Информация о работе
Подробнее о работе
Рынок ипотечных ценных бумаг: международный и российский опыт
- 86 страниц
- 2020 год
- 15 просмотров
- 0 покупок
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
Актуальность выбора темы данной выпускной квалификационной работы обусловлена тем, что однотраншевые ипотечные ценные бумаги, занимающие подавляющую долю российского рынка секьюритизации, не способны создать оптимальные условия для развития сегмента ипотеки. Они характеризуются заменой нескольких эндогенных механизмов поддержки кредитного качества облигаций, индивидуально рассчитанных для каждой сделки, на один экзогенный источник поддержки в форме квазигосударственной гарантии ДОМ.РФ.
Текущая модель Фабрики ИЦБ направлена на работу с «премиальным» сегментом заемщиков, а попытки распространить программу на весь рынок увеличат нагрузку на государственный бюджет и создадут дополнительные риски для финансовой системы страны
Выпуск многотраншевых ипотечных облигаций с внутренними механизмами поддержки кредитного качества позволяет снизить ставку кредитования и увеличить объемы выдачи ипотеки с минимальной нагрузкой на бюджет.
Многотраншевая секьюритизация является наиболее эффективным (и, возможно, единственным) решением, которое позволит достичь целевых показателей жилищного рынка, прописанных в федеральном проекте «Ипотека», в рамках исполнения инициатив Правительства и Президента РФ. Благодаря механизму секьюритизации ипотечных займов национальная экономика получит возможность повысить доступность кредитов для населения, увеличить объемы выдачи ипотеки без дополнительной нагрузки на бюджет, снизить процентные и регуляторные риски для банков и привлечь в реальные отрасли экономики длинные деньги институциональных инвесторов.
Многотраншевая секьюритизация — ключ к созданию безопасного рынка высококачественных ипотечных ценных бумаг (ИЦБ). Старшие выпуски многотраншевых ИЦБ отличаются минимальным риском, понятной и прозрачной структурой и ориентацией на широкий круг инвесторов. Подобные инструменты полностью независимы от государственной поддержки и способствуют диверсификации рисков.
Изучению проблемы регулирования рынка ипотечных бумаг были посвящены труды таких ученых, как:
Асаул А. Н., Асаул Н. А., Фалтинский Р. А., Бондаренко, Е. И., Демушкина Е., Иванов О., Карабанова К. И., Колодина И., Котлов А., Мельникас М., Сушкова Е., Пашутинская Е., Петров В., Почежерцева З. А., Белых В. С., Резванова Л. М., Рубцов Б. Б., Санникова Т., Суворов Г., Стивен Б. Батлер, Пастухова Н., Филатова, М. А., и др.
Предметом данной выпускной квалификационной работы является рынок ипотечных ценных бумаг.
Объектом – процесс регулирования рынка ипотечных ценных бумаг в РФ.
Целью данной выпускной квалификационной работы является анализ рынка ипотечных ценных бумаг.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
–определить основные виды ипотечных ценных бумаг и законодательство РФ об ипотечных ценных бумагах;
–рассмотреть технологию продажи ипотечного кредита и секьюритизацию;
–рассмотреть особенности ипотечных ценных бумаг США;
–рассмотреть особенности ипотечных ценных бумаг западноевропейских стран;
–рассмотреть особенности ипотечных ценных бумаг стран БРИКС;
–изучить формирование, развитие российского рынка ипотечных ценных бумаг и современное состояние рынка ИЦБ в РФ;
–проблемы и перспективы развития рынка ИЦБ в РФ.
Теоретическая значимость данной выпускной квалификационной работы заключается в том, что при написании данного исследования нами были проанализированы труды ведущих ученых, систематизирована теоретическая база и сделаны соответствующие выводы по теме исследования.
Практическая значимость данной работы заключается в том, что результаты, полученные в ходе исследования, можно использовать на практике для совершенствования методов анализа рынка ипотечных ценных бумаг.
Методология и методы исследования. Теоретической основой данного исследования послужили научные труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области анализа рынка ипотечных ценных бумаг.
