Анализ финансовой устойчивости предприятия "У"

В настоящее время большинство предприятий России нахо¬дится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные не¬платежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предпри¬ятия оказываются неплатежеспособными.
Внедрение в экономику России рыночных принципов хозяй¬ствования открыло предприятиям возможность самостоятельно планировать собственные производственные и финансовые по¬казатели. Однако свободный рынок наряду с экономической свободой принес в хозяйственную жизнь страны много трудно¬стей. Ряд предприятий оказался перед лицом финансового кра¬ха, а у государства возникла проблема, связанная с отсутствием адекватных законодательных норм.
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической де¬ятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет преимущества перед другими предприятиями того же про¬филя в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в вы¬боре поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Кроме того, такое предприятие не вступает в конфликт с государством и обществом по перечислению налогов и неналоговых плате¬жей, по выплате заработной платы, дивидендов, возврату кре¬дитов и процентов по ним.
В связи с этим особую актуальность приобретает анализ и управление финансово-экономической устойчивостью пред¬приятия. Поэтому в данной в курсовой работе подробно рассматриваются методические основы оценки финансово-экономического состояния предприятия, классификация финансово-экономической устойчивос¬ти, применение финансово-экономических категорий макроуровня к ана¬лизу финансово-экономической деятельности предприятия.
В условиях ры¬ночных отношений каждое предприятие заинтересовано в ста¬бильности, платежеспособности, возможностях экономическо¬го роста, в современных методах оценки и анализа. Следовательно, для достижения финансовой устойчивости необходим вполне конкретный размер собственного капитала, допустимое соотношение собственного и заемного капитала, финансовых и нефинансовых активов. В этом случае соблюдается и условие рентабельности предприятия, и его финансовой ус¬тойчивости. В свою очередь, структура собственного капитала становится благоприятной для экономического роста, а собствен¬ные резервы в денежной форме достаточны для погашения дол¬гов и обязательств. При этом даются конкретные способы уста¬новления величины составных частей собственного капитала в денежной и неденежной форме — точные значения для развер¬нутого анализа и области изменения для экспресс-анализа.
Целью настоящей курсовой работы является изложение теоретических и методических основ управления финансовой устойчивостью предприятия, ориентированного на предотвращение банкротства.
В ходе выполнения курсовой работы поставлены и решены следующие задачи:
- проведен анализ организационно-экономической характеристики предприятия ЗАО Авиационной компании «Уфимские авиалинии»;
- проанализирована структура, состав и динамика имущества предприятия ЗАО Авиационной компании «Уфимские авиалинии»;
- проведена оценка эффективности использования капитала предприятия ЗАО Авиационной компании «Уфимские авиалинии»;
- проведен анализ финансовой устойчивости предприятия ЗАО Авиационной компании «Уфимские авиалинии» путем преобразования бухгалтерской, финансовой и налоговой отчетности в экономическую;
- разработаны меры по воздействию на финансово-экономическую деятельность предприятия ЗАО Авиационной компании «Уфимские авиалинии»;
- выявлены недостатки в ходе финансовой деятельности предприятия и даны рекомендации по их устранению, указаны резервы улучшения использования собственных средств;
- разработаны конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование собственных средств и укрепление финансового состояния предприятия.
Для решения поставленных задач была рассмотрена следующая система показателей, характеризующих:
а) структуру средств предприятия и источников их формирования;
а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;
б) оптимальность структуры активов и пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;
в) оптимальность структуры источников формирования имущества предприятия ЗАО Авиационной компании «Уфимские авиалинии»;
г) платежеспособность и риск банкротства субъекта хозяйствования;
Анализ финансовой состояния и вероятности банкротства предприятия обоснован, главным образом, на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. Анализ проводился на примере конкретного предприятия ЗАО Авиационной компании «Уфимские авиалинии». Юридический адрес предприятия: 450001, г. Уфа, ул. Кировоградская, 42. Основные виды деятельности: авиаперевозки, аэропортовое обслуживание, агентское обслуживание авиаперевозок, техническое обслуживание и ремонт авиационной техники и пр. (см. Приложение 1 – Устав предприятия ЗАО Авиационной компании «Уфимские авиалинии»).
Организационная структура ЗАО Авиационной компании «Уфимские авиалинии» представляет собой совокупность подразделений производственного, вспомогательного, культурно-бытового и хозяйственного назначения, осуществляющих свою деятельность на основе разделения труда внутри предприятия.

