Совершенствование управления капиталом предприятия на примере гостиницы

Введение

Актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы заключается в следующем. В современных экономических условиях состав применяемых субъектом хозяйствования экономических ресурсов разнообразен. Капитал совместно с используемыми природными и трудовыми ресурсами, выступает как один из важнейших факторов процесса производства. В общем виде под капиталом понимают стоимость, которая авансируется в деятельность субъекта хозяйствования для получения им нужной прибыли.
Капитал представляет собой одну из наиболее применяемых в управлении финансами экономических категорий. Он выступает основой создания и развития общества и в ходе его существования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Любой субъект хозяйствования должен обладать неким капиталом для приобретения определенный прав и привилегий, которые необходимы для ведения его финансово-хозяйственной деятельности.
Огромное воздействие на финансовое состояние субъекта хозяйствования оказывает состав и структура заемного капитала, т. е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных обязательств финансового характера.
Привлечение заемного капитала в оборот субъекта хозяйствования в совре-менных условиях явление нормальное. Это способствует временному улучшению его финансового состояния при определенном условии, что данный капитал не замораживается на длительное время в обороте предприятия и своевременно возвращаются кредиторам. Иначе может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что, в итоге приводит к уплате предприятием штрафов и плохому финансовому положению. В связи с этим в ходе анализа состава и структуры источников финансирования является необходимым изучение состава, давности возникновения кредиторской задолженности, наличия, частоты и причин образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу субъекта хозяйствования по оплате труда, бюджету, выявление сумм уплаченных пеней за просрочку указанных платежей.
Следовательно, анализ структуры собственного и заемного капитала является необходимым для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности субъекта хозяйствования и его рыночной устойчивости. Данный момент достаточно важен при установлении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии хозяйствующего субъекта.
Изменение политики финансирования субъекта хозяйствования в условиях рыночной экономики может сказаться на эффективности его деятельности в общем. Т.к. повышение доли заемного капитала, которое требует дополнительных расходов по обслуживанию долга, может значительно уменьшить рентабельность. Критерием оптимальности структуры капитала является соотношение максимизации рентабельности и минимизации финансового риска. Но при этом высокая рентабельность, как правило, достигается ценой рискованных решений финансового характера, которые ориентируются на активное привлечение заемного капитала.
Зачастую в условиях роста потребности в дополнительном финансировании источником значительного объема средств выступают кредиты и займы, они характеризуются высоким уровнем платности, и, как правило, для их получения необходим залог. Привлечение в хозяйственный оборот кредитных ресурсов является обоснованным только в том случае, когда за счёт их использования субъект хозяйствования сможет увеличением дополнительных доходов возмещать проценты, возвращать сумму основного долга и при этом получить необходимую прибыль.
Вопросы возможности и целесообразности оптимизации структуры капитала субъекта хозяйствования давно дебатируются учеными и практиками. В рамках применяемых подходов различия состоят в установлении цены (стоимости) капитала при изменяющихся соотношениях между обязательствами (заемным капиталом) и собственными источниками средств.
В качестве основной проблемы формирования структуры капитала, которая представляет собой долю собственного и заемного капитала субъекта хозяйствования, выступает поиск оптимального, в основном по цене, их соотношения.
Цель работы – оценка оптимальности управления капиталом субъекта хо-зяйствования.
Задачи работы:
- рассмотреть сущность и структуру капитала субъекта хозяйствования;
- раскрыть содержания и функции управления капиталом предприятия;
- представить организационно-экономическую характеристику объекта исследования;
- проанализировать финансовое состояние, а также состав и структуру источников финансирования субъекта хозяйствования;
- определить рекомендации по улучшению финансовой политики предприя-тия;
- представить рекомендации по формированию оптимальной структуры капитала объекта исследования.
Объект исследования – ООО «Август» Московской области, предоставляю-щее гостиничные услуги.
Предмет исследования – формирование капитала субъекта хозяйствования (собственного и заемного).
Методологической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные вопросам управления финансами предприятий, использовались различные источники: законодательная, научная, учебная, учебно-методическая литература, монографии, сборники статей, журнальные публикации.
Информационную базу исследования составили данные финансовой и стати-стической отчетности организации. Обладание информацией об управляемом объекте, представленной в аналитических показателях, способствует объективности принимаемых на этой основе управленческих решений.
В качестве инструментария использовались методы динамического и структурного анализа и синтеза. Практическая значимость результатов дипломного исследования заключается в том, что они будут полезны руководителям и экономистам-финансистам предприятия, а также преподавателям при подготовке к занятиям по дисциплинам: «Финансы, денежное обращение и кредит», «Финансовый анализ», «Финансовый менеджмент», «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия». 

