ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Оглавление

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ И РИСКОВ 5
1.1. ОБЩИЕ ПОНЯТИЯ 5
1.2. КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА 6
1.3. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 12
ГЛАВА 2. ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА И АНАЛИЗ РЫНКА 14
2.1. КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА 14
2.2. АНАЛИЗ РЫНКА 16
2.3. ПЛАН ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ 25
2.4. ПРОГНОЗ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ ПО ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 30
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ И РИСКОВ ПРОЕКТА 38
3.1. СОСТАВЛЕНИЕ БЮДЖЕТА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 38
3.2. РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА 50
3.3. АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ И РИСКОВ ПРОЕКТА 52
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 56
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 58

1.1. Общие понятия

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ст. 1) инвестировать куда-то это по сути «обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)» [Федеральный закон N 39].
«По срокам реализации (создания и функционирования) ИП можно разделить на: краткосрочные (до 3 лет); среднесрочные (3-5 лет); долгосрочные (свыше 5 лет)» [Методические рекомендации…, 1999].
...

1.2. Критерии оценки эффективности проекта

Эффективность инвестиций зависит от множества факторов, среди которых важнейшими являются: отдача вложений, срок окупаемости, рентабельность инвестиций и другие.
Бизнес-план инвестиционного проекта является главным обобщающим документом планирования и обоснования инвестиций и содержит укрупненные данные о планируемых видах предоставляемых услуг и объемах продаж, характеристики рынков досуговых услуг, потребность в энергетических и трудовых ресурсах.
Для оценки экономической эффективности предприятия используют разные показатели эффективности. Нам как инвесторам главное принимать такие правильные решения, чтобы в будущем наши инвестиционные вложения окупились с лихвой и покрыло все наши понесенные затраты. Анализ денежных потоков в планировании инвестиционных вложений является его неотъемлемой частью в зависимости от временного фактора:
А.
...

1.3. Анализ рисков проекта

Под проектным риском следует понимать вероятность возникновения неблагоприятных ситуаций, которые потенциально приводят к ухудшению итоговых и промежуточных показателей эффективности проекта. При этом само событие может иметь разную степень неопределённости и различные причины. Управление рисками включает не только констатацию неопределённости и анализ рисков проекта, но и совокупность методов влияния на рисковые факторы для нейтрализации неблагоприятных последствий. Что именно принять за меру риска, во многом зависит от содержания конкретной задачи, которую решает инвестор. В общем случае риск может быть оценен в виде возможных потерь в абсолютном или относительном измерении. Причем могут быть использованы как натуральные, так и денежные показатели.
Объективно – это экономическая ситуация в стране, % ставка, инфляция, валютный курс, таможенные пошлины, а субъективно - уровень инвестиционного менеджмента, организация труда и т.п.
...

2.1. Краткое описание проекта

Основные преимущества данной идеи:
• Реализовать идею, связанную с открытием детской игровой комнаты, легче, чем центр развития ребенка или частный детсад. Например, такая деятельность не требует наличия лицензии на проведение работы образовательного характера, высококвалифицированных специалистов.
• Небольшой срок выхода на окупаемость. Такого рода проекты не требует больших вливаний денежных средств, что делает данную сферу бизнеса достаточно интересной и конкурентоспособной.
• Развивающийся спрос. Хорошая замена нянечке пока родители занимаются своими делами, поэтому является привлекательным со стороны потенциальных инвесторов.
• Небольшие финансовые вложения по сравнению с другими сферами бизнеса. Конечно, для начала нужно сформировать стартовый капитал, но это вполне посильные затраты.
...

2.2. Анализ рынка

Рис 1. Местоположение игровой комнаты.

С ростом благосостояния население готово тратить все больше денег на свои увлечения. Отдыхать надо уметь и учится этому надо с детства.
На сегодняшний день идет активное развитие досуговых центров для детей дошкольного и школьного возрастов начало которого пришлось на 2005-е годы, а за последние годы их количество выросло в городе Перми в 3 раза. Пермский рынок таких заведений сегодня по данным справочника 2-гис представлен 86 детскими игровыми комнатами. Многие центры универсальны и ориентированы на различные возрастные группы детей.
На данный момент бизнес, связанный с детьми, является одним из наиболее динамичных и прибыльных, поскольку все родители заинтересованы в том, чтобы с одной стороны всесторонне развивать ребенка, а с другой - сделать его жизнь более разнообразной, веселой и интересной. Именно поэтому можно выделить достаточно большое количество потенциальных конкурентов.
...

