Задачи с решением по дисциплине ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Операционный денежный поток равен 600, амортизация 100, проценты 50, ставка налога 20%, капитальные затраты 300, долг вырос на 80, а оборотный капитал уменьшился на 80. Рассчитайте FCFE
Глоссарий:
1. FCFE = Чистая прибыль + Амортизация – Капитальные затраты – Изменение неденежного оборотного капитала + (Новый долг – Погашение долга)
2. CFO = чистый денежный поток от операций после уплаты налогов и процентов = Чистая прибыль + Амортизация - Изменение оборотного капитала (упрощенно)
Решение: На основании вышеприведенных определений трансформируем формулу FCFE:
FCFE = CFO – Капитальные затраты + (Новый долг – Погашение долга)
FCFE = 600 – 300 + 80 = 380
Комментарий: амортизация, проценты, ставка налога, оборотный капитал – лишние данные


Рассчитайте САРМ, безрисковая ставка 6%, бетта без долга = 1,4. D/E = 0,8. Рыночная премия 8%. Налоги не учитывать.
Глоссарий: Бета рычаговая = Безрычаговый коэффициент бета×[1+(1˗налоговая ставка)(долг/собственный капитал)]
Глоссарий: CAPM= безрисковая ставка + коэффициент бета × рыночная премия+ премии за риск (для малых компаний, специфический для компании)
Решение: βр= 1,4 х (1+0,8 ) = 2,52
САРМ= 6% +2,52 х 8% = 26,16%


Выручка текущего года 600. Себестоимость (без амортизации) 400. Управленческие расходы - 120. Продажа ОС - 20.Амортизация - 44. Выплата процентов -36. Определить EBITDA следующего года при следующих данных: Инфляция -5%. На дату оценки продано сервисное подразделение с выручкой 55 млн. Рентабельность такая же, как в целом. Управленческие расходы не изменятся из-за этой продажи. В прошлом году были судебные расходы 6 по иску, который завершен. Остаточная стоимость ОС 40, оставшийся срок жизни - 5 лет. Ставка налога -20%.
EBITDA = Выручка – Себестоимость (без амортизации) - Коммерческие и управленческие расходы
Решение:
1. Корректировка выручки на наличие сервисного подразделения: 600 – 55 = 545
2. Корректировка себестоимости: 400/600 х 545 = 363,3
3. Корректировка управленческих расходов: 120 – 6 = 114
4. Расчет EBITDA текущего года: 545 - 363,3 - 114 = 67,7
5. Расчет EBITDA следующего года: 67,7 х (1+5%) = 71 o1


РЕШЕНИЕ ВСЕХ ЭТИХ ЗАДАЧ ПРЕДСТАВЛЕНО В ФАЙЛЕ НА СТО СТРАНИЦ

РЕШЕНИЕ ВСЕХ ЭТИХ ЗАДАЧ ПРЕДСТАВЛЕНО В ФАЙЛЕ НА СТО СТРАНИЦ

Рыночная стоимость компании – аналога составляет 756 млн. руб., а ее годовая величина чистой прибыли 120 млн. руб. Чистая прибыль оцениваемой компании за отчетный период, равный году, составила 240 млн. руб. Определить рыночную стоимость оцениваемой компании, используя мультипликатор цена/чистая прибыль компании – аналога.

Рыночная стоимость компании-аналога (компания А) составляет 720 млн. руб. Определить стоимость оцениваемой компании (компании Б), используя мультипликаторы компании-аналога и данные, представленные в таблице:

Рыночная стоимость компании-аналога по расчетам оценщика составляет 860 млн. руб. По результатам годового отчета компании-аналога известны следующие данные.
2) Выручка от реализации составляет 520 млн. руб.;
3) Текущие затраты – 380 млн. руб.;
в том числе амортизация - 100 млн. руб.;
3. Сумма уплаченных процентов за кредит – 50 млн. руб.;
4. Ставка налога на прибыль составляет 20 %.
Рассчитать значения мультипликаторов: цена/выручка; цена/прибыль до уплаты процентов и налогов; цена/прибыль до уплаты процентов и налогов и начисления амортизации; цена/чистая прибыль; цена/денежный поток.


Рассчитать рыночную стоимость публичной компании, если рыночная стоимость одной акции оцениваемой компании на момент оценки равна 120 руб. Общее количество выпущенных акций оцениваемой компании составляет 500 тыс. шт.; из них 85 тыс. шт. компанией выкуплено, а 12,5 тыс. шт. не размещено.

Уставный капитал акционерного общества разбит на 2900 тыс. обыкновенных акций. Валовая прибыль на момент оценки составила 310 млн. руб., себестоимость реализованной продукции 685 млн. руб.
Мультипликатор цена/выручка (P/S) равен 8,1. Определить рыночную стоимость одной акции компании.


Две компании А и В приняли решение о слиянии с целью создания новой компании АВ. Процесс слияния будет финансироваться за счет обмена акциями компании В на акции компании А. Финансовые показатели на момент слияния представлены в таблице.
Предполагается, что годовой темп роста прибыли новой компании АВ составит 5%. Определить EPS, рыночную стоимость одной акции компании АВ и ее рыночную капитализацию


В 2015 году дивиденды составили 107 тыс. руб. (в 2014г. 100 тыс. руб., в 2013г. 93,45 тыс. руб.), фирма планирует ежегодный прирост дивидендов на уровне уже сложившегося в ретроспективном периоде. Определить стоимость 1 акции, если общее количество акций составляет 10 тыс. ед., а коэффициент капитализации для оцениваемых акций составляет 12%.
Определим темп роста дивидендов:


Определите рыночную стоимость
привилегированной акции компании, если известно, что по ней гарантирована дивидендная выплата в размере 10 тыс. руб., а ставка дисконтирования, учитывающая риск получения прибыли компанией, составляет 15%.


Рассчитать текущую стоимость бизнеса в постпрогнозном периоде. Денежный поток последнего прогнозного года 100 ед. Долгосрочный темп роста 5%.Ставка дисконтирования 15%.Длительность прогнозного периода 5 лет. Дисконтирование проводится на конец периода. При расчете денежного потока последнего прогнозного периода капитальные вложения равны амортизации.

Оценить стоимость нематериальных активов компании методом избыточных прибылей, используя следующие данные:
рыночная стоимость активов оценена в 50 000 рублей;
среднерыночная рентабельность активов составила 10%;
фактическая чистая прибыль составила 20 000 рублей;
ставка капитализации составила 20%.
Метод избыточных прибылей -избыточные прибыли предприятию приносят неотраженные на балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность выше среднеотраслевого уровня.


На основании приведенных ниже данных по компании-аналогу рассчитайте мультипликатор EV / EBITDA:
Количество обыкновенных акций млн шт. 500
Количество привилегированных акций млн шт. 20
Цена одной обыкновенной акции руб. 100
Цена одной привилегированной акции руб. 25
Долгосрочный процентный долг млн руб. 2 300
EBIT млн руб. 3 000
Амортизация млн руб. 1 000
Ставка налога на прибыль 20%


Определить стоимость исключительной лицензии методом преимущества в прибыли, если известно, что прибыль от продажи до использования объекта интеллектуальной собственности составила 1200 рублей за единицу, после начала использования –1400 рублей за единицу. Компания реализует 1000 ед. в год. Долгосрочный темп роста прибыли составляет 3%, ставка дисконтирования 23%.

