В рамках индивидуального задания планируется формирование инвестиционного портфеля для умеренно-консервативного инвестора. В данном случае, ориентиром стратегии инвестирования будет выбран депозит в Сбербанке. На 30 марта 2021 года банк предлагает оформить депозиты на срок не более 3-х лет, с ежемесячной капитализацией процентов. При открытии вклада с максимальным сроком процентная ставка составив 5.15%. Прогноз Министерства экономического развития Российской Федерации предусматривает сохранение текущего статуса в экономике на период инвестирования. В рамках индивидуального задания предположим, что если бы имелась возможность оформления депозита в Сбербанке со сроком 5 лет, то инвестор получил бы ту же процентную ставку, что и при оформлении вклада на 3 года с капитализацией процентов ежемесячно.
...
Топ 10 причин, почему люди не инвестируют
1. Живу сегодняшним днем
Если начать откладывать деньги сегодня – значит уменьшать свои ежедневные расходы. А они и так не велики. Поэтому лучше уж сегодня потратить деньги на себя любимого и получить кайф от покупок здесь и сейчас. Тем более что никто не может знать, что же произойдет в будущем. Еще периодически происходят разные кризисы, и люди не видят необходимости откладывать деньги.
2. Сейчас нет денег
Доходы большей части населения неизменно снижаются уже несколько лет подряд. Поэтому многим просто не хватает денег даже на базовые потребности, например, еду, одежду, коммунальные услуги. А при этом хочется в отпуск, купить новую одежду, а на выходных отдохнуть на целую неделю вперед.
...
Темп инфляции в таблице не указан, так как предсказать его точно невозможно для каждого года, поэтому для всех будущих периодов он был посчитан как среднее значение с 2011 по 2019 год и составил 6,51%.
Разница между выручкой и инвестициями составила 4 277 290 124,65 руб. Таким образом 2028 год стал первым годом, при котором это значение положительно, следовательно, проект окупился. Наглядно это можно увидеть на рисунке, представленном ниже:
В основном большая часть работы представляет графики и расчеты....
1. Чистый оборотный капитал……………………………………………………………..3
1.1. Расчет оборотных активов……………………………………………………9
1. Сырье, материалы, комплектующие и топливо……………………………..9
2. Незавершенное производство……………………………………………….12
3.Норматив по готовой продукции……………………………………………14
4. Дебиторская задолженность по покупателям и заказчикам………………18
5.Авансы поставщикам за услуги……………………………………………...20
6.Резерв денежных средств…………………………………………………….21
1.2. Расчет оборотных пассивов………………………………………………….23
1. Расчеты за товары, работы, услуги (КЗ)……………………………………23
2. Авансовые платежи покупателям (предоплата)……………………………23
3.Расчеты по оплате труда……………………………………………………...24
4. Расчеты с бюджетными и внебюджетными фондами……………………..25
1.3. Расчет потребности в чистом оборотном капитале……………………….26
2. Расчет лизинговых платежей…………………………………………………………..27
3. Анализ движения денежных средств………………………………………………….31
4. Оценка эффективности инвестиционного проекта…………………………………..37
5. Анализ рисков инвестиционного проекта…………………………………………….47
...
Инвестиционные проекты, понятие и виды. Жизненный цикл инвестиционного проекта, фазы и стадии его развития.
1. Инвестиционные проекты, сущность, виды, фазы жизненного цикла
Инвестиционный проект (2 смысла):
• Деятельность, мероприятия, предполагающие осуществление комплекса действий, обеспечивающих достижение заданных целей
• Система документов, которые необходимы для осуществления комплекса определенных действий или описывающие такие действия
Основные понятия:
• Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)
• Приоритетный инвестиционный проект - инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации;
• Срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение
Классификация инвестиционных проектов по отношению друг к другу:
• Независимые – такие проекты, решение о принятии одного из которых не влияет на решение о принятии других (раздельное и совместное осуществление)
• Взаимоисключающие или альтернативные – проекты, которые не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты
• Взаимодополняющие (портфель проектов) – проекты, реализация которых может происходить лишь совместно, подразделяются на:
Комплементарные – принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам
Проекты связаны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному иди нескольким действующим проектам
Выявление отношений комплементарности и замещения предполагает приоритетность рассмотрения проектов в комплексе, а не изолированно.
Классификация проектов по срокам реализации:
• Краткосрочные (до 3-х лет)
• Среднесрочные (3-5 лет)
• Долгосрочные (более 5 лет)
...
Тема «Операции наращения и дисконтирования под простые и сложные проценты»
Задача 1. Кредит выдан сроком до одного года в сумме 240 тыс.руб. с условием возврата 320 тыс.руб.. Рассчитать процентную и дисконтную ставки.
Задача 2. Кредит размером в 28тыс.руб. выдан на срок 2 лет под 20% годовых. Найти полную сумму долга к концу срока, если проценты начисляются: 1) по схеме простых процентов; 2) по схеме сложных процентов.
