Благодарю за курсовую по оценке стоимости ц/б, выполнено качественно и в срок))
Информация о работе
Подробнее о работе
Оценка несистематических рисков телекоммуникационных предприятий
- 50 страниц
- 2014 год
- 386 просмотров
- 0 покупок
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
Управление рисками – одна из проблем, актуальность, которой в настоящее время неизменно растет.
Первоначально теория управления рисками была разработана и стала использоваться в практике работы банков и страховых предприятий. В настоящее время формируется заинтересованность у нефинансовых предприятий, производственных организаций, в том числе в телекоммуникационной отрасли.
Интерес к управлению рисками нефинансовых организаций начался по разнообразным причинам. С одной стороны - это логичный переход к новым методам управления и росту качества управления предприятием. С другой стороны - известные события, которые стали причиной проблем у довольно надежных и стабильных предприятий. Отсутствие эффективной системы управления рисками привело к наступлению очень негативных результатов для таких предприятий, как WorldCom, Global Crossing, Adelphia Communications, Enron, Arthur Andersen и др. Также усиливаются запросы регуляторов рынка в части эффективности системы контроля и управления рисками. В частности положения закона Сарбейнса-Оксли, распространяются на предприятия, принимающие участие в торгах на Нью-йоркской фондовой бирже. Несмотря на рекомендательный характер, свободно применяются стандарты COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission), описывающие концептуальные основы внутреннего контроля, а также управление рисками в рамках целой компании. Терминология риск-менеджмента представлена стандартами ISO/IEC 73:200 (ГОСТ Р. 51897-2002). Положения Базельского комитета по банковскому надзору, определяющие методологию управления рисками для банков, частенько применяются нефинансовыми предприятиями для классификации рисков, выбора методов оценки и управления рыночными, кредитными и операционными рисками.
В связи с этим тема работы представляется актуальной и интересной для изучения. При том, что существует достаточно много литературы по вопросам риск-менеджмента, на практике возникает множество вопросов по оценке риска и методам снижения риска.
Целью работы является дать представление о несистематическом риске, об оценке риска и методах снижения рисков.
Структура работы построена следующим образом: в первой главе приведены определения понятий «риск», «несистематический риск», источники его возникновения, его виды. Приведена классификация рисков. Вторая глава целиком посвящена оценке риска. В третьей главе рассмотрены методы снижения несистематического риска и применяемые при этом финансовые инструменты.
При написании работы использовался материал из отечественных и зарубежных книг и интернет-ресурсов.
ВВЕДЕНИЕ 7
Глава 1 Классификация рисков. Несистематические риски в телекоммуникационной отрасли 9
1.1 Классификация рисков 9
1.2 Понятие несистематического риска и его типы 16
1.3 Риски, присущие телекоммуникационной отрасли России 19
Глава 2 Методы оценки несистематического риска 24
2.1. Количественные методы 24
2.2. Качественные методы 29
Глава 3 Расчет и оценка несистематических рисков 32
3.1 Расчет несистематических рисков ОАО «Ростелеком» 32
3.2 Расчет несистематического риска с помощью ставки дисконтирования собственного капитала 37
3.3 Проблема оценки несистематического риска и предложить пути ее решения 38
3.4 Методы снижения несистематического риска 42
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 51
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 54
Кризисные события осени 2008 г., произошедшие на финансовых рынках, волной цунами прокатившиеся по мировой экономике, поднял актуальность управления несистематическими рисками на новый уровень и подтолкнул к необходимости развития и использования на практике адекватных методов управления рисками. Характерной особенностью последнего времени стали не собственно банкротства отдельных компаний или финансовый кризисы в различных странах, которые случались и раньше, а та скорость, с которой они возникают и распространяются в глобальной мировой экономике.
В теории существует большое количество методов управления нерсистематическими рисками. В то же время необходимо их использование на практике, которая учитывает особеннности в том числе и российского финансового рынка.
Игнорирование существования несистематических рисков, в том числе валютных рисков в случае ухудшения ситуации на финансовых рынках способны привести к подрыву финансового положения самых разных организаций, обладающих, на первый взгляд, солидным запасом прочности.
Отечественные финансовые и нефинансовые институты, совершающие операции на мировом и и национальном рынках, а также участники внешнеэкономической деятельности, которые вплотную сталкиваются с проявлениями несистематического риска вынуждены принимать меры по его снижению.
