Автор настоящий профессионал с большой буквы. Работа признана лучшей на потоке с глубоким содержательным анализом, статистикой и сравнением. Респект! Буду обращаться еще обязательно, учиться еще долго :)
Информация о работе
Подробнее о работе
Свопы и их виды.
- 26 страниц
- 2014 год
- 314 просмотров
- 1 покупка
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
В целях эффективного управления своими активами и пассивами, уменьшения риска, а также получения дополнительно прибыли банки, финансовые компании, фирмы осуществляют обмен денежными потоками. Большое число рисков вынуждают участников финансового рынка прибегать к процедуре обмена условиями заключенных контрактов.
В 1970-1980 гг. колебания обменных курсов валют и процентных ставок были гораздо более резкими, чем в предыдущие периоды (до финансового кризиса 2008 г.). Крах Бреттонвудской системы в се редине 1970-х годов, которая была заменена системой плавающих валютных курсов, стал источником большой неопределенности при принятии деловых решений. Амплитуда колебаний валютных курсов в 1980-х годах увеличилась – валютный курс и процентные ставки достигл и в это время своих предельных уровней. Таким образом, компании в своей финансовой деятельности столкнулись с риском и неопределенностью, что вызвало необходимость в инструментах финансовой политики, которые помогли бы снизить степень риска и неопределенно сти. Иными словами, возникла необходимость в новых методах хеджирования. Хеджирование предполагает обеспечение стабильности будущих обменных курсов и процентных ставок или гарантированную компенсацию потерь от их неблагоприятных изменений за счет получаемы х прибылей.
Одним из способов хеджирования явились появившиеся еще в 1960-х годах СВОПы.
СВОП (с англ. swap – «обмен», «мена», «меновая торговля») - это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями.
Как таковой рынок СВОПов возник в 1980-е годы. Начало ему было положено заключением меж ду компанией IBM и Мировым банком в 1981 г. валютным СВОПом. При зарождении рынка посреднеческие компании действовали главным образом как брокеры. В современных условиях они выступают в основном в качестве дилеров, т.е. являются стороной сделки в одном СВОПе и стороной сд елки в офсетном СВОПе.
Главные действующие лица на этом рынке – сберегательные и страховые организации, которые действуют через посредников, т.е. через банки и финансовые компании.
Кроме двух классических видов СВОПов: процентного ( interestrateswap ) и валютного ( foreingexchangeswap , или currencyswap , или forexswap ) – имеется огромное число других разновидностей. Наиболее часто употребляемые вариации: валютно-процентный (комбинарованный валютный) СВОП ( crosscurrencyswaps ) – СВОП, предполагающий обмен процентными платежами в одной валюте на процентные платежи в другой валюте; ванильный СВОП ( vanillaswap ) – стандартный СВОП, заключенный между двумя партнерами и не имеющий никаких дополнительны условий; амортизирующий СВОП ( amortizingswap ) – СВОП между двумя партнерами, предполагаемая сумма которого равномерно уменьшается с приближением оконачания сделки; нарастающий СВОП ( accretingswap ) – СВОП между двумя партнерами, предполагаемая сумма которого равномерно увеличивается с приближением оконачания сделки; структурированный (сложный) СВОП ( structuredswap ) – СВОП, в котором участвуют несколько сторон и, как правило, несколько валют; активный СВОП ( assetsswap ) – СВОП, меняющий существующий тип процентной ставки актива на другой (например, фиксированную ставку на плавающую); пассивный СВОП ( liabilityswap ) – СВОП, меняющий существующий тип процентной ставки обязательства на другой (например, фиксированную ставку на плавающую); форвардный СВОП ( forwardswap ) – СВОП, заключенный сегодня, но начинающий действовать через некоторый период времени. Комбинацию СВОПа и опциона приводит к опциону на СВОП, который получил название СВОПциона ( swaption ).
В рамках данной курсовой работы будут рассмотрены основные виды СВОПов и особенности их регулирования.
Целью настоящей курсовой работы является исследование теоретических положений операций СВОП, их экономического содержания и их реального использования .
Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:
рассмотреть общих сведений про СВОП и их виды,
раскрыть особенности регулирования СВОПами.
Предмет курсовой работы – СВОП операции.
Объект курсовой работы – особенности СВОПов и их видов .
Введение
Глава 1 Общая характеристика и виды СВОПов
Глава 2 Особенности регулирования СВОПов
Заключение
Список используемой литературы
В настоящее время на мировых финансовых рынках широкое развитие получили различные типы производных финансовых инструментов. При этом наиболее стремительно развиваются рынки СВОПов, за отрезок в 10 лет, по данным Банк международных расчето в рынок СВОПов вырос более чем в 17 раз, до 463 триллионов долларов США, причем увеличиваются не только объемы сделок типа СВОП, но и их разнообразие.
