Хотя автор не очень коммуникабельна, но работа была выполнена на 5. Да много было недостатков в оформлению, и пришлось прилично переделать, но к самой работе нет вопросов и сделана очень хорошо. Так что кому нужна работа по дисциплине Экономическая оценка инвестиций, могу советовать данного автора.
Информация о работе
Подробнее о работе
Действующая дивидендная политика российского акционерного общества ПАО «Лукойл»
- 61 страниц
- 2017 год
- 37 просмотров
- 0 покупок
Гарантия сервиса Автор24
Уникальность не ниже 50%
Фрагменты работ
1.1 Виды дивидендной политики
На современном этапе дивидендная политика играет огромную роль в финансовой политике большей части существующих на рынке обществ.
В широком смысле под термином «дивидендная политика» можно понимать механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия [6, с. 82].
По определению Р. Брейли и С. Майерса «дивидендная политика - это компромисс между реинвестированием прибыли, с одной стороны, и выплатой дивидендов за счет выпуска новых акций - с другой». (Р. Брейли и С. Майерс считают, что дивидендная политика входит в первую десятку нерешённых проблем теории финансов) [27].
В свою очередь 3. Боди и Р. Мертон определяют дивидендную политику как «политику компании в отношении выплаты дивидендов своим акционерам при неизменных решениях компании, касающихся вопросов инвестиций и займов» [28].
Далее, например, Е.А. Силова дает более конкретное определение: «Дивидендная политика представляет набор правил, регулирующих процесс выработки решений по поводу распределения чистой прибыли на капитализируемую и потребляемую акционерами в виде дивидендов». По мнению многих ученых дивидендная политика способна влиять на имидж корпорации среди инвесторов на финансовом рынке, повышая привлекательность вложения в нее капитала [5, с. 18].
Таким образом, дивидендная политика заключатся в оптимизации про-порций распределения прибыли на потребляемую акционерами и капитализируемую части с целью роста рыночной стоимости компании и благосостояния ее собственников; является одной из составных частей общей финансовой стратегии акционерного общества.
Другими словами, дивидендная политика — это набор инструментов, выступающий основой для разделения чистой прибыли, полученной компанией, на потребляемую и капитализируемую части, или это часть общей финансовой стратегии акционерной компании, заключающаяся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой частями полученной ею прибыли, которая преследует своей целью обеспечение роста рыночной стоимости акций (рис. 1.1) [4, с. 5].
1.1 Виды дивидендной политики
На современном этапе дивидендная политика играет огромную роль в финансовой политике большей части существующих на рынке обществ.
В широком смысле под термином «дивидендная политика» можно понимать механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия [6, с. 82].
По определению Р. Брейли и С. Майерса «дивидендная политика - это компромисс между реинвестированием прибыли, с одной стороны, и выплатой дивидендов за счет выпуска новых акций - с другой». (Р. Брейли и С. Майерс считают, что дивидендная политика входит в первую десятку нерешённых проблем теории финансов) [27].
В свою очередь 3. Боди и Р. Мертон определяют дивидендную политику как «политику компании в отношении выплаты дивидендов своим акционерам при неизменных решениях компании, касающихся вопросов инвестиций и займов» [28].
Далее, например, Е.А.
...
1.2 Понятие инвестиционной привлекательности
К числу наиболее значимых областей исследования в настоящее время, что продиктовано объективной необходимостью роста эффективности хозяйствования на всех уровнях, следует отнести исследования в области привлечения и роста инвестиций в экономику страны.
В качестве условий для привлечения инвестиций, а, следовательно, и последующего роста экономики страны, экономисты и ученые называют, прежде всего, состояние и рост инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата, а также инвестиционной среды, инвестиционного потенциала, уровень инвестиционного риска.
Эти же экономические категории и, прежде всего, категории «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат» широко используются для характеристики инвестиционных процессов, протекающих на всех уровнях хозяйствования: национальном, отраслевом, региональном, на уровне города и других территориальных образований и структур, а также на уровне предприятий [26, с. 73].
...
1.3 Влияние дивидендной политики организации на ее инвестиционную привлекательность
В современном мире практически все публичные компании уделяют особое внимание при разработке долгосрочной политики вопросу дивидендных выплат. По сути, дивиденды отражают взаимоотношения компании с акционерами, т.е. с основными инвесторами, таким образом, грамотная дивидендная политика может существенно повысить инвестиционную привлекательность компании и увеличить ее стоимость на рынке.
Дивидендная политика напрямую влияет на то, как инвесторы оценивают привлекательность компании. Однако относительно того, предпочитают ли инвесторы высокие дивиденды или прирост стоимости компании, мнения ученых разделились. Существует большое количество исследований и теорий, объясняющих построение дивидендной политики в рамках генеральной стратегии компании. Остановимся на самых значимых из них.
Одни ученые придерживаются теории предпочтения дивидендов, разработанной Бусов П.Н. и Дж. Линтнером.
...