Компания А в следующем году ожидает получить выручку в размере 7 млрд руб., операционные расходы при этом составят 4 млрд руб.(без амортизации), амортизация -1 млрд руб. Чему будет равен чистый денежный поток Компании на инвестированный капитал, если капитальные затраты на поддержание основных средства составят 0,5 млрд руб., а ставка налога на прибыль равна 40%?

Рассчитайте стоимость собственного капитала Компании методом чистых активов, основываясь на приведенных ниже данных:
Балансовая стоимость на дату оценки:
• Основные средства 100
• Нематериальные активы 10
• Дебиторская задолженность 50
• Денежные средства 3
• Краткосрочные обязательства 60
• Долгосрочные обязательства 70
Корректировка, сделанная оценщиком:
• Основные средства -увеличены на 30%
• Нематериальные активы увеличены на 40%
• Дебиторская задолженность уменьшена на 10%
Долгосрочные обязательства уменьшены на 10%


Рассчитайте ставку дисконтирования для денежного потока на собственный капитал компании (при расчете рычаговой беты налог на прибыль учитывается):
• Безрисковая ставка 5,5%
• Доходность на рыночный портфель 16%
• Коэффициент бета (средний по отрасли, безрычаговый) 0,8
• Финансовый рычаг (D/E) в отрасли 40%
• Эффективная ставка налога на прибыль 30%
• Стоимость долга 15%


Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 12%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке равна 5% в реальном выражении. Коэффициент бета рычаговая для оцениваемого предприятия равен 1,4. Темпы инфляции составляют 11% в год. Рассчитайте номинальную стоимость собственного капитала для оцениваемого предприятия.

Бета рычаговая компании, котируемой на фондовом рынке, составляет 1,2. Рассчитайте бету безрычаговую, если коэффициент «Долг/Собственный капитал» (D/E) составляет 33%, а ставка налога на прибыль составляет 20%.

Рассчитайте свободный денежный поток на инвестированный капитал (FCFF) за 2016 год, используя следующие данные (млн руб.):
FCFE 1 400 млн руб.
Процентные выплаты 300 млн руб.
Ставка налога 30%
Дебиторская задолженность по состоянию на 31.12.2015 –300 млнруб.,
на 31.12.2016 –400 млн руб.
Кредиторская задолженность по состоянию на 31.12.2015 –350 млн руб.,
на 31.12.2016 –150 млн руб.
Запасы по состоянию на 31.12.2015 –170 млн руб., на 31.12.2016 –120 млн руб.
Долг по состоянию на 31.12.2015 –600 млн руб., на 31.12.2016 –800 млн руб.


Стоимость собственного капитала фирмы равна 11%, стоимость долга после уплаты налогов составляет 8%. Фирма имеет непогашенные долги на сумму $2 млрд, рыночная стоимость собственного капитала составляет $3 млрд. Определите средневзвешенную стоимость капитала.

Вы оцениваете компанию на 30 сентября 2016 года. Рассчитайте фактор дисконтирования потоков в 2017 году при условии, что средневзвешенная стоимость инвестированного капитала равна 15%, а дисконтирование потоков осуществляется на середину периода.

Акции номиналом 120 руб. куплены в количестве 200 шт. по цене 162 руб. за акцию и спустя 3 года проданы по цене 198 руб. за акцию. Дивиденды по акции составили: первый год – 12%, второй – 10%, третий – 13%. Определить дивидендную, курсовую и полную доходность акций компании.

Акция приобретена за 500 руб. Текущий дивиденд составил 80 руб. на акцию. Ожидается, что в последующие годы дивиденд будет возрастать с темпом 10% в год. Какова приемлемая норма прибыли, использованная инвестором при принятии решения о покупке акций?

Инвестор А приобрёл акции по цене 1320 руб. за акцию, и через 25 дней продал их инвестору В, у которого через 10 дней купил их инвестор С по цене 1408 руб. По какой цене инвестор В купил акции у инвестора А, если известно, что оба они обеспечили себе одинаковую доходность?

Определить ставку дивиденда по обыкновенным акциям, если известно, что:
- уставный капитал компании сформирован за счет размещения обыкновенных и привилегированных акций и составляет 940 млн. руб.;
- номинальная стоимость одной акции компании 600 руб.;
-доля привилегированных акций составляет 15%;
- в свободном обращении находятся 80% обыкновенных акций и 100% привилегированных; - прибыль компании, направляемая на выплату дивидендов, составляет 120 млн.руб.;
- ставка дивиденда по привилегированным акциям составляет 9%


Уставный капитал компании сформирован за счет размещения обыкновенных и привилегированных акций и составляет 980 млн. руб. Номинальная стоимость одной акции компании 650 руб. Доля привилегированных акций составляет 20%. В свободном обращении находятся 80% обыкновенных акций и 100% привилегированных. Прибыль компании, направляемая на выплату дивидендов, составляет 112 млн. руб. Ставка дивиденда по привилегированным акциям составляет 8%. Определить ставку дивиденда по обыкновенным акциям.

Срок погашения облигации 3 года, номинальная стоимость 160 руб., купонная ставка 20% годовых. Облигация реализуется с дисконтом 12%. Определите ее текущую и конечную доходность.

По муниципальной облигации с номиналом 100 руб., выпущенной сроком на 6 лет, предусмотрен следующий порядок начисления процентов: первый год – 12 %; второй и третий годы – по 14%; оставшиеся три года – по 16%. Рыночная норма дохода, определенная инвестором из сложившихся условий на финансовом рынке – 15%. Определить текущую рыночную стоимость облигации.

По корпоративной облигации с номиналом 400 руб., выпущенной сроком на 4 года, предусмотрен следующий порядок начисления процентов: первый год – 10 %; второй и третий годы – по 13%; четвертый год – по 14%. Рыночная норма дохода 14%. Определить текущую рыночную стоимость облигации.
Для определения текущей рыночной стоимости облигации применим метод дисконтированного денежного потока:


Инвестор планирует приобрести корпоративную облигацию номинальной стоимостью 1400 руб., погашаемую через год с процентным доходом 8%. Определить, по какой цене он согласится приобрести данную облигацию, если ставка процента составляет: 1) 11%; 2) 7%.

Определить стоимость облигации номинальной стоимостью 1000 руб. и купонным доходом 10%, если ставка дисконтирования равна 13%. Облигация приобретена в 60-й день купонного периода. До срока погашения осталось 2 года и 125 дней.

Операционная прибыль составила 20 млн рублей, собственный капитал 100 млн, структура капитала ½, ставка по кредиту 10%, ставка налогообложения 20%. Посчитать эффект финансового рычага, сделать вывод.


Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала фирмы Х, если рыночная стоимость акционерного капитала составляет $1 000 000, а рыночная стоимость выпущенных облигаций $1 500 000. Стоимость собственного капитала 10%, стоимость облигационного займа 7%, налог на прибыль 15%.

Участок земли стоит 500 тыс. Добавив еще 800 тыс. Вы можете выстроить на этом участке пансионат. Через год это имущество должно стоить 1,5 млн. Ожидаемая доходность акции с эквивалентным риском составляет 10%. Следует ли строить пансионат? Ответ обосновать расчетами.