2.3. План первоначальных вложений

Организационный план

• Проектируемый режим работы игровой детской комнаты с 14.00 до 22.00 ежедневно с понедельника по воскресенье. Максимальная продолжительность пребывания 1 ребенка - 4 часа.
• В будние дни с понедельника по пятницу больше всего спрос на услуги игровой зоны вечером после работы с 6 до 10 вечера, потому что в свободное от работы время родители стараются сделать успеть свои важные дела отправляясь по магазинам, салонам красоты, по подружкам поболтать и т.д. Для повышения спроса днем можно предложить различные скидки, акции на какие-нибудь услуги, особенно это будет актуально для постоянных клиентов.
• Помнить нужно и о характере посещения в разное время года. Больше всего спросом будет пользоваться период с сентября по май. Это связано с тем, что в холодное время года дети ходят находится в помещении где тепло и сухо. А летние месяцы спрос падает из-за отпусков, дач, каникул и поездок за пределы региона.
...

2.4. Прогноз доходов и расходов по операционной деятельности

Далее представим наименование и размер затрат, который понесёт предприниматель каждый месяц в своей деятельности. Их перечень представлен ниже:
Таблица 14
Ежемесячные расходы

Наименование
Величина, руб./месяц
Заработная плата
67 000
Отчисления в фонды (30,2% от ФОТ)
20 234
НДФЛ (13%)
8 710
Аренда (250 р./кв.м.)
15 000
Реклама, маркетинг, печатные материалы
5000
Расходы на обслуживание счета
1 400
Коммунальные расходы
7 000
Транспортные расходы
3 500
Связь, интернет
1 000
Расходные материалы (игрушки, канцелярия и т.п.) 
14 000
Обслуживание охранно-пожарной сигнализации
2 500
Прочие расходы
5 000
Итого
150 344

Далее необходимо представить план будущих продаж детской игровой комнаты. Сначала мы посчитали сколько всего часов в день и в месяц будет работать игровая комната.
Таблица 15

Количество часов работы в месяц игровой комнаты

Потом исходя из санитарных норм из расчета 1 человек на 2 кв. м.
...

3.1. Составление бюджета движения денежных средств

Для расчетов необходимо предварительно рассчитать движение денежных средств по текущей и инвестиционной деятельности, которые представлены в таблицах 24-26:

Таблица 24

Движение денежных средств
по текущей и инвестиционной деятельности за 2019 год

Наименование
 
2019 год

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Выручка
 
72 863
77 925
138 635
170 978
168 960
120 825
95 290
120 042
188 505
205 160
249 135
249 305
Ежемесячные расходы, руб./месяц
 
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
Налог (УСН -6%)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Итого расходы
 
150344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
150 344
Операционный денежный поток (CFO)
 
-77 482
-72 419
-11 709
20 634
18 616
-29 519
-55 054
-30 302
38 161
54 816
98 791
98 961
Инвестиционный денежный поток (CFI)
-328700
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Платежи, в т.ч.
...

3.2. Расчет основных показателей эффективности проекта

Далее нам необходимо рассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта на основании построенных и посчитанных денежных потоках:
1.Чистый дисконтированный доход - NPV;
, (13)

где: n, t — количество временных периодов,
CF — денежный поток (Cash Flow),
R — стоимость капитала (ставка дисконтирования, Rate)
Таким образом, NPV = 28 885 рублей.

Так как NPV проекта больше нуля, то инвестиционные вложения следует осуществлять и проект принесет инвесторам прибыль и его стоит принять.
2. Индекс отдачи – PI, который считается следующим образом:
, (14)

где: NCFi - чистый денежный поток для i-го периода,
I - первоначальные вложения
r – доходность собственного капитала.
Таким образом, PI = 0,09 рублей.
...

3.3. Анализ чувствительности и рисков проекта

Данный анализ можно будет выполнить «последовательно – единичным» изменением каждого показателя: меньше одну из переменных, после чего идет пересчет нового значения нужного нам критерия, например, NPV или другие. Для анализа чувствительности по проекту необходимо выполнить несколько вычислений с изменяющимися выбранными величинами в интервале от минус 15% до плюс 15% с шагом 5%. В качестве варьируемых исходных переменных возьмем:
• Стоимость услуги с 1 часа посещения в будни и выходные
• Ежемесячные расходы
• Аренда помещения
• Первоначальные инвестиции
• Ставка дисконтирования
Далее зафиксируем новые получившиеся значения NPV.
...

