Использование заёмных средств в планировании бизнеса

Актуальность темы работы обусловлена тем, что, несмотря на достаточно глубокую проработку решений об оптимизации финансов бизнеса теоретического характера, быстро изменяющийся рынок и возрастающий уровень конкуренции, заставляют менеджмент компании искать собственный уникальный подход к построению финансовой системы, отвечающей основополагающим целям бизнеса в полном объеме. Таким образом, комплексный подход организации источников финансирования предпринимательской деятельности невозможен без грамотной финансовой стратегии, как в текущем, так и в долгосрочном периоде.
Заемный капитал характеризует часть капитала, используемую хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на базе коммерческого, банковского кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. В стандартных экономических условиях, заёмные средства содействуют увеличению прибыльности собственных средств, повышению эффективности производства. Однако заемный капитал способен и подрывать финансовую устойчивость и платежеспособность организации. Поэтому важно формировать и поддерживать оптимальное соотношение между собственными и заемными средствами организации, что представляет особую значимость для предприятий в современных рыночных условиях.
При наступлении кризисной ситуации предприятие должно иметь возможность погасить задолженности во время и в полном объеме. При этом важное значение имеет достоверная информация о финансовом состоянии предприятия, которое наиболее полное характеризует эффективность управления как заемным, так и собственным капиталом в организации, что обуславливает целесообразность использования методов финансового анализа при оценке заемных средств предприятия и планировании деятельности.
Закономерно, что важность и повсеместная актуальность данной темы породили множество научных работ, посвященных управлению капиталом организаций. Однако до сих пор не существует единого подхода к определению сущности заемного капитала. Нет единого мнения о том, что такое заемный капитал, из чего состоит данный источник финансирования и является ли он источником финансирования или это обособленная часть имущества организации, сформированная за счет заемных средств. Очевидно, что данная тема обладает глубоким дискуссионным потенциалом.
Анализ позиций разных авторов позволил выявить, что большинство отечественных и ряд зарубежных экономистов отождествляют заемный капитал и заемные средства, считая их источником финансирования организации. Данной точки зрения придерживается Н.М. Куприянова, трактующая заемный капитал как совокупность заемных средств, авансированных в предприятие и приносящих прибыль, то есть заемный капитал фактически отождествляется с заемными средствами. Однако зарубежный специалист Дж. Ван Хорн разграничивает понятия между заемным капиталом и заемными средствами, заемный капитал имеет имущественную форму, то есть является активом организации, а заемные средства, форму обязательств, то есть является пассивом организации, сформировавшим заемный капитал. Явным достоинством данной позиции является определение двоякой природы заемного капитала, однако, данное виденье, очевидно, идет в разрез с общепринятым.
В рамках данной работы было принято, что заемный капитал в его финансовом смысле и заемные средства в смысле общепринятом, то есть, как заемный по отношению к хозяйствующему субъекту источник финансирования, являются синонимами. Однако отсутствие единого подхода в науке к определению заемных средств, а следовательно и к методике их анализа, свидетельствует не недостаточном уровне разработанности темы и составляет проблему исследования.
Гипотеза исследования состоит в том, что при использовании заемных средств в планировании бизнеса предприятие должно стремиться обеспечить себе платежеспособность и финансовую устойчивость в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
Цель исследования – анализ эффективности использования заемных средств в планировании бизнеса ПАО «Газпром нефть».
Задачи исследования:
 раскрыть понятие и сущность заемных средств;
 проанализировать виды заемных средств;
 изучить методику оценки эффективности использования заемных средств в планировании бизнеса;
 составить общую характеристику предприятия;
 проанализировать особенности организации финансового планирования на предприятии;
 оценить эффективность использования заемных средств при планировании на предприятии.
Объект исследования – ПАО «Газпром нефть».
Предмет исследования – заемные средства ПАО «Газпром нефть».
Теоретической основой исследования выступили нормативно-правовые акты РФ, учебные пособия и периодические издания отечественных и зарубежных специалистов в области экономики и финансов, среди которых можно выделить труды таких авторов, как: Дж. Ван Хорна, Г.В. Савицкую, А.Д. Шеремета и др.
Информационной базой исследования выступила бухгалтерская отчетность ПАО «Газпром нефть» за 2019-2021 гг.
Методы работы: анализ научной литературы, синтез, обобщение, сопоставление, коэффициентный анализ.
Практическая значимость исследования заключается в проведении анализа эффективности использования заемных средств при планировании бизнеса в ПАО «Газпром нефть» на основе оценки ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости компании.
