Благодарю за задачи по фин менеджменту! Выполнено быстро и качественно)
Информация о работе
Подробнее о работе
Проведите оценку и анализ проекта «Голубой Поток» ОАО «ГАЗПРОМ» по биномиальной модели
- 3 страниц
- 2017 год
- 15 просмотров
- 0 покупок
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
Известны два метода оценки стоимости реальных опционов. Первый — это биномиальная модель, основанная на их наглядном представлении как возможностей выбора из нескольких ситуаций в узловых точках реализации проекта. Второй метод — модифицированная модель Блэка—Шоулза. Эти методы различаются тем, что одна модель является дискретной и предполагает наличие заранее известного конечного числа интервалов или звеньев бинарного дерева, а вторая непрерывна и исходит из неограниченности их количества при бесконечной малости длины каждого.
Техника построения биномиальной модели более громоздка, но она обеспечивает повышенную точность результатов при множественности источников неопределенности или дат принятия решения. В ее основе — два допущения: в одном интервале времени могут быть только два варианта развития событий (худший и лучший); инвесторы нейтрально относятся к риску. Вычисление стоимости опциона данным методом, в сущности, представляет собой движение по «дереву решений», причем в каждой его точке находится наилучшее из них. В итоге денежные потоки, возникающие как следствие будущих решений, сходятся к приведенной стоимости проекта. Расчет стоимости реального опциона при наличии «дерева решений» со многими датами базируется на тех же принципах, что и в одноступенчатой модели. Но чем больше таких узлов, тем сложнее сделать оценку. На практике основные трудности использования биномиальной модели связаны с определением значений относительного роста и снижения стоимости бизнеса в каждом периоде, а также — вероятностей положительного и негативного варианта развития событий. Возможный рост этой стоимости
где u- относительный рост
h- интервал как часть года
s- стандартное отклонение среднегодовой стоимости проекта.
Относительное снижение стоимости (d ) рассчитывается по формуле
Бинаминальное дерево на трехлетний период
Тогда вероятность относительного роста П,
Отсутствует
Проведите оценку и анализ проекта «Голубой Поток» ОАО «ГАЗПРОМ» по: биномиальной модели; по модели Блэка-Шоулза. Основываясь на результатах проведенной вами оценки, составьте аналитическое заключение, в котором охарактеризуйте и аргументируйте практику применения указанных выше моделей, определите их преимущества и недостатки.
Отсутствует
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