Безрисковая ставка процента в настоящее время составляет 6%, а рыночная доходность – 11%. Рассмотрите инвестиционные инструменты, характеризуемые следующими значениями бета - коэффициента: на следующем слайде
1) Какой из инструментов наиболее рискованный, какой – наименее рискованный?
2) Используйте модель САРМ для определения требуемой нормы доходности по каждому из инструментов.
3) Какие выводы о риске и требуемой доходности можно сделать на основании ответов на предыдущие вопросы?


Предположим, что бета-коэффициент у компании 0,58 и текущая безрисковая ставка 6,1%. Если ожидаемая премия за риск 8,6%, какая стоимость собственного капитала?

Вычислить средневзвешенные затраты на капитал для компании по следующей информации: Количество облигаций в обращении – 75 000 000 шт. облигации продаются по цене 90 коп. за шт

Доходность облигации к погашению – 16%. 2 500 000 акций по цене 42 руб. за акцию. Предполагаемая ожидаемая норма доходности акций 25%. Ставка налога на прибыль – 23%.

Есть следующая информация о компании:
• Оборачиваемость активов – 1,5 раза
• Рентабельность активов – 3%
• Рентабельность собственного капитала – 5%
Вычислите рентабельность продаж и коэффициент левериджа компании.



У корпорации имеется 500 тыс.долл. неуплаченного долга с процентной ставкой 10% годовых. Выручка компании составляет 2 млн.долл. за год, ее средняя ставка налога – 30%, а ее рентабельность продаж составляет 5%. Каков коэффициент покрытия процентов компании?

Согласно сайту компании ArcelorMittal, рыночная стоимость долга компании составляет €4.4 млн, а капитала €71.4 млн. ArcelorMittal имеет 8 различных типов облигаций, выпущенных в 2017, 4 из них выпущены в Люксембурге (в валюте евро), остальные – в долларах. Предположим, что облигации одинаковые, и по ним выплачивается ежегодный процент 6%. Акции компании имеют показатель систематического риска 1.81. Эффективная ставка налогообложения для компании 13.1% в 2016. Рыночная премия за риск 9.5% и текущая ставка по государственным облигациям 4.5%. Посчитать WACC?

Доходность долгосрочных бескупонных ценных бумаг в США составляет 4,0% годовых. Доходность ценных бумаг, выпущенных Минфином РФ, в среднем на 375 пункта (3,75%) выше, чем по аналогичным бумагам стран со стабильной экономикой (США, страны Западной Европы). Ожидаемая среднесрочная доходность по фондовому индексу Российской Федерации, например. РТС, - 13,2% годовых в валюте. По акции российской компании А бета- коэффициент равен 1,5.
Какой должна быть ожидаемая доходность акции компании А?


1/3 стоимости компании Джонсонс состоит из заемных средств стоимостью 10%. Компания Йорк идентична компании Джонсон за исключением того, что капитал компании полностью состоит из собственного капитала стоимостью 16%. Согласно теории ММ при исключении налогообложения, какая будет стоимость собственного капитала компании Джонсонс?

Предположим компания планирует в следующем году выплатить дивиденд в размере 2 $. Рассчитайте цену акции, если ожидается рост дивиденда 5% и требуемая норма доходности 20%.

Предположим компания только что выплатила дивиденд размером $0.50. Ожидается рост дивидендных выплат в размере 2% в год. Если рыночная доходность составляет 15%, какая будет рыночная цена?

Компания собирается выплатить в следующем году дивиденд размером £4 на акцию. Финансовые аналитики прогнозируют ежегодный рост в 6%. Какой дивиденд будет выплачен в конце каждого из 5 ближайших лет?

Трехлетняя ОФЗ имеет номинальную стоимость 1000 руб. Ежегодный купон по этой облигации составляет 20%. Ставка альтернативной доходности составляет 18%. Посчитать теоретическую стоимость ОФЗ.

Трехлетняя ОФЗ имеет номинальную стоимость 1 000 руб. Ежегодный купон по этой облигации составляет 20% от номинальной стоимости. Прогнозная ставка альтернативной доходности составляет 18% в первом году, 19% во втором, 20% в третьем. Посчитать теоретическую стоимость ОФЗ.

Какова будет прогнозная стоимость предприятия согласно модели Гордона, если в его бизнес-плане предполагается, что через 4 года (длительность прогнозного периода) денежный поток предприятия выйдет на $ 200000 при наличии, начиная с перехода от второго к третьему году прогнозного периода, стабильного темпа прироста в 5%. Бизнес предприятия является долгосрочным; сворачивание его не планируется. Рекомендуемая ставка дисконтирования – 21%.

Операционная прибыль составила 30 млн. долл. в последнем финансовом году, ожидается рост доходов на 3% в год в будущем. Ожидаются амортизационные отчисления на уровне 20 млн. долл. и капитальные вложения – 15 млн. долл. каждый год. Потребность в оборотном капитале отсутствует. Стоимость капитала будут на уровне 15% в течение 3 лет и 10% после. Оцените свободные денежные потоки для фирмы на каждый год в течение 3-х лет.


Какова будет прогнозная стоимость предприятия согласно модели Гордона, если в его бизнес-плане предполагается, что через 4 года (длительность прогнозного периода) денежный поток предприятия выйдет на $ 200000 при наличии, начиная с перехода от второго к третьему году прогнозного периода, стабильного темпа прироста в 5%. Бизнес предприятия является долгосрочным; сворачивание его не планируется. Рекомендуемая ставка дисконтирования – 21%.

Трехлетняя ОФЗ имеет номинальную стоимость 1000 руб. Ежегодный купон по этой облигации составляет 20%. Ставка альтернативной доходности составляет 18%. Посчитать теоретическую стоимость ОФЗ.

В здании общей площадью 10 000 кв. м, подлежащих аренде,
из которых 400 кв. м свободны, а остальные сданы в аренду за 12$ за кв. м в
год, коэффициент операционных расходов составляет 45% ПВД. Каковы будут
величины ПВД, ДВД, ЧОД?


9 февраля 2008г. на счет до востребования поступило 100 тыс.руб., ставка по счету 1,5% годовых. 12 марта 2008г. со счета было снято 30 тыс.руб. С 1 мая ставка снизилась до 1 %, 17 июля 2008г. счет был закрыт. Определить сумму, которую владелец счета получит при закрытии.

Банк предложил срочные вклады сроком на полгода под 10% годовых. Клиент положил 200 тыс.руб. и дважды продлевал договор. Какую сумму снимет клиент через 1,5 года.

Открыт срочный депозит 50 тыс.руб. на 3 года под 12% годовых. Определить наращенную сумму по простым и сложным %.

Какой банк предоставляет наиболее выгодные условия:
• банк А – 10%, начисление ежемесячно;
• банк В – 11%, начисление ежеквартально;
• банк С – 12% первые полгода начисление 1 раз в полгода, 2 полгода - 1 раз в квартал


Облигация с нулевым купоном, номиналом 1000 рублей и сроком погашения 5 лет продается за 630 рублей. Целесообразно ли данное приобретение, если существует возможность инвестирования с нормой прибыли 12 %?

Инвестиции предприятия составляют 20 млн. руб. Финансовый менеджер рассматривает два варианта:
год А доходы, млн.руб. В доходы ,
Млн.руб.
1 10 7
2 8 7
3 6 7
4 4 7
итого 28 28

Страховая компания заключила договор с некоторой фирмой на 3 года, поступающие ежеквартальные взносы 5 млн.руб. помещает в банк под 15% годовых, с начислением % по полугодию. Определить итоговую сумму, полученную страховой компанией.

