Российская практика рынка ценных бумаг

. Понятие рынка ценных бумаг

В ходе проведения экономических реформ за последние полтора деся¬тилетия в России был создан рынок ценных бумаг, который является неотъ¬емлемой частью рыночной экономики. В настоящее время рынок ценных бумаг является важнейшим каналом финансирования экономики, т.к. во всем мире происходит рост доли ценных бумаг в структуре инструментов финан¬сового рынка. В общем виде, фондовый рынок или рынок ценных бумаг обычно представляют как совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок цен¬ных бумаг похож на рынок денег (валют, банковских ссуд и депозитов) спо¬собом образования, и процессом обращения, но в то же время отличается своим объектом. Близость между ними настолько велика, что порой ценные бумаги могут использоваться как платежно-расчетные средства. В настоя¬щее время выделяют следующие основные виды рынков ценных бумаг:
- международные и национальные рынки ценных бумаг;
- национальные и территориальные рынки;
- рынки определенных видов ценных бумаг;
- рынки государственных и негосударственных ценных бумаг;
- рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п.
Далеко не все ценные бумаги берут своё происхождение от денежных капиталов, поэтому рынок ценных бумаг нельзя полностью относить к фи-нансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах, как на капитале, он называется фондовым рынком и с этой сто-роны является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок об-разует основную часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка цен-ных бумаг из-за сравнительно небольших размеров не получила широкого распространения, и поэтому рынок ценных бумаг и фондовый рынок можно считать синонимами.
Место рынка ценных бумаг можно определить с двух точек зрения: с точ¬ки зрения объёмов привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.
Привлечение денежных средств может осуществляться за счёт внутрен¬них и внешних источников. К внутренним источникам относят амортизаци¬онные средства и полученная прибыль. Внешние источники - это банков¬ские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе, в основном, преобладают внутренние источники.
Свободные денежные средства могут быть использованы физическими и юридическими лицами для прибыльного инвестирования во многие сфе¬ры: в производственную и иную хозяйственную деятельность, недвижи¬мость антиквариат и другое. Таким образом, рынок ценных бумаг - одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за их привлечение. Чтобы понять рынок ценных бумаг нужно определить какими функция¬ми он обладает. Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций. Их можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие каждому виду рынка, и специфические, которые отличают его от остальных рынков.

1.1. Понятие рынка ценных бумаг

В ходе проведения экономических реформ за последние полтора деся­тилетия в России был создан рынок ценных бумаг, который является неотъ­емлемой частью рыночной экономики. В настоящее время рынок ценных бумаг является важнейшим каналом финансирования экономики, т.к. во всем мире происходит рост доли ценных бумаг в структуре инструментов финан­сового рынка. В общем виде, фондовый рынок или рынок ценных бумаг обычно представляют как совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок цен­ных бумаг похож на рынок денег (валют, банковских ссуд и депозитов) спо­собом образования, и процессом обращения, но в то же время отличается своим объектом. Близость между ними настолько велика, что порой ценные бумаги могут использоваться как платежно-расчетные средства.
...

1.2. Место и роль рынка ценных бумаг в системе финансовых рынков

Рынок ценных бумаг играет роль основ­ного инструмента в привлечении средств в производство, мобилизации ресурсов на восста­новление и развитие экономики, финансировании дефицита государственного бюджета.
Рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, он необходим для нормаль­ного функционирования рыночной экономики.
В стране сложилась основа для долгосроч­ного, стабильного развития финансового рынка и достигнуты первые значительные успехи.
Основными чертами этих перемен являются:
• резкий рост объемов иностранных порт­фельных инвестиций в ценные бумаги (которые резко уменьшились после кризиса 1998 г.
...

1.3. Зарубежный опыт рынка ценных бумаг

В настоящее время депозитарная система по праву считается не только одной из основных частей учетной системы рынка ценных бумаг наряду с регистраторами, но и неотъемлемым ин­фраструктурным элементом фондового рынка в целом. Важность этой сферы рынка ценных бумаг связана с тем, что вопрос фиксации и перехода прав на ценные бумаги всегда был и остается одним из ключевых. А поскольку депозитарные системы в каждой стране устроены и функционируют по- разному, поэтому и решается этот вопрос в каждой из них неодинаково.
Сегодня можно констатировать, что, являясь одним из важных составных элементов инфра­структуры российского рынка ценных бумаг, депозитарная система нашей страны имеет децен­трализованный характер, объясняющийся разно­образием организационных форм, специализаций и технологий, что значительно усложняет решение проблемы гарантии прав инвесторов на ценные бумаги, хранящиеся в депозитарии.
...

2.1. Анализ структуры рынка ценных бумаг в Российской Федерации

Место и роль финансовых рынков в структуре общественного, а также мирового воспроизводства с каждым годом возрастает. От работы финансового рынка зависит не только функционирование финансовой системы отдельно взятого государства, но и мировой системы в целом. Финансовый рынок можно представить в виде механизма перераспределения денежных средств между субъектами экономических отношений (население, предприятия и государство). Именно капитал в процессе своего движения приносит прибыль его владельцам: населению - в виде дивидендов, средств от продажи ценных бумаг, предприятиям - дохода от привлечения финансовых средств (внешнее финансирование), государство - выпуск государственных долговых обязательств (в том числе и на длительный срок). Таким образом, являясь одним из важнейших сегментов рыночной экономической системы, финансовый рынок обеспечивает движение, перераспределение, накопление временно свободных средств.
...