Структура работы представлена введением, двумя главами, заключением, списком использованных источников и приложениями.

ВВЕДЕНИЕ 3
Раздел I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ В ПЛАНИРОВАНИИ БИЗНЕСА 6
1.1. Понятие и сущность заемных средств 6
1.2. Виды заемных средств 8
1.3. Методика оценки эффективности использования заемных средств в планировании бизнеса 11
Раздел II. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ В ПЛАНИРОВАНИИ БИЗНЕСА ПАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» 13
2.1. Общая характеристика предприятия 13
2.2. Особенности организации финансового планирования на предприятии 15
2.3. Оценка эффективности использования заемных средств при планировании на предприятии 18
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 21
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 25
ПРИЛОЖЕНИЯ 27
Приложение А Бухгалтерский баланс на 31.12.2021 г. 27
Приложение Б Отчет о финансовых результатах за 2021 г. 28
Приложение В Структура центра доходов ПАО «Газпром нефть» 29
Приложение Г Структура центра расходов ПАО «Газпром нефть» 30

Источники финансирования предпринимательской деятельности – это функционирующие и ожидаемые каналы получения финансовых средств.
Заемный капитал – это финансовая помощь со стороны внешних источников, которая предоставляется под определенные гарантии получателя кредита, на определенных условиях и в оговоренный договором срок. Необходимость привлечения заемного капитала должна основываться на предварительно сделанном расчете потребности в оборотных средствах.
Повышение финансовых перспектив предприятия и возможность увеличения его активов, повышение темпа его финансово-хозяйственной деятельности возможно за счет заемных источников финансирования деятельности. Заемные средства обеспечивают широкие возможности развития предприятия, так как создают дополнительные активы предприятия. Однако, есть и минусы привлечения таких средств, которые состоят в росте финансового риска и создания угрозы банкротства предприятия, по мере увеличения значений заемных средств в балансе предприятия.
Виды заемных средств:
 векселя;
 банковские кредиты;
 лизинговые операции;
 облигации;
 займы от других юридических лиц;
 секьюритизированные активы;
 кредитные ноты;
 средства от размещения акций;
 дотации, субсидии, инвестиции, предоставленные бюджетными и внебюджетными фондами и пр.
Заемные средства могут быть краткосрочными и долгосрочными. К краткосрочному займу относится заимствование до одного года, в основном это кредитование банками или другими кредитно финансовыми учреждениями. К долгосрочному займу относится заимствование свыше одного года, к нему можно отнести кредитование и выпуск облигаций.
Для оценки эффективности использования заемных средств необходимо оценить ликвидность, платежеспособность и устойчивость предприятия:
 ликвидность хозяйствующего субъекта отражает его возможность преобразовать активы в денежные средства с целью своевременной оплаты обязательств, то есть обязательства должны обеспечиваться теми активами, срок реализации которых соответствует сроку погашения задолженности.
 платежеспособность отражает возможность компании рассчитаться с кредиторами в текущем периоде, то есть по тем обязательствам, срок погашения по которым составляет менее 1 года.
 финансовая устойчивость показывает способность экономического субъекта совершенствоваться в процессе ведения финансово-хозяйственной деятельности за счет собственных средств.
ПАО «Газпром нефть» является одним из крупнейших нефтегазовых предприятий России. Выручка и чистая прибыль компании в 2021 году выросли, так же отмечается рост общей рентабельности в отчетном периоде.
Оценка ликвидности баланса ПАО «Газпром нефть» показала, что баланс предприятия по состоянию на 2021 год абсолютно неликвиден:
 соотношение между высоколиквидными активами и наиболее срочными обязательствами не соблюдается на протяжении трех последних лет.;
 среднеликвидные активы не покрывают срочные обязательства в течение 2019-2021 гг.;
 низколиквидные активы не покрывают долгосрочные обязательства, что является негативным фактором для компании;
 суммы собственных средств недостаточно для покрытия внеоборотных активов, что свидетельствует о необходимости компании наращивания заемного капитала.
Рассчитанные показатели платежеспособности показали, что коэффициенты абсолютной и промежуточной ликвидности на протяжении 2019-2021 годов соответствовали нормативным значениям, однако низкое значение коэффициента текущей ликвидности, менее 1, свидетельствует об отсутствии возможности у компании для полного погашения всех краткосрочных обязательств.
Коэффициенты финансовой устойчивости так же ниже нормативных значений, ПАО «Газпром нефть» активно наращивает заемный капитал, при этом доля собственного капитала остается низкой, что и подрывает ее финансовое состояние.
