Венчурное финансирование инновационных проектов

Глава I. Теоретические аспекты венчурного финансирования инновационной деятельности
1.1. Понятие, сущность и значение инновационной деятельности

Потребность перехода экономики на инновационный путь развития обусловлена исчерпанием источников экономического роста, уменьшением количества капиталовложений в воспроизводство материально-технического обеспечения и развитие новых знаний, усилением проблемных вопросов, касающихся сохранения инновационного потенциала.
Необходимость усиления роли инноваций как основополагающего фактора конкурентоспособности вытекает из следующих положений:
- инновации содержат элемент новизны и изменений, имеют динамический характер и способность к развитию;
- инновации тесно связаны со всеми другими факторами, влияющими на конкурентоспособность продукта, предприятия, региона и страны;
- инновации влияют на формирование рыночного спроса, который сам по себе является довольно важным фактором повышения конкурентоспособности.
Для определения основных предпосылок повышения конкурентоспособности экономики страны требует должное обоснование дефиниции «инновация». В этом направлении исследований существует много толкований и признаков классификации , анализ которых свидетельствует о том, что специфическое содержание понятия «инновации» ученые раскрывают в зависимости от объекта и предмета своего исследования - процесса или изменения, системы или результата. Ученые преимущественно трактуют «инновацию» в зависимости от объекта своего исследования (таблица 1), что свидетельствует о многогранности подходов к его описанию, связанного с целями, предметом, средой исследования и другими особенностями, которые присущи инновационной деятельности. Всесторонне понять содержание инновации можно только в случае сочетание всех интерпретаций.
Сегодня нет четко сформированного видения, насколько уникальными должны быть созданы технология, товар, услуга, чтобы они соответствовали характеристикам инновации. Согласно концепции Й. Шумпетера любое изменение, приносящей доход, является инновацией.
Доминирует мнение, что инновации - это основные ресурсы для становления и развития новой экономики. Важной проблемой для решения вопросов экономического роста государства, повышение конкурентоспособности является эффективное использование национального инновационного потенциала.
А инновации, в этом случае рассматриваются как ресурсы (в терминах экономической теории), имеют достаточно непродолжительное время.
Итак, инновация - это форма сознательного развития сложившихся социально-экономических систем. Инновация - дефиниция, которая объединяет процесс создания и реализации креатива, получения и коммерциализации результата, приводит к материализованным изменениям и является источником социально-экономического, научно-технического прогресса. Креативом может быть любая идея, новизна, новинка, которая является основой для создания инновации.

Введение
Для современного рынка наиболее характерной чертой является формирование и развитие новой экономической системы, в которой важнейшим фактором конкурентного преимущества можно назвать наличие инновационной составляющей. Вследствие чего инновационная деятельность становится не дополнительным направлением в работе компаний, а основополагающим.
Можно утверждать, что в настоящий момент мировое сообщество уверенно переходит на стадию развития экономики, которую можно охарактеризовать, как "Экономика, основанная на знании" (Knowledge based economy). Поэтому особенное значение имеют процессы, связанные не просто с финансированием исследований и разработок, а создание высокоэффективного производства на основе этих исследований. Основу финансирования новых технологий, в экономически развитых странах составляет венчурный капитал и венчурные инвестиции.
...

1.1. Понятие, сущность и значение инновационной деятельности

Потребность перехода экономики на инновационный путь развития обусловлена ​​исчерпанием источников экономического роста, уменьшением количества капиталовложений в воспроизводство материально-технического обеспечения и развитие новых знаний, усилением проблемных вопросов, касающихся сохранения инновационного потенциала.
Необходимость усиления роли инноваций как основополагающего фактора конкурентоспособности вытекает из следующих положений:
- инновации содержат элемент новизны и изменений, имеют динамический характер и способность к развитию;
- инновации тесно связаны со всеми другими факторами, влияющими на конкурентоспособность продукта, предприятия, региона и страны;
- инновации влияют на формирование рыночного спроса, который сам по себе является довольно важным фактором повышения конкурентоспособности.
...

1.2. Сущность и значение венчурного финансирования

В рамках провозглашенного курса на перестройку национальной экономики на инновационной основе и переориентации на высокотехнологичное производство, актуальным становится вопрос о необходимости привлечения мощного финансирования с целью обеспечения эффективной динамики развития инновационных процессов, действенной поддержки фундаментальной и прикладной науки, а также обеспечение обновления инфраструктурных объектов как ядра любой экономической системы. На первый план сегодня выходит проблема развития венчурного финансирования, поскольку ни государство, ни предприятия, а также кредитно-банковские учреждения не в состоянии обеспечить долгосрочное финансирование проектов.
...

1.3. Схемы венчурного финансирования инновационных проектов

Новая экономическая среда, основанная на знаниях и научно-технических прорывах, сформировалась в последние десятилетия. От того, насколько страна готова принять современный вызов времени, зависит ее инновационное развитие и успешность на мировой арене. В этом контексте сформировались различные подходы на государственном уровне и соответственно модели венчурного финансирование инновационной деятельности, которые представляют собой научный интерес для выработки стратегии развития венчурной индустрии в России.
Начиная со второй половины двадцатого века и по настоящее время ключевое место в трансформации хозяйственного механизма занимают малые организационные формы - венчурные фирмы. В течение этого периода сформировались две принципиально разные модели венчурного финансирования: американская и европейская.
...

