Венчурные фонды. Сущность, особенности деятельности (мировой и российский опыт)

ВВЕДЕНИЕ

Анализ деятельности венчурных российских фондов показывает, что российский бизнес осваивает постепенно общепринятые в мировой практике подходы к венчурному инвестированию средних и малых инновационных организаций. Во многих регионах созданы венчурные фонды, но не в каждом из них налажен механизм функционирования, особенно в вопросах управления венчурным капиталом. Между тем самая перспективная сфера венчурного инвестирования - региональная система среднего и малого инновационного предпринимательства. Прежде чем вкладывать финансовые средства в венчурный проект, управляющей компании венчурного фонда целесообразно определить степень его инновационности, защищенности интеллектуальной собственности, а также финансовой управляемости инновационных предприятий.
В качестве основного механизма управления венчурным фондом нужно рассмотреть организационно-финансовый механизм его управления. Деятельность венчурного фонда связана с формированием большого количества внешних и внутренних организационных и финансовых отношений между инвестируемыми предприятиями и управляющей компанией венчурного фонда. При этом владельцам инвестиционных паев венчурного фонда необходима исчерпывающая информация о его состоянии и функционировании. Практический опыт деятельности крупных венчурных зарубежных фондов говорит о том, что эффективный механизм управления позволяет им функционировать как отлаженным хозяйственным организмам, способствуя достижению высокой доходности самого венчурного фонда и рентабельности инвестируемых компаний.
Следовательно, практическая значимость и актуальность курсовой работы обусловлены необходимостью внедрения и разработки эффективного механизма управления венчурными российскими фондами.
Практические и теоретические аспекты функционирования венчурных фондов и формирования инновационной национальной системы с различной степенью полноты раскрыты в трудах В. Алипова, И. Альтшулера, А. Балабана, Ю. Аммосова М. Бунчука,, А. Бандурина, С. Валдайцева, П. Гулькина, А. Галицкого, А. Дагаева, А. Каржаува, В. Игнатова, С. Коробова, А. Каширина, Г. Кузина, М. Лукьянчук, Н. Лебедевой, А. Никконен, Д. Мысякова, Г. Овчаренко, С. Орехова, И. Пантиной, О. Осипенко, Н. Ребельского, Л. Перекрестовой, Ю. Рубина, Р. Фатхутдинова, А. Семенова, В. Фирсова, Н. Фонштейна, А. Фоломьева, Н. Яшина, А. Шалаева и др.
Особенности процесса венчурного инвестирования исследованы в работах А. Альгина, И. Агафоновой, М. Бродского, С. Валдайцева,А. Бурова,
B. Глазунова, М. Грачевой, А. Дягилева, С. Жизнина, Р. Карапетяна, А. Кочеткова, Г. Клейнера, Л. Мирзаханяна, М. Лапусты, Ю. Осипова, Д. Морозова, Б. Райзберга, С. Сидоренко, В. Ротаря, А. Шмарова, Л. Шаршуковой и др.
Для РФ полезен зарубежный опыт формирования механизма венчурного инвестирования, который нашел отражение в трудах К.А. Бовайерда, Дж. Бартлета, 3. Блока, Дж. Гитмана, Д. Бэйли, П. Гомперса, Д. Гледстоуна, Дж. Кохрейна, А. Дамодарана, И. Макмиллана, К. Кембелла, М. Лонга, Г. Марковица, Г. Фрида, Дж. Тобина, Р. Хизрича, Д. Холла, Б. Хилла, У. Шарпа, C. Хофера.
Цель курсовой работы – изучить мировой и российский опыт деятельности венчурных фондов.
Задачи курсовой работы:
- изучить особенности и приоритеты инновационной деятельности как объекта финансирования,
- определить формы и методы финансирования инновационной деятельности: современный подход
- рассмотреть достоинства и недостатки американского подхода к венчурным фондам,
- выявить проблемы и перспективы современного состояния венчурных фондов в России.
Объект курсовой работы - процесс функционирования и формирования венчурных фондов как инфраструктурных элементов инновационной российской системы.
Предмет курсовой работы - организационные и экономические отношения между участниками процесса венчурного инвестирования, которые складываются в системе управления венчурным фондом.