Введение
1. Теоретические основы анализа и управления финансовой устойчивостью предприятия
1.1. Организационно-правовой механизм оценки состояния
финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов
1.2. Сущность и классификация финансовой устойчивости
1.3. Цель, задачи, система показателей и методика исследования
финансовой устойчивости
2. Анализ финансовой устойчивости предприятия ""У""
2.1. Анализ структуры капитала и оценка эффективности его
использования
2.2. Оценка эффективности использования капитала
2.3. Анализ результатов деятельности и их влияние на финансовую
устойчивость предприятия
2.4. Выявление и обоснование причин возникновения финансовых
проблем
Заключение
Список использованной литературы
Приложение

Результатом выполненной курсовой работы является выработка предложений и рекомендаций по совершенствованию и укреплению финансовой устойчивости на ЗАО Авиакомпания «Уфимские авиалинии» с целью его максимального воздействия на общие результаты деятельности предприятия, а именно, увеличение объема продаж, повышение значимости и престижа на рынке подобных услуг, усиление роли экономических рычагов в управлении предприятием.
Основные выводы курсовой работы:
анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры источников для дальнейшего развития;
информационной базой для проведения углубленного финансового анализа служит бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и некоторые формы бухгалтерского учета предприятия;
финансовое состояние предприятия оценивается, прежде всего, его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный период времени. Но платежеспособность предприятия в конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным;
условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую платежеспособность в любой момент времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами;
следовательно, соблюдение условия финансового равновесия создает нормативную базу для финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности во времени, а также накладывает определенные ограничения на размер его обязательств перед работниками предприятия, кредиторами, бюджетом.
Анализ финансовой устойчивости, проведенный на примере ЗАО Авиакомпания «Уфимские авиалинии» показал, что ЗАО Авиакомпания «Уфимские авиалинии» - предприятие, занимающееся авиаперевозками, аэропортовым обслуживанием, агентским обслуживанием авиаперевозок, техническим обслуживанием и ремонтом авиационной техники и пр.
Выручка от реализации за период с 2001 г. по 2003 г. увеличивалась неравномерно. За период 2001 г. и 2002 г. произошло ее уменьшение с 14186196 тыс.руб. 24918 тыс.руб., за период с 2002 г. по 2003 г. увеличение составило 43383002 тыс.руб. За весь анализируемый период увеличение составило 29221724 тыс. руб. в абсолютном выражении.
Себестоимость реализованной продукции также имеет тенденцию увеличения. Причем сумма уменьшения себестоимости за период с 2001 г. по 2002 г. была меньше суммы снижения выручки, в период с 2002 по 2003 г. данное соотношение изменилось. В целом же абсолютное изменение себестоимости было ниже суммы увеличения выручки от реализации услуг (27907601 тыс. руб. против 29221724 тыс. руб.). Об этом же свидетельствует и опережающий темп роста выручки, составляющий 305,987 % за период с 2001 г. по 2003 г. против роста в 299,38% себестоимости.
Среднегодовая численность за анализируемый период увеличивалась. С 2001 г. по 2002 г. увеличение численности составило 2 человека, а за период с 2002 г. по 2003 г. –2 человек. В целом за три года среднесписочная численность увеличилась на 4 человека: с 90 человек в 2001 г. до 94 человека в 2003 г. или 104,44%.
Производительность труда предприятия находится на высоком уровне, что показывает правильную кадровую политику и высокую эффективность использования трудовых ресурсов.
Абсолютные показатели стоимости основных фондов предприятия подвержены динамике увеличения. Причем за период с 2001 г. по 2002 г. данное увеличение составило 251 тыс. руб., а за 2002-2003 гг. – 53 тыс. руб. В целом темп прироста основных фондов составил 114,5% или 78 тыс. руб. за весь анализируемый период.
Прибыль от продаж предприятия за анализируемый период увеличилась на 1314123 тыс. руб. и к концу 2003 г. составила 1503154 тыс. руб., что соответствует 795,19 % прибыли 2001 г.
Анализ источников формирования имущества показал сложившееся неоптимальное соотношение активов и пассивов баланса, при общей тенденции роста всех показателей, баланс предприятия не является абсолютно ликвидным; наблюдается нехватка ликвидных средств, хотя и наблюдается большой удельный вес быстрореализуемых активов.
Рассматривая составляющие внеоборотных активов видно, что основное увеличение в период с 2002 г. по 2003 г. произошло из-за повышения стоимости основных средств 78 тыс. руб.
Характеризуя структуру данных статей баланса необходимо заметить, что в 2001 г. внеоборотные активы в структуре имущества имели значительный удельный вес – 44,01 %, к 2002 г. и 2003 г. удельный вес внеоборотных активов понизился до 8,54 % и 4,07% соответсвенно, хотя сумма внеоборотных активов повысилась и составляла 563 тыс. руб. в 2002 г. и 633 тыс.руб. в 2003 г.
В оборотных активах к концу 2003 го¬да немного запасов (1,07%), удельный вес дебиторской задолженности достаточно высок – 70,24%; денежные средства составляют 2,31%. При этом следует отметить, что удельный вес запасов в оборотных активах занимает на конец года незначительную долю, он также уменьшился по сравнению с 2001 годом на 11,39 процентных пункта.
Удельный вес дебиторской задолженности в активах увеличился на 15,86 пункта, а денежных средств увеличился — на 0,71 пункта или в 18 раз. Все это, конечно, отража¬ется на финансовом положении организации, которая имеет на конец 2003 года свободные денежные средства (+360 тыс. руб.) и в любое время по своему усмотрению может пустить их в оборот либо для пополнения материальных оборотных активов, либо на инвестиции (долгосрочные или краткосрочные), чтобы получить новые доходы на вложенные средства.
К концу 2003 года по сравнению с 2001 г. про¬изошли существенные изменения в структуре источников форми¬рования имущества ЗАО Авиакомпания «Уфимские авиалинии».
Собственный капитал на конец 2001 г. составлял 185 тыс. руб. За период с 2001 г. по 2002 г. он увеличился на 350 тыс. руб. и к концу 2002 г. его сумма была равна 535 тыс. руб. Далее наблюдается снижение стоимости собственного капитала предприятия на 261 тыс.руб. в 2003 г. по сравнению с 2002 г. Собственный капитал с 2001 г. по 2003 г. увеличился на 89 тыс. руб., поэтому к концу 2003 г. сумма собственного капитала составила 274 тыс. руб.
Рассматривая структуру собственного капитала предприятия необходимо отметить его незначительный удельный вес в струкетуре имущества, имеющий, тенденцию уменьшения с 15% в 2001 г. до 8% и 2% в 2002 г. и 2003 г. соответственно.
Собственный капитал предприятия состоит на более чем 50% из уставного капитала в 2001 г. и на 45,95 % из нераспределенной прибыли. В 2002 и 2003 гг. это соотношение резко изменяется: уставный капитал в 2002 г. состоит на 20,92 % из уставного капитала и 79,08% нераспределенной прибыли, в 2003 г. это соотношение соответственно равно 36,5% и 42,34%.
В процентном отношении: если доля собствен¬ного капитала на конец 2001 г., 2002 г., 2003 г. в формировании активов составля¬ла соответственно 14,88%, 8,1%, 1,76%, то доля заемного капитала — 85,12%, 91,9%, 98,2%.
Данное соотношение не соответствует оптимальному (60% собственного капитала и 40% заемного).
Доходность капитала за 2001-2003 гг. в целом повысилась. Показатели рентабельности предприятия говорят о повышении деловой активности предприятия в целом. Большая часть значений рентабельности имеют положительный рост. Повышение коэффициентов рентабельности объясняется опережающим ростом балансовой и чистой прибыли предприятия над ростом стоимости имущества, себестоимости.
Увеличилась и фондовооруженность на одного работающего: с 5,98 тыс.руб. 2001 г. до 6,12 тыс. руб. в 2002 г. и 6,55 тыс. руб. в 2003 г.
Коэффициенты текущей и быстрой ликвидности значительно ниже нормативных значений в течение всего анализируемого периода, что позволяет говорить о нестабильном финансовом состоянии в перспективе.
Оборотные активы были меньше стоимости краткосрочных обязательств в 2001 г. на 350 тыс. руб., а на конец 2003 года — на 359 тыс. руб., что свиде¬тельствует о понижении устойчивости развития предприятия, поскольку его оборотные активы «не в состоянии» покрыть возникшие обязательства, которые к концу года значительно уве¬личились и составили 15283 тыс. руб.
По данным ЗАО АК "Уфимские авиалинии" выполнены расчеты всех показателей финансовой устойчивости по состоянию на 2001-2003 гг. в таблице 6, что дает основание выявить тенденцию их изменения.
большая часть показателей ниже своего оптимального уровня.
Коэффициент автономии характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также фи¬нансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) их организации.
Данные таблицы 6 показывают фактическое занижение нор¬мативного значения коэффициента автономии и его устойчивую отрицательную динамику: на конец 2001 года показатель был равен 0,09, к 2002 году он незначительно уменьшился до 0,08, а к концу 2003 этот коэффициент составил 0,02.