2.1. Оценка российского рынка венчурного финансирования инновационных проектов

Лидером по количеству венчурных сделок и сумме привлеченных инвестиций остается сектор информационных технологий. Сделки в сфере ИТ составили 70% от общего количества сделок и 90% от общей суммы всех сделок, что соответствует уровню прошлых лет. Количество сделок в секторе ИТ по сравнению с 2015 годом увеличилось на 13%. Данная тенденция обусловлена возрастающей ролью ИТ технологий во всех сферах бизнеса и готовностью инвесторов вкладываться в проекты, способствующие технологической трансформации. При этом вследствие снижения среднего размера сделки с 2,1 млн. долларов США в 2015 году до 1,4 млн. долларов США в 2016 году, общий объем сделок в секторе ИТ снизился на 27% и составил 149,6 млн. долларов США. Данные наглядно продемонстрированы в таблице 6.
Таблица 6
Распределение венчурных инвестиций по секторам в России за 2015-2016 гг.

Сектор
2015 г.
2016 г.

Сумма, млн. долл. США
Кол-во сделок, ед.
...

2.2. Анализ венчурного финансирования инновационных проектов за рубежом

Венчурные инвестиции выступают важным источником внебюджетного финансирования инновационных проектов, обладают доходностью выше среднего уровня, осуществляются в условиях неопределенности и риска.
Развитие глобального рынка венчурных инвестиций демонстрируют показатели динамики венчурных инвестиций, их удельного веса в процентах от ВВП, в т. ч. по стадиям развития инновационных предприятий.
Согласно географическому распределению венчурных инвестиций в мире США занимают около 45% рыночной доли венчурных инвестиций, Европа – 24%, Восточная, Юго-Восточная Азия и Океания – 17%, Америка (за исключением США) – 10%, Ближний Восток, Африка – 4%.
Мировыми лидерами рынка венчурного капитала в 2016 г. были США и Европа, где сосредоточено 84% мировых венчурных инвестиций. До 2012 г. прослеживалось увеличение объёма венчурных инвестиций. В 2011–2012 гг. объём венчурных инвестиций составил более 49 млрд. дол. США в год.
...

1. Авалиани Г.В., Кокина Е.А. Динамика венчурных инвестиций // В сборнике: вопросы и проблемы экономики и менеджмента в современном мире Сборник научных трудов по итогам международной научно-практической конференции. 2016. С. 40-44.
2. Аксенова Ю.В. Анализ влияния венчурных инвестиций на экономическое развитие России // В сборнике: Экономика России в XXI веке сборник научных трудов XII Всероссийской научно-практической конференции. В 2-х томах. под редакцией Г.А. Барышевой, Л.М. Борисовой; Томский политехнический университет. 2015. С. 172-179.
3. Ахмадеев Б.А., Мартынова Н.Н., Лазарева Т.С. Многоагентная модель взаимодействия "стартапов" и инвесторов // Наука и практика. 2015. № 1 (17). С. 95-103.
4. Ахмадеев Б.А. Моделирование эффективного взаимодействия «стартапов», инвесторов и корпораций // Креативная экономика. 2015. Т. 9. № 6. С. 659-682.
5. Баранов А.О., Музыко Е.И. Концепция реальных опционов как инновационный метод оценки эффективности инвестиционных проектов в промышленности // Вестник Новосибирского государственного университета. Серия: Социально-экономические науки. 2015. Т. 15. № 1. С. 32-51.
6. Барышева Е.С. Преодоление налоговых барьеров для трансграничных венчурных инвестиций // В сборнике: инновационные технологии в управлении Сборник научных статей. - М., 2015. С. 161-164.
7. Безрукова Т.Л., Степанова Ю.Н., Шанин И.И., Чеснокова А.В. Венчурное финансирование стартапов // Успехи современного естествознания. 2015. № 1-2. С. 254-256.
8. Беседин А.А. Некоторые проблемы обеспечения корпоративных прав венчурных организаций // Образование. Наука. Научные кадры. 2015. № 1. С. 39-44.
9. Бойкова А.О. Маркетинговый подход на рынке инвестиций // Проблемы экономики. 2016. № 2 (72). С. 19-21.
10. Бондаренко Е.В., Гамаль А.В. Рынок венчурных инвестиций в России // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2015. № 5 (44). С. 61-62.
11. Вадковский А.А. Организация венчурного финансирования в странах с континентальным подходом к венчурным инвестициям // В сборнике: Проблемы и перспективы экономики и управления Материалы IV Международной научной конференции. 2015. С. 83-85.
12. Воличенко П.П. Венчурный капитал и его оценка // Тренды и управление. 2015. № 2. С. 129-133.
13. Воличенко П.П. Особенности функционирования и оценки венчурных инвестиций // Вопросы оценки. 2015. № 1 (79). С. 34-37.
14. Вранович Е.В. Инвестиции в особые экономические зоны как механизм привлечения венчурного капитала // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. 2015. № 3. С. 83-91.
15. Гончарова К.И., Еременко Н.В., Березова М. Кризис - подходящее время для венчурных инвестиций // В сборнике: Развитие предпринимательства: новые горизонты Материалы Международной научно-практической конференции, посвященной Дню российского предпринимательства, 85-летию Ставропольского государственного аграрного университета, 70-летию победы в Великой Отечественной войне. 2015. С. 87-89.