2.1 Сведения об организации ПАО «Лукойл» и ее организационно-экономическая характеристика
ПАО «Лукойл» - одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю, которой приходится более 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.
ПАО «Лукойл» является одной из крупнейших нефтегазовых компаний в мире по размеру доказанных запасов углеводородов, составивших по состоянию на 1 января 2017 г. около 16,6 млрд. барр. н. э. (нефть - около 12,6 млрд. барр., газ - 23,8 трлн. куб. фут) [29].
Рассмотрим результаты, которое достигла ПАО «Лукойл» в 2016 году.
В области разведки и добычи:
- Введены в эксплуатацию 14 новых нефтяных и газовых месторождений (в 2014 г. - 17 нефтяных и газовых месторождений).
- Открыто 18 новых месторождений - лучший результат с 2001 г. В том числе открыто три месторождения на шельфе Балтийского моря.
...
2.3 Анализ влияния дивидендной политики организации ПАО «Лукойл» на ее инвестиционную привлекательность
Проведем оценку инвестиционной привлекательности ПАО «Лукойл», после чего определим ее зависимость от дивидендной политики организации.
Сначала проведём оценку показателя EBITDA ПАО «Лукойл» в 2014-2016 гг., как одного из основных индикаторов эффективности деятельности предприятия, рассматриваемых инвесторами в табл. 2.4 [29].
Таблица 2.5
Оценка показателя EBITDA ПАО «Лукойл» в 2014-2016 гг., млн. руб.
Показатели
2014
2015
2016
Сверка показателя EBITDA
Прибыль от основной деятельности
Износ и амортизация
412 334 293 052
465 729 350 976
419 143 311588
EBITDA операционных сегментов
Геологоразведка и добыча (за вычетом проекта «Западная Курна-2»)
Проект «Западная Курна-2» в Ираке
Переработка, торговля и сбыт
Корпоративный центр
Элиминации
389 797
118 120
195 108
(6 699)
9 060
458 242
137 166
234 211
(4 199)
(8 715)
481 722
39 468
233 297
(18 271) ....
...
1. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (с изменениями и дополнениями) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 15.11.17).
2. Арзуманова Т.И., Мачабели М.Ш. Экономика организации. - М.: Дашков и Ко, 2013. - 240 с.
3. Бланк Н.Р. Дивидендная политика акционерных обществ // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. - 2015. - №7. – С. 31-39.
4. Бланк Н.Р. Дивидендная политика акционерных обществ // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2015. - № 7. – С. 28-65.
5. Бочарова И.Ю. Дивидендная политика в системе корпоративного управления компаний // Финансы и кредит. 2011. - №47 (479). - С. 2-9.
6. Бочарова И.Ю. Дивидендная политика в системе корпоративного управления компаний // Финансы и кредит 2011. № 47. – С. 51-59.
7. Бусов П.Н. Современный подход к дивидендной политике компании / П.Н. Брусов [и др.] // Финансы и кредит. 2012. № 37 (517). С. 19-32.
8. Винокуров С.С., Гурьянов П.А. Дивидендная политика и интересы крупных акционеров // Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2014. - № 12. – С. 82-89.
9. Гребенникова В. А., Емзешев К.Х. Жизненный цикл компании на рынке и его влияние на дивидендную политику: теоретический аспект // Новая наука: Теоретический и практический взгляд. 2016. - № 4-1 (75). - С. 58-62.
10. Гребенникова В.А., Волошин А.И. Анализ дивидендных выплат российских нефтяных компаний // Инновационная наука. 2016. - №4-1. - С. 84-88.
11. Гребенникова В.А., Подофеденко А.А. Дивидендная политика публичной компании и её правовое регулирование в России // Заметки ученого. 2016. - № 3. - С. 19-26.
12. Гродских В.С. Экономическая теория. - СПб.: Питер, 2013. - 208 с.
13. Иншакова А.О. Разумно понимаемые интересы акционера в дивидендной политике законодателя России и ЕС // Законы России: опыт, анализ, практика. 2016. - № 2. - С .15-18.
14. Кери И.Т., Громова Е.И., Синелъщикова Н.В. Особенности дивидендных выплат в российских компаниях // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд, 2013. - № 20. - С. 173-179.
15. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент: учебник. М.: Дашков и Ко, 2013. - 484 с.
16. Козлова А. С. Теоретические аспекты оценки дивидендной политики российских компаний // Инновационная экономика: материалы II междунар. науч. конф. (г. Казань, октябрь 2015 г.). Казань, 2015. - С. 48-50.
17. Лилиев Н. Инвестиционная привлекательность предприятия. - М.: Лаборатория книги, 2010. – 361 с.
18. Мамий Е.А., Юрко Н.С. Управление финансовыми результатами хозяйственной деятельности организации // Современные тенденции развития науки и технологий. 2015. - № 3-3. - С. 140-143.
19. Николаева И.П. Экономическая теория. - М.: Дашков и Ко, 2012. - 328 с.
Форма заказа новой работы
Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям
