Работой автора довольна. Все было сделано вовремя. Автор оперативно выходила на связь. Работа прошла без замечаний. Рекомендую!!!
Информация о работе
Подробнее о работе
Оценка стоимости права собственности ценной бумаги, представленной в виде опциона эмитента
- 31 страниц
- 2014 год
- 86 просмотров
- 0 покупок
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
ВВЕДЕНИЕ
Производные финансовые инструменты позволяют довольно эффективно «делиться» или полностью передавать риск тем финансовым институтам или частным лицам, которые готовы принимать эти риски на себя и требуют за это оплату в значительно меньших объемах, чем принимаемые обязательства.
Причиной, по которой деривативные контракты позволяют реализовывать инвестиционные стратегии, является то, что инвестировать напрямую в базовый актив – шаг дорогостоящий, а часто и невозможный.
В целях управления рисками могут использоваться следующие виды деривативов: фьючерсные,форвардные опционные и своповые контракты.
Для инвестора оценка стоимости опционов – это, прежде всего, возможность страхования своих рисков. Оценка опциона является, прежде всего, возможностью для инвестора оградить себя от финансовых потерь, спрогнозировать вероятность получения дохода, а также размер этого дохода с учетом рыночных колебаний цен.
В связи с этим тема работы представляется актуальной и интересной для изучения. При том, что существует достаточно много литературы по вопросам оценки стоимости финансовых инструментов, на практике возникает множество вопросов по выбору метода стоимости и интерпретации полученных результатов.
Целью работы является оценить стоимость опциона как финансового инструмента на примере опционов эмитента ОАО «Газпром».
Задачами работы является:
- раскрыть понятие «опцион», «колл опцион», «пут опцион»;
- рассмотреть нормативно-правовую базу, применяемую для учета и анализа такого производного финансового инструмента как опцион;
- рассмотреть основные методы оценки стоимости опционов и их применение;
- проанализировать рассчитанную стоимость опционов..
Структура работы построена следующим образом: в первой главе рассмотрены теоретические основы оценки производных финансовых инструментов как опцион. Вторая глава целиком посвящена методам оценки стоимости финансовых инструментов, в частности опционов, расчету стоимости и анализу полученных результатов.
При написании работы использовался материал из отечественных и зарубежных книг и интернет-ресурсов.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
РАЗДЕЛ 1 ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ 5
РАЗДЕЛ 2 7
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 29
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 30
Приложения 31
ПРИЛОЖЕНИЕ А СПЕЦИФИКАЦИЯ на опцион Газпрома 31
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Для инвестора оценка стоимости опционов – это, прежде всего, возможность страхования своих рисков. Оценка опциона является, прежде всего, возможностью для инвестора оградить себя от финансовых потерь, спрогнозировать вероятность получения дохода, а также размер этого дохода с учетом рыночных колебаний цен.
В данной курсовой работе мы оценили стоимость опционов эмитента ОАО «Газпром», а именно были оценены опционы с коротким сроком истечения 14 октября 2014 года с разными страйками.
Результаты анализа показали:
Стоимость опциона call GZ10000BJ4 со страйком 10 000 и ценой базового актива 14 078 с волатильностью 54,82 и датой исполнения 14.10.2014г. равна 4078.
Стоимость опциона put GZ10000BV4 со страйком 10 000 и ценой базового актива 14 078 с волатильностью 54,82 и датой исполнения 14.10.2014г. равна 0.
Стоимость опциона call GZ12500BJ4 cо страйком 12 500 и ценой базового актива 14 078 с волатильностью 31,54 и датой исполнения 14.10.2014г. равна 1586.
Стоимость опциона put GZ12500BV4 со страйком 12 500 и ценой базового актива 14 078 с волатильностью 54,82 и датой исполнения 14.10.2014г. равна 8.
Стоимость опциона call GZ14500BJ4 cо страйком 14 500 и ценой базового актива 14 078 с волатильностью 28,13 и датой исполнения 14.10.2014г. равна 147.
Стоимость опциона put GZ14500BV4 со страйком 14 500 и ценой базового актива 14 078 с волатильностью 28,13 и датой исполнения 14.10.2014г. равна 569.
Стоимость опциона call GZ16000BJ4 cо страйком 16 000 и ценой базового актива 14 078 с волатильностью 34,97 и датой исполнения 14.10.2014г. равна 12.
Стоимость опциона put GZ14500BV4 со страйком 16 000 и ценой базового актива 14 078 с волатильностью 28,13 и датой исполнения 14.10.2014г. равна 1934.
Таким образом, из всех рассмотренных опционов рекомендуется вкладываться в опцион call GZ10000BJ4 со страйком 10 000.
Также в курсовой работе были сравнены опционы компаний Газпром и Лукойл. Сравнительный подход показал, что опционы компании Лукойл имеют большую стоимость и инвестиционную привлекательность. Это , скорее всего, объясняется более высокой дивидендной доходностью базисного актива – акций компании Лукойл.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 29.07.98 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».
2. Приказ ФСФР России от 04.10.2011 № 11-46/пз-н «Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг.
3. Приказ Минэкономики России от 20 июля 2007 г. № 254 « Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО № 3).
4. Приказ Минэкономразвития России от 29 сентября 2006 г. № 303 «Об утверждении Положения о порядке проведения экспертизы отчета об оценке ценных бумаг, требованиях о порядке выбора саморегулируемой организации оценщиков, осуществляющих проведение экспертизы» и др.
5. Косорукова И.В., С.А.Секачев, М.А. Шуклина М.А. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса», МФПА,2011.
6. Журнал «Оценочная деятельность»
7. Журнал «Государственное имущество»
8. Журнал «Акционерное общество»
9. Вестник ФСФР России
23. Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы. М.: Вега, 2010.
24. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. - М: ИНФРА-М, 2006.
25. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. – М.: ТОО Тривола, 2010.
26. An Introduction to Derivative Securities, Financial Markets, and Risk Management by Robert A. Jarrow and Arkadev Chatterjea (Feb 14, 2013)
27. http://rts.micex.ru/
28. www. finam.ru
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