Первый валютный СВОП появился в 1979 г. в Лондоне, а заметный рост рынка начался через два года, когда компания Solomon Brothers сконструировала валютный СВОП с участием Всемирного банка и фирмы IBM . В 1981 г. появился первый процентный СВОП, который уже через год распространился и в США благодаря тому, что The Student Loan Marketing Association начала использовать процентный СВОП для преобразования характера процентной ставки (с фиксированного на плавающий) по некоторым своим обязательствам. В 1986 г. The Chase Manhattan Bank разработал первые товарные СВОПы.
Наиболее общему определению СВОП — это производный инструмент (дериватив), представляющий собой договор, который позволяет его сторонам временно обменивать одни активы или обязательства на другие активы или обязательс тва.
Впрочем, принадлежность СВОПов к деривативам оспаривается рядом специалистов на основании различий в цели заключения сделки. Если другие виды деривативов (фьючерсы, форварды, опционы) направлены на получение ценовой разницы от изменения курсов, т о СВОПы могут использоваться для:
• хеджирования и снижения издержек финансирования (доминирующая функция);
• спекуляции в форме арбитража на рынках с разными процентными ставками (например, арбитраж между рынком капитала и денежным рынком или а рбитраж у заемщиков с различными кредитными рейтингами).
В зависимости от "реальности" либо "фиктивности" обмена различают СВОПы с реальным обменом базисным активом (обязательством); с реальным обменом только денежными потоками; как сделку на разницу с реальным перечислением только последней — самый распространенный случай.
Поэтому "обмениваемые" денежные суммы в СВОПах чаще всего являются условными, а не фактическими (то есть два заемщика — стороны сделки СВОП — как платили, так и продолжают пла тить своим кредиторам проценты по кредиту). Встречные потоки, которые затем подлежат зачету (нет-тингу), для определения реально перечисляемого одной из сторон сальдо — лишь некие "фантомы" фактических денежных потоков, созданные для компенсации убытков одной из сторон. "Виртуальный" характер СВОПов обосновывает их принадлежность к производным инструментам.
Далее, СВОПы различаются в зависимости от цели, которую преследует контрагент.
Если инвестор желает получить другой поток доходов (относительно п роцентов и/или валюты), то это — СВОП активов или доходов. Сюда относятся СВОПы процентных ставок или валют, которые отражаются в активной стороне баланса.
Если заемщик желает платить другую процентную ставку или в другой валюте, то это — СВОП обязател ьств, который отражается в правой части баланса.
Хотя СВОПы относятся к разновидности производных финансовых инструментов (деривативов), у них есть важный отличительный (от фьючерсов, форвардов, опционов) признак — за редким исключением СВОПы не связа ны с рынком ценных бумаг, в их основе лежит иной базисный актив, исходя из которого СВОПы делятся на процентные, валютные, товарные и СВОПы активов
Список используемой литературы
1.Перар Ж. Управление международными денежными потоками –М.: Финансы и статистика, 2005г. 208 с.
2.Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения: Учебное пособие // под ред. А.А. Суэтин – М.: КНОРУС, 2004. – 208 с.
3.ШуркалинА.К. Современные международные валютно-кредитные отношения: чеб. Пособие // А.К. Шуркалин. – М.: Университетская книга; Логос, 2009. – 248 с.
4.Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник / под ред.Л.Н. Красавина – 3-е изд., перераб. И доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 576с.
5.Маршалл Дж.Ф., Бансал, В.К. Финансовая инженерия. М., 1998. С. 350–354.
6.Гущин В.В., Овчинников А.А. Инвестиционное право. М., 2009. С. 485.
7.Dalhuisen, J.R. Transnational & Comparative Commercial, Financial and Trade Law. Oxford — Portland, 2007. Р. 1045
8.An Introduction to Foreing Exchange & Money Markets // John Wiley & Sons (Asia) Pte Ltd., 2002г. С. 93-94.
9.Amounts outstanding of over-the-counter (OTC) derivatives // Bank for International Settlements, 2010.
10.Amounts outstanding of OTC single-currency interest rate derivatives, By currency // Bank for International Settlements, 2010.
11.http://www.cbr.ru/swapinfo/ - Сведения по сделкам «валютный СВОП» . Сайт Банка России
12.http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=swap-d.htm – Объем сделок «валютный СВОП», заключенных Банком России, доллары США. Сайт Банка России
13.http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=swap-e.htm – Объем сделок «валютный СВОП», заключенных Банком России, евро. Сайт Банка России
14.http://bankir.ru/ - Новости, аналитика Банков
15.http://www.micex.ru/ - Москвоская межбанковская валютная биржа (ММВБ)
16.http://en.wikipedia.org/wiki/Swaps - swap (finance) - Wikipedia, thefreeencyclopedia
17.http://en.wikipedia.org/wiki/Forex_swap - Forex swap (finance) - Wikipedia, the free encyclopedia
18.http://en.wikipedia.org/wiki/Currency_swap- Currency swap (finance) - Wikipedia, the free encyclopedia
19.http://en.wikipedia.org/wiki/Interest_rate_swap- Interest rate swap (finance) - Wikipedia, the free encyclopedia
20.http://www.bis.org/statistics/derstats.htm - Semiannual OTC derivatives statistics at end-December 2010.
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