Коэффициент финансовой устойчивости можно применять для расчета в качестве дополнения и развития показателя финансо¬вой независимости (автономии), путем прибавления к собствен¬ному капиталу средств долгосрочного кредитования, которые, по сути, являются долгосрочными обязательствами. Однако органи¬зация, получив кредит на 5-8 лет, может заняться реструктури¬зацией производства, обновить внеоборотные активы, внедрить новые технологии, повысить производительность труда и качест¬во продукции. Для анализируемого предприятия значения обоих коэффициентов совпадают, т.к. у предприятия нет долгосрочных обязательств.
Коэффициент финансовой зависимости имеет тенденцию увеличения с 11,58 в 2001 г. до 12,32 и 56,78 в 2002-2003 гг. соответственно. Данное соотношение характеризует высокий удельный вес заемных средств предприятия в общей сумме пассивов.
Коэффициент финансирования собственным капиталом заем¬ного капитала (СК/ЗК) оказался значительным по размеру. Ес¬ли в 2001 г. величина заемного капитала в 10,58 раза пре¬вышала собственный капитал, то к концу года это превышение составило 55,78 раз. В составе заемного капитала пре¬имущественно находится кредиторская задолженность, которая при умелом использовании может быть совсем «бесплатной».
А вот кредитов и займов почти нет в составе заемного капитала. Все это привело к тому, что заемный капитал значительно превысил собственные средства, что и является причиной неустойчивого развития организации.
Об этом свидетельствует динамика значений коэффициента инвестирования, коэффициента постоянного актива и других взаимосвязанных коэффициентов, ко¬торые по своим количественным параметрам ниже нормативных значений, или даже являются отрицательными.
Другие показатели оценки финансовой устойчивости связа¬ны с характеристикой использования оборотных активов. Так, фактический уровень коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КОСС) значительно ниже нормативного значения (0,1), которое требует, чтобы оборотные средства организация попол¬няла хотя бы на 10% собственным капиталом, а остальную их часть (90%) — за счет заемных и привлеченных средств.
Показатель КОСС, находящийся в 2001 г. на уровне -14,11, а в 2002-2003 гг. на уровне 0,00, -0,02, является отрицательным в связи с тем, что организация пользуется заемными средствами, в то время как собственных средств недостаточно.
Из других показателей финансовой зависимости, необходимо обратить внимание на коэффициент соотношения кредиторской задолженности с дебиторской задолженностью. Уровень данного показателя высок и имеет тенденцию увеличения, если его рассматривать в динамике. Так в 2001 г. значение его было равным 1,55, в 2002 г. – 1,80, а к 2003 г. оно поднялось до 1,40. Сложившиеся показатели свидетельствуют о том, что у предприятия к концу 2003 г. дебиторской задолженности хватает, чтобы покрыть 71,50% кредиторской задолженности, что в свою очередь показывает проведение правильной финансовой политики предприятия. Оно пытается снизить долю кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской задолженностью.
Представленные коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности и Z-счет Альтмана, рассчитанные данные в таблице 7 позволяют сформулировать сложившуюся удовлетворительную структуру активов и обязательств по всем трем критериальным признакам. Значения всех показателей соответствует нормативам или максимально к ним приближены, но динамика их отрицательна, что создает тенденцию к ухудшению создавшегося в ЗАО АК "Уфимские авиалинии" положения.
На 01.07.2004г. ЗАО Авиакомпания «Уфимские авиалинии» по показателям финансово-экономического состояния, в основном, соответствует нормативным требованиям, предъявляемым к организациям гражданской авиации.
В качестве недостатка следует отметить отсутствие собственных и иных долгосрочных источников формирования оборотных средств. Надежная и стабильная работа авиапредприятия, а также обеспечение безопасности полетов при практическом отсутствии реального оборотного капитала (на 01.01.2004г. он отрицателен, дефицит чистого оборотного капитала составляет -0.134 млн.руб.) представляется недостаточно обеспеченной и требует значительного увеличения долгосрочных финансовых источников обеспечения производственной деятельности, в первую очередь, собственного капитала и резервов предприятия, что возможно за счет роста объемов работ и формирования прибыли, а также за счет существенного увеличения размера его уставного капитала.
Предприятию необходимо разработать и реализовать комплекс мер по достижению положительного уровня чистого оборотного капитала.
Оценка авиакомпании по критерию перспективной платежеспособности (индексу перспективной платежеспособности IFFR), характеризует авиакомпанию как в перспективе платежеспособную, банкротство в течение периода прогнозирования маловероятно.