Задача 3. Сумма в 42 тыс.руб. помещена в банк на депозит сроком на 3 лет. Ставка по депозиту 12%. Проценты по депозиту начисляются раз в квартал по схеме сложных процентов. Какова будет величина депозита в конце срока?
Задача 4. Выплаченная по 3-летнему депозиту сумма составила 40тыс.руб.. Определить первоначальную сумму вклада, если ставка по депозиту равна 12% годовых (схема сложных процентов).
Тема «Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов»
Задача 1. Организация собирается вложить средства в приобретение новой технологической линии, стоимость которой вместе с доставкой и установкой составит 126 млн.руб.. ожидается, что сразу же после пуска линии ежегодные поступления после вычета налогов составят 30 млн.руб. Работа линии рассчитана на 9 лет. Принятая норма дисконта равна 16%. Определить экономическую эффективность проекта с помощью показателей чистой текущей стоимости и рентабельности инвестиций.
Задача 2. Определить, какой из проектов (табл.1) является наиболее эффективным, используя критерии чистой текущей стоимости и рентабельности инвестиций.
Таблица 1
Исходные данные по вариантам
Показатели
Вариант 11
Проект 1
Доход, млн.руб.:
1-й год 21
2-й год 32
3-й год 39
Единовременные кап.вложения, млн.руб. 60
Ставка дисконта, % 12
Проект 2
Доход, млн.руб.:
1-й год 23
2-й год 30
3-й год 36
Единовременные кап.вложения, млн.руб. 64
Ставка дисконта, % 13
Задача 3. Рассматриваются два возможных инвестиционных проекта (табл.2). Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного проекта на основании рассчитанных показателей чистой текущей стоимости и рентабельности инвестиций.
Таблица 2
Исходные данные по вариантам
Показатели 1 2 Вариант 11
Денежные потоки для проекта А, млн.руб.:
1-й год -22 -15 -30
2-й год -28 -28 -25
3-й год 11 15 18
4-й год 20 18 23
5-й год 24 23 25
6-й год 25 25 30
Денежные потоки для проекта Б, млн.руб.:
1-й год -38 -35 -20
2-й год -25 -28 -24
3-й год 20 25 17
4-й год 22 28 26
5-й год 25 22 30
6-й год 15 18 36
Ставка дисконта, % 10 15 20
Задача 6. По исходным данным задачи №3 рассчитать срок окупаемости инвестиционных проектов:
1). Недисконтированный срок окупаемости.
2). Дисконтированный срок окупаемости.
Тема «Оценка эффективности альтернативных методов финансирования проекта»
Задача. Инвестиционный проект заключается в приобретении и дальнейшем использовании оборудования. Оценить эффективность альтернативных форм финансирования инвестиционного проекта – лизинговой и кредитной. Исходные данные – таблица 3.
Таблица 3
Исходные данные
Показатели
Цена приобретения оборудования, тыс.руб. 488
Кредитная ставка, % 17
Ставка комиссионных выплат, % 14
Плата за дополнительные услуги, тыс.руб. в год 26
Тема «Анализ инвестиционных проектов в условиях риска»
Задача 1. Выполнить анализ альтернативных проектов А и Б, используя метод построения имитационной модели учета риска. Продолжительность реализации проектов 5 лет. Инвестиции по проектам и ежегодные денежные поступления – таблица 4.
Таблица 4
Исходные данные по вариантам
Показатели Вариант 11
Ежегодные доходы, млн.руб.
Проект А:
Пессимистический вариант 40
Наиболее вероятный 45
Оптимистический вариант 50
Проект Б:
Пессимистический вариант 42
Наиболее вероятный 48
Оптимистический вариант 55
Начальные инвестиции, млн.руб. 88
Норма доходности, % 17
Задача 2. Провести анализ двух взаимоисключающих проектов А и В, имеющих одинаковую продолжительность (4 года). Проект предполагает единовременные инвестиции (табл.5). Для решения использовать метод построения безрискового эквивалентного денежного потока.
Таблица 5
Исходные данные по вариантам
Показатели
Вариант 11
Проект А
Единовременные инвестиции, млн.руб. 53
Доходы, млн.руб.
1-й год 22
2-й год 23
3-й год 25
4-й год 26
Вероятность появления дохода, %
1-й год 94
2-й год 92
3-й год 90
4-й год 87
Продолжение табл.5
Показатели
вариант
11
Проект Б
Единовременные инвестиции, млн.руб. 48
Доходы, млн.руб.
1-й год 20
2-й год 24
3-й год 27
4-й год 30
Вероятность появления дохода, %
1-й год 72
2-й год 77
3-й год 70
4-й год 75
Ставка дисконта, % 12
Задача 3. Определить возможность достижения планируемого показателя рентабельности рассматриваемого инвестиционного проекта на основании информации о рентабельности по аналогичным проектам. Рассчитать общий уровень риска по проекту (в процентах и в стоимостном виде). Определить значение ставки дисконта с учетом рисков (двумя методами). Исходные данные - таблица 6.