Заключение

В настоящее время перед инвестором стоит много задач, на которые нужно ориентироваться при исследовании того или иного инвестиционного проекта, учитывая притоки и оттоки денег, и которую нужно выполнять самому собственнику.
Очень важно иметь ввиду объем рынка, где реализуется тот или иной проект, окружение, конкурентов, а также уметь делать прогнозы развития предприятия на несколько лет вперёд.
Также необходимо постоянно следить за изменениями в законодательстве, особенно в системе налогообложения, так как любая нестабильность отражается на расчётах, следствием чего могут быть убытки, снижения доходности вложенных средств.
Поэтому, когда у тебя есть свой бизнес руку надо держать всегда на пульсе, чтобы вовремя успеть отреагировать на изменения в российской экономике.
Данный проект окупается только через 23 месяца, поэтому инвестиционные вложения будут не очень выгодными.
...

Список использованных источников


Нормативно-правовые акты


1. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ). Части первая и вторая. – Москва.: Проспект, КноРус, 2010. – 736 с.
2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (с изм. от 12.11.2011) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".
3. Закон Пермской области от 27.08.2018 N 1685-296 "О налогообложении в Пермском крае".
4. "Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов" (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477) // Справочно-правовая система "Гарант".
5. Приказ Минэкономразвития России от 24.02.2009 N 58 (ред. от 05.02.2018) "Об утверждении Методики оценки эффективности использования средств федерального бюджета, направляемых на капитальные вложения" (Зарегистрировано в Минюсте России 27.04.2009 N 13833)».



Специальная литература


6. Мазур И. И., Шапиро В. Д. «Project Management», изд. «Высшая школа», 2001.
7. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и техника оценки любых активов. / Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 658 с.
8. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х тт./Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб: Экономичес¬кая школа, 2008. – 456 с.
9. Вахрин П.И. Инвестиции: учебник. – М.: Дашков и К, 2007. – 384 с.
10. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ / Под ред. проф. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 487с.;
11. Ковалев В.В., Иванов В.В. Инвестиции. М., 2003. 440 с
12. Бирман Г., Шмидт С. «Экономический анализ инвестиционных проектов» "Издательство ЮНИТИ", 1999. – 218 с.
13. Хохлов Н. В. «Управление риском» "Издательство ЮНИТИ", 1999. – 198 с.
14. Идрисов Ф.Ф. «Принятие инвестиционных решений: современный подход: учебное пособие для студентов». Изд. 2-е, исправленное. – Томск: Издательство Томского государственного педагогического университета, 2010. – 88 с.
15. «Теория статистики»/ Под ред. проф. Шмойловой Р.А., М., Финансы и статистика, 2008
16. Яковлева Н.А. Анализ эффективности инвестиционных проектов (с учетом фактора времени, риска и инфляции): Учеб.-метод. пособ. - Мн.: БГУ. 2000. - 63 с.


Электронные источники


17. Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Пермскому краю [Электронный ресурс] URL: http://permstat.gks.ru/ (дата обращения 15.05.2019)
18. Сайт Министерства экономического развития и торговли РФ [Электронный ресурс]:– Электрон. данные. – Москва , 2013.- Режим доступа: [Электронный ресурс] URL: http://www.economy.gov.ru/minec/main (дата обращения 10.05.2019)
19. Аналитический центр «Медиана». [Электронный ресурс] URL: http://metragi.ru/analiticheskij-czentr/arenda-kommerch/ (дата обращения 11.05.2019)
20. Сайт ПАО «Сбербанк» [Электронный ресурс] URL: http://www.sberbank.ru/ (дата обращения 11.05.2019)
21. Предложения строительных фирм о ценах на строительно-монтажные работы. [Электронные ресурсы] URL: http://remont-59.com/prices, http://fortuna.ru/price-list/, https://bravo-remont.ru/price, https://rego-remont59.ru/, http://otdelka-perm.ru/price-list/ (дата обращения 11.05.2019)
22. Поисковые сайты о текущих вакансиях работодателя. [Электронный ресурс] URL: https://perm.hh.ru/vacancy/, https://perm.zarplata.ru/vacancy, https://perm.rabota.ru/, https://perm.superjob.ru/vakansii/administrator, https://rabota.yandex.ru/perm/vakansii/ (дата обращения 11.05.2019)
23. Предложения компаний о продаже оборудования для обустройства детской игровой комнаты. [Электронный ресурс] URL: https://www.newhorizons.ru/, http://www.kidstar.su, http://td-avt.ru, http://kraftfactory.ru/labirint/ (дата обращения 11.05.2019)
24. Электронные ресурсы библиотеки НИУ-ВШЭ. [Электронный ресурс] URL: http://library.hse.ru/e-resources/e-resources.htm (дата обращения 11.05.2019)
25. Аутсорсинговая компания «Уральская объединенная консалтинговая группа» [Электронный ресурс] URL: https://www.uucg.ru/ (дата обращения 11.05.2019)
26. Сайт Центрального Банка РФ [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/press/keypr/ (дата обращения 11.05.2019)