2.2. Российская система регулирования фондового рынка: проблемы и пути их решения

В России общие направления политики в области регулирования фондового рынка разрабатывают федеральные структуры государственной власти. С 2004 г. в роли специализированного органа регулирования фондового рынка выступает Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), заменившая Федеральную комиссию по ценным бумагам (ФКЦБ). Данная структура осуществляет текущее регулирование российского рынка ценных бумаг. И хотя ФСФР обладает более широкими полномочиями, чем ее предшественница, но и они, по мнению ряда экспертов, являются недостаточными [9].
Российский фондовый рынок пока относится к развивающимся. Его конечная результативность напрямую зависит от мер, которые будут приняты для стимулирования его конкурентоспособности. Прежде всего, речь идет о реформировании системы регулирования рынка ценных бумаг в России.
...

3.1. Адаптивные методы прогнозирования динамики цен на фондовом рынке

В настоящее время на финансовых рынках широко используются автоматические торговые системы, которые распространены среди частных инвесторов и крупных институциональных участников. И в последнее время данная тенденция роста роботизированной торговли в России продолжается, благодаря чему заметно увеличивается ликвидность на отечественных биржах. Однако тенденции финансовых рынков могут быстро изменяться и носить высокую неопределённость. Учитывая влияние значительного роста новых участников торгов, на изменение конъюнктуры ценовой динамики, можно легко заметить, что в современных условия не достаточно создать автоматизированную торговую систему на основе стратегии со статическими параметрами. В таком случае предполагалось бы допущение об инерционности поведения участников.
...

3.2. Применение технического анализа для работы на фондовом рынке

Ценная бумага уже достаточно давно стала одним из самых популярных финансовых инструментов среди различных групп населения. Существует большое разнообразие операций, которые совершаются с ценными бумагами, но наиболее широко распространены такие операции, как покупка и продажа ценных бумаг. Если такие сделки являются продуманными и подготовленными, они еще и приносят дополнительный доход их участникам. Но, к сожалению, инвесторы не всегда получают желаемый эффект. Для того чтобы правильно вложить деньги, инвестор должен ответить на ряд важных вопросов: в какую ценную бумагу следует инвестировать, на какой период будут осуществляться инвестиции, каково состояние эмитента данной ценной бумаги, какой цены достигнет эта ценная бумага через определенный промежуток времени и т.д. Понятно, что инвестор без специальной подготовки, никогда не сможет ответить на эти вопросы сразу.
...

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Ценная бумага — документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский Кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определенных случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов - акции, могут быть кредитными - облигации, векселя и т.д., либо платежными средствами - чеки. Они обеспечивают упрощенную и оперативную передачу прав на материальные и иные блага.
...

Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «О рынке ценных бумаг» // СПС Консультант Плюс, 2014.
2. Агарков, М.М. Учение о ценных бумагах./ М.М. Агарков– М.: Финстатинформ, 2012. – 262 с.
3. Алексеев Д.Н., Взаимодействие науки и бизнеса: сб. науч. ст. по материалам Междунар. науч.-практ. конф., г. Москва, 27 марта 2015 г. Из-во Научный консультант, 2015. - С. 9-11.
4. Алексеев, М.Ю. Рынок ценных бумаг./ М.Ю. Алексеев – М.: Финансы и статистика, 2012. – 255 с.
5. Алексеев, С. С. Общая теория права / С. С. Алексеев. - М. : Юрид. лит., 2011. - 355 с.
6. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Введение в фондовые операции./ Б.И. Алехин – М.: Финансы и статистика, 2012. – 305с.
7. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит»/ Б.И. Алехин; 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2012. - 461 с.
8. Анализ и разработка инвестиционных проектов, В.П. Савчук, Абсолют- В, 2011 г.
9. Астахов, В.П. Ценные бумаги./ В.П.Астахов – М.: Аксамит, 2012. -115 с.
10. Басов, А.И.; Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг / А.И. Басов, В.А. Галанов. - М.: Финансы и статистика, 2011.
11. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги.– М., Юринформ. 2010. – 482 с.
12. Белов В.А. Теоретические проблемы мер обеспечения исполнения обязательств // Журнал российского права. – 2012. – № 3. – С. 26
13. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве.– М., ЮрИнфоР. 2010. – 512 с.
14. Бушев А.Ю., Попондопуло В.Ф. О балансе интересов акционеров при консолидации акций // Арбитражные споры. – 2011. – № 3. – С.21
15. Воробьев, П.В.; Лялин, В.А. Ценные бумаги и фондовая биржа / П.В. Воробьев, В.А. Лялин. - М.: Филинъ, 2014.
16. Глушецкий А.А. Уставный капитал хозяйственного общества — теоретические споры и практические аспекты // Приложение к ежемесячному юридическому журналу. — 2010. — № 5.
17. Гудкина, И. Б. Принципы и особенности создания и использования ценных бумаг на российском рынке: на примере государственных ценных бумаг / И. Б. Гудкина. - М., 2011. – 320 с.
18. Давнис. В.В Адаптивное прогнозирование экономических процессов (Модели и методы) : Дис. д-ра экон. наук : 08.00.13 : Воронеж, 2011. - 356 с.
19. Дмитриева Е.В., Бережная Е.В. Технический анализ рынка ценных бумаг: учеб. пособие / Е.В.Дмитриева, Е.В. Бережная. - СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. - 84 с.
20. Ефимова Л.Г. Банковские сделки: Право и практика. – М., Волтерс Клувер. 2010. – 768 с.