной структуры портфеля ценных бумаг.
Подход, разработанный Г.
...
1.3. Сравнительный анализ методов формирования инвестиционных портфелей
Формирование портфеля ценных бумаг обычно связывают с созданием оптимального портфеля по соотношению доходности и риска.
Подход, предложенный Г. Марковицем, является основой современной теории портфеля. Но модель Марковица явилась предметом критики, как со стороны теоретиков, так и практиков:
Во-первых, практические обстоятельства, ограничивающие использование модели Марковица. Ограничение заключается в том, что для того чтобы сохранить желаемый баланс «риск-доходность» портфеля нужно постоянно переоценивать все множество ценных бумаг, а это требует большого числа информации и математических вычислений. Конечно, современное состояние вычислительной техники1 значительно облегчает использование модели.
...
1. Гражданский кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Гарант». – Последнее обновление 29.05.2009
2. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г., N 39-ФЗ (ред. от 28.04.2009 г.) // Справочно-правовая система «Гарант». – Последнее обновление 29.05.2009
3. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 29 июля 1998 г., N 136-ФЗ (ред. от 26.04.2007) // Справочно-правовая система «Гарант». – Последнее обновление 29.05.2009
4. Об утверждении порядка расчета рыночной цены эмиссионных ценных бумаг, допущенных к обращению на фондовой бирже или через организатора торговли на рынке ценных бумаг, и установлении предельной границы колебаний рыночной цены [Электронный ресурс]: Распоряжение ФКЦБ России от 5 октября 1998 г., № 1087-р // Справочно-правовая система «Гарант». – Последнее обновление 29.05.2009
5. О защите прав инвестора [Электронный ресурс]: Конвенция от 28 марта 1997 года // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Версия Проф. – Последнее обновление 22.09.2008
6. Бронштейн Е. Как измерить риск / Бронштейн Е. – М.: Изд. дом «Рынок ценных бумаг», 2006.
7. Винс Р. Математика управления капиталом: Методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров / Винс Р. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
8. Ивасенко А. Г. Рынок ценных бумаг. Инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие / Ивасенко А. Г., Никонова А. И, Павленко В. А. – 3-е изд., перераб. – М.: Кнорус, 2007.
9. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Килячков А.А., Чаадаева Л.А. – М.: Юристъ, 2006.
10. Ковалев В.В. Инвестиции: учебник для вузов / Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. – М.: КноРус, 2007.
11. Кох И. А. Аналитические модели рынка ценных бумаг: учебное пособие / Кох И. А. – К.: Изд-во КФЭИ, 2001.
12 Кох И. А. Возможности ограничения современной портфельной теории / Кох И. А. – К.: Вестник КГФЭИ, 2007.
13. Криничанский К. Использование модели Стефана Росса в анализе российского фондового рынка / Криничанский К., Горюнова М., Безруков А. – М.: Изд. дом «Рынок ценных бумаг», 2006.
14. Крушвиц Л., Шеффер Д., Шваке М. Финансирование и инвестиции. Сборник задач: учебник для вузов / Пер. с нем. под общей редакцией Сабова З. А., Дмитриева А. Л. – СПб: Питер, 2001.
15. Лещенко А. Е. Формирование оптимального портфеля в условиях российского фондового рынка / Лещенко А. Е. – М.: Изд. дом «Финансы и Кредит», 2006.
16. Молодцов Д. К теории управления портфелем / Молодцов Д. – М.: Изд. дом «Рынок ценных бумаг», 2006.
17. Никонова И. К вопросу оптимизации фондового портфеля / Никонова И. – М.: Изд. дом «Рынок ценных бумаг», 2007.
18. Подшиваленко Г. П. Инвестиции: учебник для вузов / Подшиваленко Г. П., Лахметкина Н., Макарова М. – М.: КноРус, 2009.
19. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебник для вузов / Под ред. проф. Дегтяревой О. И., проф. Коршунова Н. М., проф. Жукова Е. Ф. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
20. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / Под ред. Галанова В. А., Басова А. И. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006.
21. Ульянецкий М. Бивалютные портфели с точки зрения теории Марковица / Ульянецкий М. – М.: Изд. дом «Рынок ценных бумаг», 2006.
22. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Д. В. Инвестиции: университетский учебник / Пер. с анг. под общей редакцией Буренина А. Н., Васина А. А. – М.: ИНФРА-М, 2006.
23. Шведов А. С. Теория эффективных портфелей ценных бумаг: учебное пособие / Шведов А. С. – М.: ГУ ВШЭ, 1999.
24. Ширяев В. И. Модели финансовых рынков. Оптимальные портфели, управление финансами и рисками / Ширяев В. И. – М.: Либроком, 2009.
25. Шиян Д. Новые подходы к выбору инвестиционного портфеля / Шиян Д. – М.: Изд. дом «Рынок ценных бумаг», 2006.
26. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) [Электронный ресурс]: Акции из базы индекса ММВБ – Официальный сайт Московской межбанковской биржи (ММВБ), 2009 – Режим доступа: http://www.micex.ru
27. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) [Электронный ресурс]: Индекс ММВБ: База расчета – Официальный сайт Московской межбанковской биржи (ММВБ), 2009 – Режим доступа: http://www.micex.ru
28. РосБизнесКонсалтинг [Электронный ресурс]: Комментарии по акциям – Официальный сайт, 2009 – Режим доступа: http://www.quote.ru
29. Фондовая биржа РТС [Электронный ресурс]: Архив итогов торгов и сделок по ценным бумагам – Официальный сайт Фондовой биржи РТС, 2009. – Режим доступа: http://www.rts.ru
30. Фондовая биржа РТС [Электронный ресурс]: Список акций для расчета Индекса РТС – Официальный сайт Фондовой биржи РТС, 2009. – Режим доступа: http://www.rts.ru
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
