Быстро,качественно,не первый раз работаю с автором.Советую
Информация о работе
Подробнее о работе
Осебенности рынка слияний и поглощений в странах объединенной Европы
- 16 страниц
- 2019 год
- 41 просмотр
- 0 покупок
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
ОСОБЕННОСТИ РЫНКА СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В СТРАНАХ ОБЪЕДИНЕННОЙ ЕВРОПЫ
1. Определения и классификации слияний и поглощений
Слияния и поглощения определяются общим термином консолидация. В иностранной и российской экономической литературе имеет место разные подходы к определению и разделению сделок слияния и поглощения. Во многом это определено разногласиями в определении термина «слияние» и «поглощение» в зарубежной литературе и российском законодательстве. К примеру, как полагает Пирогов А. Н. слияние - это передача всех прав и обязанностей двух или более компаний новому юридическому лицу в ходе реорганизации. В широком понимании слияние связано с переходом контроля над работой фирм, который может носить как формальный, так и неформальный характер .
С.В. Воронин, М.С. Воронин считают слияние как объединение фирм, при котором из нескольких фирм появляется одна. При этом часть акций одной фирмы обменивается на все акции другой фирмы и, в итоге из двух (или нескольких) юридических лиц появляется одно. Слияние может также происходить с помощью обмена акций двух или нескольких фирм на акции вновь создаваемого юридического лица .
Рудык Н.Д. полагает, что слияние – это такой процесс, когда из двух или нескольких фирм появляется новая фирма, к которой переходят все права и обязанности этих двух фирм .
Аналогичное объяснение слияния дает Гохан Патрик А. Он определяет его как объединение двух корпораций, в котором выживает лишь одна из них, а другая прекращает свое функционирование .
В законодательстве ведущих зарубежных стран выделяются два главных вида слияний: абсорбирующий и консолидирующий (комбинационный). При абсорбирующем виде слияний один из участников слияний получает все активы и обязательства присоединяющихся к нему компаний, которые потом, в свою очередь, расформировываются (ликвидируются). В результате консолидирующих слияний формируется новая фирма, которая аккумулирует активы и обязательства всех сливающихся фирм, которые потом подлежат добровольной ликвидации .
“Поглощением” как правило называется процесс, когда одна фирма или банк покупает большую часть акций другой фирмы (банка).
Согласно определению Орловой Н. Е., поглощением называется объединение двух или нескольких юридических лиц, при котором сохраняется одно (поглощающее) юридическое лицо, к которому переходят активы и обязательства поглощаемых юридических лиц, при этом поглощаемые юридические лица либо прекращают свое существование, либо контролируются путем владения контрольным пакетом акций или долей капитала.
Рудык Н.Д. полагает, что поглощение это сделка, которая проводится при помощи тендерного предложения .
С.В. Воронин и М.С. Воронин выделяют семь главных видов поглощений :
- приобретение,
- борьба за доверенности,
- приватизация,
- национализация,
- программы акционирования работников,
- выкуп компании менеджментом,
- выкуп компании менеджментом со стороны.
1. Определения и классификации слияний и поглощений
Слияния и поглощения определяются общим термином консолидация. В иностранной и российской экономической литературе имеет место разные подходы к определению и разделению сделок слияния и поглощения. Во многом это определено разногласиями в определении термина «слияние» и «поглощение» в зарубежной литературе и российском законодательстве. К примеру, как полагает Пирогов А. Н. слияние - это передача всех прав и обязанностей двух или более компаний новому юридическому лицу в ходе реорганизации. В широком понимании слияние связано с переходом контроля над работой фирм, который может носить как формальный, так и неформальный характер1 .
С.В. Воронин, М.С. Воронин считают слияние как объединение фирм, при котором из нескольких фирм появляется одна. При этом часть акций одной фирмы обменивается на все акции другой фирмы и, в итоге из двух (или нескольких) юридических лиц появляется одно.
...
2. Слияние и поглощение на рынках Европы
Многие фирмы, которые приняли решение о слиянии с иными фирмами или их поглощении, преследуют одну из трех главных целей, а именно: возможность роста за счет покупки дополнительных активов, желание укрепить и увеличить свои позиции на рынке; размещение свободных средств, участие в прибыльном бизнесе; диверсификацию работы, большего контроля рисков, сохранение стабильности и емкости рынка и выход на рынки других государств9.
Специальное место в экономическом пространстве Европы занимают так называемые трансграничные слияния и поглощения, когда объединяются фирмы из различных государств.
...
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Направление увеличения рынка слияний и поглощений в Европе в 2008 году сменилась резким падением, что проявилось в числе и цене сделок. Экономический кризис воздействовал как на общую динамику рынка М&А, так и на многие параметры сделок, такие как: метод оплаты, географическая и отраслевая направленность, враждебность сделок.
Важным объектом изучения является результативность сделок слияний и поглощений. Для измерения результативности сделки исследователи применяют показатель сверхдоходности акций. В общем, в научной литературе нет единого мнения по поводу воздействия сделок слияний и поглощений на сверхдоходность фирм-покупателя. Хотя для фирмы-цели главным образом наблюдается формирование цены в сделках М&A, то для фирм-покупателей на различных выборках отмечаются и позитивные, и негативные результаты сверхдоходности.
...
1. Воронин С.В., Воронин М.С., Совместное предпринимательство и международная инвестиционная деятельность: проблемы, тенденции и перспективы, Учебное пособие, - СпбГУ, 2005. – 324 с.
2. Гохан Патрик А., Слияния, поглощения и реструктуризация компаний: пер. С англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009, - 1035 с.
3. Загребельная Н.С. Мировой и российский рынки слияний и поглощений. – Электронный ресурс. – Режим доступа: http://www.vestnik.mgimo.ru/sites/default/files/pdf/017_ekonomika_zagrebalnayans.pdf
4. Кашкарева Е.В. Особенности процессов слияния и поглощения компаний в развитых странах // Вестник Красноярского государственного аграрного университета. – 2010. - №6. – С. 406-410.
5. Мануков С. Рождение телекоммуникационного лидера. – Электронный ресурс. – Режим доступа: http://expert.ru/2015/04/15/rozhdenie-telekommunikatsionnogo-lidera/
6. Обухова Ю.В. Слияния и поглощения на энергетических рынках Европы // Нефтегазовое дело, 2006. - . – Электронный ресурс. – Режим доступа: http://www.ogbus.ru
7. Пирогов А.Н., Слияния и поглощения компаний: зарубежная и российская теория и практика // Менеджмент в России и за рубежом. – 2001, №5. – С. 11-16.
8. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В., Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы с долговым финансированием. М.Финансы и статистика. – 2011. - 342 c.
9. Рудык Н.Д. , Конгломеративные слияния и поглощения: Книга о пользе и вреде непрофильных активов. – 2010. - 455 c.
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