Определить выгодность вложения денежных средств в облигацию номиналом 100 тыс.руб., если рыночная цена равна 93,5%, ежемесячные выплаты (рента) 10% годовых, а альтернативная банковская ставка 8% годовых, при ежеквартальном начислении. Погашение ценной бумаги через 1 год

Банком предоставлен предприятию кредит в размере 2 млн. руб. под 18% годовых, погашение производится равными полугодовыми выплатами в течение 6 лет, начисление процентов — по полугодиям. Необходимо определить размер выплат по кредиту.

Затраты на создание конструкции зарегистрированного объекта недвижимости –металлического резервуара объемом 100 м³ составляет 100 т.руб., объемом 175 м³ - 140 т.руб.
Коэффициент, учитывающий стоимость доставки и монтажа резервуара, составляет 1,7. затраты на ускоренную доставку металлоконструкций 15 т.руб. Надбавка за срочное оформление документации 10% от стоимости металлоконструкций.
Необходимо расcчитать рsночную стоимость смонтированного резервуара V=150 м³ с использованием коэффициента торможения. Данные для расчета износа: хронологический возраст 10 лет, полный срок жизни 28 лет, остаточный срок экономической службы 15 лет.


Вследствие ухудшения экологической ситуации в районе расположения оцениваемого объекта, чистый операционный доход от объекта снизился с 500 до 400 руб./м² арендопригодной площади в год. Арендопригодная площадь объекта составляет 1000 м². Среднерыночная ставка капитализации для подобных объектов составляет 10% и не зависит от фактов ухудшения экологической ситуации. Доля земельного участка в стоимости объекта составляет 30%. Предполагается, что негативное внешнее воздействие сохраниться в течение неопределенно долгого периода времени. В результате действия негативных факторов происходит снижение стоимости земельного участка и появляется внешнее устаревание улучшений. Определить величину внешнего устаревания, относящуюся к зданию.

Определить рыночную стоимость земельного участка, на котором расположено отдельно стоящее здание. Стоимость ЕОН составляет 12 500 тыс. руб. Затраты на воспроизводство для здания без учета износов и устареваний составляет 10 000 тыс. руб., физический износ оценивается в 1 000 тыс. руб. функциональное устаревание 500 тыс. руб. (других видов износов и устареваний не выявлено). Модель расчета совокупного износа и устареваний – аддитивная. Прибыль предпринимателя принять равной 0.

Определить рыночную стоимость затратным подходом.
• Стоимость земельного участка 28 млн. руб.
• Затраты на строительство здания с учетом прибыли ПП 90 млн. руб.
• Совокупный износ здания 20%


Оценщик производит оценку зарегистрированного объекта недвижимости подземного резервуара из нержавеющей стали внешним объемом 30 м³ и массой 10 т. Имеются следующие данные:
Стоимость металлоконструкций из углеродистой стали 8 руб/кг без НДС; стоимость из нержавеющей стали 15 руб/кг без НДС. Стоимость доставки 5% от стоимости металлоконструкции, затраты на монтаж 150% от стоимости металлоконструкций наземных резервуаров и 170% от стоимости надземных железобетонных конструкций и подземных металлических резервуаров. В качестве базы к которой применяется коэффициент, выступает стоимость резервуаров из нержавеющей стали или железобетона (в зависимости от резервуара). Дополнительно необходимо понести затраты по выемки и вывозу грунта = 1000 руб/ м³ без учета НДС. Необходимый объем таких работ рассчитывается на основе внешнего объема резервуара и принимается равным ему. Оценщик пришел к выводу, что прибыль ПП равна 0. Срок службы резервуара 20 лет, оставшийся срок службы 15 лет, хронологический возраст 3 года. Функциональное и экономическое устаревание отсутствуют.
Определите рыночную стоимость данного резервуара без учета НДС


Уставный капитал компании составляет 325 млн. руб. Общее количество акций компании составляет 250 тыс. шт. Курсовая стоимость акции компании составляет 250%. Определить текущую рыночную стоимость акции.

Последний выплаченный компанией дивиденд равен 70 руб. Темп прироста дивидендов составляет 5% в год. Какова текущая стоимость акций компании, если ставка процента составляет 14%?

Акции номиналом 100 руб. куплены в количестве 200 шт. по цене 140 руб. за акцию и спустя 1 год проданы по цене 162 руб. за акцию. Дивиденд по акции составил 16%. Определить дивидендную, курсовую и полную доходность акций компании.

Облигация со сроком погашения 3 года, номинальной стоимостью 50 руб. и купонной ставкой 20% годовых реализуется с дисконтом 10%. Определите ее текущую и конечную доходность без учета налогообложения.

Определить рыночную стоимость здания на основе следующей информации:
1) общая площадь здания 4 000 кв. метров;
2) рыночная арендная ставка составляет 320 руб. за 1 кв. метр в месяц;
3) в аренду сданы 90 % полезной площади здания;
4) потери при сборе арендной платы составляют 1,5 % от ПВД;
5) затраты на текущий ремонт составляют 2 % от ДВД;
6) операционные расходы составляют 40 % от ДВД;
7) информация по объектам аналогам представлена в таблице:
Показатели Значения показателей по объектам-аналогам
Цена продажи, т. руб. 2200 3600 5900
Чистый операционный доход, т. руб. 210 370 600


Участие в инвестиционном проекте с ожидаемой годовой доходностью 13 % годовых и рассчитанного на 4 года позволит получить фирме 48,2 млн. руб. (вложенный капитал плюс доход на инвестиции). Для накопления необходимой суммы инвестиций фирма образовала в коммерческом банке накопительный фонд, делая ежегодные равные взносы по схеме пренумерандо, на которые банк начисляет проценты по сложной ставке 10% годовых. Каковы должны быть взносы фирмы в банк, чтобы накопить через 3 года необходимую сумму для инвестирования в проект? Определить доход инвестора.

Стоимость компании определена методом чистых активов, и составила на начало года 100 млн. руб. На следующий день после оценки компания привлекла кредит в 10 млн. руб.
На 8 млн. руб. из средств кредита компания приобрела оборудование. Ставка процента по кредиту – 12% годовых, уплата процентов – в конце года. Погашение кредита – через два года разовым платежом. Как изменится величина рыночной стоимости компании?



После проведенной переоценки стоимость чистых материальных активов предприятия составила 200 млн. руб. Отношение чистой прибыли к собственному капиталу в отрасли, к которой принадлежит предприятие, равно 15%.
Средняя годовая чистая прибыль предприятия за предыдущие пять лет в ценах года, когда проводится оценка стоимости предприятия, составляет 35 млн. руб. Рекомендуемый коэффициент капитализации при-были предприятия - 18%.
Оценить стоимость гудвилла предприятия и рыночную стоимость предприятия методом чистых активов. Указать названия методов, используемых при решении задачи.


Определить стоимость бренда, если известна следующая информация. Цена товара, продаваемого под маркой определенного бренда, составляет 275 руб., а цена продаваемого аналогичного товара, не имеющего бренда – 209 руб. Прогнозируемый объем продаж товара в течение 5 лет равен 65 000 ед. в год. Расходы на единицу товара, связанные с поддержанием и продвижением бренда в течение того же периода, составили 19 руб. Ставка дисконтирования 15%.