Таблица6
Исходные данные
Вариант № 11
Показатели 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Наблюдаемые значения рентабельности по аналогичным проектам, %:
№1 8,8 15,1 12,8 16,5 18,2 20,3 31,2 15,4 13,4 22,1 20,7 11,8 9,5 18,7 15,2 12,8 11,5 20,7 28,5 25,6
№2 10,2 14,2 14,1 17,2 15,7 21,5 30,5 15,2 15,6 23,2 21,4 12,3 11,2 19,2 16 13,4 11,2 21,4 27,2 26,3
№3 11,5 15,3 15,6 16,9 17,5 20,8 30,2 14,7 14,4 22,4 20,8 12,1 12,7 18,5 16,5 13,6 10,8 21,1 26,5 24,8
№4 9,8 14,8 18,7 17,1 16,9 22,1 29,8 16,6 15,9 21,9 22,2 11,9 10,6 17,6 17,1 12,9 12,5 22,3 28,1 26,9
№5 11 13,9 13,4 16,2 17,3 21,8 29,1 15 15,1 23,4 20,9 10,5 10,8 16,5 16,8 13 12,6 23,1 27,4 25,4
Планируемое значение рентабельности проекта, % 12,5 15 16,5 18 18,5 21,5 32 17 15,5 24 22,5 13 11,5 19,5 16,5 14 12 23,5 28 27
Сопутствующие виды риска
(№1, №2) Кража, брак Забастовка, буря Банкротство, молния Неритмичность, обвал Неотраб.техн-гии, землетрясение Сложность изделия, пожар Самовоспламенение, наводнение Взрыв, падение самолета Брак, обвал Молния, нарушение финанс-ия Срыв снабжения, сложность изделия Неритмичность, буря Банкротство, наводнение Обвал, пожар Сложность изделия, самовоспламенение Срыв снабжения, наводнение Самовоспламенение, наводнение Падение самолета, брак Неритмичность, молния Взрыв, неотработ.технологии
Продолжение табл.21
Показатели 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Экспертные поправки к уровню сопутствующего риска, %:
№1 -3 2 -1 -2 3 3 4 -2 -1 3 1 2 4 -2 -1 -3 2 3 4 1
№2 2 -1 4 3 -1 -4 -1 2 2 -2 -1 1 -1 3 4 2 -1 -2 1 -3
Сметная стоимость проекта, млн.руб. 30 100 85 74 72 65 42 33 82 64 55 77 38 49 50 63 88 71 90 82
Темп инфляции, % 11 12 11,5 10 11 10,5 12 12,5 10 10,5 9,5 10 11,5 10 11 12,5 11 13 12,5 13,5
Уровень риска Низкий Высокий Средний Средний Низкий Очень высокий Средний Низкий Средний Высокий Средний Средний Очень высокий Низкий Очень высокий Высокий Средний Низкий Низкий Средний
Таблица 7
Нормативные уровни вероятности проявления отдельных видов риска проекта
Группа видов риска Вид риска Годовой нормативный уровень вероятности, доли ед.
Технические риски Пожар 0,08
Кража 0,05
Обвал 0,03
Взрыв 0,13
Молния 0,06
Самовоспламенение 0,013
Организационные риски Срыв в обеспечении 0,08
Банкротство потребителей 0,02
Нарушение финансового обеспечения 0,1
Внутренняя неритмичность 0,03
Забастовки 0,03
Технологические риски Большая сложность изделий 0,02
Брак 0,05
Неотработанность технологии 0,04
Прочие риски Падение самолета 0,006
Землетрясение 0,015
Буря 0,013
Наводнение 0,012
Таблица 8
Рекомендуемые размеры поправок за риск к норме дисконта
Уровень риска Цель проекта Поправка на риск, %
Низкий Вложения в развитие производства на базе освоенной техники 3-5
Средний Увеличение объема продаж производимой продукции 8-10
Высокий Производство и продвижение на рынок нового продукта 13-15
Очень высокий Вложения в исследования и инновации 18-20
Тема «Оценка эффективности использования реальных инвестиций на предприятии»
Задача. На предприятии осуществлены мероприятия по повышению технического уровня производства и обеспечению конкурентоспособности выпускаемой продукции. На эти цели предприятие израсходовало … млн. руб. (табл.9). Основные экономические показатели работы предприятия до осуществления мероприятий – таблица 9. После реализации проекта по повышению технического уровня производства объем выпуска продукции увеличился в два раза, а цена единицы продукции возросла на 100 руб.
Определить показатели экономической эффективности капитальных вложений.
Таблица 9
Исходные данные
Показатели
Кап.вложения, млн.руб. 10
Показатели до мероприятия:
Объем выпуска, тыс.шт. 12
Цена единицы продукции, руб. 710
Себестоимость, млн.руб. 7
Стоимость ОПФ, млн.руб. 25
Численность работающих, чел. 190
Доля постоянных расходов, % 42
...