Оглавление

Введение 3
Глава 1. Теоретические основы управления капиталом предприятия 6
1.1 Сущность и структура капитала предприятия 6
1.2 Содержание и функции управления капиталом предприятия 12
1.3 Политика управления капиталом предприятия 18
Глава 2. Анализ финансово-экономического состояния ООО «Август» 24
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Август» 24
2.2 Анализ финансового состояния ООО «Август» 30
2.3 Анализ управления капиталом в ООО «Август» 38
Глава 3. Совершенствование управления капиталом предприятия на ООО «Август» 47
3.1 Основные положения по разработке проектных решений 47
3.2 Разработка проектных решений по совершенствованию управления
капиталом ООО «Август» 53
3.3 Оценка эффективности проектных решений 64
Заключение 74
Список использованной литературы 77
Приложения 81

Заключение

В данной дипломной работе представлены основы оптимизации источников финансирования субъекта хозяйствования в современных экономических условиях.
В основе экономики предприятия лежит пятиэлементная система финансирования: самофинансирование; прямое финансирование через механизмы рынка капитала; банковское кредитование; бюджетное финансирование; взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.
Собственный капитал предприятия состоит из уставного капитала, добавочного и резервного капитала, фондов накопления и потребления. Изначально при образовании предприятия собственный капитал предстает в форме уставного капитала, необходим для повышения финансовой независимости субъекта хозяйствования от кредиторов.
Заемные средства в благоприятной экономической среде влияют на увеличение эффективности производственной деятельности. Заемные средства представляют собой часть оборотных активов, которые хозяйствующий субъект получает в виде краткосрочных кредитов и займов.
Проведенный в работе анализ результатов деятельности ООО «Август» позволяет отметить следующее. ООО «Август» получило прибыль от продаж в сумме 10420 тыс. руб., что в процентах к обороту составило 3,6%, это на 0,15% выше, чем в прошлом периоде. Прочие расходы ООО «Август» в виде штрафов, пеней снизились на 2820 тыс.руб., или на 44,8%. Это связано с улучшением контроля за движением кредиторской задолженности. Прибыль до налогообложения составила в отчетном периоде 6940 тыс. руб., что на 13370 тыс.руб. больше, чем в 2011 году. Уровень рентабельности по прибыли до налогообложения также увеличился на 1,15% и составил 2,4%.Основой формирования прибыли до налогообложения ООО «Август» явилась прибыль от основной деятельности – оптовой и розничной торговли, что говорит об эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации.
Общая сумма капитала ООО «Август» снизилась за отчетный период на 910 тыс.руб., при этом данное обстоятельство вызвано только снижением суммы заемного капитала на 6220 тыс.руб., которая стала равной на конец 2012 года 99750 тыс.руб. На конец года наблюдается увеличение суммы собственного капитала на 5310 тыс.руб., в % к итогу источников формирования имущества она составила 7,5%, что выше аналогичного показателя на начало года на 4,9%. Следовательно, можно отметить улучшение структуры источников формирования имущества ООО «Август».
По ООО «Август» за рассматриваемый период значительно увеличилась сумма нераспределённой прибыли (повысилась на 5310 тыс.руб.) и ее доля (рост на 2,4%), при уменьшении доли уставного капитала по причине неизменности его суммы в 100 тыс.руб. Общая сумма собственного капитала за отчётный период увеличилась на 5310 тыс.руб. Следовательно, можно отметить положительную динамику собственного капитала, которая в итоге приводит у улучшению финансовой независимости предприятия от кредиторов.
На каждый рубль собственных средств в конце 2011 года приходилось 37,7 руб. заемных средств, а к концу 2012 года финансовая зависимость организации от привлеченного капитала уменьшается, но организация не может покрыть свои запросы за счет собственных источников. Тем не менее, в 2012 году произошло уменьшение данного показателя на 25,42 пункта, что позитивно отражает управленческую деятельность предприятия в 2012 году.
В настоящее время анализируемому предприятию для улучшения структуры капитала необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования за счет рационального распределения прибыли, рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика. В ООО «Август» произошло значительное снижение рентабельности собственного капитала: с 139,77% до 98,44%, что выступает отрицательным моментом в деятельности хозяйствующего субъекта и означает снижение эффективности использования собственного капитала субъекта хозяйствования. Доходность собственного капитала повысилась только благодаря росту рентабельности продаж на 95,17%, однако в основном благодаря снижению мультипликатора капитала произошло уменьшение рентабельности собственного капитала. В ООО «Август» значение эффекта финансового левериджа имеет тенденцию к уменьшению. Из результатов произведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемного капитала в общей сумме используемого субъектом хозяйствования капитала, тем больший уровень прибыли им будет получен на собственный капитал. Следовательно, необходимо привлечение кредитов, а также увеличение суммы собственного капитала за счет повышения нераспределенной прибыли и суммы резервного капитала. который по уставу должен формироваться как 5% от чистой прибыли по решению собрания учредителей.
Взяв в планируемом периоде кредит в размере 96830 тыс.руб., предприятие полностью выплатит банку вместе с процентами 121492 тыс.руб. Общая сумма капитала планируется равной 114860 тыс.руб., что выше показателя 2012 года на 6990 тыс.руб. При этом средневзвешенная стоимость капитала предполагается меньше показателя фактического за 2012 год на 0,001 пункта. По мере приближения структуры капитала предприятия к оптимальной средневзвешенная цена его снижается, что и имеется в данном случае. Следовательно, найдена оптимальная структура капитала, где доля заемного капитала составит 84,3%, а собственного капитала – 15,7%. Налицо укрепление финансовой устойчивости предприятия, что является отражением эффективного управления структурой капитала предприятия.
 