Оценить патент на полезную модель, представляющую собой конструкцию измерительного прибора. Цель оценки – продажа лицензии сроком на три года; продление патента на полезную модель не планируется.
Измерительный прибор продается за 20 000 руб. при себестоимости 15500 руб. Аналог – менее совершенная конструкция аналогичного назначения, выпускаемая другим предприятием, продается за 18000 руб. при себестоимости 16000 руб. Ставка налога на прибыль 20%. Ставка дисконтирования 15%.
Объем производства: 2018 г. - 200 шт.; 2019 г. - 250 шт.; 2020 г. - 250 шт.

Рассчитать стоимость 40% пакета на базе мультипликатора EV/EBITDA. Показатель EBITDA = 65, рыночный мультипликатор EV/EBITDA = 7. Чистый долг составляет 8.

Чистая прибыль на одну акцию (EPS) оцениваемой компании за 2016 г. составила 37 руб. Рыночная стоимость акции компании на 31.12.2016 г. составила 700 руб. В третьем квартале 2016 г. компания получила убыток от списания сырья и материалов в размере 20 руб. на акцию, а также непредвиденный убыток в размере 12 руб. на акцию. В четвертом квартале компания получила доход от изменения в учетной политике расчета метода амортизации нематериальных активов в размере 17 руб. на акцию. Рассчитать мультипликатор Р/Е с учетом нормализации прибыли.

Определить итоговую корректировку для оценки 10% пакета акций, если известны данные по рыночной стоимости 100% пакета акций, корректировка на ликвидность 20% и премии на контроль 40%

Операционный денежный поток равен 600, амортизация 100, проценты 50, ставка налога 20%, капитальные затраты 300, долг вырос на 80, а оборотный капитал уменьшился на 80. Рассчитайте FCFE

Определить безрисковую ставку в ЮАР, если известен уровень инфляции в США 2 % и ЮАР 6%. Безрисковая ставка в США 2,5 %

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала WACC. Фактическая ставка налога 20 %, отраслевая бетта (без долга) – 0,8, доходность собственного капитала 16%, стоимость долга 12%. Инфляция 8%. Данная структура капитала оцениваемой компании D/E=0,6 и целевая структура D/E = 0,25

Определить безрычажную бетту, если безрисковая ставка равна 6 %, бетта рычажная = 1,4, при D/E= 1,2, ставка налога на прибыль 20 %, рыночная премия 8%

Рассчитайте САРМ, безрисковая ставка 6%, бетта без долга = 1,4. D/E = 0,8. Рыночная премия 8%. Налоги не учитывать.

Определить фактор текущей стоимости на середину 2018 года на дату оценки (30 ноября 2017 года) при ставке 16%.

Выручка текущего года 600. Себестоимость (без амортизации) 400. Управленческие расходы - 120. Продажа ОС - 20.Амортизация - 44. Выплата процентов -36. Определить EBITDA следующего года при следующих данных: Инфляция -5%. На дату оценки продано сервисное подразделение с выручкой 55 млн. Рентабельность такая же, как в целом. Управленческие расходы не изменятся из-за этой продажи. В прошлом году были судебные расходы 6 по иску, который завершен. Остаточная стоимость ОС 40, оставшийся срок жизни - 5 лет. Ставка налога -20%.

Рассчитать EBITDA первого прогнозного периода. Выручка от реализации продукции 500. Себестоимость реализованной продукции без учета амортизации (350). Управленческие расходы (100). Доход от реализации основных средств 30. Амортизация (34). Расходы на обслуживание долга (10). Дополнительно менеджмент компании уточнил: выручка включает 50 млн руб. реализации продукции сервисного подразделения, которое продано на дату оценки. Рентабельность деятельности не отличалась от остальной компании. Управленческие расходы включают в себя 5 млн. руб. расходов на судебный иск по нарушению авторских прав по патенту компании. Компания не предвидит в будущем дополнительных расходов по данному иску. Продажа сервисного подразделения не повлияла на данный вид расходов. Доход от реализации ОС был получен по активу остаточным сроком службы 5 лет, остаточной балансовой стоимостью 20 млн. руб. Инфляция составит 5%.

Выручка - 400. Себестоимость 280. Управленческие расходы 95. Амортизация (25). Инфляция 5%. В предпрогнозном году был продан филиал. Выручка филиала (входила в совокупную выручку) была 40, но его рентабельность по EBITDA отличалась от рентабельности по всей компании и составила 14%. Управленческие расходы также включали судебные издержки в размере 4, которые в будущем не планируются. Найти рентабельность по EBITDA в первом прогнозном году (все данные даны для предпрогнозного года)

Определить денежный поток на инвестированный капитал, если известно следующее: CFO = 100 млн руб., чистое изменение долга = + 20 млн руб., уплаченные проценты = 12 млн руб. (включены в CFO), налог на прибыль 20%, инвестиции в поддержание основных средств 15 млн руб., амортизация 10 млн руб., изменение оборотного капитала = - 5 млн. руб.

Определить долгосрочные темпы роста при ставке дисконтирования 12% и денежном потоке текущего года 100, если рыночная стоимость равна 1 104.

Денежный поток последнего прогнозного года 120, Амортизация 25, Капитальные затраты 40, Выручка 1000, Оборотный капитал-30% от выручки. Выручка предыдущего года 900. Долгосрочные темпы роста - 3,5%, Ставка дисконтирования - 16%, В постпрогнозный период капитальные затраты равны амортизации. Рассчитать терминальную стоимость.

Денежный поток последнего года прогнозного периода 100. Амортизация последнего года прогнозного периода 20. Капитальные вложения последнего года прогнозного периода 25. Выручка последнего года прогнозного периода 1000. Выручка предпоследнего года прогнозного периода 900. Требуемый СОК 20% от выручки. Долгосрочный темп роста 3%. Ставка дисконтирования 15%. В постпрогнозном периоде капитальные вложения равны амортизации. Рассчитать стоимость в постпрогнозном периоде на основе денежного потока постпрогнозного периода.

Торговый ларек в период с 2017г. По 2020 г. будет сдаваться в аренду по ставке 10 млн. руб./год. В 2021 г. открывается новая станция метро, и ставка аренды повысится до 14 млн. руб./год и далее останется неизменной. Рассчитать стоимость этого торгового ларька, если ставка дисконтирования составляет 14% (дисконтировать на конец года). Инфляцию не учитывать, срок жизни торгового ларька не учитывать.

Определите стоимость 100%-ой доли общества с ограниченной ответственностью методом скорректированных чистых активов, если известно, что имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными:
- рыночная стоимость нематериальных активов 120 500 руб., ;
- рыночная стоимость основных средств 82 000 руб., в том числе здание 50 000 руб., права на земельный участок 32 000 руб.;
- балансовая стоимость незавершенного строительства 50 000 руб.;
- рыночная стоимость незавершенного строительства 80 500 руб.;
- рыночная стоимость долгосрочных финансовых вложений 140 000 руб.;
-балансовая стоимость дебиторской задолженности 200 000 руб. , в том числе
а) задолженность на сумму 25 000 руб., б) задолженность участников общества составляет 20 000 руб.;
- величина денежных средств 30 000 руб.; размер собственного капитала общества 200 000 руб.;
- долгосрочные пассивы составляют 100 000 руб. , в том числе 50 000 руб. отложенные налоговые обязательства;
- кредиторская задолженность составляет 30 000 руб.;
- резервы предстоящих расходов составляют 5 000 руб. ;
- прочие краткосрочные обязательства 1 000 руб.
Также известно, что дефицит собственного оборотного капитала общества составляет 100 000 руб., а величина законсервированных активов составляет 13 000 руб.