В процессе написания курсовой работы применялись как общенаучные методы исследования (сравнение, синтез и анализ, абстрагирование, конкретизация, индукция и дедукция), которые основаны на принципах диалектики и теории познания, системной методологии, так и специальные методы инновационного управления и анализа проектами.
Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

СОДЕРЖАНИЕ
стр.
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….3
Глава 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 6
1.1.Инновационная деятельность как объект финансирования – особенности и приоритеты 6
1.2.Формы и методы финансирования инновационной деятельности: современный подход 10
Глава 2 АНАЛИЗ СИСТЕМ И ПОДХОДОВ К ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЕНЧУРНЫХ ФОНДОВ 17
2.1.Американский подход – достоинства и недостатки 17
2.2.Современное состояние венчурных фондов в России – проблемы и перспективы 21
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 30
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инновационная деятельность, согласно одному из самых распространенных определений, представляет собой вид деятельности, основной целью которой служит поиск и реализация каких-либо нововведений для повышения качества продукции, а также для совершенствования организации и технологической оснащенности производства.
Управление инновационной деятельностью предполагает создание оптимальных условий для всех участников, занимающихся разработкой и внедрением нововведений в производственный или организационный процесс.
Верно выявленный инновационный потенциал предприятия - это не просто плановая диагностика всей производственно-хозяйственной деятельности производства, оценка выпускаемой продукции и рынков сбыта, а и основа для будущего успеха инновационных изменений на предприятии.
Финансирование инновационной деятельности подразумевает включение взаимосвязанных элементов, состоящих в иерархическом подчинении, и специфических функциональных особенностей, а также источников поступления финансовых средств, механизмов контроля, механизмов аккумуляции и возврата средств, авансированных в инвестиционные процессы.
Инновация – реализованный на рынке результат, который получен от вложения капитала в новый продукт или операцию (процесс, технологию). Поэтому при всем разнообразии рыночных новшеств важное условие для их практической реализации - привлечение инвестиций в достаточном объеме.
Финансирование инновационной деятельности за счет бюджетных средств осуществляется в соответствии с приоритетами и целями инновационной государственной политики и направлено на решение научно-технических крупномасштабных проблем и поддержку среднего и малого инновационного предпринимательства.
Объект финансирования в системе - инновационная деятельность предприятия. Субъект финансирования – аппарат управления инновационно-активной организации, который реализует процесс финансирования.
Метод финансирования – организационная структура источников финансирования (лизинговая, акционерная, самофинансирование и т.д..), т.е. способы размещения и мобилизации финансовых ресурсов.
Для целей мониторинга, анализа и оценки результативности инновационной деятельности предприятий нужно оценить комплекс показателей, которые позволяют полноценно контролировать эффективность и своевременность проведения инновационных мероприятий в организации, оперативно реагировать и корректировать направления инновационного развития.
Прародителем венчурного инвестирования можно считать Джорджиза Дориота, который в 1946 году основал Американскую Корпорацию Исследования и Развития. Самым успешным проектом был Digital Equipment Corporation, которые обеспечили АКИР рентабельность свыше ста процентов, разместив свои акции на бирже.
По результатам обзора венчурных инвестиций на сегодняшний момент венчурные фонды снова стали одним из самых популярных видов привлечения капитала для развития компаний, чему поспособствовало развитие интернет технологий в том числе появления Skype, e-Bay, MySpace и Google.
Венчурный бизнес является такой формой предпринимательства, которая способна как поддерживать существующую экономику, так и выступать в роли ее двигателя.
Издавна Россия считалась кузницей прекрасных инженерных кадров, которые осуществляли немыслимые проекты по всему миру, такой она и осталась. Проблема кроется лишь в отсутствии финансирования научных исследований и кадров. Именно поэтому в России наблюдается отток «мозгов» за границу.
Основными барьерами развития венчурного рынка в России выступают: снижение скорости закрытия сделок; увеличение сроков выхода из проектов; падение оценок компаний; кризис банковской отрасли; недостатки российского законодательства; скромные бюджеты на R&D (НИОКР); отсутствие спроса от крупных игроков; острая нехватка обучающего персонала в фундаментальных отраслях.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.Управление инновациями : учебник для бакалавров / В. П. Ба- ранчеев, Н. П. Мас ленникова, В. М. Мишин. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юрайт, 2014.