Список использованной литературы

1. Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» №129-ФЗ от 21.11.96 года (в редакции от 28.09.2010 N 243-ФЗ) // Справочно-правовая система «Гарант».
2. Приказ Минфина Российской Федерации «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 02.07.2010 № 66н // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 2010. - № 35.
3. Абрютина М. С. Грачёв А. В. Анализ финансово-экономической дея-тельности предприятия. – М: Дело и сервис, 2008. – 225с.
4. Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2009. – 400с.
5. Анущенкова К.А., Анущенкова В.Ю. Финансово-экономический анализ: Учебно-практическое пособие. – М.: Дашков и Ко, 2009. – 351с.
6. Александер Рой, Рот Чарлз Б. Секреты успешных продаж. – М.: АСТ, 2011. – 416с.
7. Бадманева Д.Г., Смекалов П.В., Смолянинов С.В. Анализ финансовой отчетности предприятия: Учебное пособие. – СПб.: проспект науки, 2010. – 472с.
8. Барулин С.В. Финансы: Учебник. – М.: КноРус, 2011. – 640с.
9. Белотелова Н.П., Шуляк П.Н. Финансы: Учебное пособие – М.: Дашков и К, 2008. – 608с.
10. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. – М.: Омега-Л, 2010. – 768с.
11. Бобылева А.З. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты. – М.: Издательство Московского Университета, 2011. – 224с.
12. Братухина О.А. Финансовый менджмент: Учебное пособие. – М.: Кно-Рус, 2011. – 240с.
13. Ван Хорн Дж., Вахович Дж.М. Основы финансового менеджмента. – 12-е изд. – М.: Вильямс, 2008. – 1232с..
14. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Эксмо, 2009. – 652с.
15. Григорьева Е.М., Перепечкина Е.Г. Финансы корпораций. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 288с.
16. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2010. – 462с.
17. Грэхем Б., Додд Д. Анализ ценных бумаг. – М.: Вильямс, 2012. – 880с.
18. Ендовицкий Д.А., Щербакова Н.Ф., Исаенко А.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Рид Групп, 2011. – 800с.
19. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2010. – 621с.
20. Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебник. – М.: Омега-Л, 2009. – 398с.
21. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприя-тия: учебник. – М.: Инфра-М, 2012. – 332с.
22. Загайнова Ю.В. Формирование структуры капитала коммерческого банка: Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальсности 08.00.10. – Новосибирск, 2006. – 204с.
23. Кабанцева Н.Г. Финансы. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2012. – 349с.
24. Колчина Н.В., Португалева О.В., Макеева Е.Ю. Финансовый менедж-мент. – М.: Юнити, 2008. – 464с.
25. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Под ред. Вахрушиной М.А. – М.: Вузовский учебник, 2008. – 464с.
26. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. – М.: Инфра-М, 2010. – 256с.
27. Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Эксмо, 2010. – 336с.
28. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Финансовый менеджмент: Курс лекций. – М.: Юрайт, 2011. – 260с.
29. Остапенко В.В. Финансы предприятия: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2008 . – 236с.
30. Попов В.М., Млодик С.Г., Зверев А.А. Анализ финансовых решений в бизнесе. – М.: Кнорус, 2008. – 288с.
31. Просветов Г.И. Финансовый анализ: задачи и решения. – М.: Альфа-Пресс, 2008. – 325с.
32. Раицкий К.А. Экономика предприятия. Учебник. - М.:Экономика, 2010 – 698.
33. Репкина О.Б. Управленческие решения: Учебное пособие. – М.: Российская академия предпринимательства, 2008. – 115с.
34. Росс С.К., Вестерфилд Р., Джордан Б. основы корпоративных финансов: Учебное пособие. – М.: экономика, 2010. – 728с.
35. Румянцева Е.Е. Финансы организации: финансовые технологии управ-ления предприятием: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 459с.
36. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. – М.: Бином. Лаборатория знаний, 2010. – 480с.
37. Ткачева А.В. Развитие системы управления капиталом коммерческой организации: Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.01. – Ростов-на-Дону: РИНХ, 2010. – 251с.
38. Федотова М.А. Рыночная стоимость собственного капитала предприятия (вопросы теории и методологии): Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук по специальности 08.00.01. – М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1995. - 273с..
39. Финансы: Учебник / под ред. Романовского М.В. – М.: Юрайт-Издат, 2011. – 590с.
40. Финансы: Учебник для вузов/Под редакцией М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти.- М.: Перспектива, 2008. – 408с.
41. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпорации: теория, мето-дыи практика: Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2010. – 694с.
42. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 479с.
43. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: Учебник. – 3-е изд. – М.: КноРус, 2011. – 480с.