80% акций завода по производству цемента (без премий) было приобретено в начале 2017 г. за 2,6 млрд руб. Посчитайте среднюю цену реализации 1 т цемента заводом по итогам 2016 г., при условии что:
- чистый долг завода составляет 3 млрд руб.;
- сделка была осуществлена с мультипликатором EV/Выручка равным 2,5 (считается постоянным для отрасли в 2015-2016 гг.);
- объемы реализации в отчетном году снизились на 20% относительно эталонного 2015 г., когда завод впервые в истории продал 1,25 млн тонн цемента.


Оценить рыночную стоимость 29%-ого пакета акций ПАО методом скорректированных чистых активов. Имущественный комплекс предприятия характеризуется следующими данными (данные представлены в решении).

Показатель Значение
Балансовая стоимость нематериальных активов 10
Рыночная стоимость нематериальных активов 12,5
Балансовая стоимость основных средств 82
Рыночная стоимость основных средств 95,5
Балансовая стоимость незавершенного строительства 50
Рыночная стоимость незавершенного строительства 80,5
Рыночная стоимость долгосрочных финансовых вложений 140
Рыночная стоимость краткосрочных финансовых вложений, в т.ч. 10
рыночная стоимость купленных акций 3
Размер уставного капитала 250
Долгосрочные пассивы 10
Кредиторская задолженность 30
Резервы предстоящих расходов 8


Даны показатели по оцениваемой компании за 2016 год: выручка – 2000, EBIT – 500, амортизация – 70, чистая прибыль – 110, за 2015 год: выручка – 1500, EBIT – 400, амортизация – 70, чистая прибыль – 100. Представлены данные по компаниям аналогам. Найти стоимость EV оцениваемой компании

Оценить собственный капитал компании А. Компания Б, которая является аналогом оцениваемой компании, была продана за 280 000. Расчет проводить по мультипликатору «Цена/Чистая прибыль» (Р/Е) с весовым коэффициентом 0,8 и по мультипликатору «Цена/CFO» (Р/CFO) с весовым коэффициентом 0,2. Даны: показатели для компании А – выручка 600 000, себестоимость без амортизации 450 000, амортизация 50 000, налоги 10 000; показатели для компании Б – выручка 400 000, себестоимость без амортизации 300 000, амортизация 50 000, налоги 5 000.

Определить рыночную стоимость акции по состоянию на 31.12.2015 г. Известно, что чистый денежный поток, приходящийся на одну акцию в реальном выражении в 2016 году составил 96, в 2017 году 111. В номинальном выражении – в 2016 году 100, а в 2017 году 120. Так же известно, что терминальная стоимость акции в номинальном выражении в 2017 году составила 1 600, в реальном выражении 1 307. Терминальная стоимость рассчитана на основе номинального долгосрочного темпа в размере 6 %, следующий за 2017 годом. Ставка дисконтирования в номинальном выражении 15%. Денежные потоки поступают в конце периода

Бета рычаговая компании, котируемой на фондовом рынке, составляет 1,2. Рассчитайте бету безрычаговую, если коэффициент «Долг/Собственный капитал» (D/E) составляет 33%, а ставка налога на прибыль составляет 20%.

Определить средневзвешенную стоимость капитала (WACC), если известно: стоимость собственного капитала 18%, безрисковая ставка 3%, премия за риск вложения в акции 6%, стоимость долга 12%, ставка налога на прибыль 20%, ставка налога на имущество 2%, D/E оцениваемой компании 60%, целевое среднерыночное значение D/E 30%.

Безрисковая ставка в США 3,5%, инфляция в Индонезии 12,5%, инфляция в США 5,5%. Найти безрисковую ставку в Индонезии.

Дата оценки 30 сентября 2016 г. Средневзвешенная стоимость инвестированного капитала 15%, дисконтирование осуществлять на середину периода. Определить фактор дисконтирования потоков в 2017 году.

Бета равна 0,7. Безрисковая ставка выросла на 1,8%, рыночная премия снизилась на 2%. Как это повлияет на стоимость собственного капитала, рассчитанную по модели САРМ?

Определить рыночную стоимость акции по состоянию на 31.12.2015 г. Известно, что чистый денежный поток, приходящийся на одну акцию в реальном выражении в 2016 году составил 110, в 2017 году 115. В номинальном выражении – в 2016 году 120, а в 2017 году 125. Так же известно, что терминальная стоимость акции в номинальном выражении в 2017 году составила 1 314. Определение терминальной стоимости проводиться из расчета номинального роста в 6 % после 2017 года. Ставка дисконтирования номинальная 11%. Дисконтирование выполнять на конец периода

Облигация номиналом 100, купонная ставка 7%, выплаты ежегодно, срок 5 лет. Ставка дохода 12 %. Рассчитать стоимость облигации

Рыночная стоимость 350, денежный поток 30, долгосрочный темп роста денежного потока 5%. Определить ставку дисконтирования

В 2015 году размер дивидендов составил 10 руб. на акцию. Фирма планирует ежегодный прирост дивидендов. Рыночная стоимость одной акции, определенная оценщиком составляет 230 руб. при ожидаемой ставке дисконтирования в размере 12%. Определить планируемый ежегодный прирост дивидендов.


За последний год компания изменила структуру капитала таким образом, что показатель D/E стал равен 40%. Выплатила 5 млн. руб. процентов по кредитам. Увеличила долг на 1,4 млн. руб. Денежный поток на собственный капитал 25 млн. руб. Налог на прибыль 30 %. Стоимость долга до налогов 5%. Требуемая норма доходности на собственный капитал 12 %. Стоимость компании, рассчитанная на основе денежного потока на инвестированный капитал по модели Гордона 414 млн. руб. Определить долгосрочный темп роста денежного потока



Даны финансовые показатели баланса отчета о прибылях и убытках предприятия за 2015 г. и 2016 г. в форме таблицы.
1. Определить денежный поток на инвестированный капитал
2. Определить денежный поток на собственный капитал
3. Определить денежный поток от операционной деятельности
Денежный поток на инвестированный капитал
Денежный поток на собственный капитал
Денежный поток от операционной деятельности

Показатель 2016 2015
EBITDA 200 170
EBIT 140 130
Амортизация 60 40
Проценты 20 30
Прибыль 120 100
Чистая прибыль 96 80
Денежные средства 60 50
Запасы 160 180
Дебиторская задолженность 300 250
Остаточная стоимость ОС 550 480
Первоначальная стоимость ОС 700 600
Собственный капитал 525 495
Долг 450 385
Кредиторская задолженность 95 80



Некто оценивает стоимость собственного капитала компании А для стратегического инвестора. Для учета риска частной компании этот самый некто применяет скидку 30% к рыночной капитализации по торгуемым компаниям. Исходные данные для расчета: рыночная стоимость долга 2,6 млн. руб.; EBITDA нормализованная 27,1 млн. руб., мультипликатор «инвестированный капитал/ EBITDA» равен 9. Оценить стоимость собственного капитала компании.