С учетом положительного значения «чистого денежного потока», рентабельности деятельности, положительного значения индекса перспективной платежеспособности, отсутствия просроченных задолженностей по зарплате, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, можно сделать вывод, что ЗАО Авиакомпания «Уфимские авиалинии» обладает реальными возможностями самостоятельно поддерживать необходимый уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, а также стабильно обеспечивать текущую производственную деятельность.
Практические рекомендации по повышению финансовой устойчивости и конкурентоспособности предприятия в целом можно свести к следующему:
1) необходимо разработать политику управления дебиторской задолженностью с целью увеличения ее оборачиваемости и снижению операционных издержек.
2) разработать тактику обращения с покупателями и заказчиками.
3) совершенствовать систему договорных отношений с заказчиками и потребителями услуг.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая.
3. Федеральный Закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 08.01.1998 № 6-ФЗ
4. Федеральный Закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 № 127-ФЗ
5. Постановление Правительства РФ "Об уполномоченном органе в делах о банкротстве и в процедурах банкротства и регулирующем органе, осуществляющем контроль за саморегулируемыми организациями арбитражных управляющих" от 14.02.2003 № 100
6. Постановление Пленума ВАС РФ "О некоторых вопросах, связанных с введением в действие федерального закона "о несостоятельности (банкротстве)" от 08.04.2003 № 4
7. Антикризисный менеджмент / Под ред. Грязновой А.Г. – М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ», 2000. – 368 с.
8. Антикризисное управление предприятиями и банками. – М.: Дело, 2001. – 396 с.
9. Арбитражные дела в зеркале статистики / Бизнес-адвокат/ 1999, № 5, с.35
10. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 2000. – 528 с.
11. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 512 с.
12. Государственное регулирование внешнего управления как процедуры банкротства /Юрист/ 2000, № 11, с.12
13. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. – СПб.: Питер, 2003. с. 245
14. Ефимова О.В. Финансовый анализ.- М.: Бухгалтерский учет, 2000. - 435 с.
15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистки, 2001. – 850 с.
16. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. – 216 с.
17. Ковалев В.В Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2001.– 512 с.
18. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 416с.
19. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений / Финансовый менеджмент / 2001 №2. - С. 25
20. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 471 с.
21. Максимова Ю. Госдума обновляет правила банкротств/http: www.bankr.tsr.ru
22. Матвеева В.М., Шутенко В.В. Финансовый анализ позволяет предупредить несостоятельность / Финансовый менеджмент /2000, №1, С.15
23. Методические рекомендации по применению главы 28 "Транспортный налог" части второй Налогового кодекса Российской Федерации (утв. приказом МНС РФ от 9 апреля 2003 г. N БГ-3-21/177)
24. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. – М.: высшая школа, 1999 г. – 333 с.
25. Рассмотрение дел о банкротстве в 1999 году / Вестник ВАС РФ/2000 г.,№ 3, с.4
26. Рассмотрение дел о банкротстве в 2000 году / Вестник ВАС РФ/ 2001 г., № 4, с. 5
27. Рассмотрение дел о банкротстве в 2001 году/ Вестник ВАС РФ/ 2002 г, № 4, с.2
28. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: ООО «Новое знание», 2000 г. – 688 с.
29. Справочник по функционально-стоимостному анализу. / Под ред. М.Г. Карпунина, Б.И. Майданчика. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 655 с.
30. Ситнов А. Порядок, цели и задачи финансового анализа при аудите хозяйствующего субъекта/Финансовая газета. Региональный выпуск/ 2000 г., № 41, октябрь, с.12
31. Управление современной компанией / Под ред. Б. Мильнера и Ф. Лиса. – М.: Инфра – М., 2001. – 365 с.
32. Финансы предприятий / Под ред. Н.В.Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. – М.: ЮНИТИ, 2000. – 413 с.
33. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б.Поляка – М.:ЮНИТИ, 2000.– 495 с.
34. Финансовый менеджмент / Под ред. Н.Ф. Самсонова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 495 с.
35. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Издательство «Перспектива», 2000 г. – 656 с.
36. Финансы /Под ред. Л.А. Дробозиной – М.:Финансы, ЮНИТИ, 1999. – 527 с.
37. Финансы / Под ред. А.М. Ковалевой.–М.: «Финансы и статистика», 2001. – 384 с.
38. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 213 с.
39. Шуляк П.Н. Финансы предприятий. – М.: Издательский Дом «Дашков и К», 2000. – 752 с.
40. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 613 с.
41. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 216 с.
42. Экономический анализ / Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 527 с.
43. Экономика предприятия /Под ред. Н.А. Сафронова. – М.: Юристъ, 2002. – 608 с.
44. Экономика фирмы /Под ред. В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 461 с.