Ипотечный кредит как форма инвестиций в РФ

Введение
Актуальность темы исследования.
Кредитные отношения являются составной частью системы рыночной экономики. Неразвитость или отсутствие отдельных элементов рыночной экономики нарушает системность ее функционирования, что сказывается как на эффективности экономики в целом, так и на ее социально-экономических результатах. По сравнению со странами с развитой экономикой доля ипотечного кредита в России в приобретении жилья мала (около 3-5% против 80%). В этой связи ипотечный кредит является существенным фактором приобретения жилья, как важнейшего жизненного блага. Вместе с тем, ипотечный кредит служит важным источником инвестиций в реальный сектор экономики и его роста. Этим определяется практическая актуальность исследуемой темы.
Ипотечный кредит в России привлек внимание исследователей лишь в самые последние годы. Появились работы в которых он рассматривается с разных сторон. В литературе преобладает рассмотрение ипотечного кредита в традиционных рамках кредитных отношений, где особое внимание обращается на вопросы доходности, рисковости, гарантированности и возвратности. Имеются работы, в которых проблема рассматривается с позиции решения важной социальной задачи – обеспечения жильем. При таком подходе обращается внимание на положение заемщика: доступность ипотечного кредита, гарантированность прав собственности, обременительность кредита. Иногда предметом внимания выступают общие вопросы: процентная ставка, рефинансирование, фондовый рынок.
Но в литературе ощущается недостаток теоретических работ, в которых ипотечный кредит рассматривается как особая форма авансированного капитала, целевой характер движения которого заложен в исходном пункте. Мало внимания обращается на инвестиционную направленность ипотечного кредитования. Отсутствуют специальные исследования в которых ипотечный кредит исследуется как фактор экономического роста. В силу изложенного выше ипотечный кредит имеет практическую и научную актуальность.
Цели и задачи исследования.
Цель настоящего исследования – раскрыть ипотечный кредит как форму инвестиций и фактор экономического роста.
Для раскрытия данной цели потребовалось решение следующих задач:
• рассмотреть ипотечный кредит в системе авансированного капитала;
• определить общие черты, связывающие ипотечный кредит с кредитом вообще и раскрыть его специфические особенности;
• раскрыть связь ипотечного кредита с движением производительного капитала, и определить его как форму инвестиций в реальный сектор экономики;
• определить ипотечный кредит как фактор экономического роста;
• рассмотреть ипотечный кредит как подсистему финансовых отношений;
• раскрыть содержание ипотечного кредита и определить его основные модели;
• изучить зарубежный опыт и сделать выводы о его применимости в России;
• изучить состояние рынка ипотечного кредита в России;
• выработать рекомендации по развитию ипотечного кредита в России.
Предмет и объект исследования.
Предмет исследования – отношения ипотечного кредита в системе движения капитала.
Объект исследования – становление ипотечного кредита в России.
Теоретическая и фактическая база исследования.
В качестве теоретической базы исследования использовались работы по общей экономической теории классического, неоклассического направлений; специальные работы по ипотечному кредитованию, залогу, обороту прав собственности, проценту и кредиту, инвестициям и экономическому росту, зарубежному опыту ипотечного кредитования.
Нормативно-правовой базой послужили законодательные акты РФ, а также некоторых зарубежных стран; информационные материалы Ассоциации ипотечных банков России, Федерального Собрания РФ, Центрального банка РФ.
Использовались материалы статистических сборников, обзорные материалы аналитических учреждений, данные периодической печати, материалы, помещенные в Интернет.
Степень изученности темы.
Проблема развития ипотечных отношений освещается в экономической литературе в разных направлениях и с разных позиций. Одни авторы уделяют большее внимание теоретической стороне вопроса, другие - рассматривают практику в области ипотечного кредитования, третьи – сосредоточиваются на юридических вопросах. Анализу отдельных теоретических аспектов ипотечного кредитования посвящены работы зарубежных экономистов: Э.Дж.Долана, Д.Блевинс, Синки Дж.Ф., Р.Страйк, Фридман Дж.О., Н.Ордуэй и других. Исследования, посвященные развитию ипотечного кредитования в дореволюционной России, представлены в трудах Бланка Г.Б.,Блинчевской И.Л., Новикова А.Н., Черных Е.В., Сербиновича Я.А., Хрулева С.С. и т.д. В отечественной литературе наиболее полный анализ факторов, препятствующих становлению ипотечно-кредитных отношений в современной России проведен Лимаренко В., Васильчуком Е., Клименко В., Ивановым А., Рогожиной Н., Урчуковой Ж. и др.