Рассчитайте реальную CАPM, реальная безрисковая ставка равна 4%, бета без долга = 1,2, D/E = 0,6. Номинальная рыночная премия 18%. Ставка налога 30%. Инфляция 8%.

Рассчитайте EBIT. Дано: чистая прибыль 250, проценты 20, ставка налога 20%, амортизация 80.

Рассчитайте EBITDA. Дано: прибыль 350, проценты 50, ставка налога 20%, амортизация 80.

Рассчитать ставку для собственного капитала (номинальную). Дано: реальная доходность рыночного портфеля – 6%, номинальная безрисковая ставка 6%, инфляция 10%, бета 1,2.


Определить величину денежного потока на собственный капитал при следующих данных:

Показатель / Значение
Инвестиции в оборотный капитал/ 0,4
Инвестиции в основные средства/ 3,2
Выплата долга/ 2,0
Привлечение нового кредита/ 2,4
Амортизация/ 3,5
Выплата процентов/ 5,0
Чистая прибыль/ 7,0
Ставка налога на прибыль/ 34%


Рассчитайте стоимость компании в постпрогнозный период, используя модель Гордона, если денежный поток в первом году постпрогнозного периода равен 1 500 млн. руб., ожидаемый долгосрочный темп роста составляет 3%, WACC равен 17%


Рассчитайте свободный денежный поток на собственный капитал, используя следующие данные.

Показатель Значение
Выручка 1100 млн руб.
Количество единиц проданной продукции 150 ед.
Рентабельность операционной прибыли по EBIT 25%
Амортизация 110 млн руб.
Капитальные вложения 115 млн руб.
Чистый оборотный капитал на начало периода 140 млн руб.
Чистый оборотный капитал на конец периода 155 млн руб.
Заемные средства на начало периода 130 млн руб.
Заемные средства на конец периода 140 млн руб.
Уплаченные проценты по долгу 40 млн руб.
Ставка налога на прибыль 20%





Рассчитайте свободный денежный поток на инвестированный капитал, используя следующие данные.
Показатель Значение, млн. руб.
Денежный поток на собственный капитал (FCFE) 1 000 млн руб.
Процентные выплаты 100 млн руб.
Ставка налога на прибыль 35%
Дебиторская задолженность на 31.12.2015 г. 200 млн руб., на 31.12.2016 г. 390 млн руб. Кредиторская задолженность на 31.12.2015 г. 600 млн руб., на 31.12.2016 г. 400 млн руб. Запасы на 31.12.2015 г. 150 млн руб., на 31.12.2016 г. 250 млн руб.
Долг на 31.12.2015 г. 550 млн руб., на 31.12.2016 г. 750 млн руб.


Определить WACC по российской компании. Ставка по евробондам 6%. По российским облигациям 9%. премия за риск инвестирования в акционерный капитал (ERP) 7%. Рычажная бета 1,4. Средняя ставка по кредитам в долларах 10%. D/E = 4/10. Налог 20%.

Определить рычаговую бету компании. Дано по компании: ставка налога 20%, отношение заёмных и собственных средств 30%. Данные по рынку: налог 35%, финансовый рычаг 60%, рычаговая бета 1,4

На основании приведенных ниже данных по компании-аналогу рассчитайте мультипликатор EV / EBITDA
Показатель Значение
Количество обыкновенных акций, млн шт. 1000
Количество привилегированных акций, млн шт. 500
Цена одной обыкновенной акции, руб. 10
Цена одной привилегированной акции, руб. 2
Долгосрочный процентный долг, млн руб. 1 000
EBIT, млн руб. 2 000
Амортизация, млн руб. 100
Ставка налога на прибыль 20%


Рассчитать рыночную стоимость собственного капитала, если известно: Выручка 80, EBIT 40, налог на прибыль 20%, изменение СОК 6, амортизация 15, WACC 13%. Темп роста компании стабилен и равен 5%. Рыночная стоимость долга 25. Все данные – для первого года после даты оценки

Оцениваемое предприятие владеет не конвертируемыми привилегированными акциями компании «Эльбрус» номиналом 1 000 руб., по которым ежегодно начисляется и выплачивается дивиденд в размере 10% от номинала. Необходимо определить рыночную стоимость 1 привилегированной акции при условии, что требуемая доходность инвесторов по аналогичным инструментам составляет 8 %, а ожидаемый стабильный темп роста денежных потоков компании в долгосрочном периоде составляет 3 %

Определить рыночную стоимость одной акции ЗАО «Рога и копыта» (мясное животноводство, мясопереработка, комбикорма) в рамках сравнительного подхода на основе информации о компаниях – аналогах: Аналог 1. ПАО «Свинина»: Цена акции 110 руб., количество акций 115 млн. шт., чистая прибыль 7 475 млн. руб. Аналог 2. ПАО «Говядина»: цена акции 170 руб., количество акций 100 млн. шт., чистая прибыль 8 400 млн. руб. Данные по ЗАО «Рога и копыта»: количество акций 80 млн. шт., чистая прибыль 5 600 млн. руб., EBITDA 60000 млн. руб.

Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 12 %. Среднерыночная доходность акций на фондовом рынке равна 5% в реальном выражении. Коэффициент бетта рычаговая для оцениваемого предприятия равен 1,4 (применяется к номинальной премии за риск инвестирования в акции). Темпы инфляции составляют 11% в год. Рассчитать реальную стоимость собственного капитала для оцениваемого предприятия

Рассчитать стоимость собственного капитала для оцениваемого предприятия, если безрисковая ставка составляет 3%, среднерыночная доходность акций на фондовом рынке 8%, бета безрычаговая 1,7, налог на прибыль 30%, отношение заемных средств к инвестированному капиталу 0,3

Дано по компании: отношение заемных средств к инвестированному капиталу 0,15, налог на прибыль 20%. Про отрасли бета рычаговая 1,7, налог на прибыль 22%, D/E = 0,35. Найти бету рычаговую для компании.

Компания приобретает подразделение. В настоящее время у подразделения бета рычаговая 1,6, финансовый рычаг 0,4, налог на прибыль 40%. Финансовый рычаг компании 0,3, налог на прибыль 35%. Найти бету рычаговую подразделения после покупки.

Компания в 2017 году получила чистый доход от эмиссии акций 11 млн. руб.. Деятельность компании в 2016-2017 г.г. характеризуется следующими данными. Принять что продажи и выбытия основных средств в 2017 году не было. Необходимо рассчитать денежный поток на собственный капитал в 2017 году

Найти предполагаемых продаж. Мультипликатор EV/EBITDA на 01.01.2018 равен 5, на 01.01.2019 - 7, на 01.01.2020 - 10. Дата оценки 01.01.2018, период прогнозирования 2 года, ставка дисконтирования 15%, дисконтировать на конец периода. Инфляция 5%. На 2018 год: выручка 110, себестоимость с учетом амортизации 70, управленческие расходы 15, амортизация 10

Выручка 1000, совокупные активы 500, коэффициент оборачиваемости активов 1,2, собственный капитал 50. Рассчитайте ROE, если рентабельность чистой прибыли 10%.