Производные финансовые инструменты позволяют довольно эффективно «делиться» или полностью передавать риск тем финансовым институтам или частным лицам, которые готовы принимать эти риски на себя и требуют за это оплату в значительно меньших объемах, чем принимаемые обязательства.
Хеджирование – это создание компенсирующих денежных потоков, имеющих целью нейтрализацию неблагоприятного изменения стоимости базового актива. Причем компенсация, в зависимости от интересов компании и сферы ее деятельности, возможна как в случае снижения его стоимости,так и при увеличении. Последняя характеристика отличает хеджирование от страхования, поскольку страхованию подлежат только убытки.
Для портфеля, который изменяется вместе с изменениями валютного рынка, хеджирование валютных рисков будет подразумевать снижение зависимости стоимости портфеля от рыночных изменений стоимости валют в нем.
Деривативные финансовые инструменты широко применяются в процессе управления рисками. Дериватив – это финансовый инструмент , стоимость которой является производной от стоимости и характеристик базвоого актива.
Деривативные финансовые инструменты могут быть биржевыми, т.е. торговля которыми активно ведется на фондовых биржах, но существуют и внебиржевые финансовые инструменты.
Причиной, по которой деривативные контракты позволяют реализовывать инвестиционные стратегии, является то, что инвестировать напрямую в базовый актив – шаг дорогостоящий, а часто и невозможный.
В целях управления рисками могут использоваться следующие виды деривативов: фьючерсные,форвардные опционные и своповые контракты.
Наиболее легкими для понимания и использования являются фьючерсы и форварды, наиболее сложными - свопы и опционы. Опционы хорошо распространены и популярны в мировой практике и разнообразны по своим финансовым характеристикам. С помощью опционов можно хеджировать и опционные позиции.
Об абсолютном преимуществе того или иного инструмента говорить трудно, поскольку помимо количественных характеристик ценности и себестоимости каждый из них обладает качественными особенностями, которые могут быть в той или иной степени важны для компании.
Знание международной практики управления несистематическими рисками позволит менеджерам отечественных телекоммуникационных компаний эффективно управлять рисками, используя сложившиеся стандартные решения и процедуры. Кроме того, знание практики использования производных финансовых инструментов, а также организации их обращения будет способствовать скорейшему их оптимальному формированию отечественного рынка деривативов, котрый находится в стадии становления.
1. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 2009.
2. Альгин А.П. Грани экономического риска. М.: Знание, 2011.
3. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.:Финансы и статистика, 2009.
4. Бартон Т., Шенкир., Уокерю П. Риск-менеджмент. Практика ведущих компаний. М.: Вильямс, 2008.
5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс. В2 т.; пер. с англ./под. Ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2007. Т.1.
6.
7. Гибсон Р. Формирование инвестиционного портфеля: управление финансовыми рисками. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.
8. Лобанов А.А., Чугунов А.В. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.
9. Ожегов С.И. Словарь русского языка. М.: Русский язык. 2010.
10. Орлов А.И. Менеджмент Учебник. М.: Издательство "Изумруд", 2006.
11. Синки Джозеф Ф.Управление финансами в коммерческих банках: пер. с англ./под.ред. Р.Я. Левиты, Б.С. Пинкера. 4-е изд. М.: Catallaxy. 2012.
12. Управление рисками: учебное пособие / В.В. Жариков, М.В. Жарикова, А.И. Евсейчев. – Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2009.
13. Литовченко В. П. Финансы: Учебник / В. П. Литовченко, А. М. Годин, И. В. Ишина, И. В. Подпо рина и др.; Под ред. В. П. Литовченко. – М.: Дашков и Ко, 2006.
14. Романовский М.В. Финансы и кредит: Учебник / М. В. Романовский, Н. Н. Назаров, М. И. Попова и др.; Под ред. М. В. Романовского, Г. Н. Белоглазовой. – М.: Юрайтиздат, 2006.
15. A Course in Derivative Securities: Introduction to Theory and Computation (Springer Finance / Springer Finance... by Kerry Back (Dec 1, 2010)
16. www. finrisk. ru (сайт о теории и практике управления финансовыми рисками)
17. Благодатин А. А. Финансовый словарь / А. А. Благодатин, Л. Ш. Лозовский, Б. А. Райзберг. – М.: ИНФРАМ, 2005.
18. www. Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки: Учебник/ О. И. Лаврушин, М. М. Ямпольскнй, Ю. П. Савинский и др.: Под ред. О. И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2000.
19. http://www.rostelecom.ru/
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