В процессе исследования зарубежных систем ипотечного кредитования использовались работы: Ема Е.С.(европейской системы); Страйка Р., Косаревой Н.Б., Равица М., Михайлова Е.Д., Копейкина А. (американской системы); Кудрявцева В.А. и Кудрявцевой Е.В. (системы стройсбережений).
Вместе с тем, в экономической науке ощущается недостаток комплексных исследований. Мало внимания уделяется связи ипотечного кредита с реальным сектором экономики. Большинство исследований, посвящены фрагментарному освещению отдельных сторон зарубежного опыта в области ипотечного жилищного кредитования.
Отсюда возникает необходимость анализа ипотечного кредитования как одного из источников инвестиций, способствующего экономическому росту. К сожалению научное обоснование ипотечного кредитования как фактора экономического роста в российской экономической литературе не получило должного освещения. Большая практическая актуальность ипотечного кредитования и ее недостаточная теоретическая разработанность определили выбор темы диссертационного исследования.
Научная новизна.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что в ней изложен первый опыт комплексного теоретического исследования отношений ипотечного кредита с учетом инвестиций в реальный сектор экономики и экономического роста.
Конкретные пункты новизны состоят в следующем.
1. Раскрыто соотношенение общих черт и специфических особенностей ипотечного кредита. Общие черты ипотечного кредита связывают его с кредитными отношениями по признакам: доходность, рисковасть – для кредитора; доступность, предпочтительность – для заемщика. Специфическая особенность состоит в том, что по целевому назначению средства ипотечного кредитования используются в реальном секторе экономики и эта их целевая функция заложена в исходном пункте отношений ипотечного кредита.
2. Определено содержание ипотечного кредита как формы инвестиций в реальный сектор экономики, вытекающее из его целевой функции. Обосновано положение о том, что в качестве формы инвестиций ипотечный кредит является фактором экономического роста.
3. Выработан подход к системе ипотечного кредитования как системы, состоящей из «первичной подсистемы», «вторичной подсистемы» и «подсистемы рынка недвижимости» и их взаимодействие с факторами внешней среды. Предложена переходная схема рефинансирования системы ипотечного кредитования в России с определением основных источников: 1)покупка ипотечных ценных бумаг за счет средств бюджетов всех уровней; 2)средства инвесторов; 3)ресурсы, вырученные от продажи ипотечных облигаций по цене ниже их номинальной стоимости.
4. На основе анализа зарубежного опыта выделены следующие системы ипотечного кредита: 1)система стройсбережений; 2)одноуровневая система; 3)двухуровневая система. Сделан вывод о степени их применимости в условиях России. Обоснован вывод о том, что на этапе становления в России системы ипотечного кредитования наиболее перспективной является система стройсбережений.
5. Разработана классификация финансовых учреждений России по степени их участия в ипотечном кредитовании с учетом следующих параметров: структура ипотечных услуг, включая условия предоставления кредитов; масштабы деятельности; степень надежности; финансовая прозрачность.
6. Выработаны предложения по совершенствованию ипотечного кредита в России:
• обоснованы конкретные меры государственного участия;
• предложены направления по совершенствованию законодательной базы;
• предложены схемы финансирования ипотеки на основе существующего опыта.
Научная и практическая значение.
Научное значение диссертационного исследования состоит в том, что оно открывает новое направление изучения ипотечного кредита, связанное с реальным сектором экономики, инвестициями и экономическим ростом.
Теория ипотечного кредита получает развитие через исследование его содержания как подсистемы финансового рынка с учетом внутренней структуры и совокупности внешних условий его функционирования.
Практическое значение для переходной экономики имеет разработка схемы рефинансирования, в том числе и за счет альтернативных источников
Анализ зарубежного опыта, оценка его применимости в конкретных условиях трансформационной экономики завершается выводом о перспективности широкого использования на практике системы стройсбережений.
Аналитическая классификация финансовых организаций по главным параметрам их деятельности в процессе ипотечного кредитования позволит повысить эффективность целевой государственной поддержки ипотечного кредита.
Анализ нормативной базы ипотечного кредита и предложенный комплекс мер по совершенствованию нормативно-законодательной базы, послужит базой для улучшения институциональной среды функционирования ипотечного кредита в России.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ..............................................................................................................
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИИ КАК ОСНОВА УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ РОССИИ......................................................
1.1.Инвестиции (капиталовложения) в плановой экономике...............................
1.2.Государственная политика инвестиций в рыночной экономике....................
1.3. Правовые основы инвестиционной деятельности в Российской Федерации.................................................................................................................
ГЛАВА 2. ИПОТЕЧНЫЙ КРЕДИТ И ЕГО РОЛЬ В ИНВЕСТИЦИОННОМ РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ.................................................................... .................