Определить оборачиваемость дебиторской задолженности в днях ( в расчетах принять, что в году 365 дней). Оборотные активы 12 500, в т.ч. дебиторская задолженность 1000, запасы 9000, денежные средства 1200. Краткосрочные пассивы 10500, в т.ч. Кредиторская задолженность 5500, краткосрочные займы и кредиты 1200. выручка 55000. Себестоимость 46100, в т.ч. затраты на персонал 25000, материальные затраты 10500, амортизация 10500, прочие 100.

Компания планирует достичь в будущем году уровень рентабельности активов (ROA) 3 %. Каким будет соотношение активов к капиталу при условии, что планируемый показатель рентабельности собственного капитала (ROE) составляет 15%.

Рентабельность продаж предприятия 15%, оборачиваемость активов 1,5 раза, собственный капитал 50 ед., заемный капитал 30 ед. Определить рентабельность собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала 0,31. Оборачиваемость активов 2. Рентабельность продаж 0,12. Инвестированный капитал 60. Найти финансовый рычаг.

Посчитать коэффициент текущей ликвидности. Оборотные активы - 12500, в том числе запасы 9000, деньги 1200 (или 1500), краткосрочные обязательства 11300, краткосрочные займы и кредиты 1200. Кредиторская задолженность 5000.

Рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности. Краткосрочные активы: 3000 ед., в том числе: запасы - 2000 ед., незаверешнное строительство - 900 ед., денежные средства - 1100 ед. Краткосрочные пассивы: 5000 ед., в том числе: заемные средства 2000 ед., кредиторская задолженность 500 ед.

Рассчитать коэффициент покрытия. Даны: дебиторская задолженность, запасы, кредиторская задолженность, займы, оборотные активы 21000, краткосрочные обязательства 22000, кредиторская задолженность 10000, займы краткосрочные 3000.

Дана выручка 400, рентабельность продаж - 35%, остаток материалов - 5, остаток незавершенного производства - 15. На какое число дней надо уменьшить период оборачиваемости запасов, если рыночная оборачиваемость запасов 20 дней?

Ниже представлены финансовые показатели деятельности Компании за последние 2 года. Посчитайте цикл оборотного капитала в 2016 г. (округленно в днях).
Показатель 2016 2015
Выручка 3 672 3 132
Себестоимость 2 101 1 967
Дебиторская задолженность 412 391
Запасы 356 405
Кредиторская задолженность 472 434
Количество дней 366

Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности 115 дней. Период оборота долгосрочной дебиторской задолженности 0,9. Выручка 400000 руб. Количество дней в году 365. Определить оборачиваемость общей дебиторской задолженности в днях.

Определить оборачиваемость запасов в днях (в году 365 дней), если известно, что на 01.01.2016 запасы были 300 д.е., к 31.12.2016 списали запасы на сумму 50 д.е. как неликвидные; себестоимость - 20000 д.е., в том числе затраты на ФОТ 10000 д.е., материальные затраты 8000 д.е.

Рентабельность собственного капитала равна 10%, рентабельность по чистой прибыли составляет 5%. Определите, чему равна выручка компании, если собственный капитал равен 50

Рентабельность продаж 8%; Оборачиваемость активов 2 раза; Рентабельность собственного капитала 20%; Найти коэффициент финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному капиталу)

Определить стоимость патента. Выручка текущего года 100. Инфляция 7%. Ставка роялти 5%. Срок 3 года. Реальная ставка дохода 12 % (

Для разработки программного продукта нужно 6 специалистов и 1 год работы. Рыночная з/п 150 тыс. руб. в месяц, в фирме разработчика 180 тыс. руб. в месяц. Все с НДФЛ. Отчисления в соцстрах – 30 %. Постоянные расходы – 25 тыс. руб. в месяц. Определить рыночную стоимость программы

Рассчитайте срок жизни НМА (клиентской базы), если каждый год имеет место отток 30% от количества клиентов на начало периода? Считается, что актив прекращает свое существование, когда количество клиентов становится меньше 10% от первоначального.

Какой срок жизни НМА (клиентской базы), если каждый год имеет место отток 25% от количества на начало периода. Актив прекращает свое существование, когда количество клиентов становится меньше 20% от первоначального.

Оценка НМА. Даны: выручка 250 000, ставка роялти 10%, расходы лицензиара 12 000 в год, ставка дисконтирования, срок 1 год, ставка дисконтирования 16%.


Срок действия патента заканчивается через 4 года. Ставка роялти 6%. Ставка дохода 16%. Роялти платятся в конце года. Оценить стоимость патента.

Определить стоимость НМА методом экономии затрат. Себестоимость производства 1 ед. продукции составляет 65 у.е. Оплата труда – 55% затрат. При использовании НМА затраты труда снижаются на 25%, а оставшиеся затраты снижаются на 27 у.е. на ед. Объем производства составляет 115 тыс. ед. Указанные данные относятся к первому прогнозному году. Далее идет удорожание на 5% ежегодно. Срок действия патента 5 лет. Ставка дисконтирования 15%, дисконтирование на конец периода.

Рассчитать стоимость программного продукта затратным подходом, если известно, что среднерыночная зарплата программиста соответствующего уровня = 120 тыс. руб., фактическая зарплата программиста в компании = 150 тыс. руб. НДФЛ составляет 13%, отчисления в соцстрах – 30%. Для создания программного продукта требуется работа 5 программистов в течение одного года.

Оценить стоимость лицензии по методу освобождения от роялти за 1 год, используя следующие данные:
• выручка от продажи продукции, произведенной с использованием лицензии 100 тыс. руб.;
• ставка роялти 25%;
• затраты лицензиара на обеспечение лицензии 10 тыс. руб.; • ставка дисконтирования 10%;
Дисконтирование выполнять на конец периода

Оценить стоимость патента при следующих входных данных: ставка роялти по аналогичным патентам 5%; роялти выплачивается в конце года; потенциальная выручка от производства продукции с использованием патента 100 ед.; инфляция 10%/год; ставка дисконтирования реальная 10%; оставшийся срок службы патента 3 года.

Рассчитайте коэффициент бета собственного капитала для IT-компании, которая включает в себя следующие подразделения:
•Первое – персональные компьютеры (коэффициент бета: 1,70, рыночная стоимость собственного капитана бизнес-сегмента: 180 млн долл. США).
•Второе – программное обеспечение (коэффициент бета: 1,00, рыночная стоимость собственного капитала бизнес-сегмента: 100 млн долл. США).
•Третье – Компьютерные блоки (коэффициент бета: 1,30, рыночная стоимость собственного капитала бизнес-сегмента: 100 млн долл. США)

Рассчитайте коэффициент бета собственного капитала для IT-компании, которая включает в себя следующие подразделения, но находится в процессе продажи сегмента по программному обеспечению и планирует выплатить полученные денежные средства в качестве дивидендов:
•Первое – персональные компьютеры (коэффициент бета: 1,70, рыночная стоимость собственного капитана бизнес-сегмента: 180 млн долл. США).
•Второе – программное обеспечение (коэффициент бета: 1,00, рыночная стоимость собственного капитала бизнес-сегмента: 100 млн долл. США).
•Третье – Компьютерные блоки (коэффициент бета: 1,30, рыночная стоимость собственного капитала бизнес-сегмента: 100 млн долл. США)

Оценить стоимость нематериальных активов компании метод избыточных прибылей, используются следующие данные:
Рыночная стоимость активов, руб. 50 000
Среднерыночная рентабельность активов, % 10
Фактическая чистая прибыль, руб. 20 000
Ставка капитализации, % 20