В процессе исследования применены общенаучные методы (анализ, синтез, индукция, дедукция, сравнение, моделирование и др.), статистический анализ.
Информационной базой исследования явились документы и материалы, опубликованные в открытой печати.
Целю и задачами определена структура данной выпускной квалификационной работы, которая состоит из введения, основной части, которая включает три главы, заключения и списка литературы.
Введение 3
Глава 1. Понятие и виды ипотечных ценных бумаг, секьюритизации ипотечных активов 6
1.1 Определение, основные виды ипотечных ценных бумаг и законодательства РФ об ипотечных ценных бумагах 6
1.2 Технология продажи ипотечного кредита. Секьюритизация 9
Глава 2. Зарубежная практика выпуска ипотечных ценных бумаг 15
2.1 Ипотечные ценные бумаги США 15
2.2 Ипотечные ценные бумаги западноевропейских стран 23
2.3 Ипотечные ценные бумаги стран БРИКС 29
Глава 3. Российский рынок ипотечных ценных бумаг: проблемы и перспективы его развития 40
3.1 Формирование, развитие российского рынка ипотечных ценных бумаг и современное состояние рынка ИЦБ в РФ 40
3.2 Проблемы и перспективы развития рынка ИЦБ в РФ 56
Заключение 77
Список использованной литературы 81
В работе рассмотрены виды ИЦБ, технология секьюритизации, особенности западного и российского рынка ИЦБ. Работа писалась для Финансового университета при Правительстве РФ, работа защищена на отлично, на момент сдачи оригинальность 80% ап.вуз
1. Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. N 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах" (с изменениями и дополнениями от 3 апреля 2020)
2. Федеральный проект «Ипотека», утв. протоколом заседания проектного комитета по национальному проекту «Жилье и городская среда» от 21 декабря 2018 г. No 3
3. Концепция развития финансового рынка России до 2020 года: развитие законодательства и регулирования. Совместный проект Рейтингового агентства «Эксперт РА» и Ассоциации региональных банков России под эгидой Общественной Палаты РФ. – М., 2008
4. Указ Президента РФ «О национальных целях и стратегических задачах развития РФ на период до 2024 года».
5. Асаул А. Н., Асаул Н. А., Фалтинский Р. А. Основы бизнеса на рынке ценных бумаг. Учебник / Под ред. д-ра экон. наук, профессора А. Н. Асаула. - СПб.: АНО «ИПЭВ», 2008. - 207с.
6. Бондаренко, Е. И. Развитие рынков ипотечных ценных бумаг в России и за рубежом: сравнительно-правовой анализ / Е. И. Бондаренко. // Молодой ученый. — 2010. — № 3 (14). — С. 200-205. — URL: https://moluch.ru/archive/14/1229/ (дата обращения: 16.05.2020).
7. Демушкина Е. Определение правового статуса ипотечной ценной бумаги // Рынок ценных бумаг, 2013, № 24. 3. – С. 44.
8. Демушкина Е. Концептуальные подходы к определению правового статуса ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, 2014, № 1-2 – С. 58.
9. Иванов О. Ипотечные ценные бумаги: миф или реальность // Рынок ценных бумаг, 2015, № 23-24 С.302-303.
10. Карабанова К. И. Ипотечные ценные бумаги: понятие и виды // Законодательство и экономика, 2014, № 9. – С. 129.
11. Колодина И. Бумажное решение квартирного вопроса / Российская бизнес-газета, № 436 от 25.11.2013 – С. 28.
12. Коростелева Т. С. Ипотечное кредитование как инструмент жилищного финансирования в развивающихся странах: опыт России, Индии, Китая. Самарский национальный исследовательский университет им. акад. С.П. Королева, Самара, Россия. 2018. – С. 125.
13. Котлов А. Формирование российского рынка ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, 2016, № 22 – С. 325.
14. Мельникас М., Сушкова Е. Правовые вопросы применения секьюритизации активов в России // Рынок ценных бумаг, 2013, № 3. – С. 86.