2.1. Ипотечный кредит как форма инвестиций и фактор экономического роста............................................................................................................................
2.2. История развития ипотечного кредита в национальной экономике России.........................................................................................................................
2.3. Сравнительный опыт формирования системы ипотечного кредита в зарубежных странах...................................................................................................
ГЛАВА 3. ОРГАНИЗАЦИЯ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ..............................................................................................................
3.1. Нормативно - правовые основы организации ипотечного кредита в национальной экономике России..............................................................................
3.2. Инфраструктура и инструменты ипотечного кредита.....................................
3.3. Государственное регулирование развития ипотечного жилищного кредита в России..........................................................................................................................
ЗАКЛЮЧЕНИЕ...........................................................................................................
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

...

Список использованной литературы
1. Абашина А.М., Симонова М.Н. Кредиты и займы: оформление, бух.учет, налогообложение.- М., 1997.
2. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг. – Самара. Изд-во «Самвен», 1992.
1. Антонов М. В. Залог и кредитный риск// Банк. Дело. – 1995.
2. Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью в России. – М.: Финансы и статистика, 1996.
3. Балабанов И. Т. Риск – менеджмент. – М: «Финансы и статистика», 1996.
4. Барашян М.М. Правовая организация сельскохозяйственного ипотечного кредитования в Германии в 20-90 годы XX века // Государство и право.- 1996.- № 10.
5. Баталин Ю. П. По пути решения жилищной проблемы. – М: Стройиздат. – 1989.
6. Басин Е.В., Гонгало Б.М. Залоговые отношения в России. – М., 1994.
7. Белинский В. Ипотека: проблемы и решения // Фин. бизнес. – 1994.- №8.
8. Беленький В. Ипотека: проблемы и решения // Финансовый бизнес.- 1994.- № 8.
9. Белюкин Г. И. «Ипотечный Стандартбанк» // Банки и страхование- 1994.-№1.
10. Белых Л. П. Основы финансового рынка. – М., Финансы, 1999 г.
11. Бендиг М. Ипотечная банковская система // Газовая промышленность.-1993.-№11
12. Бережная О. Без ипотеки российской экономики нет будущего//RRE. 1995. №5 - 6.
13. Бланк Г.Б. Мысли об устройстве ипотечного порядка в России.- СПб., 1863.
14. Бланк Г.Б. О введении ипотеки в России.- СПб., 1873.
15. Блинчевский И.Л. Ипотечный кредит за рубежом и в дореволюционной России. – М., 1991.
16. Брагинский М. Залог и Закон о залоге // Хозяйство и право.-1993.-№2.
17. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент:Полный курс: в 2-х т. / Пер. с англ. Под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. Т. 1.
18. Брызгалин А. В. И др. Векселя и взмиозачеты: Налогообложение и бухгалтерский учет. 5-е изд., перераб. и доп.- М.: «Аналитика –Пресс», 1999.
19. Бубнова К. Страхование рисков при кредитовании // Риэлтер – М.,1998, №3, №4.
20. Бубнова К. Страхование права собственности на недвижимость // Риэлтер – М.,1998. №2.
21. Будаков Д. Ю. Проблемы ипотечного кредитования // Деньги и кредит. 2002 г. № 9.
22. Бусов В. Ипотека как бизнес // Банкир России.- 1996.- № 5/6.
23. Бусов Е. и. Проблемы организации ипотечного бизнеса в России //Деньги и кредит-1996.-№2.
24. Бушев А. Залог квартиры: правовые проблемы // Хозяйство и право.- 1995.- № 2.
25. Бюллетень банковской статистики. ЦБ РФ № 7 (86), 2000 г.
26. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами.- М., 1997.
27. Васильчук Е. Строительство утрачивает роль одиночного локомотива экономики // Финансовые известия.- 1999.- № 41.
28. Видгоф С. Ответ на квартирный вопрос в дешевых кредитах // RRE. 1995. №5 – 6.
29. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов.- М., 1998.
30. Вишневский А. А. Залоговое право. Учебное и практическое пособие. – М.: Издательство БЕК, 1995.
31. Воеводское Н. П. Жилищное кредитование // Деньги и кредит-1996.-№ 11.
32. Володин А. А. Основные элементы ипотечного кредитования // Экономика. Предпринимательство. 1993.-№2.
33. Волочков Н.Г. Справочник по недвижимости. – М.: ИНФРА-М, 1996.
34. Воробьев Ю., Караваева И., Скробов А. Залоговое кредитование: зарубежный опыт и российская действительность // Вопросы экономики.- 1995.- № 11.