Спасибо за работу!
Информация о работе
Подробнее о работе
Финансовый рычаг. Стоимость капитала. Дивиденды
- 15 страниц
- 2015 год
- 123 просмотра
- 1 покупка
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
1 Эффект финансового рычага. Связь финансового рычага и финансового риска……………………3
2 Стоимость капитала. Предельная стоимость капитала…………...5
3 Внешние источники формирования капитала фирмы……….…...6
4 Виды дивидендных выплат. Процедура выплаты дивидендов…….8
5 Как влияют на дивидендную политику налоговые ставки на доходы акционеров? …….10
6 В каких ситуациях выплачивают дивиденды акциями ?.........10
7 Виды стоимости предприятия……………………….……11
Список использованных источников………………….14
Финансовый левередж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого организацией капитала, что позволяет ей получить дополнительную прибыль на собственный капитал. [7]
.....................................................................
В точке пересечения графиков МСС и IOS определяется предельная стоимость капитала. Значение этого показателя используется в качестве оценки минимально допустимой доходности по инвестициям в проекты средней степени риска. Кроме того, точка пересечения графиков характеризует и предельную величину допустимых инвестиций. [5]
...........................................................................
2 Стоимость капитала. Предельная стоимость капитала
Оценка издержек привлечения капитала, или стоимости капитала, является важным этапом процесса принятия инвестиционных решений, решений о выпуске облигаций, о приобретении оборудования или его аренде, о выборе инвестиционной стратегии. Главной целью финансового менеджмента является максимизация стоимости компании, а одним из методов достижения этой цели является сокращение издержек, в т. ч. издержек привлечения капитала.
С экономической точки зрения, стоимость капитала одновременно является и оценкой альтернативных издержек. Требуемая инвестором доходность отражает альтернативные издержки инвестирования в этот проект, а не в другой, равный по риску. Источниками инвестиционных фондов могут быть заемные средства, привилегированные и обыкновенные акции, нераспределенная прибыль. Каждому источнику сопутствует определенный риск, а значит, и различные значения требуемой доходности для компенсации этого риска.
...
3 Внешние источники формирования капитала фирмы
Внешнее финансирование может осуществляться путем получения займов или путем выпуска акций. Финансирование с помощью займов представляет собой метод финансирования с использованием ссудных инструментов на рынке ссудных капиталов. [13]
К привлеченным источникам относят задолженность фирмы по оплате счетов поставщиков и подрядчиков, т.е. кредиторскую задолженность. К заемным источникам формирования оборотных средств относятся кредиты банков, займы других организаций, займы физических лиц — учредителей фирмы. Кредиты и займы покрывают дополнительную потребность предприятия в средствах. Следует отметить, что одним из главных условий кредитования является надежность финансового состояния фирмы.
Соотношение между объемами собственных, привлеченных и заемных средств должно быть оптимальным.
...
4. Виды дивидендных выплат. Процедура выплаты дивидендов
Источниками дивидендных выплат могут быть: чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых периодов и специальные фонды, созданные для этой цели. В мировой практике разработаны различные варианты дивидендных выплат [10]:
1. Методика постоянного процентного распределения прибыли. Компании, проводящие эту методику, выплачивают постоянную процентную часть прибыли в дивидендах. Поскольку размер чистой прибыли непостоянен, величина дивиденда также изменяется. Если прибыль компании резко падает или если даже имеются убытки, дивиденды будут значительно уменьшены или вообще отменены.
2. Методика фиксированных дивидендных выплат, ее еще называют политикой компромисса. Компромиссом между стабильной долларовой и процентной суммой дивиденда для компании является выплата стабильной невысокой долларовой суммы на акцию плюс процентные приращения в удачные годы.
...
5 Как влияют на дивидендную политику налоговые ставки на доходы акционеров?
Довольно сильное влияние на дивидендную политику акционерных обществ оказывают параметры налогообложения дивидендов и доходов от прироста капитала. С 1 января 2005 г. дивиденды, начисленные акционерам, являющимся резидентами России, облагаются подоходным налогом на прибыль по ставке 9%, а собственникам, представляющим другие государства, – 15%. Прирост капитала в обоих случаях облагается налогом на прибыль по ставке 24%. Таким образом, в последнее время отечественным налоговым законодательством стимулируется выплата дивидендов.
Кроме того, учет характера налогообложения при реализации дивидендной политики важен по причине того, что на эмитента, выплачивающего дивиденды, возлагаются обязанности по исчислению, удержанию и перечислению в бюджет подоходного налога и налога на прибыль. [2]
В национальных законодательствах имеются ограничения по выплате дивидендов.
...
6 В каких ситуациях выплачивают дивиденды акциями?
Дивиденд в форме акций – это дополнительный пакет акций, выпущенный для акционеров. Такие дивиденды могут быть объявлены, когда компания имеет проблемы с денежной наличностью или когда компания хочет оживить реализацию своих акций, снижая их рыночную цену. Дивиденд в форме акций увеличивает количество акций, находящихся у акционеров, однако пропорциональная доля каждого акционера во владении компанией остается неизменной.
В целом использование выплаты дивидендов акциями, вероятно, имеет смысл в тех случаях, когда перспективы фирмы представляются благоприятными, особенно если цена ее акций вышла за пределы оптимального диапазона. [10]
Бытует мнение, что акционеры позитивно реагируют на «явный» рост своей корпорации.
...
7 Виды стоимости предприятия
В настоящее время утверждены следующие виды стоимости (Стандарты оценочной деятельности, утвержденные постановлением Правительства РФ № 519 от 06.07.2001):
1. Рыночная стоимость – наиболее вероятная цена, по которой объект может быть продан на открытом рынке в условиях конкуренции при обладании сторонами всей нужной информацией и разумном действии сторон, без отражения на величине сделки каких-либо чрезвычайных обстоятельств, т.е.
...
1 Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федер. закон от 29.07.1998 №135-ФЗ (ред. 13.07.2015) // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». – 2015. – Ст. 3
2 Дегтярев А. А. Финансы публичных компаний: Факторы дивидендной политики и их классификация / А. А. Дегтярев // Финансовый менеджмент. – 2013. – №3. – С. 13-15.
3 Есипов В. Е. Оценка бизнеса: учеб. пособие / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова. – 3-е изд. – СПб.: Питер, 2011. – 480 с.
4 Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. У. Шарп. – ИНФРА-М, 2011. – 952 с.
5 Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2012. – 1048 с.
6 Колмыкова Т. С. Инвестиционный анализ: учеб. пособие / Т. С. Колмыкова. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 204 с.
7 Лиференко Г. Н. Финансовый анализ предприятия: учеб. пособие / Г. Н. Лиференко. – М: Экзамен, 2010. – 160 с.
8 Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособие для вузов / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 650 с.
9 Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. проф. Е. И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2014. – 420 с.
10 Финансовый менеджмент: Виды дивидендных выплат и их источники. – (http://www.club-energy.ru/b14_4.php).
11 Финансы корпораций: теория, методы и практика / Под ред. Ф. Ли Ченг. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 706 с.
12 Этрилл П. Финансовый менеджмент для неспециалистов / П. Этрилл; Под ред. Е. Н. Бондаревской. – 4-е изд. – СПб.: Питер, 2012. – 610с.
13 Экономическая теория: Внутренние и внешние источники формирования предпринимательского капитала. – (http://knigi-uchebniki.com/ekonomicheskaya-teoriya_781/103-vnutrennie-vneshnie-istochniki.html).
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