15. Пашутинская Е. Ипотеку взяли на гарантию // Коммерсантъ, № 50/П (4105) от 23.03.2019. – С. 124.
16. Петров В. Проблемы и перспективы обращения ипотечных ценных бумаг на торговых площадках // Рынок ценных бумаг, 2014, № 8 С. 263.
17. Почежерцева З. А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг России: частноправовые и публично-правовые начала: монография / под науч.ред. профессора В. С. Белых. — М.:Проспект, 2016. — 176 с.
18. Резванова Л. М. Механизм секьюритизации в системе рефинансирования ипотечного кредитования // Банковское кредитование, 2018, № 1 – С. 287.
19. Резванова Л. М. Ипотечные ценные бумаги: инвестиционный анализ, структурирование, инструменты повышения кредитного качества // Банковское кредитование, 2018, № 4. – 247.
20. Рубцов Б. Б. Современные фондовые инструменты финансирования ипотечных кредитов // Рынок ценных бумаг, 2011, № 6. – С. 14.
21. Рубцов Б. Б. Фондовый рынок США // Портфельный инвестор, 2018, № 3. – С.15.
22. Санникова Т., Суворов Г. Обеспечение высокого кредитного рейтинга ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, 2003, № 11. – С. 16.
23. Сунь И., Гареев И.Ф. Сравнительная характеристика жилищных систем Китая и России // Жилищные стратегии. – 2015. – № 3. – c. 223-240.
24. Стивен Б. Батлер, Пастухова Н. Подходы к проблемам банкротства эмитента ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, 2012, № 19. – С. 224.
25. Стратегия долгового рынка. // Исследование Инвестиционного Банка «ТРАСТ», 2017.
26. Филатова, М. А. Правовое регулирование обращения ценных бумаг на рынке / М. А. Филатова. // Молодой ученый. — 2019. — № 9 (247). — С. 48-49. — URL: https://moluch.ru/archive/247/56859/ (дата обращения: 16.05.2020).
27. Хе, О. В. Особенности и перспективы развития рынка ипотечного кредитования в странах ЕС: дисс. … канд. экон. наук : 08.00.14 / Хе Олег Владимирович. – М., 2009. – 215 с.
28. Условия ипотечного кредитования в зарубежных странах [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://tranio.ru/traniopedia/tips/usloviya_ipotechnogo_kreditovaniya_v_raznykh_stranakh/ (дата обращения: 16.05.2020).
29. Указ Президента Российской Федерации от 07.05.2018 г. № 204 URL:http://www.kremlin.ru/acts/bank/43027(дата обращения: 16.05.2020).
30. Указ Президента Российской Федерации от 07.05.2019 г. «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года» URL:https://www.rbc.ru/politics/07/05/2018/5af060c79a79472bc16ff1f9 (дата обращения: 16.05.2020).
31. Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (Акционерное общество), АКРА (АО) – https://www.acra-ratings.ru/research/945
32. https://ицб.дом.рф/ – ДОМ.РФ — «ИЦБ ДОМ.РФ»
33. https://www.moex.com/ – Московская биржа
34. АКРА Стресс-Сценарий ААА(ru.sf) (АССА) основан на консервативном сценарии экономического спада, интегрирующем опыт рецессий в России в 1993–2016 годах, а также кризиса в США в 2007–2009 годах, и предполагает сочетание внешних и внутренних негативных макроэкономических факторов.
35. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. [Электронный ресурс]. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/.
36. Официальный сайт ЦБ РФ. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/.
37. A Review of Europe’s Mortgage and Housing Markets. – Europe Mortgage Federation, Hypostat, 2015. – 115 p.
38. König, C. Long term financing for housing in Europe // Verband der Privaten Bausparkassen e. V. – Rio de Janeiro, 4th September 2015. – 15 p.
39. Mortgage Rates at New 2016 Lows [Electronic resources]. – Mode of access: http://www.freddiemac.com/pmms/index.html (accessed date: 16.05.2020).
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