При расчете абсолютных показателей финансовой устойчивости ПАО «Газпром нефть» был отнесен к компаниям с третьим классом финансовой устойчивости, в соответствии с которым финансовое состояние компании можно охарактеризовать как близкое к кризисному. В 2019-2020 годах уровень финансовой устойчивости так же был третий. Для формирования запасов исследуемая компания ПАО «Газпром нефть» вынуждена прибегать к долгосрочным и краткосрочным источникам финансирования деятельности, которые способны подорвать ее финансовую устойчивость в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
В системе финансового планирования ПАО «Газпром нефть» существует ряд проблем: отсутствие гибкости и оперативности системы расчётов ввиду длительности процедуры согласования заявок на централизованный и децентрализованный платёж, загруженность отдела финансового планирования и некомпетентность ответственных сотрудников. Низкий уровень финансовой устойчивости и низкие показатели платежеспособности свидетельствуют о неэффективно выстроенной системе финансового планирования на предприятии.
Тем не менее, можно выявить и сильные стороны действующей системы финансового планирования на предприятии:
 обоснованность структуры управления финансов;
 обоснованность способа образования ЦКО;
 соответствие бюджетной структуры финансовой структуре;
 единая методология финансового планирования в дочерних предприятиях;
 взаимосвязанность бюджетов;
 оптимальный горизонт бюджетного планирования;
 обоснованность этапов планирования и корректировки финансовых планов;
 эффективная информационная система финансового планирования.
В целях улучшения финансового состояния ПАО «Газпром нефть» и совершенствования использования заемных средств в планировании бизнеса рекомендуется:
 сокращение излишков запасов и затрат, которое будет достигнуто путем продажи остатков товаров и готовой продукции, ликвидацией излишков производственных запасов;
 увеличение собственного капитала, которое будет достигнуто путем увеличения уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности;
 использование заемных средств в пределах нормального соотношения между собственными и заемными средствами вследствие чего это приведет к увеличению выручки и снижению покрытия потребности во внеоборотных активах.
Практическая значимость проведенного исследования заключаются в том, что были выявлены проблемы неэффективного использования заемных средств в планировании бизнеса ПАО «Газпром нефть», а так же проблемы организации системы финансового планирования на предприятия. Полученные результаты могут быть использованы в практической деятельности компании с целью разработки и принятия управленческих решений по улучшению ее финансового состояния.
Таким образом, цель работы достигнута, задачи решены.

Законодательные и нормативные акты
1. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 25.02.2022) «Об акционерных обществах». – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8743/ (дата обращения: 15.05.2022).
Учебники, книги, монографии
2. Ван Хорн Дж. Основы финансового менеджмента: учебное пособие. – М.: Вильямс, 2018. – 1225 с.
3. Куприянова Л.М. Финансовый анализ: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2021. – 157 с.
4. Незамайкин В.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: Юрайт, 2019. – 467 с.
5. Пласкова Н.С. Финансовый анализ деятельности организации: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2022. – 368 с.
6. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2022. – 587 с.
7. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2022. – 208 с.
Журналы, газеты, периодическая печать
8. Власова И.А. Анализ эффективности использования заемного капитала на предприятии // Вектор экономики. – 2020. – № 10(52). – С. 34.
9. Гилина Т.Г. Заемные источники финансирования деятельности предприятий в условиях изменяющейся внешней среды // Вестник Таганрогского института управления и экономики. – 2019. – № 1(29). – С. 6-11.
10. Ибрагимов И.М. Анализ состава и структуры заемного капитала организации // Актуальные вопросы современной экономики. – 2020. – № 5. – С. 581-583.
11. Кузнецова Е.А. Управление заемным капиталом компании: проблемы и пути решения // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. – 2019. – № 3(37). – С. 172-178.
12. Куцегреева Л.В. Источники финансирования деятельности организации // Сфера услуг: инновации и качество. – 2019. – № 43. – С. 51-69.
13. Орехова К.О. Исследование эффективности использования заемного капитала предприятия // Цифровая и отраслевая экономика. – 2021. – № 3(24). – С. 137-141.
14. Хазалия И.Д. Управление и виды источников финансирования / И.Д. Хазалия // Стратегии бизнеса. – 2019. – № 6(62). – С. 3-6.
15. Чибисова Д.П. Анализ эффективности использования заемного капитала на предприятии / Д.П. Чибисова // E-Scio. – 2020. – № 7(46). – С. 616-622.
Интернет источники
16. Официальный сайт ПАО «Газпром нефть» [Электронный ресурс]. – URL: https://www.gazprom-neft.ru (дата обращения: 15.05.2022).