2. АньшинВ.М. Инновационный менеджмент: Концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития: Учебное пособие / Под ред. В.М. Аньшина. – М.: Дело, 2014. – 462 с.
3. Аньшина А.А. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Под ред. В.М. Аньшина, А.А. Дагаева. – М.: Дело, 2014. – 528 с.
4.Афонин И.В. Инновационный менеджмент: Учебное пособие/ Под ред.И.В.Афонина. М.: Гардарики, 2014, 224 с.
5.Григорьев Д.В. Инновационный менеджмент: Ресурсы и эффективность: Учебник для вузов/Под ред. Д.В.Григорьева, М.: ЮНИТИ, 2013, 380с.
6.Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент: Учебное пособие для вузов/Под ред. С.Д. Ильенковой. М., 2014, 327 с.
7. Инновации: теория, механизм, государственное регулирование. Учебное пособие / Под ред. Ю.В. Яковца. - М.: Изд-во РАГС, 2013 – 364 с.
8. Кругликов А.Г. Системный анализ научно-технических нововведений: Учебное пособие для вузов / Под ред. А.Г. Кругликова. – М.: Наука, 2011 – 516 с.
9. Молчановой О.П. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов/Под ред. О.П.Молчановой. М.: Вита-Пресс, 2012, 272с.
10. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями: Учебное пособие для вузов/Под ред. Б.Твисса. М.: Экономика, 2012–316с.
11. Тихонова Р.Н. Менеджмент инновационной организации: Учебное пособие/Под ред. Тихонова А.Н. – М.: «Европейский центр по качеству», 2013 – 408с.
12. Уткин Э.А. Инновационный менеджмент: Учебное пособие для вузов / Под ред. Э.А. Уткина. – М.: АКАЛИС, 2014 – 254 с.
13. MIT: РИА Новости. [Электронный ресурс]. URL: http://ria.ru/science/20160519/1436587426.html
14. Голубович А. Венчурный капитал в России: (не) доступность и (не) востребованность [Электронный ресурс] // Forbes. URL: http://www.forbes.ru/mneniya-column/konkurentsiya/306227-venchurnyi-kapital-v-rossii-nedostupnost-i-nevostrebovannost
15. Борщов В. Страны с самым высоким и низким подоходным налогом [Электронный ресурс] // Аргументы и факты. URL: http://www.aif.ru/money/38968
16. Бегство капитала: Википедия. [Электронный ресурс]. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Бегство_капитала
17. ЦБ: Чистый отток капитала из России в I квартале вырос до $50,6 млрд.: Ведомости. [Электронный ресурс]. URL: http://www.vedomosti.ru/finance/news/2014/04/08/cb-chistyj-ottok-kapitala-iz-rossii-v-i-kvartale-vyros-do
18. PwC: Венчурный бизнес в России замер: Вести. Экономика. [Электронный ресурс]. URL: http://www.vestifinance.ru/articles/69025
19. Венчурный рынок Российской Федерации: итоги 2015 года: JSON.TV. [Электронный ресурс]. URL: http://json.tv/ict_telecom_analytics_view/venchurnyy-rynok-rossiyskoy-federatsii-itogi-2015-goda-20160331021111
20. Где взять деньги: 20 лучших венчурных фондов в России [Электронный ресурс]. URL: http://www.the-village.ru/village/business/hf/148961-reyting-fondov
21. Рейтинг венчурных фондов 2016 года [Электронный ресурс]. URL: http://firrma.ru/data/analytics/9274/
22. Венчурный бизнес в России в 2016 году [Электронный ресурс]. URL: http://kakbiz.ru/investicii/venchurnyiy-biznes-v-rossii-v-2016-godu.html
23. Российские венчурные фонды увеличили покупку иностранных стартапов [Электронный ресурс]. URL: http://www.rbc.ru/technology_and_media/13/12/2016/584eb1769a794711bee0524b
24. Российский венчурный рынок сегодня [Электронный ресурс]. URL: http://www.invest-rating.ru/financial-encyclopedia/?id=5181
25. Венчурные фонды России [Электронный ресурс]. URL: http://www.dk.ru/wiki/venchurnyy-fond